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1、参考电费固定部分（容量购买价格）可变部分（电能购买价格）不可测量部分可测量部分可变运行维护成本燃料费债务还本付息固定运行维护成本保险费；净资产收益率独立发电厂电费构成01根据不同的项目，独立发电厂电费构成分为四个阶段性过程： 可行性水平电费可行性研究获批后； 设计采购施工总承包项目水平电费敲定设计采购施工总承包合同后，承包公司提出电费定价申请，交由巴基斯坦国家电力管理局（NEPRA）听证后批准； 最终电费商业运营日后，调节电费并说明以下成本部分。02批准整个项目在商业运营日按美元计价，但电费按巴基斯坦卢比计算。建设期间发生的任何汇率变化转嫁到最终费用计算。建设期间发生的伦敦银行间同业拆借利率和
2、卡拉奇银行间同业拆借利率变动为转嫁费用，计入项目总成本。 每季度按指数调整价格-商业运营日后，每个季度按照巴基斯坦国家电力管理局预先确定的方案根据汇率、利率、美国消费者物价指数、批发物价指数变化情况调整电费。03巴基斯坦的独立发电厂拥有独特的收益结构，其不受燃料价格、利率和外汇汇率波动影响。同样，这样的收益结构实际上消除了独立发电厂的各种运营风险，确保以美元为主导的现金流。独立发电厂的参考电费按每度电计算，其包含两部分，即根据有效容量得出的固定部分“容量购买价格”，以及根据实际生产电量得出的可变部分“电能购买价格”。梯级电费根据项目使用期所有年份的电费现值计算得出，采用百分之十（10%）的贴现
3、率。计算的电费包括净资产收益率，用于保证美元净资产内部收益率。容量购买价格04容量购买价格指与所发电量无关的部分付款；本质上，不管如何调度，均按“已发电量”支付本部分电费。只要发电厂利用率符合确定的可靠容量（根据巴基斯坦水电发展署要求并由其进行核对），巴基斯坦水电发展署（WAPDA）就应按月支付容量购买价格。容量购买价格包括两个基本部分：可测量部分和不可测量部分。05可测量部分：本部分为独立发电厂盈利能力的驱动，包括通货膨胀和巴基斯坦卢比/美元平价产生的费用。发生通货膨胀（与美国消费者物价指数相关联）和汇率改变时，调整可测量部分。可测量部分包括固定运行维护成本、保险成本及净资产收益率部分。06不可测量部分：该部分包含债务还本付息费用，包括支付利息、偿还本金及任何其它贷方费用。不计债务还本付息部分。电能购买价格07电能购买价格指根据发电厂实际调度量计算的电费部分，主要部分是燃料费，包括发生通货膨胀（与美国消费者物价指数相关联）时产生的运行维护成本，根据巴基斯坦卢比/美元汇率变动而调整。燃料费的任何增加直接转嫁为更高的电费。正如电能购买价格构成所反映，燃料费实质上是转嫁给消费者的费用，燃料费增加/减少的整个影响全部转嫁给消费者。对于易波动油气价格不敏感是巴基斯坦独立发电厂实施两级阶梯电费的最大优势。