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1、第四节 货币与经济增长理论,3、推导：,首先考虑一个系数C=K/Y，也可记为1/C=Y/K，即单位资本产出率，当技术不变时，C不变。 由于资本规模边际效率不变，则C=K/ Y，即Y= K/ C。 K为净投资，即通常的I。当不存在闲置资金时，I=S，而S=sY。(s为储蓄率) 故Y= sY / C，经济增长率G= Y/Y=S/C。 设置以下几种指标：G为实际增长率，Gw为有保证的增长率即厂商满意并乐意保持的增长率，Gn为自然增长率即由人口增长和技术进步所决定的长期能达到的增长率，n为人口增长和技术进步的速率。,4、结论：,短期波动： 当GGw时，即S/CSr/Cr，一般会引致超额投资或超额消费，
2、短期内出现累积性繁荣。 当S=Sr时，CCr，表示资本产出率提高，投资增加，经济增长。 当C=Cr时，SSr，表示存在储蓄过剩，会使储蓄量减少，则消费增加，经济增长。 当GGw时，引致投资或消费下降，经济萧条。 只有当G=Gw时，经济才会出现短期均衡。 长期波动： 当GnGw时，经济长期繁荣；当GnGw时，经济长期萧条；只有当Gn=Gw时，经济才长期均衡。 综合波动分析：只有当G=Gw=Gn=n时，才能达到一般均衡。,二、S-S(索洛-斯旺)模型：,1、前提： 两种要素K和L，一种产品Y，要素间可以替代，这是克服“刃锋”模型的重大改进。 新古典生产函数：Y=F(K.L)。且Y0，而Y0，即资本
3、边际报酬率递减。 常数的规模边际效率，即投入增加一倍则产出增加一倍；L等于人口，以n的速率增长，即n=L/L 。 储蓄率外生不变；也不考虑折旧和技术进步。 函数为拟凹函数或严格凹函数。 符合“稻田条件”，即资本投入趋近于0时，产出增长率趋近于无穷小；资本趋近于无穷大时，产出增长率趋近于0。,2、推导过程：,基本方程Y=F(K.L)，令k=K/L(人均资本占有量)，y=Y/L(人均产出或收入)，则可推出y=f(k)。 k=K/L，则k=KL，因为这些变量都是时间的变量，故可对时间t求导，得k/k=K/KL/L。 整理可得：k=(K/L)(K/K) kn=I/Lkn。(K作为总资本的变动率就是社会
4、总投资量) 根据凯恩斯社会经济总量均衡模型，社会投资总量等于储蓄总量，即I=S，而S=sY(不考虑政府购买)。 因此可得最终均衡公式：k=sf(k) kn。其中kn为持平投资，可表示资本的广化；k为人均资本装备的提高率，可表示资本深化；sf(k)表示人均产出所决定的储蓄率。,3、结论：,基本方程式说明：人均资本的变动率(k)，等于人均储蓄或投资减去为保证人均资本不变而满足劳动力增长所需要的资本量。 显然，当sf(k)=nk时，经济就处于稳定均衡增长的状态(k=0，即人均资本不变)。这时人均储蓄或投资等于为保证人均资本不变而满足劳动力增长所需要的资本量，这种稳定均衡的增长状态完全是通过市场价格机
5、制的自动调节而实现的。,4、图形分析：,图中f(k)曲线代表作为人均资本函数的人均产出曲线，sf(k)曲线则代表人均储蓄曲线，nk曲线代表既定的劳动力增长率曲线。 索洛认为，由于市场价格机制的自动调节作用，经济总是处于稳定均衡的增长状态，即sf(k)等于nk。从图中看，由sf(k)与nk两条曲线的交点E所决定的k0，即为经济稳定均衡增长状态时的人均资本量。由于sf(k)等于nk，则k为零。这就意味着，在稳定均衡的增长状态下，人均资本不变，人均储蓄总是等于为保证人均资本不变而为满足劳动力增长所需要的资本量。,如果人均资本为k1(小于k0)，此时由sf(k)曲线所决定的人均储蓄为k1T，该人均储蓄
6、额中的k1n部分就足以保证人均资本为k1不变而为满足劳动力增长所需要装备的资本量。此时，这多余的人均储蓄会通过市场价格机制的自动调节（如利率的下降）而被用来提高人均资本量，最终使人均资本上升到k0。反之，若实际人均资本大于均衡的人均资本k0，则最终也会通过市场价格机制的自动调节而使实际人均资本等于均衡的人均资本。这就是说，在经济处于稳定均衡的增长状态时，人均资本是固定不变的。由于人均资本不变，结果使人均收入不变。在这种情况下，资本（K）和产量（Q）或收入（Y）的增长率都由劳动力的增长率n所决定。 新古典经济增长理论不能对经济的周期性波动作出明确的解释，所以尽管其数学推导精巧，却难以弥补它内在的缺陷。,三、其它发展了的模型,R-C-K(拉姆齐-卡斯-库普曼斯)模型： 被称为无限期界和世代交叠模型，引入技术进步和完全竞争市场，不再从静态角度分析经济长期增长，而是将人口变动和技术变动考虑在内进行动态长期分析。 托宾的货币增长模型： 不仅讨论货币表现为资本时对增长的影响，也考虑货币变动本身对经济增长的影响。引入可支配收入概念，通过可支配收入来分析货币资产的影响。,