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1、利率市场化,利率市场化是什么？,利率市场化是指金融机构在货币市场经营融资的利率水平。 实际上，它就是将利率的决策权交给金融机构，由金融机构自己根据资金状况和对金融市场动向的判断来自主调节利率水平，最终形成以中央银行基准利率为基础，以货币市场利率为中介，由市场供求决定金融机构存贷款利率的市场利率体系和利率形成机制。,利率市场化的条件：,第一，要有一个公平，统一，公开的充分竞争资金市场。 第二，资金市场参与者具有一定的理性。 第三，资金流动具有合理性和合法性。 第四，国民经济发展战略目标主要通过财政政策来实现。,利率市场化改革有风险,缺陷：国外利率市场化的改革实践（利率管制）导致金融抑制，资金无法
2、达到有效配置。 金融危机：世界银行研究发现，在调查的44个实行利率市场化的国家中，有近一半的国家在利率市场化进程中发现了金融危机。如东南亚，拉美地区，日本。 过程性：利率市场化是一个国家金融市场化过程中关键的一步，银行系统将面临更加严重的不确定性。,利率市场化大环境分析：,1.国际环境：80年代以来，国际金融市场上利率市场化已成趋势，美国于1986年3月成功地实现了利率市场化。 2.加入WTO：中国加入WTO后，在5年后取消外资银行开展人民币业务的地域和客户服务限制，银行业的所有业务将彻底开放。 3.外汇管理政策：推动利率市场化，使得积极稳妥的放开更多的本外币沟通的渠道成为可能。 4.国际金融
3、市场的发展：有利于金融机构的扩大，为金融机构之间并购重组创造条件。,利率市场化的内部问题：,1.财政连年赤字，宏观经济稳定存在隐患。 2.商业化的银行体系和金融机构良性竞争的局面尚未形成，金融监管体系还不完善。 3。国有企业经营状况不佳，预算软约束尚未消除。 4.受亚洲金融危机影响，加上自身长期积累下来的体质与结构弊端，前国内市场普遍存在需求不足，政府已将利率调到相当低的水平。,中国改革措施：,一.银行间同业拆借市场利率先行开放 二.放开银行间债券回购和现券交易利率,2013年7月19日，经国务院批准，中国人民银行决定，自2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制。,一.取消金融机构贷
4、款利率0.7倍的下限，由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平。 二.取消票据贴现利率管制，改变贴现利率在再贴现利率基础上加点确定方式，由金融机构自主确定。 三.对农村信用社贷款利率不再设立上限。 四.为继续严格执行差别化的住房信贷政策，促进房地产市场健康发展，个人住房贷款利率浮动暂不做调整。,进程借鉴：从美国、日本相对成功的利率市场化改革的经验以及阿根廷改革的失败教训来看，有以下几个方面值得中国借鉴：,1.宏观经济形势决定着改革的形势。 2.金融微观基础建设的程度制约着改革的实践速度。先培育金融市场，健全金融机构后放开利率成功者居多，而无扎实市场基础者贸然完全放松利率管制多以失败告终。 3
5、.建立有效的监督体系，以法律进行干预。 4.改革采取循序渐进的方式，保持宏观经济稳定和英航监管有效的一致。 5.对后利率自由化问题尽早防范。,利率市场化的积极影响：,1.让金融更好的支持实体，有利于结构转型。 2.增加金融机构获利能力，增加竞争，促进金融服务创新。 3.提高信贷质量，给优质客户创造更多收益。 4.更有效地吸收闲置资金 5.有利于信誉好的客户，促进信誉体系完善。 6.将推进存款保险制度 7.促进农村金融服务进一步提高 8.加速银行升级,不利因素：,1.商业银行经营压力增加。 利率市场化后，并不意味着所有金融贷款利率都会提高，中小商业银行等金融机构的经营压力可能会有所增加。 2.利率波动的风险 利率市场化后，利率对经济环境变化的敏感性增加，无论是国际金融市场利率上升或下降，都会对其产生一定程度影响。,