《企业利润管理》PPT课件.ppt

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1、利润管理,本章教学目的和要求： 通过本章的教学，使学生重点掌握目标利润制定、目标收支指标测算、利润分配项目、股利基本理论、股利政策的基本类型及决策；一般掌握目标利润的分解及日常控制方法、股利支付程序、影响股利政策的因素。,第一节 目标利润规划与控制 第二节 利润分配原则与项目 第三节 股利政策,第一节 目标利润规划与控制,通过学习，重点掌握目标利润及其制定、目标收支测算；一般掌握目标利润的分解及日常控制。,一、利润的意义与功能,1利润：是企业在一定期间内全部收入抵减全部支出后的余额。它是生产经营活动的最终成果。 2分类,（1）从形成原因分： （2）从税收角度分：税前利润、税后利润 （3）从经济

2、学角度分：会计利润、财务利润 （4）从计算目标的角度分：账面会计利润、应税利润,3意义 （1）利润是企业经营所追求的目标。 （2）利润是企业投资人和债权人进行投资决策和信贷决策的重要依据。 （3）利润是企业分配的基础。,二、目标利润管理,目标利润：是指企业在一定时间内争取达到的利润目标，反映着一定时间财务、经营状况的好坏和经济效益高低的预期经营目标。,目标利润管理：是目标利润原理和方法在利润管理中的具体运用 目标利润管理内容：包括确定目标利润、测算目标利润、组织目标利润的实现、加强目标利润考核分析。,（1）基本要求：既要积极先进，又要留有余地；内部环境与外部环境相适应；实现综合平衡。 （2）制

3、订程序：,1目标利润的制定,a.考察上期利润计划的完成情况，分析下期利润影响因素的变动。 b.确定初步的利润目标 c.通过综合平衡，决策出最终的利润目标。,（3）制订方法 测算目标利润的方法很多，重点掌握量本利分析法、利润增长比率法、财务比率法等 量本利分析法：就是利用商品销售额与固定成本、变动成本之间的变动规律对目标利润进行预测的方法。,销售收入（1变动成本率）固定成本总额。,基本公式：,目标利润=,例：某企业经预测计划期可销售商品3600万元， 需固定成本500万元，变动成本率65%，则目标 利润为多少？,目标利润=3600（165%）500=760万元。,上加法：是企业根据自身发展和自我

4、积累、改善集体福利、增加投资分红等需要，匡算企业税后利润，倒算利润总额。 基本公式： 1、目标税后利润=（未分配利润+利润分红）（1公积金与公益金提取率） 2、目标税前利润=预计税后利润（1所得税税率）,例：某企业税后利润中法定盈余公积金和公益金提 取率均为10%。明年计划以资本金的20%向投资者 分配利润，安排未分配利润800万元。企业资本金为 2000万元，所得税税率33%，试测算该企业明年应 实现的税前利润总额？,因素综合分析法：按利润组成内容及影响因素分别进行测算，再综合得到目标利润。,利润增长比率法：它是根据上年度达到的利润，及过去连续几年利润增长率的变动趋势与幅度，并结合预测期可能

5、发生的变动情况，确定预计利润增长率，然后求得目标利润。公式为： 目标利润=基期利润额（1+利润增长率）,财务比率法：是根据利润同有关财务指标的比例关系，通过取得相关财务比率来预测未来某一时期利润的方法。 如： 目标利润=预计销售收入销售利润率,目标收支：是指确保目标利润完成的各项收支指标。 目标利润确定后，就需运用损益平衡原理，测算计划期或目标内所应实现的商品销售收入、成本支出额等。,2目标收支指标测算方法,营业利润=销售收入（固定成本+变动成本） 单价销售量单位变动成本销售量固定成本 （单价单位变动成本）销售量固定成本 =（pb)xa,因为：,所以，从上面公式移位可得，为了实现目标利润 所应

6、实现的p、b、x、a。,例：某企业只经营一种产品，单价10元，单位变动 成本6元，固定成本总额12000元，1998年实现销售 10000件，利润28000元。企业预计1999年目标利润为34000元。测算1999年为实现目标利润应采取的各项措施。,同例可求，固定成本为6000元或单价为10.6元 时，也可实现目标利润。,（1）利润构成指标归口分解法 （2）内部利润分级分解法,3目标利润的分解,目标利润的制定、指标的分解，仅仅是实施企业目标利润管理的必要步骤，关键还要看落实。各个企业对目标利润日常控制的具体做法有不同的内容和特点，具有共同性、一般的日常控制方法有企业内部利润承包控制法、目标利润

7、的分类控制法、目标利润的日程进度控制法。,4目标利润日常控制方法,目标利润实现程度的衡量和评价是目标利润管理中的最后一环，通常有比较法和比率法。,5目标利润实现程度的衡量和评价,第二节 利润分配原则与项目,通过学习，重点掌握利润分配项目，掌握利润分配顺序，了解利润分配原则。,一、利润分配的原则,利润分配是指企业按照国家财经法规和企业章程，对所实现的净利润在企业与投资者之间、利润分配各项目之间和投资者之间进行分配。 利润分配过程中主要应遵循以下5个原则：,1遵守国家以法律形式统一的企业利润分配政策与办法。 企业利润分配对象是税后利润。除国家另有规定外，应按下列顺序分配：（1）弥补以前年度亏损（2

8、）提取盈余公积金（3）提取公益金（4）向投资者分配利润。,2积累优先原则 我国财务制度规定：企业须按当年税后利润扣减弥补亏损后的10%提取法定盈余公积金，当已达到注册资本50%时可不再提取；企业以前年度未分配利润，可以并入本年度利润分配；企业在向投资者分配利润前，经董事会决定，可以提取任意公积金。,3要适当考虑经营者和职工利益。 4实行“公开、公平、公正”原则。 5坚持以丰补歉，保持稳定的分红比例。,二、利润分配的项目,1企业亏损及弥补 按我国财务和税务制度的规定，企业年度亏损，可以由下一年度税前利润弥补，最多不超过5年。税前利润未能弥补的亏损，只能由税后利润弥补。等等,2盈余公积金 它是企业

9、在税后利润中计提的用于增强企业物质后备、防备不测事件的资金。法定盈余公积金在税后利润扣除某些项目（被没收财物损失、税收的滞纳金及罚款、补亏）后按10%提取。企业的公积金达到50%时可不再提取。主要用于弥补亏损和增加企业的注册资本。,3公益金 公益金是企业在税后利润中计提的用于购置或建造职工集体福利设施的资金。 4向投资者分配利润,第三节 股利政策,通过学习，重点掌握股利的基本理论，股利政策的基本类型及决策；掌握影响股利政策的因素，股利支付程序,股利政策：是股份制企业就股利分配所采取的政策。 广义的股利政策包括：（1）选择股利宣告日、股权登记日及发放日；（2）确定股利发放比例；（3）发放现金股利

10、所需要的筹资方式。 狭义的股利政策：股利发放比率的确定问题。,一、股利支付程序,股份有限公司向股东支付股利过程主要有：股利宣告日、股权登记日、除息日。,二、影响股利政策的因素,1法律方面的规定：公司法证券法税法中关于股利分配的规定。 一般来说，股利分配须遵守3个原则：（1）保护资本完整 （2）股利出自盈利 （3）债务契约。,股份有限公司的税后利润在提取公益金后按下列顺序分配： （1）支付优先股股利； （2）提取任意盈余公积金； （3）支付普通股股利，并按普通股股东持有股份比例进行分配。,2控制权大小约束。 3筹资能力和偿债需要 4公司资产的流动性 5投资机会 6公司加权资金成本 7股利政策惯性

11、 8股东对股利分配的态度。,影响股利政策的因素：,三、股利基本理论,股利理论可以分成三个不同的学派：股利相关理论、股利无关理论、税差理论。 1股利相关理论 2股利的无关理论 3税差理论,认为股利的支付与股票市场并不是无关的，而是有较大的相关性。有以下几种观点： （1）“在手之鸟”理论：认为在投资者的眼里，股利收入要比由留存收益带来的资本收益更可靠。所以投资者宁愿现在收到较少的股利，也不愿意待未来再收回风险较大的股利。 在这种理论的指导下，需要公司定期向股东支付较高的股利。,1股利相关理论：,（2）股利传播信息论：认为投资者用股利来预测企业未来的经营成果，为此股利会对普通股每股价格产生影响。 （

12、3）偏爱本期收益论：认为由于各种不确定因素的存在，股票行情经常波动，某些投资者可能不满意于按照经常波动的价格出售股票去取得收益，他们将偏爱本期收益。,认为股利的支付与股票价格无关。主要有以下两种： （1）完整市场论。它认为：股利政策对企业的股票价格或资本成本没有影响；股票价格和公司的价值完全由公司资产的盈利能力或其投资政策所决定；在一定假设下，如公司发放较高的股利，那么公司就必须发行更多的股票。,2股利的无关理论：,（2）股利剩余论：它认为：公司的股利支付应由投资计划的报酬率来决定。如公司有较多的投资机会，则不应发现金股利，而应采用保留盈余的形式以满足投资所需要的资金；反之，则应将所有盈余分配

13、给股东。,由于股利的税率高于资本收益的税率，此外，继续持有股票可延缓资本收益的获得而推迟资本收益的纳税时间。考虑到纳税的影响，投资者对具有较高收益的股票要求的税前收益要高于低股利收益的股票。 为此，公司应采用低股利政策，以实现其资本成本最小化和价值最大化。,3税差理论：,以上三种理论是相互矛盾的：“在手之鸟”理论认为应实行高股利政策。无关理论认为股利大小无关紧要，所有的股利政策都是等价的。而税差理论认为低股利是最佳选择。本节关于股利政策的分析主要以相关理论为前提。,四、股利政策的基本类型及决策,1按股利发放占公司净收益的比率分类 （1）全额发放政策。 （2）高股利政策。 （3）低股利政策。 （

14、4）无股利政策,2按股利发放的具体形式分类 （1）现金形式。 （2）财产形式。（实物股利、证券股利） （3）公司债股利。 （4）股票股利 （5）股票回购。,3按股利发放的稳定程度分类 （1）定额股利政策 （2）在较低的正常股利上再加额外股利的政策。 （3）梯度上升股利政策 （4）不规则股利政策 （5）剩余股利政策,4按股利发放的时间频率分类 （1）一年一次发放政策 （2）一年两次发放政策 （3）每季发放政策,第5章 财务预测,本章学习目标 本章主要讲解利用Excel进行财务预测和建立财务预测模型的相关知识。通过本章的学习，应掌握如下内容： 销售预测方法及模型的建立 利润敏感性分析及利润预测模型

15、的建立 成本预测模型的建立 资金需要量预测模型的建立,5.1 财务预测概述,预测是用科学的方法预计、推断事物发展的必要性或可能性的行为，即根据过去和现在预计未来，由已知推断未知的过程。 5.1.1 预测分析步骤 5.1.2 预测分析方法 5.1.3 预测分析内容,5.1.1 预测分析步骤,（1）确定预测目标。 （2）收集和整理资料。 （3）选择预测方法。 （4）分析判断。 （5）检查验证。 （6）修正预测值。 （7）报告预测结论。,5.1.2 预测分析方法定量预测法,1定量预测法 定量预测法是在掌握与预测对象有关的各种要素的定量资料的基础上，运用现代数学方法进行数据处理，据以建立能够反映有关变

16、量之间规律性联系的各类预测模型的方法体系，可分为趋势外推分析法和因果分析法。,5.1.2 预测分析方法定量预测法,（1）趋势外推分析法。这种方法是将时间作为制约预测对象变化的自变量，把未来作为历史的自然延续，属于按事物的自身发展趋势进行预测的动态预测方法。 该方法的基本原理是：企业过去和现在存在的某种发展趋势将会延续下去，而且过去和现在发展的条件同样适用于未来，可以将未来视为历史的自然延续。因此，该方法又被称为时间序列分析法。 （2）因果分析法。这种方法是根据变量之间存在的因果关系函数，按预测因素的未来变动趋势来推测预测对象（即因变量）未来的相关预测方法。 该方法的基本原理是：预测对象受到许多

17、因素的影响，这些因素之间存在着复杂的关系，通过对这些变量内在规律性的研究可以建立一定的数学模型，在已知自变量的条件下，可利用模型直接推测预测对象的未来值。,5.1.2 预测分析方法定性预测法,2定性预测法 定性预测法是由有关方面的专业人员根据个人经验和知识，结合预测对象的特点进行综合分析，对事物的未来状况和发展趋势做出推测的预测方法。它一般不需要进行复杂的定量分析，适用于缺乏完备的历史资料或有关变量之间缺乏明显的数量关系等情况下的预测。 实际工作中常常将二者结合应用，相互取长补短，以提高预测的准确性和预测结论的可信度。,5.1.3 预测分析内容,预测分析的基本内容包括： （1）销售预测。 （2

18、）利润预测。 （3）成本预测。 （4）资金预测。,5.2 销售预测,狭义的销售预测是对销售量的预测。用于销售量预测的常用方法有判断分析法、趋势外推分析法、因果分析法和产品寿命周期推断法等。其中，判断分析法和产品寿命周期推断法属于定性预测法，趋势外推分析法和因果分析法属于定量预测法。 5.2.1 趋势外推分析法: 5.2.2 因果分析法,5.2.1 趋势外推分析法,1算术平均法 2移动平均法,1算术平均法,算术平均法又称简单平均法，它是直接将若干时期实际销售业务量的算术平均值作为销售预测值的一种预测方法。 这种方法的优点是计算过程很简单，缺点是没有考虑远近期销售业务量的变动对预测销售状况的影响程

19、度的不同，从而使不同时期资料的差异简单平均化，所以，该方法只适用于对各期销售业务量比较稳定，且没有季节性变化的食品和日常用品等的销售预测。,2移动平均法,（1）一次移动平均法。一次移动平均法根据时间序列逐项移动，依次计算包含一定项数的序时平均数，形成一个序时平均时间数序列，据以进行预测。其预测模型的计算公式为： 从上述公式可以看出，第t期的移动平均数只能作为t+1期的预测值，如果要预测数期以后的值，这种方法就无能为力了。但是，在实际工作中，当企业或商店要逐月预测下个月的成百上千种产品的进货或销售情况时，这种方法还是很适用的。,2移动平均法一次移动平均法,对于一次移动平均序列值的计算，可以使用递

20、推算法来减少工作量。递推算法的计算公式为： 上述公式说明，第t+1期的预测值是在第t期预测值t的基础上加上一个修正值得出的。不难看出，修正项的作用和n的大小有关。在实际应用中，移动平均时段n的选择带有一定的经验性，n过长或过短，各有利弊，可以多取几个n值，将取不同的n值得出的预测结果分别同实际值比较，计算其预测误差，最后选用预测误差最小的n值。,一次移动平均法操作步骤,1在EXCEL中，以列方式将数据输入到工作表中，并建立一次移动平均法预测模型的基本结构。 2打开“工具”菜单，选择“数据分析”命令，打开 “数据分析”对话框。 3在“数据分析”对话框中，选择“移动平衡”选项，单击“确定”，会打开

21、“移动平均”对话框， 4在“输入区域”中输入各月份销售量。 5在“间隔”中输入“3”，即表示n=3。 6在输出区域中输入“C3”。 7在对话框中选择“图表输出”。 8单击“确定”。 9将C5：C13单元格区域复制到D6：D14单元格区域中。 10选定E6单元格，输入公式：=（D6-B6）2。然后将此公式分别复制到E7：E14单元格区域。,2移动平均法二次移动平均法,（2）二次移动平均法 二次移动平均法是对时间序列计算一次移动平均数后，再对一次移动平均数序列进行一次移动平均运算。 二次移动平均法的计算公式为：,2移动平均法二次移动平均法,二次移动平均预测模型为： 二次移动平均数并不能直接用于预测

22、，其目的是用来求出平滑系数。求解平滑系数估计值的公式为：,2移动平均法趋势平均法,趋势平均法是指在移动平均法计算n期时间序列移动平均值的基础上，进一步计算趋势值的移动平均值，进而利用特定基期销售量移动平均值和趋势值移动平均值来预测未来销售量的一种方法。其计算公式为： 预测销售量=基期销售量移动平均值+基期趋势值移动平均值*基期与预测期的时间间隔； 某期的趋势值=该期销售量移动平均值-上期销售量移动平均值； 基期趋势值移动平均值=最后一个移动期趋势值之和/趋势值移动的期数。,5.2.2 因果分析法,因果分析法也是预测分析中常用的方法，利用因果分析法预测销售量的步骤如下： （1）确定影响销售量的主

23、要因素。 （2）根据有关资料确定销售量与自变量之间的数量关系，建立因果分析模型。 （3）根据未来有关自变量的变动情况预测销售量。,5.3 利润预测,5.3.1 目标利润预测 5.3.2 利润敏感性分析 5.3.3 概率分析法在利润预测中的应用,5.3.1 目标利润预测,（1）调查研究，确定利润率标准。 （2）计算目标利润基数。将选定的利润率标准乘上企业预期应该达到的有关业务量及资金指标，便可测算出目标利润基数。其计算公式为： 目标利润基数=有关利润标准*相关指标 （3）确定目标利润修正值。 （4）最终下达目标利润并分解落实纳入预算体系。最终下达的目标利润应该为目标利润基数与修正值的代数和，即：

24、 最终下达的目标利润=目标利润基数+目标利润修正值,5.3.2 利润敏感性分析,1利润敏感性分析的主要任务 利润敏感性分析的主要任务是计算有关因素的利润灵敏指标，揭示利润与有关因素之间的相对数量关系，并利用灵敏指标进行利润预测。 2利润敏感分析的假定条件 利润敏感性分析的假定条件如下： （1）有限因素的假定。 （2）单独变动的假定。 （3）利润增长的假定。 （4）同一变动幅度的假定。,5.3.2 利润敏感性分析,3利润敏感性指标的计算 利润敏感性分析的关键是计算利润受各个因素影响的灵敏度指标。某因素的利润灵敏度指标为该因素按上述假定单独变动1%后使利润增长的百分比指标，其计算公式为： 第I个因

25、素利润灵敏度指标（Si）=该因素的中间变量基数/利润基数*1%=Mi/P*1%。 式中的中间变量是指同时符合以下两个条件的计算替代指标，即中间变量的变动率必须等于因素的变动率，中间变量变动额的绝对值必须等于利润的变动额。,5.3.3 概率分析法在利润预测中的应用,1销售业务量为不确定因素时的情况 2多因素为不确定因素时的情况,5.4 成本预测与资金需要量预测,5.4.1 成本预测 5.4.2 资金需要量预测,5.4.1 成本预测,成本预测是根据企业未来的发展目标和现实条件，参考其他资料，利用专门方法对企业未来成本水平及其发展趋势所进行的推测与估算。成本预测的方法大体可分为4类。 （1）历史成本

26、分析法。 （2）定性分析法。 （3）目标成本预测法。 （4）因素分析法。,5.4.2 资金需要量预测,销售百分比法是一种以未来销售收入变动的百分比为主要参数，考虑随销售量变动的资产负债项目及其他因素对资金的影响，从而预测未来需要追加的资金量的一种定量方法。这种方法的基本公式是： F=K*（A-L）-D-R+M 其中： F：预计未来需要追加的资金数额； K：未来销售收入增长率； A：随销售额变动的资产项目基期金额； L：随销售额变动的负债项目基期金额； D：计划提取的折旧摊销额与同期用于更新改造的资金之差额； R：按计划期销售收入及基期销售净利润率计算的净利润与预计发放股利的差额； M：计划期新

27、增零星资金开支数额。,5.4.2 资金需要量预测,该方法的计算步骤如下： （1）确定未来销售收入增长率指标K，公式为： K=（预计销售收入-基期销售收入）/基期销售收入 （2）分析基期资产负债表的有关项目，计算A与L。 A的确定。周转中的货币资金，正常的应收账款、存货等项目，一般会随销售额的变动而变动，应列入A；对固定资产则视基期生产能力是否还有潜力可利用而定，如果还有潜力，不需要追加资金投入则不予考虑，否则应将其列入A。长期有价证券投资和无形资产投资一般不列入A的范围。 L的确定。应付账款、其他应付款等项目会随销售额增长而增长，应列入L，其他项目一般不予考虑。 按折旧计划和更新改造计划确定可作为内部周转资金来源的折旧摊销额与同期将用于更新改造的资金数额，进而计算D。 按照预计销售额和基期销售净利润率计算预期净利润率，按计划发放股利分配率测算预计发放股利，进而计算R。 确定新增零星资金开支数额。 将以上各项目代入计算公式，预测需要追加的资金数额。,