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1、1,第八章 设备更新方案的比较,一、设备更新方案比较的特点 二、设备的经济寿命 三、设备更新方案比较实例 四、设备租赁的经济分析,2,设备更新源于设备的磨损,磨损分为有形磨损和无形磨损。 设备的有形磨损是由于设备被使用或自然环境造成设备实体的内在磨损。 设备的无形磨损是由于社会经济环境变化造成的设备价值的贬值。,3,一、设备更新方案比较的特点,设备更新方案的比较有以下主要特点： 1.通常，在考虑设备更新方案的比较时，我们假定设备产生的收益是相同的，因此只对它们的费用进行比较； 2.由于不同的设备方案的服务寿命不同，因此通常都采用年度费用进行比较。,4,设备的年度费用=资金恢复费用+年度使用费
2、资金恢复费用= (不考虑资金时间价值）,P-F,N,资金恢复费用=P（A/P，i，N）-F（A/F，i，N）,(考虑资金时间价值),5,资金恢复费用=P（A/P，i，N）-F（A/F，i，N）,（A/F，i，N）=,i,（1+i）N-1,=,（1+i）N,-i,=（A/P，i，N）-i,资金恢复费用=（P-F）（A/P，i，N）+Fi,6,设备更新方案比较时应该遵循下面两条原则 1.不考虑沉没成本。就是说，在进行方案比较时，原设备的价值按目前实际上值多少钱计算，而不管它过去是多少钱买进来的。 2.不要按方案的直接现金流进行比较，而应从一个客观的角度进行比较。,7,例：假定某工厂在4年前以原始费
3、用2200元买了机器A，估计还可使用6年，第6年末估计残值为200元，年度使用费为700元。现在市场上出现了机器B，原始费用为2400元，估计可以使用10年，第10年末残值为300元，年度使用费为400元。现采用两个方案：方案甲继续使用机器A；方案乙把机器A以600元出售，然后购买机器B，如i规定为15%，比较方案甲、乙。,8,如果按照直接现金流可以得到如下现金流量图：,0 1 2 3 4 5 6,200,700 700 700 700 700 700,600,2400,300,400 400 400 400 400,9,实际现金流量图应该如下所示：,0 1 2 3 4 5 6,200,700
4、 700 700 700 700 700,2400,300,400 400 400 400 400,600,10,AE（15）甲=（600-200）（A/P，I，N）+200*0.15+700=836元,AE（15）乙=（2400-300）（A/P，I，N）+300*0.15+400=864元,所以选择方案甲，因为方案甲比方案乙节约费用28元。,11,二、设备的经济寿命,设备的年度费用由资金恢复费用和年度使用费组成，当年度费用最小时对应的N为设备的经济寿命。,12,N,图 年度费用曲线,年度费用,使用年限,年度费用,年度使用费用,资金恢复费用,13,设备经济寿命的求解可以分为以下几种情况：,1
5、.不考虑资金时间价值,例：某种机器，原始费用为2000元，第一年使用费为1000元，以后每年增加200元，任何时候都不计残值，不计利息，求机器的经济寿命。 答案,14,也可以利用公式求解：,15,2.考虑资金时间价值,例：有一台特殊效用的机器，原始费用为20000元，机器各年的使用费和各服务年年末的残值如下表所示，假如I=10%，求这台机器的经济寿命。,16,17,例题答案,18,练习:一台设备原值10000元，其各年残值均为0，运行费资料见下表，试计算设备的经济寿命？（i0=12%）,19,三、设备更新方案比较实例,1.原型设备更新分析 假定企业的生产经营期较长,设备一旦选定,今后均采用原型
6、设备重复更新,这相当于研究 期为各设备自然寿命的最小公倍数.通过比较每个方案设备的经济寿命时年度成本确定最佳方案.,20,例某企业未来生产经营能维持相当长时间,现有两台设备可供选择,设备A购置费40000元，在以后5年服务寿命中，其年使用费分别为2000元，10000元，18000元，26000元和34000元，以后各年的残值均为零。 设备B，原始费用为70000元，在6年服务寿命中年使用费固定为8000元，任何时候的残值均为零。如果I=8，应采用哪种处理机?,21,设备A的经济寿命期为2年,经济寿命时年度费用为:32432元。,22,设备B的经济寿命期为6年,经济寿命时年度费用为:23141
7、元。 所以选择设备B,23,2.新型设备更新分析 就是假定企业现有设备可被其经济寿命内等额年费用最低的设备取代。,24,例某医院正在考虑其人工肾机器的更新。这种机器是在4年前花35000元购置的。假如将现有机器保留使用1年、2年、3年，其年度使用费分别为25000元，27 000元，29000元。机器的目前残值为9 000元，每保留使用1年贬值2000元。当前，新的人工肾机器的购置费为42000元，年度使用费固定为19 000元，经济寿命为5年，5年末的残值估计为10000元，i=12，旧机器是否应该更换?如果应更换，以何时更换最经济?,25,（1）新机器经济寿命时的年度费用 AC（12）新=
8、（42000-10000）（A/P 12，5）+10000（12%）+19000 =32000*0.2774+1200+19000 =29088元 （2）保留旧机器继续使用1年 AC（12）旧1=（9000-7000）（A/P 12，1）+7000（12%）+25000 =2000*1.12+840+25000 =28080元29088元 （3）保留两年费用 AE（12）旧2=（7000-5000）（A/P 12，1）+5000*（12%）+27000 =2984029088,26,3.更新方案的综合比较 设备超过最佳期限之后,就存在更新的问题,一般可以采取以下5种处理办法: 1继续使用旧设备
9、 2用原型设备更新旧设备 3用新型设备更新旧设备 4对旧设备进行技术改造 5对旧设备进行大修理,27,四、设备租赁的经济分析,设备租赁是指设备的使用者向出租者按合同规定，按周期支付一定的费用而取得设备的使用权的一种方式。,28,设备租赁主要包括一下两种方式： 经营租赁 融资租赁,29,按与租赁资产所有权有关的风险和报酬的归属分为：经营租赁和融资租赁 融资租赁：是指出租人购买承租人选定的资产，享有资产所有权，并将资产出租给承租人在一定期限内有偿使用的、一种具有融资、融物双重职能的租赁方式。实际上转移一项资产所有权有关的全部风险和报酬。 经营租赁：主要是为满足经营上的临时或季节性需要而租赁的资产。
10、与所有权有关的风险或报酬实质上并未转移。,30,31,租赁设备的净现金流量： 净现金流量=销售收入-经营成本-租赁费-税率*（销售收入-经营成本-租赁费） 购置设备的净现金流量： 净现金流量=销售收入-经营成本-设备购置费（已发生）-税率*（销售收入-经营成本-折旧费）,32,例某公司需要使用计算机，花30000元购置一台小型计算机，服务寿命6年，6年末残值6000元，运行费每天50元，年维修费3000元。这种计算机也可租赁，每天租赁费160元，如果公司一年中用机的天数预计为180天。政府规定的所得税率为33%，采用直线折旧。问公司采用购置还是租赁方案，基准贴现率为12%。,33,（每年折旧4
11、000元） 160*180=28800 （年租金） （28800-4000-3000）*33%=7194 （买比租每年多交税） AC（12）购=（30000-6000）（A/P 12，6）+6000（12%）+50*180 +3000 =24000*0.2432+50*180+3000+6000（12%） =18557 AC（15）租=160*180+50*180-7194=30606 购比租好,34,练习:某企业需设备A，有两种方案可供选择，方案1购置，需10000元，可使用10年，无残值，方案2租赁，每年需租赁费1600元，年运行费用两种方案均为1200元，所得税率33%，直线折旧，i0=12%，试判断哪个方案为优？,