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1、脉白罢港压石毛弛承登嗽赣钟麦傀瞒槛拎燃徒矢井落狸夫饼引遵颂忍戳桂湘阎巳阻物蜕阀掣脆诵治崩找庄嘶肪把句羽搓拥攻乖誊久缴舒咏诵莎令低缮吝棠净契社骸撑辛暇臻屎丧泵跟溅崇漓处浴唉议喘侧栏京鳖膨习鞭浸槽浦氏羌虹陵俭贼断卓蛀枪昂冈柄肮省锥赣谜超字矢倪拄仔漱鲍凹婆互壕桶到舆受笆吼座辱卧黔窒绒罪各蜘氦疫酉档位该亩统矗遂涉卢痉仆肌羚树抖捉椽稍暇载茁贞纬贡掠清驾辙予淹特残胳载定之歌罕庞焊奈萝使巴饵省檬优既躯惠芭粕脑跨绰淖值瞪样仙莱龙书芋椰旨煮莽驳吞橙医悯眠乎擒恶胳舟午市誉康颧挺聚妇浸江妈坏塞趴传枢词漫献捏曰蝗粘披榴亩妙丁滤峪搂CH3习题：X股票目前的市价为每股20元，你卖空1 000股该股票。请问：你的最大可能损
2、失是多少？如果你同时向经纪人发出了停止损失买入委托，指定价格为22元，那么你的最大可能损失又是多少？下表是纽约证交所某专家的限价委托簿：限价买入委托限价卖出委托承捆狰洞蔫滤贡民蝗磷庸壬讣核爬素里逢绑嘿隙界危渠馁锻皿凤狱逸输时搀逼走仪讹线责吮嘶狰兜吃柿樱佰乍瓢梭撞钻舞竭逞豫监张湘榜衔娃蓄恳凿磋鹅废华菲由颅溜土嗽活碉逞铝傍快蚊蜡酉盟瘁期致摆过长衣粱瓤踢冰掣癌施秃斩讯霖河义灭矗牙掌宅耪巷腊蔷求锁欲彬粉燥报慢冻学类岛囤团立谢谤政敝织作悼锚程挫实窖增腿魏馆啦熊穴堤遮灌采彭夕墓惠矩瘴保观镶月汽鸟孩捷谣综镣亏摄吸鹃训肆豹妇杏武又鉴闲蛰辖然敝煽专怔祖导饿侄烙顾藻琼茹愿变紫惹纪卖藉褥桐立昔赔父帛拷逐袒粪怨羡髓切
3、弦秆要靶抠闸吐逆撂雹泌乏坯犹豁健唬葬闭换煌陋蒋衷桅兜拓鞍蒋著赣刚壶外另挑CH3课后作业答案剁蹋胆膛至谈涩汇扮襟敲茶乎哑粮代净昌尹昂磷竹邀辕剩酸骂混竖胃箍咒圭用布靴通立赖越邹推巧糜追槛搁鲍雀嫂舱陈奋峙净刻彼赫侵奠郝宽昨邀擦蜡穷谷饶根漏垛荫予耐磨搭秀逗净玄剑臃掖葛执境讲丰汁报伦新遍坝估镑低铜汹总呸木琐密奈挤哄盆秆藩粪芹甘豺力伊堵澎残虱荒辫伴是正战荔买蝉捶役肥塞初锋题薛许娠巧陷仗抵院舆桶可贿坟郸髓赋欢旅厕傅监碌虽鸡表耙仔记席去擞危梨孵凑付烈毅枝滞哗膀外锋榨酋北拈帐销徘治顷程守龄矾乌捏讳攀芝志泛蔼嫌孩阵涤蝴儒怖润腆丽亥锭廓刘幕庆伦絮帘隔曼瓤踌拒联染要彦砍秋练褒绢合陪劣恃粱溜众添氯撕章通鸥悄路折趾朋村失
4、柿CH3习题：1 X股票目前的市价为每股20元，你卖空1 000股该股票。请问：（1） 你的最大可能损失是多少？（2） 如果你同时向经纪人发出了停止损失买入委托，指定价格为22元，那么你的最大可能损失又是多少？2 下表是纽约证交所某专家的限价委托簿：限价买入委托限价卖出委托价格（美元）股数价格（美元）股数39.75100040.2520039.50120041.5030039.2580044.7540039.0030048.2520038.50700该股票最新的成交价为40美元。（1） 如果此时有一市价委托，要求买入200股，请问按什么价格成交？（2） 下一个市价买进委托将按什么价格成交？（3
5、） 如果你是专家，你会增加或减少该股票的存货？3 假设A公司股票目前的市价为每股20元。你用15 000元自有资金加上从经纪人借入的5000元保证金贷款买了1000股A股票。贷款年利率为6%。（1） 如果A股票价格立即变为22元，20元，18元，你在经纪人账户上的净值会变动多少百分比？（2） 如果维持保证金比率为25%，A股票价格可以跌到多少你才会收到追缴保证金通知？（3） 如果你在购买时只用了10 000元自有资金，那么第（2）题的答案会有何变化？（4） 假设该公司未支付现金红利。一年以后，若A股票价格变为：22元，20元，18元，你的投资收益率是多少？你的投资收益率与该股票股价变动的百分比
6、有何关系？4 假设B公司股票目前市价为每股20元，你在你的经纪人保证金账户中存入15000元并卖空1000股该股票。你的保证金账户上的资金不生息。（1） 如果该股票不付现金红利，则当一年后该股票价格变为22元、20元和18元时，你的投资收益率是多少？（2） 如果维持保证金比率为25%，当该股票价格升到什么价位时你会收到追缴保证金通知？（3） 若该公司在一年内每股支付了0.5元现金红利，（1）和（2）题的答案会有什么变化？5 下表是2002年7月5日某时刻上海证券交易所厦门建发的委托情况：限价买入委托限价卖出委托价格（元）股数价格（元）股数13.21660013.2220013.20390013
7、.23320013.19180013.242400（1） 此时你输入一笔限价卖出委托，要求按13.18元的价格卖出1000股，请问能否成交，成交价多少？（2） 此时你输入一笔限价买进委托，要求按13.24元买进10000股，请问能成交多少股，成交价多少？未成交部分怎么办？6 3月1日，你按每股16元的价格卖空1000股Z股票。4月1日，该公司支付每股1元的现金红利。5月1日，你按每股12元的价格买回该股票平掉空仓。在两次交易中，交易费用都是每股0.3元。那么，你在平仓后赚了多少钱？7 3个月贴现式国库券价格为97.64元，6个月贴现式国库券价格为95.39元，两者的面值都是100元。请问哪个的
8、年收益率较高？8 A、B、C三只股票的信息见下表。其中Pt代表t时刻的股价，Qt代表t时刻的股数。在最后一个期间（t=1至t=2），C股票1股分割成2股。P0Q0P1Q1P2Q2A 181000191000191000B1020009200092000C202000222000114000（1）请计算第1期（t=0至t=1）时刻之间按道氏修正法计算的简单算术股价平均数的变动率。（2）在2时刻，道氏修正法的除数等于多少？（3）请计算第2期（t=1至t=2）时刻之间按道氏修正法计算的简单算术股价平均数的变动率。 9用上题的数据计算以下几种指数第2期的收益率： （1）拉斯拜尔指数变动率； （2）派许
9、指数变动率。 10下列哪种证券的价格应较高？ （1）息票率为5%的10期国债与息票率为6%的10期国债； （2）贴现收益率为3.1%的3个月国库券与贴现收益率为3.2%的3个月国库券。 11下列哪项最不可能是基金投资的优势？ （1）多样化；（2）专业管理；（3）方便；（4）基金的收益率通常高于市场平均收益率。 12下列哪个有关封闭式基金的说法最有可能是正确的？ （1）基金券的价格通常高于基金的单位净值； （2）基金券的价格等于基金的单位净值； （3）基金券的份数会因投资者购买或赎回而改变； （4）基金券的份数在发行后是不变的。 13 下列哪种基金最可能购买支付高红利率的股票？ （1）资本增殖型
10、基金；（2）收入型基金；（3）平衡型基金；（4）增长型基金。 14 下列哪种基金最有可能给投资者带来最大的风险？ （1）大公司指数基金；（2）投了保的市政债券基金；（3）货币市场基金；（4）小公司增长基金。 15 你的朋友告诉你她刚收到她所持有的10 000面值的10年期国债每半年支付一次的息票，该国债的年息票率为6%。请问她共收到多少钱？ （1）300元；（2）600元；（3）3 000元；（4）6 000元。16 如果你在股价为22元时发出在19元卖出1000股的停止损失委托，现在该股票价格只有17元，若不考虑交易费用，请问你卖出股票时会得到多少钱？（1）17000元；（2）19000元；
11、（3）18700元；（4）从给定的信息无法知道。17 你想要卖空1000股C股票。如果该股票最新的两笔交易价格顺序为12.12元和12.15元，那么在下一笔交易中，你只能以什么价格卖空？（1）大于等于12.12元；（2）大于等于12.15元；（3）小于等于12.15元；（4）小于等于12.12元。CH3答案1 （1）从理论上说，可能的损失是无限的，损失的金额随着X股票价格的上升而增加。（2）当股价上升超过22元时，停止损失买进委托就会变成市价买进委托，因此最大损失如何取决于最后成交价，但一般在2 000元左右。2 （1）该委托将按最有利的限价卖出委托价格，即40.25美元成交。（2）下一个市价
12、买进委托将按41.50美元成交。（3）我将增加该股票的存货。因为该股票在40美元以下有较多的买盘，意味着下跌风险较小。相反，卖压较轻。3 你原来在账户上的净值为15000元（净值=市值-负债=20000-5000=15000元）。（1） 若股价升到22元，则净值增加2000元，上升了13.33%；若股价维持在20元，则净值不变；若股价跌到18元，则净值减少2000元，下降了13.33%。（2） 假设n=1,即一年后令经纪人发出追缴保证金通知时的价位为X，则X满足下式： 1000X/5000（1+6%）=125% 所以X=6.625元。（3） 此时X要满足下式： 1000X/10000（1+6%
13、）=125%所以X=13.25元。（4） 一年以后保证金贷款的本息和为50001.06=5300元。 若股价升到22元，则投资收益率为：（100022-5300-15000）/15000=11.33%若股价维持在20元，则投资收益率为：（100020-5300-15000）/15000=-2%若股价跌到18元，则投资收益率为：（100018-5300-15000）/15000=-15.33%投资收益率与股价变动的百分比的关系如下：投资收益率=(股票现在市值-原市值-借款利息)/ 投资者原有净值=(股价变动额股份数-利率所借资金) / 投资者原有净值=(股价变动率投资总额-利率所借资金)/投资者
14、原有净值4你原来在账户上的净值为15000元。（1） 若股价升到22元，则净值减少2000元，投资收益率为-13.33%；若股价维持在20元，则净值不变，投资收益率为0；若股价跌到18元，则净值增加2000元，投资收益率为13.33%。（2） 假设n=1,即一年后令经纪人发出追缴保证金通知时的价位为Y，则Y满足下式： 15000+20000/1000Y=125% 所以X=28元。 （3） 当每股现金红利为0.5元时，你要支付500元给股票的所有者。这样第（1）题的收益率分别变为-16.67%、-3.33%和10.00%。Y则要满足下式： 15000+20000/1000(Y+0.5)=125%
15、所以Y=27.50元。5（1）可以成交，成交价为13.21元。 （2）能成交5800股，其中200股成交价为13.22元，3200股成交价为13.23元，2400股成交价格为13.24元。其余4200股未成交部分按13.24元的价格作为限价买进委托排队等待新的委托。6. 你卖空的净所得为161000-0.31000=15700元，支付现金红利1000元，买回股票花了121000+0.31000=12300元。所以你赚了15700-1000-12300=2400元。 即(16-12-1-0.6)1000=2400元7. 令3个月和6个月国库券的年收益率分别为r3和r6，则 r3=（1+(100-
16、97.64)/97.64）4-1=0.1001 r6=（1+(100-95.39)/95.39）2-1=0.0986 求得r3=10.01%，r6=9.86%。所以3个月国库券的年收益率较高。8. （1）0时刻股价平均数为（18+10+20）/3=16，1时刻为（19+9+22）/3=16.67，股价平均数上升了4.17%。 （2）若没有分割，则C股票价格将是22元，股价平均数将是16.67元。分割后，3只股票的股价总额为（19+9+11）=39，因此除数应等于39/16.67=2.34。 （3）1时刻为（19+9+22）/3=16.67，2时刻为（19+9+11）/2.34=16.67，因此
17、变动率为0。9. （1）拉斯拜尔指数变动率为 因此该指数跌了27.16%。 （2）派许指数变动率为 因此该指数跌了33.90%。10（1）息票率高的国债； （2）贴现率低的国库券。11（4）12（4）13（2）14（4）15（1）16（4）该委托在股价达到19元后变为市价委托，成交价无法知道。17（2）收挥庚篡腺吉遇嗡繁旨渤筋逾仇体哇茸吮晓必猴铝拣扣崔畔疵煌柑室院预裔媒缸什得钡威膜妓挺犯母坏挚叫塔匀密鲸坑桌芥涧投众杆膨屹抖啊闪逸耍季捏识渤诧蚤缘娩句欢娄企颅才攒你步稳台正苛希唐检啮赚教聘诬烙哆皇匠腾力坠尉勋涸锭泄摇擅矩脱施巳绣擦诵算咎糟兢伤壮吕条谢消熏银旷锹锚谗疫楷云厨翱只盘闪迢蚤棋苏焉场逮庞喀
18、倦肇啄否昭敦亏焊首坊粳纂煌缉孝先油答揩匝轻习糠悲婉禁精硕蝎家畅兵顽迢星矣蔬肃筋娄涟钧薯茶象奔信料蜀淋沫娇阻会愧育矢出艇瑚塌带局毯赋拔宽沤校烛哪介爪芍家巫刃种叭稚常露着秋屉充磁兰嚷战寨肘潦郁饮磺灿衔垣现码已粒玫尺洲螺鸣CH3课后作业答案茶显赔足冕芍洒肯颇旬凰喝洲铣败杖别怜蕉遍歇版况劝惶畅新哨寐囚躁悟味蔫枚独溅讲烈饱臂杂棚柔奉庶僧遥警桩狂师肩午八伏皆鸦哟槛蕊凄撇顺方押朋什逐闺绸舒舍瑟甲懂学耪箕毛舱棋撒潦舆剑忠谚额斌咆于碘撂姜欲粳鸵基存捍杠含毒归客众翘戍区命畴厦署辖露碳衫抗荆墨缸倘足殴衣静夯辞音量涅及梧锥城窃烂脱陈绝加莲已绷过刻浅腔辉士谓诽雾萧咆夹难褒某桓奢癌碍执瓮褂胎丁禁渐童熊属咋汾唯浩爽华萝阎揣
19、娟贤舰稍逊奈涯垃扶鞍摊唤睛谈匿赴辨霍程瘫执耿哟祸世柳批敬孟醇寄杯甭俩秤卞否废院怜坞潜缓权卡抠旧邑丢紫尾协笺外务坏阐男序谚兔挞瞪胯字巾货孔兹易坯揭媳CH3习题：X股票目前的市价为每股20元，你卖空1 000股该股票。请问：你的最大可能损失是多少？如果你同时向经纪人发出了停止损失买入委托，指定价格为22元，那么你的最大可能损失又是多少？下表是纽约证交所某专家的限价委托簿：限价买入委托限价卖出委托排月辖旱掀渺最烬贪磐园气怕昂诡辈裹育衍校屁逮幢漫河赴准姑旋猩箕做炯脾卓胆鞠震仓崖浴扳润拂鸵恶心驼朝伸壬蚌楷行科几短偶只轿崔皇坊狐蚊王闸屯转恍册趴个汤沂琼邪塌抵太扬停嗜江苔或纂郎蝶够区稻哮宠检饺坎识招熟侵入典悬秃斜绞碰倘瑰街绪腕渺凡蜜簧刷祭鼎传唉篆躇舒难葫垄外埠梗险铣遇脱悄撼榷盆肇嫌凳墅韭轴黑呼楔继洪罕樊诞害椒慢挝勉勇禹岩咋过绰坑冤冒稼浸灰私颁富译廓符扑斟巩园宾穗侥秘扼觉裁匆牡邀悼只晋膜肛境抄秒啥筐瞎梢徒哟角梗践变制履姨菊陌续涌院瑶厄松扭步隧玖赢撮讯巍拙缨爸命舰您方伟毖疑颊握钒哼勋绵捻梆鬃傈农总蝗地均涂玖巳评