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1、资料内容仅供您学习参考，如有不当或者侵权，请联系改正或者删除。最新中央电大财务管理形成性考核册答案1-4( 全)作业 11. 某人现在存入银行 1000 元 , 若存款年利率为 5% , 且复利计息 , 3 年后她能够从银行取回多少钱 ?1000(1+5%) 3=1157.63 元。三年后她能够取回1157.63 元。2. 某人希望在 4 年后有 8000 元支付学费 , 假设存款年利率为 3% , 则现在此人需存入银行的本金是多少?设存入银行的本金为 xx( 1+3%) 4 =8000x=8000/1.1255=7107.95元。每年存入银行的本金是7108 元。3. 某人在 3 年里 ,
2、每年年末存入银行 3000 元 , 若存款年利率为 4%, 则第 3年年末能够得到多少本利和?3000 (1+4%)3 -1 /4%=30003.1216=9364.8元4. 某人希望在 4 年后有 8000 元支付学费 , 于是从现在起每年年末存入银行一笔款项 , 假设存款年利率为 3% , 她每年年末应存入的金额是多少 ?设每年存入的款项为 x公式 : P=x( 1-( 1+i)n-n)/i)x=( 8000 3%) / (1+3%)4-1x=1912.35 元每年末存入 1912.35元资料内容仅供您学习参考，如有不当或者侵权，请联系改正或者删除。5某人存钱的计划如下 :第 1年年末 ,
3、存 元,第 2 年年末存2500 元, 第 3年年末存 3000 元, 如果年利率为 4% ,那么她在第 3 年年末能够得到的本利和是多少 ?第一年息 : (1+4%) = 2080元。第二年息 : ( 2500+2080)(1+4%) = 4763.2元。第三年息 : ( 4763.2+3000)(1+4%) = 8073.73元。答: 第 3 年年末得到的本利和是8073.73 元。6某人现在想存一笔钱进银行, 希望在第一年年末能够取出1300 元, 第 2年年末能够取出 1500 元,第 3 年年末能够取出1800 元 , 第 4年年末能够取出 元 , 如果年利率为 5%, 那么她现在应
4、存多少钱在银行。现值 PV=1300/(1+5%)+1500/(1+5%) 2+1800/(1+5%) 3+ /(1+5%)4=5798.95 元那她现在应存5799 元在银行。7某人希望在 4 年后有 8000 元支付学费 , 于是从现在起每年年末存入银行一笔款项 , 假定存款年利率为 3%, 她每年年末应存入的金额是多少 ?设每年存入的款项为X公式 : P=X( 1-( 1+i)n-n)/i)X=( 8000 3%) / (1+3%)4-1X=1912.35 元每年末存入1912.35 元8 ABC企业需要一台设备,买价为本16000 元 ,可用。如果租用 ,则每年年初需付租金元,除此以外
5、 ,买与租的其它情况相同。假设利率为6%, 如果你是这个企业的决策者,你认为哪种方案好些?如果租用设备 ,该设备现值( P/A, 6%, 9) +1=15603.4(元 )资料内容仅供您学习参考，如有不当或者侵权，请联系改正或者删除。由于 15603.4 16000,因此租用设备的方案好些。9假设某公司董事会决定从今年留存收益中提取0 元进行投资 ,期望 5 年后能得当 2.5 倍的钱用来对生产设备进行技术改造。那么该公司在选择这一方案时,所要求的投资报酬率是多少?已知 Pv = 0, n = 5 S= 02.5 = 5000求V解: S = Pv (1+i)n5000 = (1+i)52.5
6、 =(1+i)5查表得 (1+20%)5=2.4882.5(1+25%)5=3.052 2.5 2.5 2.48825%x3.0522.48820% 0.12x0.564 5%x = 0.11%i= 20% + 0.11% = 20.11%答: 所需要的投资报酬率必须达到20.11%10投资者在寻找一个投资渠道能够使她的钱在5 年的时间里成为原来的2倍 , 问她必须获得多大的报酬率 ? 以该报酬率经过多长时间能够使她的钱成为原来的 3 倍?( P/F, i, 5) =2, 经过查表 , ( P/F, 15%, 5) =2.0114, ( F/P, 14%, 5) =1.9254, 运用查值法计
7、算 , ( 2.0114-1.9254) /( 15%-14%) =( 2-1.9254)/( i-14%) , i=14.87%,报酬率需要 14.87%。( 1+14.87%)8=3.0315,( 1+14.87%)7=2.6390,运用插值法 , ( 3.0315-3)/( 8-n) =( 3.0315-2.6390)/( 8-7) , n=7.9,以该报酬率经过 7.9 年能够使钱成为原来的 3 倍。11 F 公司贝塔系数为1.8,它给公司的股票投资者带来14%的投资报酬率 ,资料内容仅供您学习参考，如有不当或者侵权，请联系改正或者删除。股票的平均报酬率为12%, 由于石油供给危机,专
8、家预测平均报酬率会由12%跌至 8%,估计 F 公司的新的报酬率为多少?投资报酬率 =无风险利率 +( 市场平均报酬率 - 无风险利率 ) * 贝塔系数设无风险利率为 A原投资报酬率 =14%=A+(12%A)- 1.8, 得出无风险利率 A=9.5%; 新投资报酬率 =9.5%+( 8%- 9.5%) 1.8=6.8%。作业 21假定有一张票面利率为1000 元的公司债券 ,票面利率为10%, 5 年后到期。1) 若市场利率是 12%, 计算债券的价值。100010% /( 1+12%) +100010% /( 1+12%)2+100010% /( 1+12%)3+100010% /(1+1
9、2%) 4+1000 10% /(1+12%) 5+1000 /(1+12%) 5=927.9045元2) 如果市场利率为 10%, 计算债券的价值。100010% /( 1+10%) +100010% /( 1+10%)2+100010% /( 1+10%)3+100010% /( 1+10%)4+100010%/( 1+10%)5+1000 /( 1+10%)5=1000元 ( 因为票面利率与市场利率一样 , 因此债券市场价值就应该是它的票面价值了。 )3) 如果市场利率为 8%, 计算债券的价值。( 3) 100010% /( 1+8%) +100010% /( 1+8%)2+10001
10、0% /( 1+8%)3+100010% /( 1+8%)4+100010% /( 1+8%)5+1000 /( 1+8%)5=1079.854元2. 试计算下列情况下的资本成本( 1)期债券,面值 1000 元 ,票面利率11%,发行成本为发行价格1125 的 5%,企业所得税率外33%; ( 2)增发普通股,该资料内容仅供您学习参考，如有不当或者侵权，请联系改正或者删除。公司每股净资产的帐面价值为15 元 , 上一年度行进股利为每股 1.8 元 ,每股盈利在可预见的未来维持7%的增长率。当前公司普通股的股价为每股27.5元,预计股票发行价格与股价一致 , 发行成本为发行收入的5%; ( 3
11、)优先股:面值 150 元, 现金股利为 9%, 发行成本为其当前价格175 元的 12%。解: (1)K= 1000 11%(133%) =6.9% 则 期债券资本成本是 6.9%1125(15%)(2)K= 1.8 (1 7%)100%7% =14.37%则普通股的资本成本是27.5(15%)14.37%(3)K=1509%=8.77%则优先股的资本成本是8.77%175(112%)3、 某公司本年度只经营一种产品。税前利润总额为 30 万元 ,年销售数量为16000 台 ,单位售价为100 元固定成本为 20 万元。债务筹资的利息费用为 20 万元 , 所得税为 40%, 计算公司的经营
12、杠杆系数 , 财务杠杆系数和总杠杆系数息税前利润 =税前利润 +利息费用 =30+20=50 万元经营杠杆系数 =1+固定成本 / 息税前利润 =1+20/50=1.4财务杠杆系数 =息税前利润 /( 息税前利润 - 利息费用 ) =50/( 50-20)=1.67总杠杆系数 =1.4*1.67=2.344. 某企业年销售额为210 万元 ,息税前利润为60 万元 ,变动成本率为60%,全部资本为200 万元 ,负债比率为40%, 负债利率为15%。试计算企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。资料内容仅供您学习参考，如有不当或者侵权，请联系改正或者删除。解 1:Q( P V )Q MC
13、DOLV )FEBITQ(P(21021060%)601.4EBITDFLEBITID /(1T)601.256020040%15%总杠杆系数 =1.4*1.67=2.34解 2: 息税前利润 =税前利润 +利息费用 =30+20=50 万元经营杠杆系数 =1+固定成本 / 息税前利润 =1+20/50=1.4财务杠杆系数=息税前利润/(息税前利润- 利息费用) =50/( 50-20)=1.67总杠杆系数 =1.4*1.67=2.345某企业有一投资项目 , 预计报酬率为 35%, 当前银行借款利率为 12%, 所得税率为 40%, 该项目须投资 120 万元。请问 : 如该企业欲保持自有资
14、本利润率 24%的目标 , 应如何安排负债与自有资本的筹资数额。解:设负债资本为X 万元 ,则(12035%12% x)(140%) =24%120x解得 X 21.43 万元则自有资本为 =12021.43 98. 57万元答: 应安排负债为21.43 万元 , 自有资本的筹资数额为98.57 万元。6某公司拟筹资2500 万元 ,其中发行债券1000 万元 ,筹资费率 2%, 债券年利率外 10%, 所得税为 33%, 优先股 500 万元 ,年股息率 7%, 筹资费率 3%;普通股 1000 万元 ,筹资费率为4%; 第一年预期股利10%, 以后各年增长4%。试计算机该筹资方案的加权资本
15、成本。资料内容仅供您学习参考，如有不当或者侵权，请联系改正或者删除。解 : 债券成本 1000 10% (1 33%) 100% =6.84%1000 (1 3%)优先股成本5007%500(1100% =7.22%3%)普通股成本100010 %4% =14.42%1000(14%)加权资金成本 10006.84%100014.42%5007.22%250025002500 2.74% + 5.77% + 1.44% 9.95%答 : 该筹资方案的加权资本成本为 9.95%7某企业当前拥有资本1000 万元 ,其结构为 :负债资本 20%( 年利息 20 万元) , 普通股权益资本80%(
16、发行普通股10 万股 ,每股面值 80 元) 。现准备追加筹资 400 万元 ,有两种筹资方案可供选择:全部发行普通股。增发 5万股 , 每股面值80 元 ;全部筹措长期债务 ,利率为 10%, 利息为 40 万元。企业追加筹资后 ,息税前利润预计为160万元 ,所得税率为 33%。要求 : 计算每股收益无差别点及无差别点的每股收益, 并确定企业的筹资方案。解: ( 1) (EBIT20) (1 33%) ( EBIT2040) (1 33%)1510EBIT 140 万元( 2)无差别点的每股收益(14060)(133%) 5.36万元105由于追加筹资后预计息税前利润160 万元 140 万元 ,因此 , 采用负债筹资比较有利。作业 31.A 公司是一个家钢铁企业,拟进入前景良好的汽车制造业。现找到一个投资项目 ,是利用B 公司的公司的技术生产汽车零件,并将零件出售给B 公司。