中石化2012年财务报表分析621宿舍.doc

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1、中国石化财务报表分析背景介绍中国石油化工股份有限公司（以下简称“中国石化”）是一家上中下游一体化、石油石化主业突出、拥有比较完备销售网络、境内外上市的股份制企业。中国石化是由中国石油化工集团公司依据中华人民共和国公司法，以独家发起方式于2000年2月25日设立的股份制企业。中国石化167.8亿股H股股票于2000年10月18、19日分别在香港、纽约、伦敦三地交易所成功发行上市；2001年7月16日在上海证券交易所成功发行28亿股A股。截至2010年底，中国石化股份公司总股本867亿股，中国石化集团公司持股占75.84%，外资股占19.35%，社会公众股占4.81%。中国石化集团公司对其全资企业

2、、控股企业、参股企业的有关国有资产行使资产受益、重大决策和选择管理者等出资人的权力，对国有资产依法进行经营、管理和监督，并相应承担保值增值责任。中国石化集团公司控股的中国石油化工股份有限公司先后于2000年10月和2001年8月在境外境内发行H股和A股，并分别在香港、纽约、伦敦和上海上市。目前，中国石化股份公司总股本867亿股，中国石化集团公司持股占75.84%，外资股占19.35%，境内公众股占4.81%。 中国石化集团公司主营业务范围包括：实业投资及投资管理；石油、天然气的勘探、开采、储运（含管道运输）、销售和综合利用；石油炼制；汽油、煤油、柴油的批发；石油化工及其他化工产品的生产、销售、

3、储存、运输；石油石化工程的勘探设计、施工、建筑安装；石油石化设备检修维修；机电设备制造；技术及信息、替代能源产品的研究、开发、应用、咨询服务；自营和代理各类商品和技术的进出口（国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外）。资产负债表分析根据中国石化2012半年度资产负债表，编制资产负债表分析表，如图：编制单位：中国石油化工股份有限公司 单位：百万元 币种：人民币项目增（减）%结构项目增（减）%结构2012201120122011流动资产流动负债:货币资金-44.60%1.20%2.23%短期借款134.47%7.42%3.27%应收票据-44.00%1.34%2.47%应付票据-27.93%

4、0.37%0.53%应收账款43.13%7.19%5.20%应付账款-2.29%14.81%15.66%预付账款64.89%0.58%0.36%预收款项-19.78%4.58%5.90%其他应收款105.52%1.29%0.65%应付职工薪酬233.43%0.51%0.16%存货1.87%17.74%18.00%应交税费-57.80%1.43%3.51%其他流动资产35.65%0.10%0.07%其他应付款-7.88%4.55%5.10%流动资产合计4.98%29.44%28.99%短期应付债券2.57%0.00%非流动资产：一年内到期的非流动负债-65.53%1.28%3.84%长期股权投资

5、0.08%4.07%4.20%流动负债合计2.13%37.51%37.97%固定资产-3.23%46.88%50.08%非流动负债:在建工程25.73%11.98%9.85%长期借款-4.28%4.45%4.81%无形资产27.60%3.81%3.08%应付债券19.91%10.28%8.86%商誉-20.41%0.56%0.73%预计负债5.02%1.65%1.63%长期待摊费用2.52%0.80%0.80%递延所得税负债1.59%1.32%1.34%递延所得税资产13.20%1.30%1.19%其他非流动负债14.64%0.34%0.30%其他非流动资产11.82%1.17%1.08%非流

6、动负债合计10.07%18.04%16.94%非流动资产合计2.72%70.56%71.01%负债合计4.58%55.55%54.91%股东权益:股本0.14%7.43%7.67%资本公积2.55%2.60%2.62%专项储备34.25%0.36%0.28%盈余公积1.36%15.47%15.77%未分配利润2.19%15.60%15.78%外币报表折算差额-3.69%-0.13%-0.14%归属于母公司股东权益1.90%44.45%45.09%少数股东权益3.89%3.12%3.11%股东权益合计1.90%44.45%45.09%资产总计3.37%100.00%100.00%负债及股东权益总

7、计3.37%100.00%100.00%1、 资产负债表水平分析评价（1） 从资产角度分析评价1、 该公司总资产本期增加38125百万元，增长的幅度为3.37%，说明该公司本年资产规模有小幅度增长。2、 流动资产本期增加16321百万元，增长的幅度为4.98%，使总资产规模增长了1.44%。非流动资产本期增加21804百万元，增长的幅度为2.72%，使总资产规模增长了1.93%，两者合计使总资产增加了38125百万元，增长幅度为3.37%。3、 本期流动资产和非流动资产的增长对总资产的增长影响差不多，都不是很大。流动资产虽有小幅增长，但对总资产的影响不及非流动资产对总资产的影响，所以流动性并无

8、增强。4、 流动资产中，货币资金减少11137百万元，下降幅度为44.60%，对总资产的影响-0.99%。货币资金的降低了公司的偿债能力，不能满足资金流动性需要。当然这一变化还应结合该公司现金需要量。应收账款增加25326百万元，涨幅43.13%，对总资产的影响为2.24%，且影响算大。应收票据减少12303百万元，下降幅度为44.00%，对总资产的影响-1.09%。存货增长3813百万元，增长幅度为1.87%，对总资产的影响为2.93%，影响算大。5、 非流动资产中，固定资产减少18265百万元，降幅3.23%，对总资产影响-1.62%。在建工程增长28644百万元，涨幅25.73%，对总资

9、产影响2.53%。这两项资产在所有非流动资产中对总资产的影响较大。固定资产规模体现了一个企业的生产能力，固定资产的减少说明生产能力的下降，在建工程的增加，也说明了对生产能力的补充。商誉下降1676百万元，降幅20.41%，降幅较大，对总资产的影响为0.15%，虽然对总资产价值影响非常小，但商誉的下降，说明该公司在社会中的形象有所下降。（2） 从权益角度分析评价1、 该公司权益总额本期增长38125百万元，增长的幅度为3.37%，说明该公司本年权益规模有小幅增长。2、 负债本期增长28429百万元，增长幅度为4.58%，对总权益影响2.51%。影响较大。股东权益增长了9696百万元，增长幅度为1

10、.90%，对总权益影响0.86%，不如负债对总权益的影响大，说明企业的总资产增长主要受是负债增长的影响，这种变动可能会加大公司偿债压力和财务风险。3、 流动负债增长9147百万元，涨幅2.13%，对总权益影响0.81%。非流动负债增长19282百万元，涨幅10.07%，对总权益影响1.70%。说明非流动负债的增长对总权益的影响比流动负债要大。短期借款增长49735百万元，增长134.47%，对总权益影响4.40%。在负债中对总权益影响较大，近期会加大偿债压力。股本增长118百万元，涨幅0.14%，对总权益影响0.01%，影响很小。盈余公积增长2420百万元，涨幅1.36%，对总权益影响0.21

11、%，未分配利润增长3913百万元，涨幅为2.19%，对总权益的影响为0.35%。说明公司有所盈利，对总权益的增长有所影响。（3） 资产变动的合理性与效率性分析评价该公司存货增加3813百万元，增幅1.87%，收入增加114800百万元，增幅9.31%，利润减少22729百万元，减幅39.59%，经营活动仙剑流量减少10309百万元，减幅33.40%，资产增加38125百万元，增幅3.37%，表明公司在销售方面有些问题。（4） 资产负债表变动原因的分析评价（单位：百万元）资产期初期末负债及股东权益期初期末流动资产327588343909负债620528648957固定资产565936547671

12、股本8670286820盈余公积178263180683未分配利润178336182249本期资产增长，负债、股本、盈余公积、未分配利润均有增长，为负债变动型、追加投资型、经营变动型混合型。从前面分析可知，负债和未分配利润对总权益影响较大，所以负债变动型、经营变动型较为明显。2、 资产负债表垂直分析评价（1） 结构变动情况分析评价1、 资产结构的分析评价从静态角度观察，流动资产占总资产比重为29.44%，非流动资产比重为70.56%，说明该公司流动性较差（应该和石油化工行业流动资产比重）。从动态角度观察，该公司流动资产比重增加0.45%，非流动资产比重下降0.45%，流动资产中主要是应收账款比

13、重增加1.99%，其他多数流动资产比重都有所下降，且变动很小。2、 资本结构的分析评价从静态角度观察，该公司股东权益比重为44.45%，负债比重55.55%，负债比重高，财务负担较大（和行业标准比较）从动态角度观察，该公司股东权益比重下降了0.64%，负债比重上升了0.64%，虽然负债比重有所上升，通常说明财务风险高，但比重很小，影响不大。（2） 资产结构与资本结构适应程度分析评价（单位：百万元）流动资产343909流动负债438220非流动资产824269非流动负债210737所有者权益519221该公司流动负债不仅用于满足流动资产的资金需要，而且还要满足部分长期资产的资金需要。属于风险结构

14、。3、 主要项目分析评价（一）资产主要项目 1、 货币资金及其质量分析 从总体规模开看，公司货币资金同比下降了44.60%，明显高于资产的增幅，使其占资产总额的比重由年初的2.3%下降为1.2%。表明资金的流动性较差。 2、 应收款项及其质量分析应收账款同比增加了43.13% ，应收账款占资产总额的比重由5.20%上升到7.19%，说明发生坏账和逾期未收的现象会有所增加，信用风险稍增。在营业收入上涨了9.31%的情况下，应收账款也同比小幅增长，但是增长幅度没有营业收入增长得快，说明公司销售商品回款较好。 3、存货及其质量分析 存货同比上升了1.87%，占资产总比重由年初的18.00%下降为17

15、.74% ，对利润增加有正面影响。 4、 固定资产及其质量分析 固定资产同比减少了3.23%。占资产总额比重较大，变化较小。 （二） 负债主要项目分析 1、 短期借款的分析 短期借款同比增长了134.47%，比重由年初的3.27%上升到了年末的7.42%，说明企业偿债风险增加。 2、 应付账款和应付票据的分析 在短期借款上升的同时，应付账款和应付票据同比较低了27.9%和2.29%，比重也有所下降。 3、 对应付职工薪酬的分析 应付职工薪酬同比上升了233.43%，所占比重也有所上升 ，但一般半年度的应付职工薪酬应该比年初的少一些。利润表分析根据中石化2012半年度利润表，编制利润表分析表，如

16、图：项目增(减)/%报表数据结构2012201120122011一、营业总收入9.31%13480721233272100.00%100.00%二、营业成本其中：营业成本11.90%1152431102987585.49%83.51% 营业税金及附加2.12%95267932857.07%7.56% 销售费用13.65%18922166501.40%1.35% 管理费用2.53%29223285022.17%2.31% 财务费用58.72%553334860.41%0.28%勘探费用（包括干井成本）21.76%688256520.51%0.46%资产减值损失159.88%704827120.5

17、2%0.22%加：公允价值变动损益67.21%5103050.04%0.02% 投资收益-91.78%23228220.02%0.23%三、营业利润-40.42%33508562372.49%4.56%加：营业外收入22.92%136211080.10%0.09%减：营业外支出-0.51%5875900.04%0.05%四、利润总额-39.59%34283567552.54%4.60%减：所得税费用-31.06%9337135430.69%1.10%五、净利润-42.27%24946432121.85%3.50% 归属于母公司所有者的净利润-41.11%23697402391.76%3.26%

18、 少数股东损益-57.99%124929730.09%0.24%六、每股收益（一）基本每股收益-41.16%0.2730.4640.00%0.00%（二）稀释每股收益-41.81%0.2630.4520.00%0.00%1、 利润表综合分析（1） 利润增减变动情况分析1、净利润增减变动水平分析净利润是指企业所有者最终取得的财务结果，或可供企业所有者分配或使用的财务成果。中石化2012年实现净利润76843百万元，比2011年减少了 10322百万元，增长率为15.52%，增长幅度不算太大。从水平分析表来看，公司净利润降低主要是由利润总额比2011年降低了22472百万元引起的。国内成品油价格和

19、税费改革实施后，炼油业务扭亏为盈，是去年中石化净利润大幅增长的主要原因。中石化董事长苏树林表示，之前2010年，受全国通货膨胀影响，市场竞争异常激烈，中石化生产经营遇到严峻挑战。现在还在恢复中。中石化表示，随着世界经济复苏，国际石油市场需求将恢复增长，预计2013年油价总体水平可能高于2012年。2、利润总额分析利润总额是反应企业全部财务成果的指标，它不仅反映企业的营业利润，而且反映企业的营业外收支情况。中石化利润总额降低了22472百万元，关键在于其营业利润降低了22729百万元，利润总额降低了39.59%。3、营业利润分析营业利润是指企业营业收入和营业成本税费、期间费用、资产减值损失、资产

20、变动净收益之间的差额。包括主营业务利润和其他业务利润，公允价值变动收益和对外投资的净收益，反映企业自身生产经营业务的财务成果。2012 年本公司实现营业利润人民币33508百万元，同比降低人民币40.42%。主要归因于成本费用的增幅高于营业收入的增幅。另外2012年的的资产减值损失为7048百万元，同比增加了159.88%。从利润表解释出来的信息可以看出，公司业绩大幅下降的主要原因，是成本费用增幅高于营业收入增幅所致，直接导致了其毛利率下降了40多个百分点。（2） 利润构成变动分析1、 本年营业利润占营业收入的比重为2.49%，比上年度的4.56%下降了2.07%。本年度利润总额的比重为2.5

21、4%，比上年的4.60%下降了2.06%。本年度净利润的比重为1.85%，比上年的3.05%下降了1.65%。可见，从利润的构成情况看，该公司的盈利能力比上年度略有下降。本期营业利润下降，主要是营业成本、销售费用、财务费用、勘探费用、资产减值损失的上升引起的，虽然营业外收入比重上升，营业外支出比重下降，对利润总额的影响为有利的，但数额太小，作用不明显，利润总额的比重依然下降。（3） 营业利润分析1、 营业利润分析。该公司本年实现营业利润33508百万元，比上年下降了22729百万元，下降比率为40.42%，下降幅度偏大，说明该公司本年营业状况出现问题。从水平分析方面看，主要是营业毛利比上年减少

22、数额比较大，今年营业毛利为195641，去年营业毛利为203397，减少了7756百万元。同时营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用、勘探费用、资产减值损失都有上升，其中资产减值损失和财务费用上升幅度很大。投资收益下降2590百万元，减幅为91.78%，减幅较大。2、 营业毛利分析。本年营业毛利比上年下降了22729百万元，减幅为40.42%，关键是营业成本的增加。营业收入去年为1233272百万元，今年为1348072百万元，增长114800百万元，涨幅为9.31%，虽然会导致营业毛利有所上升，但营业成本有去年的1029879百万元上升到今年的1152431百万元，涨幅11.90%，导

23、致营业毛利下降，综合营业收入的变换，是营业毛利出现下降。现金流量表分析 2012年中期的现金流量表，编制现金流量表分析表。如下：现金流量分析表报表数据结构项目2012201120122011增（减）%一、经营活动产生的现金流量 销售商品、提供劳务收到的现金1,543,118.001,393,347.0077.37%81.38%10.75%收到其他与经营活动有关的现金6,908.004,408.000.35%0.26%56.72%经营活动现金流入小计1,550,026.001,397,755.0077.72%81.64%10.89%购买商品、接受劳务支付的现金1,335,797.001,183,

24、778.0066.57%69.14%12.84%支付给职工以及为职工支付的现金19,830.0016,789.000.99%0.98%18.11%支付的各项税费159,122.00151,684.007.93%8.82%4.90%支付其他与经营活动有关的现金14,723.0014,641.000.73%0.85%0.56%经营活动现金流出小计1,529,472.001,366,892.0076.23%79.45%11.89%经营活动产生的现金流量净额20,554.0030,863.00-33.40%二、投资活动产生的现金流量收回投资收到的现金1,315.002,482.000.07%0.14%

25、-47.02%取得投资收益收到的现金3,165.006,033.000.16%0.35%-47.54%处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额166.00168.000.01%0.01%-1.19%收到其他与投资活动有关的现金563.00541.000.03%0.03%4.07%投资活动现金流入小计5,209.009,224.000.26%0.54%-43.53%购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金77,126.0053,782.003.84%3.13%43.40%投资支付的现金8,045.0010,780.000.40%0.63%-25.37%取得子公司及其他营业单位支

26、付的现金净额71.0015.000.00%0.00%373.33%投资活动现金流出小计85,171.0064,562.004.24%3.75%31.92%投资活动产生的现金流量净额-79,962.00-55,338.0044.50%三、筹资活动产生的现金流量吸收投资收到的现金5093627,911.002.55%1.63%82.49%其中:子公司吸收少数股东投资收到的现金93622.000.05%0.00%4154.55%取得借款收到的现金388,230.00277,196.0019.47%16.19%40.06%筹资活动现金流入小计439,166.00305,107.0022.02%17.8

27、2%43.94%偿还债务支付的现金369,421.00273,694.0018.41%15.91%34.98%分配股利、利润或偿付利息支付的现金22,432.0015,268.001.12%0.89%46.92%其中:子公司支付给少数股东的股利、利润507.00420.000.03%0.02%20.71%筹资活动现金流出小计391,853.00288,962.0019.53%16.80%35.61%筹资活动产生的现金流量净额47313.00 16145.00 193.05%四、汇率变动对现金及现金等价物的影响7.00 38.00 0.00%0.00%-81.58%现金流入总量1994408.0

28、0 1712124.00 100.00%100.00%16.49%现金支出总量2006496.00 1720416.00 100.00%100.00%16.63%五、现金及现金等价物净减少额12088.00 8292.00 45.78%（黄色代表2012年现金流入结构，红色代表2011年现金流入结构）1、 现金流量表分析（1） 现金流量表一般分析1、 该公司本年净现金流量比上一年增加了3796百万元，增长率为45.78%，增长幅度较大。经营活动比上年减少现金流量10309百万元，降幅为33.40%，增长幅度较大。投资活动产生的现金流量为-79962，上年产生的现金流量为-55338，减少246

29、24百万元，减少幅度较大。筹资活动产生的现金流量比上年增长31168百万元，增长幅度为193.05%。2、 经营活动净现金流量比上年减少了10309百万元，降幅为33.40%。经营活动现金流入量为1550026百万元，去年为1397755百万元，增长额为314851百万元，比上年增长10.89%。经营活动现金流出量为1529472百万元，去年为1366892百万元，增长额为162580百万元，比上年增长11.89%。经营活动现金流入量的增长速度小于现金流出量的增长速度，现金流入量的增长额远小于现金流出量的增长的，使经营活动现金净流量出现负值。经营活动现金流入中销售商品提供劳务收到的现金增长额为

30、149771百万元，增长速度为10.75%。收到的其他与经营活动有关的现金增长额为2500百万元，增长速度为56.72%。说明企业的销售情况有所改善。经营活动现金流出中购买商品接受劳务所支付的现金增长152019百万元，增长率为12.84%。支付给职工的现金流出增长额为3041百万元，增长率为18.11%。3、 投资活动净现金流量比上年减少了24624百万元，降幅为44.50%。投资活动现金流入量为5209百万元，去年为9224百万元，减少额为4015百万元，减幅为43.53%，减少幅度较大。投资活动现金流出量为85171百万元，去年为64562百万元，增加额为20609百万元，增长幅度为31

31、.92%，增长幅度较大。去年投资活动净现金流量为负值，今年投资活动净现金流量值更小。投资活动受到的现金流入中，收回投资得到的现金流入量减少1167百万元，减幅为47.02%。取得投资收益受到的现金减少额为2868百万元，减幅为47.54%。这两项减幅均比较大。投资活动现金流出中构建固定资产等支付现金增长额为23344百万元，增长幅度为43.40%。取得子公司等支付的现金增长额为56百万元，涨幅为373.33%。虽然投资支付的现金额减少2735百万元，减幅为25.37%。4、 筹资活动现金流量净额增长额为31168百万元，增长幅度为93.05%。筹资活动现金流入量为439166百万元，去年为30

32、5107百万元，增长额为134059百万元，增长幅度为43.94%。筹资活动现金流出量为391853百万元，去年为288962百万元，增长额为102891百万元，涨幅为35.61%。筹资活动现金流入量中吸收投资收到的现金增长额为23025百万元，涨幅为82.94。取得借款收到的现金增长额为111034百万元，涨幅为40.06%。筹资活动现金流出中偿还债务支付的现金增长额为95727百万元，涨幅为34.98%。分配股利等支付的现金增长额为7164百万元。涨幅为46.92%。（2） 现金流量表结构分析1、 本年现金流入总量为1994401百万元，其中经营活动现金流入量所占比重为77.72%，投资活

33、动现金流量所占比重为0.26%，筹资活动现金流量所占比重为22.02%。可见企业的现金流入量主要是由经营活动产生的。经营活动现金流入量中销售商品提供劳务收到的现金占总流入量比重较大，投资活动现金流入量中取得投资收益收到的现金占总流入量比重较大，筹资活动现金流入量中取得借款收到现金占总流入量比重较大。2、 本年现金流出总量为2006496百万元，其中经营活动现金流出量所占比重为76.23%，投资活动现金流量所占比重为4.24%，筹资活动现金流量所占比重为19.53%。可见企业的现金流出量主要是由经营活动产生的。经营活动现金流出量中购买商品提供劳务支出的现金占总流出量比重较大，投资活动现金流出量中构建固定资产等支付的现金占总流出量比重较大，筹资活动现金流出量中偿还债务支付的现金占总流出量比重较大。