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1、试卷代号： 2038中央广播电视大学2004 2005 学年度第一学期“开放专科”期末考试各专业 财务管理 试题2005 年 1 月一、单项选择题( 从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。每小题1 分，计 20 分 )1已知某证券的风险系数是2，则该证券的风险状态是()A 无风险B 与金融市场所有证券的平均风险一致C有非常低的风险D 金融市场所有证券平均风险的两倍2现代企业制度安排中，有权对重大财务事项进行监督的主体是(A.出资者B 经营者C. 财务经理D 财务会计人员3将 1000 元钱存入银行，利息率为10，计算三年后的终值应采用A 复利终值系数B，复利
2、现值系数C. 年金终值系数D年金现值系数4某企业按3 10、 N 30 的条件购人存货30 万元，如果企业延至第现金折扣的机会成本是()(一年按 360 天计 )A 36 7B 18 4C34 67D 55 67()30 天付款，其放弃5，某公司按8的年利率向银行借款100 万，银行要求保留20作为补偿性余额，那么该笔借款的实际利率是(A 8B 10)C. 14D 166假定有一张面值为1000元的公司债券，票面利率为10，若市场利率为12，则在理论上债券的发行价格A.高于面值C. 等于面值()B. 低于面值D 无法判断7只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必()A 恒大于1B与销售量成反比
3、C与固定成本成反比D与风险成反比8下列各项中，既有抵税作用，又能带来杠杆利益的筹资方式是A.发行债券B发行优先股C. 发行普通股D是用内部留存()9当贴现率等于内含报酬率时，则(A.净现值大于0B净现值等于C净现值小于0D不能确定o)10一个投资方案年销售收入是300 万元，年销售成本是180 万元，其中折旧85 万元，所得税 33，则该方案年营业现金流量为()A. 139 万元B 175 万元C 90 万元D 165 4 万元11，某公司当初以100 万元购人一块地，目前市价为80 万元，如欲在这块土地上兴建厂房，则应 ()A. 以 100 万元作为投资分析的机会成本考虑 B 以 80 万元
4、作为投资分析的机会成本考虑 C. 以 20 万元作为投资分析的机会成本考虑 D 以 180 万元作为投资分析的沉没成本考虑12某投资项目与建设初期一次投入原始投资400 万元，现值指数为l.35 。则该项目的净现值为 ()A. 540 万元B 140 万元C. 100 万元D Z00 万元13某企业规定的信用条件是：5 10，220，n 30，以客户从该企业购人原价为10，000元的原材料，并与第 15 天付款，该客户实际支付的货款是()A. 9500 元B 9900 元C10000 元D 9800 元14某企业的应收账款周转期为80 天，应付账款的平均付款天数为40 天，平均存货期限为70
5、天，则该企业的现金周转期为()A. 190 天B 110 天C50 天D 30 天15某一投资者在1995 年 1 月 1 日购人票面价值为1000 元的 5 年期债券100 张，购买价格为 1200 元张，票面利率为10，到期一次还本付息，该投资者1998 年 7 月 1 日将其持有的债券以1600 元张的价格卖出，则其持有期间的收益率为()A 17.86B 33 33C. 10D 9 5216产权比率为34，则权益乘数为()A 4 3B 7 4C7 3D 3 417公司采取剩余股利政策分配利润的根本理由在于()A 是公司的利润分配具有较大的灵活性B稳定对股东的利润分配额 C. 降低综合资本
6、成本D使对股东的利润分配与公司的盈余紧密配合，18公司为稀释股权，可采取的股利支付形式是()A.C.现金股利B，财产股利公司愤股利D股票股利19下列财务比率反映营运能力的是()A. 存货周转率B资产负债率 C. 流动比率D资产报酬率20有时速动比率小于l 也是正常的，比如()A 流动负债大于速动资产B 应收账款不能收现C. 大量采用现金销售D 存货过多导致速动资产减少二、多项选择(在下列每小题的五个选项中，有二至五个是正确的，请选出并将其序号字母填入题后的括号里。多选、少选、错选均不得分。每小题2 分，共 10 分 )1下列关于风险和不确定性的说法中，正确的有()A. 风险总是一定时期内的风险
7、B. 风险与不确定性是有区别的C. 如果一项行动只有一种肯定的后果，称之为无风险D 不确定性的风险更难预测E风险可通过数学分析方法来计量2. 长期资本簿集方式主要有 ()A. 预收贷款B吸收直接投资C. 发行股票D发行长期债券E应付票据3现金管理所涉及的内容主要包括()A. 现金融通B确定现金管理目标C. 现金预算D. 最佳现金收支余额的确定E. 对出纳的管理4应收账款日常管理的主要措施有()A.C.E.应收胀款追踪分析应收账款账龄分析应收账款收账政策B. 应收账款坏账准备制度D应收账款收现率分析5制定目标利润应考虑的因素有()A.持续经营的需要B 资本保值的需要C. 企业内外环境适应的需要D
8、 投资的需要E. 企业利润分配的需要三、名词解释 (每题 3 分，共 15 分)1财务管理目标2资本成本3内含报酬率4，量本利分析法5资产负债率四、简答 (第 l 题 8 分，第 2 题 7 分，共 15 分 )1简述企业筹资应当遵循的原则。2简述证券投资组合的风险。五、综合计算分析题(第 l 、3题各 15 分，第 2 题 10 分，共40 分。小数点后留保两位数 )1某企业现有资金100， 000 元可以用于以下投资方案：方案 A ：购人国库券 (五年期，年利率 14，不计复利，到期一次支付本息)；方案 B ：购买新设备 (使用期5 年，预计残值收人为设备总额的10，按直线法计提折旧，设备
9、交付使用后每年可以实现12， 000 元的税前利润 )。该企业的资金成本率为10，适用所得税率为 30。要求： (1)计算投资方案A 的净现值；(2) 计算投资方案 B 的各年现金流量及净现值；(3) 运用净现值法对上述投资方案进行选择。(复利现值系数PVIF(10 ， 5 年 ) 0621PVIF(14 ， 5 年 )0 519复利终值系数FVIF(10 ， 5)=1 611FVIF(14 ， 5) 1925)年金现值系数PVIFA(10 ， 5) 3791年金终值系数FVIFA(10 ， 5) 61052预计某公司明年的税后利润是1000 万元，发行在外普通股500 万股，要求：(1) 假
10、设其市盈率为 12 倍，计算其股票价值 ?(2) 假设公司的成长率为 6，必要报酬率为 10，预计盈余的 60用于发放股利，用固定成长模型计算其股票价值 ?3A 公司年初存货为 300，000 元，年初应收账款为 25，400 元；年末计算出流动比率为30，速动比率为 1 3，存货周转率为4 次，流动资产合计为54， 000元。要求根据上述资料计算：(1) 公司本年销售额是多少 ?(2) 如果除应收账款以外的其他速动资产是微不足道的，则应收账款的平均收账期是多少天?(每年 360 天计，天数取整，假设没有现金折扣)试卷代号： 2038中央广播电视大学2004 2005 学年度第一学期“开放专科
11、期末考试各专业财务管理试题答案及评分标准(供参考 )一、单选题 每题 1分，共 20 分 )2005 年 1 月1 D2A3 A4D5 B6 B7A8 A9 B10，D11 B12 B13 D14 b15B16 B17 C8 D19 A20 C二、多选题 (每题 2分，共 10 分 )1 ABCDE2BCD3 BCD4ABCD5ABC三、名词解释 (每题 3 分，共 15 分)1财务管理目标：又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的，是评价企业财务活动是否合理的标准， 它决定着财务管理的基本方向。 一般具有相对稳定性、 多元性、层次性的特征。2资本成本：是企业取得和使用资金所支付的
12、各种费用，使有偿占用资金而支付的代价，它包括资金占用费和资金簿资费用。 资金占用费用如股息、利息等。资金筹集费用如金融机构的手续费。3内含报酬率；是指使投资项目的净现值等于。的贴现率，它实际上反映了投资项目的真实报酬。4量本利分析法：就是利用商品销售额与固定成本、变动成本之间的变动规律对目标利润进行预测的办法。5. 资产负债率：是负债总额与资产总额的比值，即资产总额中有多大比例是通过负债筹资形成的。它揭示了资产与负债的依存关系，即负债偿还的物资保证程度。四、简答 (第 l 题 8 分，第 2 题 ?分，共 15 分 )1企业在筹资时应把握的原则主要有：(1) 模适度。是指企业在筹资过程，无论通
13、过何种渠道，采用何种手段筹资，都应预先确定资金的需要量， 是筹资量与需要量相互平衡， 防止筹资不足而影响生产经营活动的正常开展。同时避免筹资过剩而降低筹资效益。(2) 结构合理。指在企业筹资时，使企业的股权资本与接人资金保持合理的结构关系。(3) 成本节约。指企业在筹资行为中，必须认真地选择筹资来源和方式，根据不同筹资渠道与筹资方式的难易程度、 资本成本等综合考虑， 并使得企业的筹资成本降低， 从而提高筹资效益。(4) 时机得当。指企业在筹资过程中，必须按照投资机会来把握筹资时机，从投资计划或时间安排上， 确定合理的筹资计划与筹资时机， 以避免因取得资金过早而造成投资前的闲置，或者取得资金的相
14、对滞后而影响投资时机。2证券组合的风险可以分为两种性质完全不同的风险，即可分散风险和不可分散风险。(1) 可分散风险又叫非系统风险或公司特有的风险，它是指发生与个别公司的特有事件造成的风险， 这类事件是随即发生的， 可以通过多元化投资来分散， 即发生与一家公司的不利时间可以被公司的其他有利时间所抵消。如员工罢工、新产品开发失败、诉讼失败等。(2) 不可分散风险又成系统风险或市场风险，是指那些对所有的公司产生影响的因素引起的风险， 这类风险涉及所有的投资对象，不能通过多元化投资来分散。如战争， 经济衰退、通货膨胀、高利率等。五、综合计算分析题(第 1、 3 题各 15 分，第 2 题 10 分，
15、共40 分 )1 (1) 投资方案A 的净现值 100， 000x(1+14 x 5)x 0， 621100， 000： 5， 570 元(2) 投资方案 B初始投资 = -100 ， 000 元设备折旧额 100， 000*(1 10 ) 5 18， 000 元税后净利润 =12 ，000*(1 30 ) 8， 400 元营业过程现金流量 (第 1 到 5 年 )18， 000+8， 400=26， 400 元终结现金流量100， 000*10 =10， 000 元该投资方案的净现值26，400* 3 791+10 ，000* 0 621 100， 000 6292 4 元(3) 选择 B2
16、 (1) 每股收益 1000 500=2 元股股票价值 =2X12=24 元(2) 股票价值 (1000 500X60 ) (10一 6 )=30 元3流动负债流动资产流动比率54000 3=18000 元期末存货流动资产一速动资产流动资产一流动负愤X 速动比率 54000 18000X1 3 30600 元平均存货 =(期初存货 +期末存货 ) 2=(300004 30600) 2=30300 元销售额 =平均存货 X 存货周转率 =30300X4 121200 元(2) 期末应收账款 =流动资产一存货 54000 30600 23400 元平均应收账款 (期初应收账款 +期末应收账款 ) 2 (23400-t-25400) 2 24400 元平均收款期计算期天数应收账款周转次数计算期天数X 应收账款平均余额赊销收入净额 360X24400 121200 72 天