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1、西南财经大学天府学院2013 届本科毕业论文（设计）论文题目： 我国上市石化企业的企业价值 与资本结构的相关性实证研究 学生姓名： 宇 所在学院： 西南财经大学天府学院 专 业： 财务管理（CPA方向） 学 号： 43333333 指导教师： 徐鸿雁 2013 年 1 月西南财经大学天府学院 我国上市石化企业的企业价值与资本结构的相关性实证研究西南财经大学天府学院本科毕业论文（设计）原创性及知识产权声明本人郑重声明：所呈交的毕业论文（设计）是本人在导师的指导下取得的成果。对本论文（设计）的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。因本毕业论文（设计）引起的法律结果完全由本人承担。
2、本毕业论文（设计）成果归西南财经大学所有。特此声明。毕业论文（设计）作者签名：作者专业：作者学号：_年_月_日西南财经大学天府学院本科学生毕业论文（设计）开题报告表论文（设计）名称我国上市石化企业的企业价值与资本结构的相关性实证研究论文（设计）来源自选论文（设计）类型B应用研究导 师徐鸿雁学生姓名学 号专 业财务管理（CPA方向）一、研究背景石化行业是几乎与所有行业都息息相关，关系到国计民生，而这种能源已经出现了枯竭的危机。在二十世纪七十年代以来，每一次石油危机都对全球经济带来巨大的负面影响，致使全球经济陷入危机，而且每一次石油危机都与战争相关，可以这样说谁控制了石油，谁就控制了世界的经济命脉
3、。石化能源是稀有资源，每一次石油危机都会引起石化行业的股票大涨，都会以凸显石油对全球经济的巨大影响力。而我国的石化资源一般都是有国有企业控制的，特别是中石化、中石油、中海油三大国有企业基本上垄断了我国石油行业，而其他石化企业的规模相对较小，那么若我国石化企业的价值与资本结构具有相关性，其资本结构对企业价值是如何影响的，通过优化企业结构是否能促使企业价值的最大化呢？二、研究意义： 通过对石油化工的企业价值与资本结构的关系的研究，以确定两者是否有关系，若有关系，促使经营决策者加强公司治理，通过优化资本结构促使股权结构多元化以使企业价值最大化，创造更多的企业财富。三、研究内容 俗话说：物以稀为贵，而
4、以石油为生的企业，其企业公允价值在市场得到充分的体现了吗？其资本结构又是怎样？两者之间有什么关联关系？若两者有相互关系，怎样优化资本结构以使企业价值最大化，都是本论文研究的重要内容。四、研究方法 首先要运用最新的MM理论对企业资本结构与企业价值的关系进行规范性分析，并建立企业价值模型，选择样本，并进行描述性统计分析、二次曲线分析与多元线性回归线性分析，根据分析结果以确定企业价值与资本结构的关系，以便优化资本结构使企业价值最大化。五、预期成果通过对企业价值与资本结构的关系研究，以确定二者的关系，以优化企业结构使企业价值最大化，并为一些读者提供参考。六、论文流程：2011年11月 收集文献资料并完
5、成开题报告2011年12月 整理文献资料，撰写论文提纲，完成文献综述2012年13月 完成论文初稿2012年4月 完成论文并定稿，上交论文，准备进行答辩2012年5月 完成论文答辩 指导教师签名： 日期：论文（设计）类型：A理论研究；B应用研究；C软件设计等；摘要企业价值与资本结构的关系是财务理论研究的核心课题。几乎所有的盈利性企业都是以盈利为目的，它们的决策者都要分析企业的资本结构，通过降低企业的综合资本成本，以提升企业价值。为研究我国上市石化企业资本结构与企业价值的关系，本文以最新MM理论为基础，建立企业价值模型，选择净资产收益、主营业务利润率与资产负债率、有息负债率、权益负债率、产权比率
6、、负债结构比、前十大股东控股比例指标，进行描述性统计分析、二次曲线分析与多元线性回归线性分析，得出研究结论，对石化企业优化资本结构和提升企业价值提出相关建议。关键词：企业价值 资本结构 石化企业IIAbstract 西南财经大学天府学院 我国上市石化企业的企业价值与资本结构的相关性实证研究目录摘要IAbstractII一、前言1二、我国上市石化企业的概述2（一）、我国上市石化企业的界定2（二）、我国上市石化企业的发展状况2（三）、我国上市石化企业优势与不足3三、企业价值与资本结构的规范性分析3（一）、资本结构与资本成本的关系3（二）、企业价值与财务目标的关系4（三）、资本结构与企业价值的关系5
7、四、对我国上市石化企业资本结构与企业价值的实证性分析5（一）、我国上市石化企业的股权结构5（二）、我国上市石化企业的债权结构7（三）、基本假设8（四）、选取样本9（五)、变量设计91、因变量设计92、自变量设计10（七）、回归性分析11（八）、对我国上市石化企业资本结构与企业价值现的实证结论分析16五、对我国上市石化企业的发展的建议与展望17（一）、我国上市石化企业自我优化，提升企业价值17（二）、加强理论研究18附录20文献综述23参考文献33致谢35西南财经大学天府学院 我国上市石化企业的企业价值与资本结构的相关性实证研究一、前言这部分应该写什么内容，应该从哪个文献中摘取，或者直接把应该摘
8、取的内容填写此处。并把所需的参考文献附到本节下面：参考文献1 参考文献2二、我国上市石化企业的概述（一）、我国上市石化企业的界定这部分应该写什么内容，自己如何规划本部分内容，应该从哪个文献中摘取，或者直接把应该摘取的内容填写此处。并把所需的参考文献附到本节下面：参考文献1 参考文献2（二）、我国上市石化企业的发展状况这部分应该写什么内容，自己如何规划本部分内容，应该从哪个文献中摘取，或者直接把应该摘取的内容填写此处。并把所需的参考文献附到本节下面：参考文献1 参考文献2（三）、我国上市石化企业优势与不足这部分应该写什么内容，自己如何规划本部分内容，应该从哪个文献中摘取，或者直接把应该摘取的内容
9、填写此处。并把所需的参考文献附到本节下面：参考文献1 参考文献2三、企业价值与资本结构的规范性分析这部分应该写什么内容，自己如何规划本部分内容，应该从哪个文献中摘取，或者直接把应该摘取的内容填写此处。并把所需的参考文献附到本节下面：参考文献1 参考文献2（一）、资本结构与资本成本的关系这部分应该写什么内容，自己如何规划本部分内容，应该从哪个文献中摘取，或者直接把应该摘取的内容填写此处。并把所需的参考文献附到本节下面：参考文献1 参考文献2（二）、企业价值与财务目标的关系这部分应该写什么内容，自己如何规划本部分内容，应该从哪个文献中摘取，或者直接把应该摘取的内容填写此处。并把所需的参考文献附到本
10、节下面：参考文献1 参考文献2（三）、资本结构与企业价值的关系这部分应该写什么内容，自己如何规划本部分内容，应该从哪个文献中摘取，或者直接把应该摘取的内容填写此处。并把所需的参考文献附到本节下面：参考文献1 参考文献2四、对我国上市石化企业资本结构与企业价值的实证性分析在这里选取我国上市石化企业作为样本，建立回归模型，分析我国石化企业的资本结构与企业价值的关系。在很多学者研究的结论中，企业价值与资本结构存在正相关、负相关或者不具有相关性，他们选择的样本和指标都有所不同。所以在此论文进行实证研究中，得出的结论仅仅是针对此论文研究的内容。（一）、我国上市石化企业的股权结构这部分应该写什么内容，自己
11、如何规划本部分内容，应该从哪个文献中摘取，或者直接把应该摘取的内容填写此处。并把所需的参考文献附到本节下面：参考文献1 参考文献2 表一、2008-2010年我国石化行业的有限售股占总股本的比例企业数量分布表注：数据来源于中投证券股票软件上的各企业年报，统计各企业的比例之后得出此表 比例 日 期 0-1010-2020-3030-4040-5050-1002010.12.31企业数量10222032009.12.31企业数量6230352008.12.31企业数量122248表二、2008-2010年我国石化行业的国有股和国有法人股之和占总股本例企业数量分布表注：数据来源于中投证券股票软件上的
12、各企业年报，统计各企业的比例之后得出此表 比例 日 期 0-1010-2020-3030-4040-5050-1002010.12.31企业数量15120012009.12.31企业数量11320032008.12.31企业数量912124表三、2008-2010年我国石化行业的企业十大股东所持股本比例的企业数量分布表注：数据来源于中投证券股票软件上的各企业年报，统计各企业的比例之后得出此表 比 例日 期0-1010-2020-3030-4040-5050-1002010.12.31企业数量01134102009.12.31企业数量0113592008.12.31企业数量0031411（二）、
13、我国上市石化企业的债权结构这部分应该写什么内容，自己如何规划本部分内容，应该从哪个文献中摘取，或者直接把应该摘取的内容填写此处。并把所需的参考文献附到本节下面：参考文献1 参考文献2如图一、图二： 图一、2008年至2010年我国石化企业的平均负债结构比注：数据来源见附表图二、2008年至2010年我国石化企业的平均资产负债比率注：数据来源见附表（三）、基本假设（四）、选取样本 （五)、变量设计1、因变量设计这部分应该写什么内容，自己如何规划本部分内容，应该从哪个文献中摘取，或者直接把应该摘取的内容填写此处。并把所需的参考文献附到本节下面：参考文献1 参考文献2（六）、模型建立这部分应该写什么
14、内容，自己如何规划本部分内容，应该从哪个文献中摘取，或者直接把应该摘取的内容填写此处。并把所需的参考文献附到本节下面：参考文献1 参考文献2（七）、回归性分析 （八）、对我国上市石化企业资本结构与企业价值现的实证结论分析 这部分应该写什么内容，自己如何规划本部分内容，应该从哪个文献中摘取，或者直接把应该摘取的内容填写此处。并把所需的参考文献附到本节下面：参考文献1 参考文献2五、对我国上市石化企业的发展的建议与展望这部分应该写什么内容，自己如何规划本部分内容，应该从哪个文献中摘取，或者直接把应该摘取的内容填写此处。并把所需的参考文献附到本节下面：参考文献1 参考文献2（二）、加强理论研究 这部分应该写什么内容，自己如何规划本部分内容，应该从哪个文献中摘取，或者直接把应该摘取的内容填写此处。并把所需的参考文献附到本节下面：参考文献1 参考文献2