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1、2010-2011一、单项选择题1我国财务管理的最优目标是( )。D企业价值最大化2协方差的正负显示了两个投资项目之间( )。C报酬率变动的方向3从资本预算的过程看，资本预算的核心环节是( )。C资本支出项目的评价4零基预算的缺点是( )。B成本较高5( )主要在非成文法系的国家使用。B授权资本制6( )是比较选择追加筹资方案的依据。C边际资本成本率7剩余股利政策的理论依据是( )。B.MM理论8下面哪种形式不是商业信用筹资的形式。( )C-商业本票9复利终值的计算公式是( B )。10以下属于非贴现现金流量指标的是( )。D平均报酬率二、多项选择题1企业的财务活动包括( )。A企业筹资引起的
2、财务活动 B企业投资引起的财务活动C企业经营引起的财务活动 D企业分配引起的财务活动2风险资产的报酬率由( )组成。A.无风险资产的报酬率 B风险补偿额3动态指标主要包括( )。A、动态投资回收期 B净现值c净现值率 D内部报酬率4销售预算是在销售预测的基础上，根据企业年度目标利润确定的预计( )等参数编制的。B销售额C销售价格 D销售量5我国目前国内企业或公司都采用( )。A折衷资本制 B授权资本制C法定资本制 D实收资本制6二十世纪七、八十年代后出现了一些新的资本结构理论，主要有( )。B代理成本理论C啄序理论D信号传递理论7股利支付形式即股利分配形式，一般有( )。A现金股利 B股票股利
3、D财产股利8公司持有一定数量的现金，主要基于下列动机( )。A交易的动机B预防的动机C投机的动机D补偿性余额的动机9获利能力的分析指标主要有( )指标。A股权资本净利率B销售利润率C资本保值增值率D资产利润率10.并购的规模经济效应具体表现在(A生产规模经济C内部化效应D企业管理规模经济三、判断题2风险报酬率的大小是比较两个项目优劣的标准。X3资本预算的非贴现现金流量指标是考虑了货币时间价值的指标。5可转换债券的赎回是指在一定条件下发行公司按市场价格买回尚未转换为股票的可转X换债券。 ( )X6一般而言，财务杠杆系数越大，公司的财务杠杆利益和财务风险就越高；财务杠杆系数越小，公司财务杠杆利益和
4、财务风险就越低。7公司的利润总额由营业利润、投资净收益、补贴收入和营业外收支净额组成。 ( )8证券转换成本与现金持有量的关系是：在现金需要量既定的前提下，现金持有量越少，进行证券变现的次数越多，相应的转换成本就越大。9从长期偿债能力角度来看，资产负债率越低，债务偿还的稳定性、安全性越大。 ( )10所谓协同效应即1+12效应，并购后公司总体效益大于两个独立企业效益的算术和。 ( )1假如你的孩子10年后要上大学，大学4年间每年需要10000元。那么从现在开始的10年内，你每年将要存人多少钱才能保证将来孩子的学习费用，假定年利率为6%。2恒久公司准备投资某项目，首期投资需150万元，采用直线法
5、折旧，10年后预计残值为30万元，在其10年的使用期中，年收入为40万元，成本为15万元，周转资金需10万元，如果所得税率为40%，资金成本为12%，计算该项目的净现值，并决定是否投资该项3某公司各种筹资方式资金成本情况如下表：中央广播电视大学2009-2010一、单项选择题1独资企业要交纳( )。 C个人所得税 2在财务管理实务中一般把( )作为无风险报酬率。 D短期国库券报酬率3下列项目中的( )被称为普通年金。 B后付年金 4资本预算属于( )。 A长期预算 5公司的实收资本是指( )。B财务上的资本金 6( )是公司选择筹资方式的依据。 D个别资本成本率7下面哪种理论不属于传统的股利理
6、论。( ) B剩余股利政策8公司持有一定数量的现金不包括下列哪个动机。( ) B盈利的动机 9复利的计息次数增加，其现值( )。D呈正向变化10项目分析得出的最终结果的准确性取决于( )测算的准确性。 D资本预算二、多项选择题1与独资企业和合伙企业相比，股份有限公司具有以下优点( )。 A责任有限 B续存性 C可转让性 D易于筹资2如果一个投资项目的报酬率呈上升的趋势，那么对其他投资项目的影响是 ( )。 A可能不变 B可能上升 C可能下降 3下列收付形式中，属于年金收付的是( )。 A分期偿还贷款 B发放养老金 C支付租金 D提取折旧4公司财务中的全面预算包括( )。 A现金收支 B资金需求
7、与融通 C经营成果 D财务状况5权益资本筹集包括( )。 A投入资本筹集 B优先认股权 C普通股和优先股筹集 D认股权证筹资6下面哪些条件属于MM资本结构理论的假设前提。( ) B公司在无税收的环境中经营 C公司无破产成本 D存在高度完善和均衡的资本市场7激励因素主要有管理激励、政治成本激励或其它激励。管理激励包括( A工薪和分红的诱惑 B被解雇和晋升的压力8影响公司资产组合的有关因素有( )。 A风险与报酬 B经营规模的大小 C行业因素 D利率变化9下列指标当中属于长期偿债能力分析指标的有( C已获利息倍数 D资产负债率10企业并购的动机主要包括( )。 A增强竞争优势 B寻求企业发展 D追
8、求企业价值最大化三、判断题（只判断正误，不需要改正，每题1分，共10分）1在个人独资企业中，独资人承担有限责任。X2概率的分布即为所有后果可能性的集合。3普通年金终值是指每期期末有等额的收付款项的年金X。4人工工资都是需要使用现金支付，所以需要另外预计现金支出。X5我国法律规定，向社会公众发行的股票，必须是记名股票。X6资本成本是货币时间价值的基础。X7公开市场回购是指公司在特定时间发出的以某一高出股票当前市场价格的水平，回购既定数量股票的要约。X8流动资产一般要大于波动性资产。9从理论上讲，只要流动比率等于1，公司便具有短期债务的偿还能力。10.兼并与收购都是以企业产权交易为对象，都是企业资
9、本运营的基本方式。四、计算分析题（50分）1在王鑫出生后，他的父母在他每一个生日存款2000元，作为王鑫的大学教育费用。该项存款年利率为6%。在王鑫考上大学（正好是20岁生日）时，他的父母去银行打算取出全部存款，结果发现在王鑫4岁、12岁生日时没有存款。问王鑫父母一共可以取出多少存款？假如该项存款没有间断，又可以取出多少存款? (15分) 2前进公司计划购买大型设备，该设备如果一次性付款，则需在购买时付款80万元；若从购买时分3年付款，则每年初需付30万元。在银行利率8%的情况下，哪种付款方式对公司更有利？(11分) 3新光公司拟筹资500万元，现有甲、乙两个备选方案如下表： 单位：（万元）
10、试确定哪一种方案较优？(12分) 4红星公司预计年耗用A材料6000千克，单位采购成本为15元，单位储存成本9元，平均每次进货费用为30元，假设该材料不会缺货，试计算：A材料的经济进货批量；经济进货批量下的总成本；经济进货批量的平均占用资金；年度最佳进货成本。(12分)中央广播电视大学2009-2010一、单项选择题1股份有限公司的最大缺点是( )D收益重复纳税2复利终值的计算公式是( b )3( )能正确评价投资风险程度的大小，但无法将风险与报酬结合起来进行分析 C标准离差率4对资本预算项目的成本和效益进行计量时，使用的是( )B现金流量5资本预算属于( ) A长期预算 6公司的实收资本是指
11、( ) B财务上的资本金 7( )是公司进行资本结构决策的依据。B综合资本成本率8下面哪种理论不属于传统的股利理论？( ) A-鸟在手 9存货ABC分类标准最基本的是( ) A金额标准 10.某股份有限公司发行认股权证筹资，规定每张认股权证可按10元认购1股普通股票。公司普通股票每股市价是20元。该公司认股权证理论价值( ) Alo元 二、多项选择题1与独资企业和合伙企业相比，股份有限公司具有以下优点( )A.责任有限 B续存性 C可转让性 D易于筹资2按照企业经营业务发生的性质将企业一定时期内产生的现金流量归纳为( )A.企业经营活动产生的现金流量 C投资活动中产生的现金流量 D筹资活动中产
12、生的现金流量3投资组合的期望报酬率由( )组成。 C无风险报酬率 D风险资产报酬率4资本预算的基本特点是( ) A投资金额大 B时间长C风险大5财务预算的编制，按照预算指标与业务量的变动关系，可分为(C固定预算 D弹性预算6股票按股东权利和义务分为和( )C普通股 D优先股7资本成本从绝对量的构成来看，包括( ) A融资费用 B利息费用C筹资费用 D，发行费用8公司利润分配应遵循的原则是( ) A依法分配原则 B长远利益与短期利益结合原则C兼顾相关者利益原则 D投资与收益对称原则9公司持有一定数量的现金，主要基于下列动机( )A交易的动机 B预防的动机C投机的动机D补偿性余额的动机10企业并购
13、的动机主要包括( ) A增强竞争优势 B寻求企业发展 D追求企业价值最大化三、判断题 1在个人独资企业中，独资人承担有限责任。( x ) 2普通年金终值是指每期期末有等额的收付款项的年金。( x )3风险和收益存在着一定的同向变动关系，风险越高，收益也就越高。( )4资本预算的非贴现现金流量指标是考虑了货币时间价值的指标。( x )5对于业务量经常变动或变动水平难以准确预期的公司，一般适用固定预算。( x ) 6B股、H股、N股是专供外国和我国港、澳、台地区的投资者买卖的，以人民币标明票面价值但以外币认购和交易的股票。( x )7MM资本结构理论的基本结论可以简要地归纳为公司的价值与其资本结构
14、无关。( x )8股票回购是带有调整资本结构或股利政策目的一种投资行为。( x ) 9激进型资本组合策略，也称冒险型（或进取型）资本组合策略，是以短期负债来融通部分恒久性流动资产的资金需要。( ) 10营运能力不仅决定着公司的偿债能力与获利能力，而且是整个财务分析工作的核心点所在。( )四、计算分析题（第1-2题每题15分，第3-4题每题10分，共50分） 1王先生今年60岁，最近刚退休。退休后他没有退休金，他打算自己筹集退休金。最近他与某人寿保险公司签订了一份养老保险合同。合同规定：在他有生之年，保险公司每年都向他支付相等金额的款项。而他必须事先向保险公司支付一笔钱。根据测算，预计王先生还能
15、活20年，保险公司将这一时间作为计算保险费的基础，而不管王先生实际能否活20年。 问题：1答案：(1)年利率4%，王先生必须在开始时支付给保险公司的资金为：10 000(P/A,4%,20) =10 00013. 5903=135 903（元）(2)年利率8%，王先生必须在开始时支付给保险公司的资金为： 10 000(P/A,8%,20) =10 0009.8181= 98 181（元） (3)利率为4%时，王先生每年得到的资金为：40 000(P/A,4%,20)=40 00013. 5903=2943. 28（元） 2某公司为生产某种新产品，拟投资总额500 000元，预计当年投产，每年可
16、获得利润45 000元，投资项目寿命期为10年，该企业资金成本为10%。2答案：(1)每年的现金流入量=45 000+500 00010=95 000（元） (2)净现值=95 000(P/A，10%，10)-500 000 =95 0006.1446-500 000=83 737（元）(3)由于净现值大于零，说明投资收益总和大于投资总额，该投资方案可行。 3阳光公司固定成本总额为60万元，变动成本率60%，在销售额为500万元时，息税前利润为80万元。该公司全部资本为750万元，债务资本比例为0.4，债务利率为12%，所得税率33%。试计算阳光公司：3答案：(1)营业杠杆系数=(500-50
17、060%)/(500-50060%- 60) =1. 43(2)财务杠杆系数=80/(80-7500.412%)=1.8(3)联合杠杆系数=1. 431.8=2.5744红星公司全年需要甲零件4 800件，每件采购成本20元，每订购一次的订货成本为400元，每件年储存成本为1.5元。假设零件不会短缺，试计算：(1)甲零件的经济进货批量；4答案：(1)甲零件的经济进货批量(2)进货批量下的总成本(3)经济进货批量的平均占用资金 1 60020/2 -16 000(元)(4)年度最佳进货批次 4 800/1 600=3(次)公司财务小抄公司财务总论一、判断题：1在个人独资企业中，独资人承担有限责任
18、。（错）2合伙企业本身不是法人，不交纳企业所得税（对）3公司是以营利为目的的从事经营活动的组织。（对）4股东财富最大化是用公司股票的市场价格来衡量的。（对）5在市场经济条件下，报酬和风险是成反比的，即报酬越高，风险越小。（错）6因为企业的价值与预期的报酬成正比，与预期的风险成反比，因此企业的价值只有在报酬最大风险最小时才能达到最大。（错）二、单项选择题：1、独资企业要交纳（ C 个人所得税）2股份有限公司的最大缺点是（ D 收益重复纳税）3我国财务管理的最优目标是（ D企业价值最大化）4企业同债权人之间的财务关系反映的是（ D债务债权关系）5影响企业价值的两个基本因素是（ C风险和报酬）四、多
19、项选择题：1、与独资企业和合伙企业相比，股份有限公司具有以下优点（ABCD）A责任有限B 续存性C可转让性D易于筹资2公司的基本目标可以概括为（ ACD ）A生存C发展D 获利3企业的财务活动包括（ ABCD ）A 企业筹资引起的财务活动B 企业投资引起的财务活动C 企业经营引起的财务活动D企业分配引起的财务活动4根据财务目标的层次性，可以把财务目标分成（ BCD ）B 整体目标C 分部目标D具体目标5下列（ABCD ）说法是正确的。A 企业的总价值V与预期的报酬成正比B 企业的总价值V与预期的风险成反比C 在风险不变时，报酬越高，企业总价值越大D在风险和报酬达到最佳平衡时，企业总价值越大第二
20、章 货币的时间价值判断题：1货币时间价值的表现形式通常是用货币的时间价值率。（错）2实际上货币的时间价值率与利率是相同的。（错）3单利现值的计算就是确定未来终值的现在价值。（对）4普通年金终值是指每期期末有等额的收付款项的年金。（错）5永续年金没有终值。（对）6货币的时间价值是由时间创造的，因此，所有的货币都有时间价值。（错）7复利的终值与现值成正比，与计息期数和利率成反比。（错）8若i0,n1,则PVIF 一定小于1。（对）9若i0,n1,则复利的终值系数一定小于1。（错）二、单项选择题：1A公司于2002年3月10日销售钢材一批，收到商业承兑汇票一张，票面金额为60 000元，票面利率为4
21、%，期限为90天（2002年6月10日到期），则该票据到期值为（60 600（元）2复利终值的计算公式是（ B FP(1+i) ） 3、普通年金现值的计算公式是（ C 。P=A ）4 是（ A普通年金的终值系数）5复利的计息次数增加，其现值（ C减小）6A方案在三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款100元，若利率为10%，则二者在第三年年末时的终值相差（ A331 ）7下列项目中的（ B后付年金）被称为普通年金。8如果将1000元存入银行，利率为8%，计算这1000元五年后的价值应该用（ B复利的终值系数）9每年年末存款1000元，求第五年末的价值，应用（ D FVIFA）来
22、计算。三、多选题1按照收付的次数和支付的时间划分，年金可以分为（ABCD ）A 先付年金B 普通年金C 递延年金D 永续年金2按照企业经营业务发生的性质将企业一定时期内产生的现金流量归为（ ACD ）A企业经营活动产生的现金流量。C投资活动中产生的现金流量。D筹资活动中产生的现金流量。3对于资金的时间价值来说，下列（ABCD ）中的表述是正确的。A 资金的时间价值不可能由时间创造，只能由劳动创造。B 只有把货币作为资金投入生产经营才能产生时间价值，即时间价值是在生产经营中产生的。C 时间价值的相对数是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均报酬率。D 时间价值的绝对数是资金在生产经营
23、过程中带来的真实增值额。4下列收付形式中，属于年金收付的是（ABCD ）A 分期偿还贷款B 发放养老金C 支付租金D 提取折旧5.下列说法中正确的是（ AB ）A 一年中计息次数越多，其终值就越大B 一年中计息次数越多，其现值越小四、计算题：1某企业有一张带息票据，票面金额为12 000元，票面利率4%，出票日期6月15日，8月14日到期（共60天）。由于企业急需资金，于6月27日到银行办理贴现，银行的贴现率为6%，贴现期为48天。问：（1）该票据的到期值是多少？（2）企业收到银行的贴现金额是多少？（1）票据到期值PI PPit12 00012 0004%（60360）12 000+8012
24、080（元）（2）企业收到银行的贴现金额F（1it）12 08016%（48/360） 11983.36（元）2假定你每年年末在存入银行2 000元，共存20年，年利率为5%。20年末你可获得多少资金？此题是计算先付年金的终值，可用先付年金终值的计算公式和查年金终值系数表两种方法计算。FA（F/A，i，n+1）1 5 000（F/A，8%，20+1）1 查“年金终值系数表”得： （F/A，8%，20+1）35.719F5 000（35.7191）=69 438（元）3某人准备存入银行一笔钱，以便在以后的10年中每年年末得到3 000元，设银行存款利率4%，计算该人目前应存入多少钱？该人目前应存
25、入的资金为： 30001-（14%）-104% =30008.1109 =24332.7（元）4、某企业计划购买大型设备，该设备如果一次性付款，则需在购买时付款80万元；若从购买时分3年付款，则每年需付30万元。在银行利率8%的情况下，哪种付款方式对企业更有利？三年先付年金的现值为： 300 0001（18%）-28%+1 300 000（1.7833+1） 834 990（元） 购买时付款800 000对企业更有利。5、某公司于年初向银行借款20万元，计划年末开始还款，每年还款一次，分3年偿还，银行借款利率6%。计算每年还款额为多少？用普通年金的计算公式计算：P=A(P/A, i，n)200
26、 000= A(P/A, 6%，3)A200 000/2.673=74 822（元）6、如果一股优先股每年股利1.5元，投资者要求的报酬率为12%，问该优先股的价值应为多少？用永续年金公式计算：1. 5/12%12.5（元）该优先股的股价应为12.5元。7、某企业向银行借款建造厂房，建设期3年，银行贷款利率8%，从第四年投产起每年年末偿还本息90万元，偿还4年。计算该企业借款额是多少？用递延年金的现值公式计算： 901（1+8%）48%（18%）-3903.31210.7938236.62（万元）8、在你出生时，你的父母在你的每一个生日为你存款2 000元，作为你的大学教育费用。该项存款年利率
27、为6%。在你考上大学（正好是你20岁生日）时，你去银行打算取出全部存款，结果发现在你4岁、12岁时生日时没有存款。问你一共可以取出多少存款？假如该项存款没有间断，你可以取出多少存款？一共可以取出的存款为：2000（F/A，6%，20）（1+6%）17 +（16%）8200036.7862.69281.593864998.8（元）假设没有间断可以取款数为：2000（F/A，6%，20）200036.786 73572 （元） 三投资风险报酬率一、单项选择题：1、在财务管理中，风险报酬通常用（ D相对数）计量。2、一般来讲，风险越高，相应所获得的风险报酬率（ A越高）3、甲公司是一家投资咨询公司，
28、假设该公司组织10名证券分析师对乙公司的股票价格进行预测，其中4位分析师预测这只股票每股收益为0.70元，6位预测为0.60元。计算该股票的每股收益期望值（ B0.64 ）4（C标准离差率）能正确评价投资风险程度的大小，但无法将风险与报酬结合起来进行分析。5、在财务管理实务中一般把（ D短期国库券报酬率）作为无风险报酬率。6、如果一个投资项目被确认为可行，那么，必须满足（ B预期报酬率高于必要报酬率）7、协方差的正负显示了两个投资项目之间（ C报酬率变动的方向）8、资本资产定价模型的核心思想是将（ D市场组合）引入到对风险资产的定价中来。9（ C1）表示该股票的报酬率与市场平均报酬率呈相同比例
29、的变化，其风险情况与市场组合的风险情况一致。10资本资产定价模型揭示了（ A收益和风险）的基本关系。二、多项选择题：1、某一事件是处于风险状态还是不确定性状态，在很大程度上取决于（ CD ） C决策者的能力D 拥有的信息量2对于有风险的投资项目，其实际报酬率可以用（ AB ）来衡量。A期望报酬率B 标准离差3一个企业的投资决策要基于（ABC ）A期望报酬率B 计算标准离差C计算标准离差率4如果一个投资项目的报酬率呈上升的趋势，那么对其他投资项目的影响是（ABC ）A可能不变B 可能上升C可能下降5在统计学测度投资组合中，任意两个投资项目报酬率之间变动关系的指标是（BD ）B 协方差D 相关系数
30、6投资组合的总风险由投资组合报酬率的（ AD ）来衡量。A方差D 标准离差7、投资组合的期望报酬率由（ CD ）组成。C无风险报酬率D 风险资产报酬率8、风险资产的报酬率由（ AB ）组成。A无风险资产的报酬率B 风险补偿额9、资本资产定价模型揭示了（ BC ）的基本关系。B、收益C、风险10、风险报酬包括（ BCD ）B 违约风险报酬C 流动性风险报酬D期限风险报酬三、判断题：1概率的分布即为所有后果可能性的集合。（对）2风险和收益存在着一定的同向变动关系，风险越高，收益也就越高。（对）3风险报酬率的大小是比较两个项目优劣的标准。（错）4协方差绝对值越大，表示这两种资产报酬率的关系越疏远。（
31、错）5协方差的绝对值越小，则这两种资产报酬率的关系越密切。（错）6协方差为正表示两种资产的报酬率呈同方向变动。（对）7协方差为负值表示两种资产的报酬率呈相反方向变化。（对）8投资组合所包含的资产种类越多，组合的总风险就越低。（错）9系数被称为非系统风险的指数。（错）10 并非风险资产承担的所有风险都要予以补偿，给予补偿的只是非系统风险。（错）四、计算题1有A、B两个项目，两个项目的报酬率及其概率分布情况如表310所示，试计算两个项目的期望报酬率及其方差和标准离差，并根据计算结果对两个项目的风险情况进行评价。表310 A项目和B项目投资报酬率的概率分布项目实施情况 该种情况出现的概率投资报酬率
32、项目A项目B项目A项目B 好0.100.201520 一般0.800.4055 差0.100.40-200 （1）两个项目期望报酬率的计算：项目A的期望报酬率0.1015+0.805+0.10（-20） 3.5项目B的期望报酬率0.2020+0.405+0.400 6（2）两个项目方差和标准离差的计算：项目A报酬率的方差 0.10（0.15-0.035）2+0.8（0.05-0.035）2+0.1（-0.20-0.035）2 0.007项目A的标准离差 0.084项目B报酬率的方差 0.20（0.20-0.06）2+0.40（0.05-0.06）2+0.40（0-0.06）2 0.0054项目
33、B的标准离差 0.0735（3）计算两个项目的标准离差率项目A的标准离差率 2.4项目B的标准离差率 1.225从以上计算结果可以看出，项目A的期望报酬率（3.5）要低于项目B（6）。但项目A的风险则要比项目B高。2某投资组合由40的股票A和60的股票B组成，两种股票各自的报酬率如表311所示如下：表311 两种股票投资报酬率数据年份股票A的报酬率（R1）（）股票B的报酬率（R2）（） 19971510 199810-5 199905 2000-510 2001515 请计算两种股票报酬率之间的相关系数，并计算该投资组合的方差和标准离差。（1）计算股票A和股票B的期望报酬率股票A的期望报酬率：
34、 股票B的期望报酬率： （2）计算股票A和股票B的标准离差Cov(RA,RB) -0.001（3）计算两种股票的标准离差：股票A的标准离差： 7.07股票B的标准离差： 6.78（4）计算股票A和股票B的相关系数： -0.2093某投资组合由三种股票组成，各自的权重分别为30、30和40，三种股票相应的系数分别为1.0、1.5和2.5，请计算该投资组合的系数。投资组合的系数为：301.0+301.5+402.5 1.754某公司持有A、B、C三种股票组成的投资组合，权重分别为40、40和20，三种股票的系数分别为1.5、0.6和0.5。市场平均报酬率为10，无风险报酬率为4。请计算该投资组合的
35、风险报酬率。（1）计算资产组合的系数 401.5+400.6+200.5 0.94（2）计算风险投资组合的风险报酬率E( 0.94（10-4） 5.64公司财务形考作业2答案第四章 公司资本预算一、单项选择题：1、项目分析得出的最终结果的准确性取决于（ C现金流量 ）测算的准确性。2、计算资本预算项目价值时，首先要测算（ D 增量现金流量）3、对资本预算项目的成本和效益进行计量时，使用的是（ B现金流量 ）4、在现金流量中，所有预期的流量都需要转换为相应的（ C税后流量）5、某企业打算上一个新项目，通过请中介机构作可行性研究，支付咨询费2万元，后来由于发现了更好的投资机会，该项目被搁置下来，该
36、笔咨询费已入账。三年后，旧事重提，在进行投资分析时应为（ B非相关成本）6、机会成本不是通常意义上的成本，而是（ A失去的收益）7、以下属于静态指标的是（ D投资利润率 ）8、甲项目的净现值为100；乙项目为125；丙项目为121；丁项目为148，请问，在做投资选择时应选（ D丙项目）9、如果只有一个备选方案，那么净现值率应为（ B大于等于1）10、从内部报酬率的基本计算公式看，当内部报酬率K0时，（ A C）11、如果只有一个备选方案，用内部报酬率法选择投资项目，当计算的内部报酬率（大于等于 ）必要报酬率时，就采纳。12、当净现值率与净现值得出不同结论时，应以（净现值A ）为准。二、多项选择
37、题：1、资本预算按投资与再生产的联系分为（ BD ）B 合理型投资D 发展型投资2、证券投资包括（ CD ）C长期债权投资D 长期股权投资3、完整的项目计算期包括（ BC ）B 建设期C生产经营期4、现金流量包括（ BCD ）B 现金净流量C现金流入量D 现金流出量5、影响现金流量的因素主要有（ ABCD ）A不同投资项目之间存在的差异B 不同出发点的差异C不同时期的差异D 相关因素的不确定性6下列属于相关成本的是（ABCD）A差额成本B 未来成本C重置成本D 机会成本7下列属于非相关成本的是（BCD）B 沉没成本C过去成本D 账面成本8动态指标主要包括（ABCD）A动态投资回收期B 净现值C
38、净现值率 D 内部报酬率9净现值和净现值率在（ AD ）情况下会产生差异。A初始投资不一致时D 现金流入的时间不一致时10关于肯定当量法的缺点，下列说法中表述正确的是（ AD ）A 当量系数的确定存在一定难度D包含一定的主观因素，难保其合理性三、判断题：1一个项目需要使用原有厂房、设备和材料等，其相关的现金流量是指他们的账面价值。（错）2在资本预算中，现金流量状况比企业的收益状况更重要。（对）3资本预算的静态指标是考虑了货币时间价值的指标。（错）4净现值率只能反映投资的回收程度，不反映投资回收的多少。（对）5在无资本限量的情况下，利用净现值法在所有的投资评价中都能作出正确的决策。（对）6在互斥
39、选择决策中，净现值法有时会作出错误的决策，而内部报酬率法则一般会得出正确的结论。（错）五、1设有A、B两个投资项目，其现金流量如下表所示。（单位：元）期间方案A现金流量方案B现金流量 012345150 00035 00052 00065 00070 00070 000150 000 45 000 48 000 60 000 65 000 70 000 该企业的资金成本为12%。计算：（1）项目投资回收期（2）平均投资报酬率（3）净现值（4）内部报酬率（5）现值指数解：（1）两方案的投资回收期：方案A2 2.97（年）方案B2 2.95（年）（2）平均投资报酬率：方案A 方案B （3）计算净现
40、值： 现金流量和现值表 金额单位：元期间 方案A现金流量 现值系数 现值 方案B现金流量 现值系数 现值 0 1 2 3 4 5150 000 1.000 150 000 35 000 0.893 31 25552 000 0.797 41 44465 000 0.712 46 28070 000 0.636 44 52070 000 0.567 39 690150 000 1.000 150 00045 000 0.893 40 18548 000 0.797 38 25660 000 0.712 42 72065 000 0.636 36 69070 000 0.567 NPA 53 189 52 191 （4）计算内部报酬率： 现金流量和现值表（I20%） 金额单位：元时间现值系数 方案A现金流量 现值