《我国中小企业债务融资风险及其防范.doc》由会员分享，可在线阅读，更多相关《我国中小企业债务融资风险及其防范.doc（16页珍藏版）》请在三一文库上搜索。
1、本科生毕业论文 题 目：我国中小企业债务融资风险及其防范姓 名：XX指导教师：XX系 别：XX年 级：XX级完成日期: 20XX年 12 月 30 日 XXXX管理学院XXXX管理学院本科生毕业论文 题 目：我国中小企业债务融资风险及其防范 摘 要：债务融资是中小企业融资的一种主要方式。债务融资风险的存在，会导致中小企业生产萎缩、停产等状况，从而不能满足生产经营的正常需要。鉴于债务融资风险的不可规避性，本文主要论述了中小企业债务融资存在的风险，在对其风险成因的分析基础上，提出防范风险的措施，来提醒中小企业更加注重债务融资风险的防范，充分发挥我国中小企业在国民经济中的积极作用。关键词： 债务融资
2、风险 中小企业 风险的防范Title : Risk of debt financing for small and medium enterprises in China and its countermeasuresAbstract：Debt financing is a major means of financing. Debt financing risks can lead to shrinking production, production of SMEs, which cannot meet the normal needs of production and operatio
3、n. In view of the risk of debt financing must not circumvent, this paper mainly discusses the risks of debt financing for small and medium enterprises, on the genesis of its risk analysis on the basis of proposed measures to guard against risk, to remind you to focus more on debt financing for SMEs
4、risk prevention, give full play to the positive role of Chinese small and medium enterprises in the national economy.Key words : SME debt financing risk risk prevention目 录题目1正文3一、中小企业债务融资存在的风险3（一）债务融资的比例失当风险3（二）债务融资的现金流量风险4（三）债务融资的投资决策风险5（四）债务融资的利率和汇率风险5二、中小企业债务融资风险的成因6（一）管理者对债务融资风险认识不充分6（二）中小企业负债结构
5、不合理7（三）经营活动的不确定性导致利润的变化7（四）投资决策缺乏科学性8（五）市场利率和汇率的不稳定性8三、中小企业债务融资风险的防范策略9（一）树立正确的债务融资风险意识9（二）确定适度的负债比率结构9（三）根据实际经营情况制定切实的负债偿还计划10（四）投资决策的科学化和正确化10（五）充分考虑市场利率和汇率走势11参考文献13致谢14我国中小企业债务融资风险及其防范中小企业的延续、发展不仅要有维持简单再生产的资金，还要有一定的扩大再生产资金，这些资金仅凭中小企业自身积累，是远远不够的，这就需要从外部进行融资。债务融资是指通过银行贷款、发行债券、商业信用等方式筹集中小企业所需资金的行为，
6、负债经营是目前我国普遍采用的经营模式。债务融资既能满足生产的需要、提高市场竞争力，又能获得财务杠杆效益，减少货币贬值损失，降低综合资金成本，但也增加了中小企业的债务风险。因此研究中小企业的债务融资风险，提出风险防范措施，降低风险损失，可以促进中小企业更好更快地发展，为国民经济做出更大的贡献。一、 中小企业债务融资存在的风险中小企业债务融资风险主要是指中小企业在生产经营中，由于资金供需市场、宏观经济环境等因素的变化，筹集资金给财务成果带来的不确定性，导致中小企业出现不同的债务融资风险。相比中小企业，大企业无论人员规模，资产规模与经济规模等均实力雄厚，但也存在债务融资上风险。由于大企业受自身债务融
7、资的限制，债务融资直接向资金盈余单位借款，因而风险相对较小，也容易克服和规避风险。而中小企业由于资产规模小，财务信息不透明，承受外部因素冲击力大等因素的制约，中小企业一旦出现融资风险，而自身能力又无法应对，因此会给中小企业带来严重的损失。中小企业债务融资风险包括以下几个方面：（一）债务融资的比例失当风险债务融资的比例失当风险包含两个方面：一方面是指在负债经营中，短期债务和长期债务的比例关系；另一方面是指中小企业投资利润率和借入资金利息率的比例关系。中小企业承担债务既要按期偿还本金，还要定时支付利息。当中小企业债务融资比例适当、经营成果能够偿还到期债务本金及其利息时，债务融资能够在不分散中小企业
8、经营权的前提下获得扩大再生产所需的资金，而且还能够起到税盾的作用，为中小企业减少所得税的负担。如果在负债经营中，不能合理的安排短期债务和长期债务的比例，会导致中小企业债务融资不合理，甚至最后无法到期偿还债务。中小企业债务越多，也就意味着中小企业需要偿还的本金和利息越多，如果中小企业无法偿还到期债务，将会面临资不能抵债的危险。由于自身条件所限，中小企业的经营者往往不能充分考虑自身企业的特点、经营环境乃至地域环境等诸多因素，导致中小企业短期债务融资规模过大，与股权资本不成比例，经营利润不能足额补偿利息支出，中小企业承担偿还债务风险过大。如果中小企业的短期负债在企业负债中所占比例较高，通常意味着中小
9、企业采用的是激进的经营策略，一旦出现经济衰退，中小企业就可能引发债务风险，陷入财务危机。如果只是单一采用长期负债，则融资速度慢，成本高。因此，根据中小企业自身规模，采用短期债务和长期债务相结合的方式，以达到债务结构最优。中小企业投资利润率和借入资金利息率都具有不确定性。当投资利润率高于借入资金利息率时，使用一部分借入资金，可以利用财务杠杆作用提高自有资金利润率；当投资利润率低于借入资金利息率时，企业使用借入资金将使自有资金利润率降低，甚至发生亏损，严重的则因资产负债率过高或不良资产的大量存在，导致资不抵债而破产。中小企业借入资本比例越大，资产负债率越高，财务杠杆利益越大，伴随其产生的债务风险也
10、就越大。大量经验研究表明，较高的资产负债比率是导致中小企业出现债务危机和破产的一个重要原因。因此债务融资比例失当风险不容忽视。（二）债务融资的现金流量风险中小企业债务融资的现金流量风险是指中小企业对负债经营筹借的资金不能够合理安排利用，致使现金出现浪费或现金短缺的现象。负债的本息一般要求以现金偿还，因此，即使中小企业盈利状况良好，能否按照合同规定的期限偿还本息还要看中小企业预期的现金流入量是否充足。如果中小企业投资决策失误或信用政策过宽，不能足额、稳定、及时地实现预期的现金流入量以支付到期的债务，就会面临债务危机。中小企业的生存和发展有赖于货币资金、生产资金和结算资金等，资金是中小企业进行生产
11、经营活动必备的条件，中小企业的资金是否充足，关系到企业的生产和发展能否顺利进行。现金既是中小企业资金循环与周转的起点，也是其终点，也是中小企业偿还到期债务的最为重要的方式和手段，具体体现为生产经营资金的合理安排和应收款项的及时收回。在投资报酬率大于资本成本的情况下，如果资金预算安排不合理或不能及时收回应收款项，即存在现金流量风险。中小企业对现金的使用，一部分用于供应、生产、销售等环节的成本费用，而另一部分则用来对外投资。然而中小企业的经营管理者对借入的资金在供应、生产、销售等环节运用不当，不能科学合理地安排现金流入与支出的预算，导致现金不能合理有效地运用，甚至导致最后中小企业过度融资。投资决策
12、的失败，也会导致大量现金流出。当债务到期，缺少足够的现金存量用于了结债权债务关系时，就会出现暂时无法支付到期债务的可能，最终也会导致中小企业信用上的损失，中小企业就可能出现债务危机。（三）债务融资的投资决策风险中小企业债务融资的投资决策风险是指中小企业将借来的资金用于投资，以获得更多的利润，然而经营决策者往往不能正确科学地进行投资，往往导致投资决策失败，造成决策风险。一个企业想要发展壮大，就要不断的开拓新的市场或产品，不能让企业有过多闲置的资金。大多数中小企业会选择投资，投资活动包括中小企业投资期的建设活动和建设期后的生产经营活动。中小企业进行债务融资的主要目的在于扩大生产经营规模，而偿还债务
13、资金的来源却是中小企业投资项目取得的收益。显然，如果优秀的投资项目可以给中小企业带来很高的经济效益，那么所筹集的资金即使是借款，一般也是可以按期归还本息的。但在市场经济体制的激烈竞争下，中小企业的投资效益具有一定的不确定性，一个大的投资项目往往是需要投入大量的资金，投资初期项目的收益比较小，如果决策失误、项目失败或由于种种原因不能很快建成并形成生产能力，无法尽快地收回资金来偿还本息，就会使中小企业承受巨大的债务危机。投资项目也会被搁浅，再加上资金的时间价值，会使得中小企业遭受严重的债务危机，严重的甚至会导致中小企业破产关闭。投资项目一开始和中途变更的情况经常出现，因投资决策失误导致中小企业出现
14、债务危机的案例也屡见不鲜。（四）债务融资的利率和汇率风险中小企业债务融资的市场利率风险主要是指在利率出现不利波动时，中小企业债务可能面临收益和损失的不确定性。汇率风险又称外汇风险、汇兑风险，是指由于汇率变动而导致中小企业以外币衡量的债务发生损失或产生额外收益的可能性。市场利率的波动和外汇汇率的变化是通过影响债务价值的变动，导致中小企业偿还到期债务时现金流出的增加或减少。市场利率和汇率的变动是中小企业资金成本大小的关键，金融市场利率、汇率的变动，都是中小企业债务融资风险的诱导。首先，金融市场上利率的波动增加了融资的成本，当国家根据经济形势变化，需要调高利率时，货币的供给量萎缩，贷款的利息率不断提
15、高，使得中小企业所负担的债务融资成本增加，将面临债务融资方面的利率风险，债务融资将变得很艰难。但从近几年利率市场化改革的实践来看，商业银行对国有大企业贷款的利率上浮范围较小，而对中小企业的贷款利率上浮范围较大，这无疑增加了中小企业债务融资的成本。由于中小企业自身的特点，其信息的透明度不强，使得融资双方的信息不对称，被投资方要想获取信息往往要付出很高的成本，这就为中小企业带来大量的债务负担。其次，当国家实行宽松的货币政策和财政政策时，市场利率和汇率的变动使中小企业的融资成本降低，货币供应量增加，市场利率和汇率降低，经营成本也随即降低。可见，利率风险和外汇风险对中小企业债务融资的影响是非常直接的，
16、给中小企业带来不小的冲击。二、中小企业债务融资风险的成因中小企业债务融资风险是客观存在的，正确地分析中小企业债务融资风险的成因对于风险的防范和风险的控制有着积极重要的作用。中小企业债务融资风险主要源自于几个方面：（一）管理者对债务融资风险认识不充分债务融资风险一般包括两个方面的内容，一是融资过程中所造成的风险；二是日后生产经营过程中的偿付风险。从目前来看，中小企业管理层十分注重融资过程中所造成的风险，关注企业能否筹集到资金、从哪里筹集资金、筹集到多少资金、筹集资金的条件是什么，但对于筹集到的债务资金如何利用、日后如何偿还、怎样偿还缺乏较为详细和成熟的考虑。中小企业存在着规章制度不规范不完善、管
17、理者素质低下、没有形成企业文化、更没有战略目标，以利润最大化为目标等问题。因为经营权与所有权高度集中，管理者不具备职业经理人的理论素质，对中小企业的长远发展缺乏思想，因此，中小企业管理层没有充分认识到风险所造成的损失，这些损失使得中小企业盲目融资，而过度负债会降低中小企业的再融资能力, 甚至会危及中小企业的生存。中小企业一旦债务过度, 会使融资风险急剧增大，任何一个企业经营上的问题, 都会导致中小企业进行债务清偿, 甚至破产倒闭。然而资金不合理利用会造成资金浪费，也可能导致最后资不抵债，造成无法偿还债务，中小企业信用度降低，再进行融资会更加困难。同时，中小企业管理层对日后资金如何使用，如何偿还
18、，怎样偿还，缺乏科学全面的考虑，既没有科学的预算方案，也没有切实可行的行动方案。由于中小企业自身管理水平的缺陷，有些中小企业盲目融资，贪多求全，却缺乏对资金的有效管理和使用，单位资金效用低下。资金效用低下又使得中小企业将目光更多地投向资金的数量方面，却轻视了资金使用的质量，客观上就导致中小企业需要进一步加大债务融资的规模，而债务融资是要付出代价的，负债越多，融资成本和融资风险就会越大，再加上中小企业的管理者对风险认识不充分，且又没有能力规避风险。因此这就形成了恶性的循环。（二）中小企业负债结构不合理负债结构是中小企业负债中各种负债数量的比例关系，尤其是短期负债资金的比例。第一，中小企业债务融资
19、中短期债务与长期债务的融资成本不同，一般长期债务的利息会高于短期债务的利息。长期债务回收期比短期债务长，若考虑资金的时间价值以及复利计息，则中小企业必须以较高的利息率，否则资金所有者不会将资金借给中小企业。中小企业使用长期借款融资，其利息费用将在相当长的时期内固定不变；长期债务用于扩大再生产，否则用于短期资产，则会出现资金闲置的现象；而采用短期借款融资，其利息费用可能会有大幅度波动，短期债务用于日常经营，如果用来购置长期资产，就容易出现资金周转不灵的现象。第二，长期负债的收益因使用期限长具有不可预期性和不稳定性，而且中小企业从长期看也要经历市场风险，各种意外都有可能导致中小企业不能如期还本付息
20、。第三，还款期限不应过于集中，否则中小企业可能在短期内需要偿还大量债务，影响中小企业的正常经营，债务风险较大。第四，长期借款的融资速度慢，取得成本通常较高，而且还会有一些限制性条款。如果长期负债安排不合理，会增加企业的债务融资风险，还可能会出现难以筹集到足够的资金来偿短期借款的风险。所以，要根据中小企业自身规模大小，短期债务和长期债务的比例要合理结合，充分发挥各种债务结构的优势。（三）经营活动的不确定性导致利润的变化一般情况下，中小企业还本付息的资金最终来源于中小企业的利润，当期收益高，利润大，到期能够偿还债务，反之，当期收益低，利润小，最后资不抵债。中小企业的利润与其日常经营管理密切相关，经
21、营管理的好坏，影响当期收益的高低，决定了现金流量的多少，在加上中小企业管理水平有限，使得中小企业生产的产品单一，生产成本过高，致使当期收益低，从而影响偿还到期债务本息的充足与否，决定债务风险的高低。根据信号传递理论，中小企业经营管理不善，会给市场传递一种不良信号，使中小企业自身信誉受损，降低其在融资市场中的信用等级，导致融资困难，使中小企业面临再融资时资金短缺的风险，无法满足中小企业后续发展需要，使中小企业发展缓慢或停滞。中小企业供、产、销等各种经营活动都存在着很大的不确定性，都会给企业收益带来影响，因而经营活动失败的风险是普遍存在的。产生这种风险的因素既有内部因素，又有外部因素。如运输方式改
22、变、价格变动等会造成供应方面的风险；产品质量不合格、设备事故会造成生产方面的风险；消费者爱好发生变化、销售决策失误会带来销售方面的风险。所有这些经营方面的不确定性，都会引起中小企业的利润或利润率的变化，而利润的多少直接影响能否到期偿还债务本息，从而导致风险的发生。（四）投资决策缺乏科学性决策者经常存在着经验决策和主观决策的现象，缺乏科学性和预见性，决策失误经常发生。投资项目需要投入大量的资金，如果决策失误项目失败或由于种种原因不能很快建成并形成生产能力，无法尽快地收回资金来偿还本息，就会使中小企业承受巨大的债务危机，从而产生债务融资风险。中小企业的投资包括对内投资和对外投资。在对外投资上，由于
23、对投资主体、投资项目和合作伙伴缺乏足够的了解和分析，或投资项目的相关政策、经营环境以及合作伙伴等情况发生重大变化，形成盲目投资，导致投资损失巨大，从而债务融资风险不断。对内投资主要是固定资产投资。在固定资产投资决策过程中，很多对投资项目的可行性缺乏科学周密系统的分析和研究，加之决策所依据的经济信息不全面、不真实以及决策者决策能力低下等原因，使得投资决策失误频繁发生，投资项目不能获得预期的收益，投资无法按期收回，这就给中小企业带来巨大债务融资风险。(五)市场利率和汇率的不稳定性中小企业在筹借资金时，可能会面临利率或汇率的不稳定性引起的融资变动风险。第一，影响市场利率不稳定性的原因有：投资增长过快
24、、流动性过剩、CPI上涨较快、通货膨胀、贸易顺差等。在美国次贷引发的金融危机波及全球的背景下，中国经济正面临着国际国内的诸多挑战，保持经济平稳较快发展已成当前重要任务。由于我国面临着市场资金紧张等因素的影响，市场利率会根据市场实际情况调整利率的多少，因此造成利率的不稳定性。利率是由市场中货币的供给和货币的需求来决定的，货币的供给和需求曲线的移动来决定利率变动的方向。如果市场贷款需求依然很旺盛，信贷仍然供不应求，实际执行利率可能依然居高不下。利率和汇率水平的高低直接决定中小企业资金成本的大小。市场利率高，则中小企业负担的融资成本则较高，因而债务风险随之加大，反之，融资成本则较低。第二，影响汇率变
25、动的因素是多方面的，例如：国际收支状况、国民收入、通货膨胀率的高低等，同时，国际货币市场汇率的变动也给中小企业企业带来了外币的收付风险。由于市场利率和汇率的不稳定性造成债务融资成本的不确定性，从而债务融资风险的加大。三、中小企业债务融资风险的防范策略为了有效的防范债务融资的风险，中小企业必须增加防范风险意识，建立完善的风险预防机制，及时地对债务融资风险进行预测和防范，制定符合实际情况的中小企业债务融资风险防范的措施。中小企业针对其债务融资活动中存在的上述潜在风险，可采取以下主要防范和规避措施：（一） 树立正确的债务融资风险意识如果中小企业在遭遇风险时，毫无准备、缺少对策、一筹莫展，必然会导致失
26、败，所以中小企业应树立正确的风险观念，做到未雨绸缪，有备无患，预防可能发生的风险，并且有效的采取措施应对风险。中小企业树立正确的债务融资风险意识：第一，通过塑造中小企业文化，利用培训、学习等方式提升企业管理者、经营者及职工的素质，加强风险的防范意识。第二，要树立中小企业独立承担风险的意识。在企业与政府之间的关系逐渐分明的情况下，再单单依靠国家和政府支持和帮助的可能性将越来越小，在风险来临时有独挡一面的勇气和能力。因此，中小企业要树立独立承当风险的意识。第三，要对债务进行“全程跟踪”，对于债务融资不仅要考虑融资过程中所造成的风险，更要考虑日后的偿付风险，都要对有可能发生的风险进行防范，将风险发生
27、的概率和损失降到最低，为整个风险管理奠定好的基础，有利于风险工作的顺利展开。事实上，日后的偿付风险才是中小企业债务风险应当考虑的重点。（二） 确定适度负债比率结构中小企业应确定适度的负债比率、保持合理的负债结构和债务期限结构。中小企业适度负债经营是指中小企业的负债比例要与各企业的具体情况相适应，实现风险与报酬的最优组合。常用资产负债率来衡量，中小企业应不定期进行测算，掌握资产、负债状况，并进行横向和纵向对比，根据实际情况，对比率进行适当调整，维持一个适度的负债比率结构。在实际工作中，对于不同规模和不同性质的企业来说，选择最优化的资金结构是复杂和困难的，因此只能确定适度的负债比率结构，通常负债比
28、率不超过1，否则将会面临破产的风险。首先，对一些生产经营好，产品适销对路，资金周转快的中小企业，负债比率可以适当高些。其次，对于经营情况不是很理想的中小企业，负债比率应适当低些，否则就会使中小企业在原来商业风险的基础上，又增加了融资风险。最后，在正常情况下，中小企业在债务融资前应对其自身的未来收益能力和偿还能力进行科学分析，以判断合理的负债比率来将风险降到最低。同时，中小企业还应对长期债务与短期债务和债务偿还期限进行合理安排，防止在日后经营过程中出现本金和利息的偿付风险。（三）根据实际经营情况制定切实的负债偿还计划以资产数额为基础，根据需要或可能安排适量的负债。同时，根据负债情况制定出还款计划
29、。如果举债不当，经营不善，到了债务偿还日不能到期偿还，就会影响企业的信誉。因此中小企业利用负债经营加速发展，就必须从加强管理，加速资金周转上下功夫，努力降低资金占用额，缩短生产周期，提高产销率，降低应收账款，使中小企业在充分考虑影响负债各项因素的基础上，谨慎负债。根据实际经营情况，制定切实的还款计划，保证到期还本付息。第一，对于短期负债，中小企业一般应将其速动比率保持在不低于11，流动比率保持在21左右的安全区域，以保证中小企业在短期内有足够的资产偿还到期债务；第二，长期负债主要依靠长期资产偿还，一般情况下，中小企业应将利息保障倍数控制在大于1的水平，否则难以保证有足够的资产偿还到期本息。只有
30、预先制定好负债偿还计划，才能更为有效地降低债务融资风险，提高中小企业的盈利水平。（四）投资决策的科学化和正确化通过建立切实可行的投资决策机制可以提高投资决策的科学化水平，降低决策风险。所谓科学化决策：第一，要规范投资方式和程序，做好投资决策的可行性研究，尽量采用定量计算及分析方法，并运用科学的决策模型进行决策，防止因投资决策失误而产生的债务风险。第二，在投资决策中不仅要考虑投资机会和风险、中小企业发展目标和阶段、现有资本结构及经营管理状况，还必须考虑财务匹配因素。即在中小企业经营或投资项目所需资金量相匹配的前提下安排债务融资，防止过度债务融资或融资不足，从而保证企业资金的良性循环，使企业业务成
31、长得到稳健的财务支持，正常开展生产经营活动。第三，确定该笔资金的投资方向，从而保证单位资金的投入与产出比值达到优化，中小企业从中获得投资收益。在制定投资决策时，中小企业须考虑的因素众多，包括有计算企业资金投入到各投资项目中的成本-收益，通过不同项目间的比较，确定各投资项目的机会成本，选择具备成本-收益关系最适宜，机会成本最小等综合条件较高的项目进行投资。由此，企业则挖掘出最优资金投向，从而发挥出该资金的最大效能。为了保证投资决策的正确性：首先，必须建立一个由专家、技术人员、管理者和职工代表参加的决策领导机构，这是中小企业进行正确投资决策的关键，必须有一支作风好、技术硬、懂管理、会经营、有创新能
32、力的决策者队伍。其次，决策者对风险的自控是指决策者充分调动主观能动性，努力克服自身缺陷。提高自身认知水平，充分掌握所需信息，严格按照科学决策的标准与程序来实施决策。决策者的自控核心是提高自身决策水平，其中的关键环节是根据决策的特点来改善自身的思维方式，只有这样才能尽量减少自身的失误。最后，而就群体决策而言，除了每个参与决策者做好上述工作外，还应针对群体决策的特点，合理确定决策群体的规模。加强决策者之间的信息交流，并明确各自所应承担的责任。 （五）充分考虑市场利率和汇率走势随着我国利率市场化改革的深人，利率的变动对中小企业债务融资的风险影响加大。利率变动主要是由货币的供求关系、物价上涨及宏观政策
33、变动所引起的。要对市场利率变化进行分析预测，并根据利率的变化调整的债务融资策略，灵活运用, 虽然相对规模较小，但是可以通过相互合作，化零为整，根据现有条件，判断利率走势，通过现有的金融工具规避利率变动带来的风险，如利率互换、利率期权等等，以减少利率风险对债务融资的冲击。针对由于利率变动带来的融资风险，中小企业必须深入研究我国经济发展所处的时期及资金市场的供求变化，正确把握未来利率走向。第一，当利率处于高水平时或处于由高向低过渡时期，应尽量少融资，对必须筹措的资金，应尽量采取浮动利率的计息方式。第二，当利率处于低水平时，融资较为有利，但应避免融资过度。当融资不利时，应尽量少融资或只筹措经营急需的
34、短期资金。当利率处于由低向高过渡时期，应根据资金需求量筹措长期资金，尽量采用固定利率的计息方式来保持较低的资金成本。第三，对于筹措外币资金带来的风险，应着重预测和分析汇价变动的趋势，制定外汇风险管理策略，通过其内在规律掌握汇率变动发展的趋势，采取有效的措施防范融资风险。在预测汇率变动的同时，还应在融资战略上和具体融资过程中做出防范的安排。如筹集美元之类的外汇资金要尽量减少，因为相对于人民币而言，其贬值日益明显，否则将产生更多的外汇损失。综上所述，本文主要论述了中小企业债务融资风险防范措施的几个典型方面，但是仅有这几个方面还不能完全解决债务融资风险的问题，防范措施还有很多，其中包括：第一，建立有
35、效的风险防范体系，通过建立贯穿于生产经营全过程的实时、动态的财务预警系统，加强内控制度的建设，确保财务风险预警和监控制度健全有效，筑起防范和化解债务风险的第一道防线。第二，资金筹集量要合理，合理的资金筹集量既能满足中小企业生产经营的需要，又不会产生资金闲置浪费。在确定资金筹集多少时，既要注意产品的生产规模，又要注意产品的销售趋势，这样可以防止因盲目生产而造成积压。第三，加强中小企业经营者素质，采用先进的管理模式。中小企业必须将强化管理、提高自身素质作为重中之重，借鉴国内国外的先进的管理模式，引进先进生产技术，提高中小企业运作效率，从本质上提高中小企业的水准。第四，银行加强对中小企业贷款的监督。
36、第五，国家制定相应法律制度约束债务融资行为，降低风险的程度。只有全面地制定风险的防范措施，才能有效地抑制风险的发生。债务融资既是一种财务策略，更是一种筹资战略。企业在债务融资决策时，要根据自身情况，充分考虑融资结构和还款期限等因素，树立正确的债务融资风险意识。在正确分析风险原因的基础上，制定必要的预防措施，将债务融资风险控制在合理范围内，充分发挥其杠杆作用，确保中小企业生产经营的正常运行，充分发挥中小企业在我国国民经济中的重要作用。参考文献：1.赵菊姝我国债务融资现状分析及对策研究J.辽宁工业大学学报(社会科学版), 2009,(04).2.刘书鹏企业债务融资的风险及其防范对策商业，2010(
37、3)：214-215.4.张丽我国融资风险及其防范J魅力中国，2008(6):72-73.5.许莉莉基于债务融资风险的煤炭企业资本结构研究J会计之友，2011(10)：912.6.张欣, 安广实新环境下企业债融资风险管理与控制探讨J财政监督，2009(9)：34-357.陈强企业债务融资风险的衡量与防范J企业家天地，2007(6）：66-67.8.梁冰我国发展及融资状况调查报告J金融研究，2010(5)：18-20.9.李红霞债务融资风险的化解J财会通讯（学术版），2006(3)：38-39.10.张静我国债务融资风险及防范对策J. 内蒙古财经学院学报(综合版). 2012(05)11.秦媛,张光明债务融资风险评估研究J. 价值工程. 2011(18)12.秦媛债务融资风险识别与评估研究D. 江苏科技大学 201113.戴小平,陈靖我国融资风险及其防范J. 上海金融学院学报. 2005(02)14.乐长征,熊浩企业债务融资的风险度量和理论分析J. 求索. 2012(05)致 谢感谢指导教师XXX的关心、指导和教诲。孙老师追求真理、献身科学、严以律己、宽已待人的崇高品质对学生将是永远的鞭策。作者在撰写毕业论文（设计）期间的工作自始至终都是在XXXX全面、具体的指导下进行的。XXX渊博的学识、敏锐的思维、民主而严谨的作风，使学生收益匪浅，终生难忘。15