黄金投资技术分析[向阳书屋].doc

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1、黄金的技术分析法 在价、量历史资料的基础上进行的统计、数学计算、绘制图表方法是技术分析的主要手段。技术分析方法有许多种，一般情况来说，可以将技术分析分为五大类：K线类、趋势类、指标类和理论类。下面对这五类方法中比较常用和实用的进行介绍。一、 K线理论1. K线基础K线理论在从多技术分析理论中是最基础、最直观的。K线又称为日本线，英文名称是蜡烛线“CANDLE STICK”。它起源于日本的米市，最早是日本德川幕府时代的米商用来记录当时一天、一周或者是一年中米价涨跌行情的图示法，后被引入证劵以及黄金市场。K线图具有直观、立体感强、携带信息量大的特点，蕴涵着丰富的东方哲学思想，能充分显示证劵价格趋势

2、的强弱，买卖双方力量平衡的变化，预测后市走向有独到之处。 K线（如图21）是在单位时间的价格波动，买卖双方力量的增减变化，通过阴阳K线图“影线”与“实体”表现出来。K线的画法取决于每一个计算单位的4个数据，即开盘价、最高价、最低价、收盘价。当开盘价低于收盘价时，K线为阳线（一般用红色表示）；当开盘价高于收盘价时，K线为阴线（一般是绿色实体表示）。当开盘价等于收盘价时，K线称十字星。当K线为阳线时，最高价与收盘价之间的部分就叫上影线；最低价与开盘价之间的部分叫下阴线；开盘价与收盘价之间的柱状称为实体。通常，“实体”部分是多空双方争斗的主要区域，阳线实体越长表示多方力量越强大，阴线实体越长表示空方

3、力量越强。上影线越长表示空方力量越强，下影线越长表示多方力量强劲。图2-1 K线的画法2. 单根K线形态（1） 十字星线 图2-2 十字星示意图 在K线理论中，十字星线（图2-2）的出现表明多空双方力量的互相均衡的一种状态，使得市场暂时失去方向，并经常出现于反转行情之中，是一种值得警惕、并可能随时改变行情趋势方向的一种K线形态。理论上的十字星线应开盘价等于收盘价，但在实际运用中，若开盘价与收盘价只相差几个价位也可视为十字星线，而且其为阴线还是阳线所代表的意义是一样的。十字星线分为两种形态，一种是大十字星线（如图2-2左图）的K线形态，它具有很长的上下影线，表明多空双方争斗激烈，交易活跃，最终回

4、到原位，预示着后市行情往往会有变化，其中大十字星线的上下影线越长，表示多空力量的分歧越大，双方冲突剧烈，其后市由打破均衡所导致的反转形态越有效。另一种为小十字星线（图2-2右图）的K线形态，它的上下影线较短，表明价格窄幅盘整，交易清谈，对于后市的预测能力较差，其所反应出的行情一般都是上涨行情遇阻的可能性较大。但若其上下影线长度等长，则又叫转机线，出现在高价位或低价位时，意味着行情反转的机会相对较大。实际运用当中，十字星线出现在一个连续上涨或下跌其价格相对较高、低时，更具有操作的参考意义。但并不能以此作为实际操作的根据，还必须结合十字线周边的其他的K线一起来判断，以提高实际操作的准确性。在价格连

5、续拉升之后出现的较长上影线的大十字星线的形态，往往意味着上涨乏力，行情可能结束，将进入调整或下跌状态，应引起警惕。而出现在连续下跌行情中的大十字星线，则可能意味着空方力量已尽，将出现反弹或上涨行情，应引起关注。对于在盘整行情中出现的小十字星线，其参考意义较小，只是表明行情遇阻而已，还必须结合其他具体的情况来判断。（2） 纺锤线纺锤线（图2-3）的含义与小十字星线的图形略微相似。开盘之后价格上下波动，由于开盘价与收盘价相差不大，而且实体上下均有阴线，形态近似于古代纺织用的纺锤，估叫纺锤线。纺锤线暗示多空双方相持的局面，一旦均衡的局面被打破，将迎来新的行情，故其本身也有转机的意味。由于纺锤线一般都

6、是小红或小黑，实体部分太小，多空双方的胜负并不能马上显示出来。还必须结合其他技术指标或者基本面消息来进行判断。纺锤线本身也具有转机的含义，在行情面临选择时出现的几率也相对较高。在单一K线应用时，实体部分越小，越可以不必要再以当日收阴还是收阳，若能结合纺锤线的所位置与其他的技术指标走势信号，则可更加容易确定未来行情方向。（3）T字型T字型（如图2-4）根据形态的不同可以分两种。“T”型，即通常情况下的T字型，又称多胜线，其开盘价和收盘价以及最高价相同，故只有下影线，表示下有支撑。虽然此形态的K线表示 图2-4 T字型示意图 空方实力较强，全天都在开盘价下方交投，但多方实力更强，下方承盘的力量较强

7、，局势对多方有利。如该形态的K线出现在价位相对较低的区域，说明多方的力量开始逐渐复苏，价格有反转或反弹的可能。 “”型，即倒T型，又称空胜线，其开盘价与收盘价以及最低价相同，股只有上影线，表示上方有压力。虽然此形态的K线表示多方实力较强，金价全天都在开盘价上方交投，但空方的力量已经复苏，价格无法被推升。该形态K线如果出现在高价区，说明上方的抛压严重，行情疲软，价格有反转的可能。如果出现中价位区域，则表示后市仍有上升的空间。（4）“一”字型 “一”字型是非常特殊的K线形态，即开盘价、收盘价、最高价、最低价在同一价位，没有实体、上下影线。在黄金市场收出该形态的K线机会相对较小，一般出现在股市以及证

8、劵市场上。 “一”字型主要分为三种情况： 1，涨停：开盘即以涨停价开出，至收盘为止，涨停未能被打开，全天均以最高价成交，说明买盘旺盛，第二天继续上涨的概率极大。2，跌停：开盘即以跌停开出，至收盘为止，跌停从未被打开，全天均以最低价成交，说明抛压沉重，第二天继续收跌的概率极大。3，成交极其清谈：由于交易非常清谈，全日交易只有一档价位成交，此类情况较容易出现在冷门的证劵品种上。（5）长下影线阳线长下影线（图2-5）是一种含有较长下影线的阳线，它的出现表明在多空交战中，多方的攻击沉稳有力，价格先跌后涨，行情有进一步上升的空间。在下影线阳线中，出现于低价位或中价位的长下影线阳线是一个比较可信的买入信号

9、。其所形成的机制是这样的：在黄金价格经历了较长时间的下跌或整理后，市场交投也极其清谈，这就表示着市场的短线投资者基本已经被清理出局，获利了结盘已经减轻到微不足道的地步。在此之后，某一日黄金价格突然出现大幅下挫，一度破坏前期的走势，形态开始转坏。此时可能引发部分投资者恐慌性抛盘，部分投资者看好后市黄金走势大举买入，将信心不足者手中的筹码承接下来，此时持筹的投资者都看好后市走势形 图2-5 长下影线阳线成统一向上的力量，行情很快就反转向上。最终，日K线得以收出一根长下影线的阳线，显示出低位承盘力量较强，多方能量充沛，未来有走出一波大幅上涨行情的可能。因此，这种形态通常又被称为“探底神针”。在使用长

10、下影线阳线进行行情判断时，长下影线阳线最好出现于中低价位区且价格长期横盘整理之后，同时，市场交投极其清谈的情况下，才能更加准确。 （6） 光头光脚K线 光头光脚K线（图2-6）是一种只有实体没有上下影线的K线形态，在黄金市场上出现的几率较“T”、“一”型的几率要大。根据实体颜色的不同可以分两种。光头光脚阳线，表明多方已经牢固的控制盘面，逐浪上攻，步步逼空，涨势强烈。光头光脚阴线，表明空方已经占尽优势，多方无力抵抗，价格逐渐被打压，后市看淡。根据实体大小的不同，光头光脚K线又可以分成以下几类：1，光头光脚小阳线和小阴线特征：K线实体较短，上下价位窄幅波动，无上下影线。阳线：经常出现在上涨初期、回

11、调完毕或横盘整理之后，表示多方力量逐渐增强，头方将逐渐控制局面。阴线：经常出现下跌初期、反弹结束或横盘整理之后， 图2-6 光头光脚K线 表示空方力量将逐渐增强，将逐渐掌握盘中局面。 在盘整行情之中，这两种形态K线通常交替出现 。2，光头光脚大阳线和大阴线特征：K线实体较长，上下价位宽幅波动，无上下影线。阳线：经常出现在价格向上突破或高位拉升阶段，表明多方已经占据了绝对优势，空方难以组织有效的抵抗。阴线：经常出现在价格选择向下大幅下挫或最后的打压阶段，表明空方完全掌控局势，多方的抵抗能力逐渐消退。（7）光头、光脚阳线 光头、光脚阳线（图2-7）是一种只有上影线或下影线的K线形态，它在黄金市场出

12、现几率很多，根据不同的情况又可分两种。1，光头阳线：带有下影线，表明价格受到多方的支撑，卖方受挫。根据光头阳线出现的位置不同，参考意义也不同。假若其出现在低价位区域或行情底部，在行情图上表现出探底的味道，预示着可能是一波上升行情的开始；若出现在上升行情途中，表明后市继续看好。 图2-7 光头、光脚阳线 2，光脚阳线：带有上影线，表示上方存在分歧，需保持谨慎。上影线越长表示上方的压力越打；阳线实体越长表示多方力量越强。光脚阳线一般出现在上涨途中、上涨末期或遭遇强阻力区间，后市走势可能出现强势整理行情的机会较大。（8）光头、光脚阴线 光头、光脚阴线（图2-8）是一种只有上影线或下影线的K线形态，其

13、在黄金市场出现的几率也较多，它与光头、光脚阳线的含义几乎相反。光脚阴线一般会带有上影线，这表示价格虽然有个上试的过程，但上方的抛压沉重，空头趁势打压，最终以阴线收盘。其中K线与实体越长，表示空方的实力越强。光脚阴线经常出现在阶段性行情顶部或价格加速下跌途中，预示后市行情看空。光头阴线一般带有下影线，表示下方有承盘的力量，价格有所反弹，但始终无法收复跌幅最终收阴。若 图2-8 光头、光脚阴线光头阴线出现低价位区域，声明多头力量开始复苏，价格有反弹的迹象，但并没有完全复苏还必须结合以后的K线来确认；若出现在下跌途中或市场顶部，表明空方力量强大，多方的抵抗也无法改变整体弱势，后市走弱的可能相对较大。

14、（9）长上影线的阴线 长上影线阴线（图2-9）的出现可以解释为，买方力量一度占据绝对优势，将价格大幅拉升，但随着延续看多力量的缺乏，空方开始发力将多方苦心经营的战果夺回，并使收盘价低于开盘价。 若长上影线出现在高价位区域，我们应该引起注意。在价格经过连续上扬之后，但某日K线突然出现一长上影线阴线，这意味着上风抛压沉重，往往可能是获利盘在高位减持所致，后市行情将疲软，也有行情反转的可能。 图2-9 长上影线阴线 另外，长上影线阴线若形成于价格的中价区或上升行情之中，则表明后市行情仍有上升的空间。如果我们将长上影线阴线的一些情况与十字星型联系，可以发现它们在某些情况下有相似之处。（10）锤型 锤型

15、K线（如图2-10）是一个形象的比喻，因K线的形态类似锤头形态而得名。其形成的特征如下： 1，实体处于整个K线形态的顶部，实体颜色对判断影响不大，一般情况下不分阴阳实体，统一作为锤型来处理。2，K线的下影线一般是实体部分的长度的两倍以上，当然越长其能反应的行情就越准确。3，上影线很短或者没有。 图2-10 锤型 当锤型的下影线很长，实体部分很短，进一部分消耗实体部分就形成了“T”字型，因此T字型在很大程度上和锤型是相通的。T字型由于没有实体部分，所以在实战中预示的意义比锤型稍差。由于锤型的重要性，不论是在上升或下降趋势中出现，都应引起足够的重视，因为其预示着本轮趋势可能结束，新的趋势即将开始。

16、低价位出现的锤型通常被认为是一种强势K线，是价格卡见底的较强烈信号。如果锤行和下影线下穿了原来的低位价格，则这种信号更加可靠。低价区出现的锤型，表示空方已经式微，虽然一度仍占据上风，但由于低位的多方承盘能力较强，空方最终败下阵来。善于抄底的投资者可能将锤型视为试探性建仓的信号，但稳健的投资者还应观察，看看是否还有其他的买入信号。出现锤型的次日再收出阳线，且收市价高于锤头线，则可更进一步确认锤型的低部信号。顶部的锤型与底部的锤型相比，出现的情形要少一些。在高价区出现锤型可能有多种情况，一种是利好消息的刺激，价格跳空高开，但延续看多的力量缺乏，最终导致价格下挫，只是在收盘时多方再重新占据优势，形成

17、一根小阳线。顶部锤型并不是见顶信号，是否形成顶部还需看其后价格运行位置。如果价格运行在锤型实体部分以上，其后市还有潜力；如果走平或运行在实体部分以下，则通常预示着见顶；如果出现锤型次日开盘价与锤型向下的缺口越大越可证明顶部特征；如果次日收阴线，且收市价低于锤型收市价，也可进一步验证顶部。（11）倒锤型 倒锤型（如图2-11）和锤型具有相反的形态特征，与锤型一样，倒锤型与倒T型也有较强的相通性，其形成的特征如下；1，实体处于整个K线形态的底部，实体颜色有时对于判断的影响并不大。2，K线的上影线的长度一般是实体部分的两倍以上，当然越长越好。3，倒锤型无下影线或者较短。 图2-11 倒锤线倒锤线是一

18、种趋势反转的信号，但倒锤线是否能够引起趋势反转还必须结合次日的情况来做出判断。底部出现倒锤线，如果次日的开盘价高于倒锤线实体，则反转的概率较大。若出现在一个连续大幅上涨行情的顶部，就是一种乏力的表现，此时暗示行情反转的可能性极大。二 、形态理论 1，形态的定义 价格形态是指价格图形上的特定图案和花样，它们具有预测性价值，可以分为反转形态和持续形态。反转形态是指市场经过一番上涨或下跌后，由于动能衰竭无力再持续原来的走势，出现与原来趋势相反的走势形态。包括头肩顶、三重顶（底）、双重顶（底）、V型等。持续形态是指市场经过上涨或下跌后，进入相对短时间的调整阶段，但随后还将恢复原来的趋势的形态。包括三角

19、形、旗形、三角旗形、契型以及矩形等。2，反转形态绝大部分趋势的变化并非突如其来。大多数趋势在来临之前都会做出充分的预警，即以反转形态表示出来，反转形态的基本要领如下：（1）事先存在上升或下降趋势反转形态存在的前提条件就是事先明确的上升或下降趋势存在。在市场处于横向延伸的时候，经常会出现一些与反转形态极其相似度图形，但不具有反转形态的实际意义。（2）重要趋势线被突破趋势即将反转的第一信号是重要的趋势线被突破，但反推并不成立。（3）规模越大反转力度越大 价格波动以及时间跨度越大，反向价格运动的幅度越大。（4）顶部反转形态价格波动幅度大且剧烈，但时间短，相比底部反转形态较难铺捉。可往往下跌速度要远快

20、于上涨速度，单位时间获利丰厚，风险与利润成正比。（5）底部反转形态价格波动幅度小，但持续时间相对较长，便于识别，风险较少。3，主要的反转形态（1）头肩顶在所有的反转形态中，头肩顶是最著名也是最可靠的，如图2-12所示。和其他的反转形态一样，头肩顶反转形态是趋势概念的进一步提炼。例如在上升趋势中，一系列依次上升的波峰和波谷首先把上升势头逐渐放缓，然后上升趋势开始停顿，此时，供求双方的力量对比处于相对平衡之中。一旦这个“消散阶段”完成，那么上述调整的横向交易区间底部的支撑将就被打破，市场确立新的下降趋势，反转形态大功告成。新的下降趋势具备依次降低的波峰和波谷。图2-12 头肩顶形态头肩顶在应用中的

21、要点第一，价格向上突破3点，在阻力与支撑理论中阐述相互转换原则可得到警示信号，突破趋势线也可得到警示信号，但在此两点只能作为平仓卖出依据（最机敏的投资者应该在S0处卖出平仓），而不能作为卖出平仓信号。第二，B浪反弹高点通常我5Z的1/2或2/3之间。第三，4D线通常轻微向上倾斜（也有水平向下，但极少），如被向下突破，那么依次出现下降的封和波谷可确认反转形态完成有效。如果颈线（4D线）向下倾斜，这是市场疲软的一种表现。这种情况通常右肩也会相对低一些，如此一来，突破颈线做空的投资者得到的信号会迟缓。对策可相应提前决策，理由是市场出现新低。第四，D的高低取决与AD线和BC线相交时的市场情绪。第五，通

22、常左肩要高于右肩但并不一定第六，突破颈线后的下行第一目标位与5Z的距离等长，如果遇到重要支撑、阻挡或百分比回撤位，同测算目标相接近，以重要支撑阻力百分比回撤位为准。第七，如果价格突破颈线后，任何一个收市价又返回颈线上方，证明头肩顶形态失败，价格将可能恢复原来的趋势，这是个重要的警告信号，在此位置须要严格执行止损。第八，头肩顶形态也可演变成持续形态。（2）头肩底头肩底又称倒头肩顶（如图2-13），与头肩顶互为镜像，整体结构与头肩顶大致相同，小有区别。这种区别可以分为以上几点：图2-13 头肩底形态1，当底部向上突破颈线后，市场更加习惯于反扑，然后在颈线位置受阻，继续向上。反扑成交极其清淡。2，右

23、肩下跌部分成交清谈，但向上突破颈线时，市场的成交增多。这部分来自于市场可能因惯性下降，但绝不太可能因惯性上升。也是市场需求不足，或是交易商缺乏买进兴趣等就可以把价格压低，但只要需求超过供给，并且买方比卖方更加积极，价格才会上涨，3，头肩底的颈线大多稍微向下倾斜，如向上表现市场坚挺，信号相对迟缓，可以在突破前期高点买进。（3）双重顶（底）图2-14 双重顶形态 双重顶（底）为头肩顶形态的特殊变形（图2-14）。双重顶（底）的预测方法和头肩顶形态相同，在应用中具体区别如下： 1，双重顶是有两个大致等高的峰组成。 2，M头持续的时间越长，形态高度越打，潜在的反转潜力也越大。通常双峰与双谷形成时间持续

24、一个月甚至两三个月。 3，M顶向下穿颈线后反扑现象并不常见。 4，双重顶的预测是以AC线到B点的投影为准，从突破点向下相等的距离就是双顶的最小目标。 （4）三重顶（底） 三重顶（底）也属于头肩形的变体（图2-15），三重顶（底）在市场中并不多见，如果遇到这个形态可以参照头肩形进行分析。其主要区别在于，三重顶或底的三个峰或底位于大致相同的水平。 在三重顶中，交易量往往随着相继的峰而减少，而在 图2-15 三重顶形态向下突破时则应增加。三重顶只有向下突破两个波谷的支撑后，才能得以完成。三重底与三重顶的情况正相反，形态完成的必要条件是，收市价格向上越过两个峰值的水平。底部形态才完成时，向上突破的力度

25、是否强劲也是个非常关键的因素。(5) 圆顶或圆底圆顶或圆底又被称圆形、盆形（图2-16）。这种形态代表着趋势很平缓的、逐渐的变化。圆顶形态较少出现，圆底形态在股市经常出现，金市出现的几率也相对较少。圆底的结束经常以跳高的形势结束，就好像给盆安了个把手。圆底不具备预测 图2-16 圆底示意图规则，不过我们应结合其他的各种技术工具，可以测算出新趋势的潜力。比如，形态持续的时间越长，则未来运行的潜力也越大。（6）V形反转V形反转是剧烈市场的一种极度反应，与其他反转形态大相径庭，事先几乎没有任何先兆，突然出现，较难把握。一般有两种情况影响市场出现V形反转。1，消息市场：事先的利空消息突然转变为极度利好

26、，股市中大抄家经常用此手法炒作个股。2，持续而强劲的单边市场：通常伴随着数次价格跳涨，市场价格远远超出正常预期范围，如果出现在相对高位（顶部）或低位（底部）爆出巨额成效，那么出现V形反转的可能性极高。4，持续形态持续形态通常以横向延伸的方式表示，代表着当前趋势只是暂时休止，下一步将恢复原趋势的运行方向。在持续形态的应用中，需要注意以下几个问题：（1）持续形态通常在持续时间上比反转形态较短暂，但偶尔也会延伸时间。（2）持续形态也可能演变反转形态，例如反转三角形。（3）再次验证，研究技术只能是概率的大小，而非百分百的绝对值。技术分析不等于科研成果，经验和规律性的东西较多，经常出现正推成立而反推不成

27、立的现象。5，主要持续形一，三角形三角形可分五类：对称三角形、上升三角形、下降三角形、扩展三角形和钻石三角形。1.对称三角形 对称三角形通常属于持续形态（如图2-17）。对称三角形具有两条逐渐靠近的趋势线，以两条趋势线为顶点，初始震荡幅度的底边构成等腰三角形。在对称三角形的应用中，需要注意以下几个方面问题：第一，对称三角形必须由两个依次下降的峰和两个依次上升的波谷组成，也就是说有4个转折点，但大多数由6个转折点构成5浪形态。第二，一般情况下价格应在三角形宽度（即AB到顶点C的距离）1/23/4之间的某点按原趋势方向突破三角形。第三，如价格没有在有效时间内突破，通常延伸至顶点附近，形成反向突破然

28、后急剧反弹恢复涨势。也可能延伸至顶点以外，演变成其他的形态。甚至演变成反转形态。第四，三角形突破后，价格（第一目标价位）至少可以看到从突破点向上与AB等长的距离，或从A点引BC平行线AD的上沿（也称最小目标价位）。（2）上升三角形上升三角形是对称三角形的变形体（图2-18），属直角三角形。其下边线上升，显示买方实力强于卖方实力，因此上升三角形出现在趋势中的任何位置均可视为看涨形态。其经常充当底部的反转形态出现，而构成牛市的信号。其价格一旦突破上沿趋势线，最小目标价位是底边向上投影的相等的距离。（3）下降三角形下降三角形与上升三角形正好相反，通常出现在下降趋势当中，有时也充当上涨趋势中的顶部反转

29、形态。与上升三角形不同的是，其有时候向下也只是轻微放大。（4）扩大三角形（喇叭形）扩大三角形是三角形的不同寻常的变体，相对少见（图2-19）。扩大三角形与其他三角形正好相反，两条边线逐渐扩大，价格波动振幅日益加剧。这种情况显示市场行情已经失去控制，变得极为情绪化，这归根于公众参与后形成的散户行情，在股市通常是见顶的信号，是看跌的形态。因此出现一峰高于一峰后又出现一谷低于一谷的大幅振荡走势，此时交易难度增大，应敬而远之。（5）钻石形态钻石形态通常出现在市场顶部（图2-20）。也是一种相对少见的形态。钻石形态是由扩大与收缩两个三角形合并而成，顶部反转形态如头肩顶与之类同。测量钻石形态的最小目标价位

30、是三角形底边的一倍。 图2-20 钻石形态二，旗形旗形可分标准旗形（图2-21 左图）和非标准旗形（图2-21 右图）。图2-21旗形示意图旗形在应用中要注意的要点如下：1，同属短期持续形态，时间为13周。2，出现之前价格运动几乎成直线式。3，两者出现在价格运动的中心，其测量方法为旗形的一倍。4，下降旗形的倾斜方向与趋势相反。三，趋势理论（1）趋势的三种方向趋势的三种方向分别为上升趋势、下降趋势和横向趋势。习惯上，上升趋势和下降趋势统称为有趋势，而横向趋势称为无趋势，或震荡趋势。统计表明，市场有1/3的时间处于震荡趋势状况之中。大部分技术工具都是用来顺应趋势的，在震荡市中表现较差。因为传统观点

31、认为在上升趋势中做多，下降趋势中做空，在横向延续趋势中静观其变。1/3的时间我们就浪费吗？不。震荡行情中可以用其他指标（RSI、KDJ），不过在实战中尽量采取单向操作为好。（2）趋势的三种规模趋势的三种规模是主要趋势、次要趋势和短暂趋势。在市场上，从覆盖几分钟或数小时的 非常短暂的趋势开始，到延续50年乃至100年的极长趋势为止，随时都有无数个大大小小的趋势同时并存、共同作用。然而，大多数技术分析人员对趋势分类仅限于上述三种，那么在不同的分析者之间，对各类趋势的定义当然就混乱了。例如，在道氏理论中，主要趋势实际上是针对长于一年而言。因为期货交易商所操作的时间域比股市投资者要短些，所以期货市场上

32、，我们倾向于认为长于6个月便是主要趋势。道氏把次要趋势定义为延续3个星期到数月者，这个在期货市场也大抵合适。至于短期趋势，通常认为短于23星期。（3）支撑和阻挡支撑和阻挡是趋势分析方法中的两个重要概念。我们把波谷或者说“向上反弹低点”称为支撑，用某个价格水平或者图表上某个区域来表示。通常，在前一个向上反弹的低点形成后，就可以确定一个支撑水平了。在图2-22左图中，点2和点4分别代表着上升趋势的两个支撑水平。阻挡，也以某个价格水平或图表区域来表示。与支撑相反，在其上方，卖方压力阻挡了买方的推进，于是价格由升转跌。阻挡水平一般以前个波峰为标志。在图2-22左图中，点1和点3分别代表着两个阻挡水平。

33、在上升趋势中，支撑和阻挡水平呈现逐步上升的态势。图2-22右图展示的是下降趋势，其中波峰和波谷都在依次降低。在这个下将趋势中，点1,3是市场的支撑位置，点2、4是市场上方的阻挡位置。图2-22 趋势的支撑和阻挡示意图 为完整地理解趋势理论，我们必须切实领会支撑和阻挡这两个概念。如果上升趋势要持续下去，每个相继的阻挡位置必须要高于前个阻挡位置。在上升趋势中，如果新一轮调整下降到前一个波谷的更低的水平（也就是跌破支撑），这就可能表示该上升趋势已经结束。图2-23是趋势反转的典型范例。在图中，价格在5点无力冲破前期高点3的阻挡，只能转向下行，并跌破了下方的支撑位置（点4）。这种趋势的反转其实可以简单

34、的观察支撑和阻挡来判别。此类反转形态也就是前面说讲到的双重顶形态。 下面说明几个支撑和阻挡在实际应用中的问题：1，支撑和阻挡可以互相转换。只要支撑或阻挡被突破，那么就互换了各自的角色，演变成自身原先的反面。也 图2-23 趋势反转的例子就是阻挡位置转变成了支撑水平，而支撑水平在被跌破后，就转变成后市上升的阻挡位置。2，价格在支撑位置或者阻挡位置停留数据越长，该支撑或阻挡位置就越重要。3，可以根据交易发生的时间距当前的远近来判断相应的支撑或阻力区间的重要性。4，穿越阻挡必须足够远，才能使得市场参与者相信自己判断失误，两者才能互换，理论上10%有效突破，实际上短线3%5%即可。5，市场经常会出现一

35、些习惯整数：5、10、15、20、25的倍数，据次常识我们可以在解决某个习惯整数时做获利平仓了结。（4）趋势线趋势线是最简便同时也是最具有价值的基本技术工具之一，如图2-24的直线所示。图2-24 趋势线的例子上升趋势线是沿着相继的向上反弹低点连接而成的一条直线（如图2-24左图）。下降趋势线是沿着相继的上冲高点而连接而成（如图2-24右图）。确认一个趋势线首先必须确认一个反弹的低点已经形成，然后才谈得上判断其是否有效。一旦确认出了两个依次上升的有效低点，把它们连接起来便成了一条趋势线。趋势线也必须注意以下的几个问题：1,2点成线的原则，如图2-25，这一条带有明显试验性，理论上只有突破了B点

36、，趋势线才成立。2，第三点验证原则。只要第三点应验了，并且趋势线按照原来的趋势继续前进，那么此根趋势线的有效性将大大的增加。 3，趋势通常保持同样的坡度， 图2-25 2点成线原则。再触线就视为买点。一旦跌破则是警告，当作平仓的信号。 4，趋势线的重要性可以时间和次数说明。5，全价格原则。在线图上做趋势线时，应当把它描画在全部价格范围之上或之下。一般都是以最低价或者最低价来做趋势线，但也有些喜欢用收市价来画趋势线。6，有效突破原则。有效突破是指价格突破原价的3%左右，有效时间则是最少两天。7，趋势线互换原则。上升趋势线一般具有支撑作用，但被跌破后其将转化成价格的上行阻力线；下降趋势线一般具有阻

37、挡作用，有效突破后其将转化成支撑线。（5）扇行原理扇形原理是趋势线的一种有意识的用（图2-26）。但上升趋势被突破后，价格先有所下跌，然后再度反弹，回到原来上升趋势线下面（该趋势线被跌破后，转化成了阻力线）。在图2-26中，价格跌破1线以后，再度反弹 图2-26 扇形示意图到1线下边，但并未能形成突破，金价遇阻回落至S，此时再画出新的趋势线2，随后趋势线再次被跌破，然后价格再次反弹到趋势线2下方，再次遇阻回落至S1，此时再次画出新的趋势线3，趋势线若再次被跌破，通常意味着价格将下跌了。（6）管道线 管道线又称返回线，是趋势线技术分析的另一种应用，在有些情况下，价格趋势局限于两条平行线之间其中一

38、条为基本的趋势线，另一条便是管道线。当这种情况出现后，如果分析者判断及时，就有利可图。 管道线的做法相对简单些。如图2-27所示，在上升趋势中，首先沿着低点画出基本的趋势线，然后在第一个显著波峰（点2）出发，用虚线引出其平行线。两条直线均向右上延伸，共同构成一条管道。如果下波上涨抵达管道线之后便折返下来（如点4），那么该 图2-27 管道线示意图管道线成立了一半。如果这次折返一直跌回原来的趋势线（点5），那么该管道线就基本得到了肯定。在下降趋势中，与上升趋势基本类似，但方向相反。管道线有以下几方面的用途：1，基本上升趋势线是开立新的多头头寸的依据，而管道线则可做短线平仓获利的参考。一些积极的投

39、资者甚至利用管道线来建立与趋势相反的空头头寸。2，上升管道线的突破表示上升趋势开始加速，有些投资者把上升趋势的管道线视为增加多头头寸的依据。3，管道线可以作为判别趋势强弱的依据。价格无力达到管道线的顶部，这也行就是趋势有变化的信号，显示另一条（基本上涨趋势线）被突破的可能性增大。4，管道线还有预测的功能。一旦在价格管道线的两边线上发生突破，价格通常将沿着突破方面达到与管道距离相等的距离。因此，可以依据管道的宽度，从管道边线的突破点算起，简单地顺着突破方向投影出去，得出价格目标。（7）价格百分比回撤位在大多数时间，市场价格都是以曲线方式前进，价格运行过程总要回撤其中一部分，然后再按照原来的趋势继续前进。这类与趋势方面相反的价格变化，往往占先前动作的一定的百分比，50%回撤位便是一个众周所知的例子。确切地说，在很大程度上，50%回撤位是市场的一种倾向性，而不是一条准确、严格的规则。此外，所谓的最大和最小百分比回撤位大约1/3回撤和2/3回撤也是大家共知的。通常最小回撤大约是33%，最大的回撤大约是66%。按照道式理论来讲，一波强劲的上涨总要面临着一波相对幅度为1/3的修正走势。此外，黄金分割线上的回撤位也是技术分析中经常用到的。22基础教学c