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1、2007年1月1日，我国正式执行新修订颁布的企业会计准则，新企业会 计准则的执行适应了市场经济条件下对会计信息需求多元化的需要以及经济全 球化下会计准则国际趋同的世界潮流，它是会计界的重大突破，其中关于财务报 表列报的变动和相关列示项L1的变动极大改变了财务报表的内容和结构，山此对 基于财务报表数据的财务分析产生较大的影响。对财务报表综合分析的方法有很 多，杜邦财务分析体系(Du Pont System)是其中的一种，它是利用财务报表中 的关联指标，建立财务比率综合分析模型，对企业营运能力、偿债能力、周转能 力及盈利能力进行综合分析以全面评价财务状况和经营成果的一种分析方法。一、新会计准则对财
2、务报表分析的影响新会计准则与旧会计准则相比较不论在会计信息质量方面，还是在财务报表 结构和内容方面有很大的改变和突破，财务分析是基于财务报表数据的基础上进 行的分析，所以新会计准则的颁布对财务报表分析必然产生较大的影响。本文仅 对新会计准则中涉及到杜邦财务分析体系中的财务数据项LI的变化对财务报表 分析的项口进行初步探讨。(-)资产负债表的变动对财务分析的影响。资产负债表的变动对财务分析的影响主要从资产负债表列示项L1变动和资 产负债表结构两个方面来分析：1 资产负债表列示项U变动。新会计准则下资产负债表的列示重在遵循真实性、重要性，充分反映企业资 产公允价值的原则，单独列示一些旧会计准则中不
3、存在或者没有单独列示的项 LL如：交易性金融资产、可供出售金融资产、持有至到期投资、投资性房地产、 交易性金融负债、专项应付款、递延所得税负债等，这些项口的增减变动直接影 响着杜邦财务分析法的应用。2 资产负债表结构变动。新会计准则规定，资产负债表中资产和负债项LI应根据流动性与非流动性列 示，先列报流动性强的资产或负债，再列报流动性弱的资产或负债，充分体现实 质重于形式原则，对于财务分析中的一些指标提供了更加合理的讣算基础。（二）利润表的变动对财务分析的影响。利润表的变动对财务分析的影响主要从利润表的列示项口变动、费用采用 “功能法”列报、直接讣入利润的利得和损失单独列示三个方面来分析：1
4、利润表列示项LI变动。基于我国企业多元化经营的日益增强，主营业务和其他业务划分不明显其至 无法划分，新会计准则规定利润表不再区分主营业务和其他业务，这些业务产生 的收入、成本统一在营业收入和营业成本中反映。这一规定符合我国企业经营的 实际情况，有利于收入的准确确认。2费用采用“功能法”列报。新会计准则规定，对于费用的列报不再采用“成果法X应釆用“功能法” 列报，即按照费用在企业所发挥的功能进行分类列报，分为从事经营业务发生的 营业成本、管理费用、销售费用和财务费用等，并将营业成本与其他费用分开披3 直接讣入利润的利得和损失单独列示。新企业会计准则第30号一一财务报表列报规定：“对直接汁入利润的
5、利 得和损失要单独列示，所以利润表中对“公允价值变动损益、资产减值损失、 非流动资产处置损益项U单独列示，在应用杜邦财务分析法对企业财务报表分析时一定要考虑它们对相关比率的影响二、新会计准则下杜邦财务分析体系介绍杜邦财务分析体系以净资产收益率为主线，将企业某一时期的经营成果、资 产周转情况、资产负债情况、成本费用结构以及资产营运状况全面联系在一起， 层层分解，逐步深入，构成一个完整的分析体系，它能够较好地全面评价企业的 经营状况及所有者权益回报水平，及时帮助管理者发现企业财务和经营管理中存 在的问题，为改善企业经营管理提供有价值的信息。利用杜邦财务分析法进行综 合分析可把各项财务指标间的关系绘
6、制成杜邦分析体系图，如图1所示：图1杜邦财务分析体系从图1得知：净资产收益率与企业的盈利能力、资产周转能力、成本费用结 构以及流动资产和非流动资产结构等指标有着密切的联系，这些因素共同构成一 个相互依存的系统，只有把这个系统内各个因素的关系安排好、协调好，才能使 净资产收益率达到最大，从而实现股东权益最大化。执行新会计准则后，杜邦财 务分析体系中涉及了一些新会计准则中新增加或单独列示的项口，比如：营业净 利率=净利润一营业收入，其中：净利润=收入总额一成本费用总额。在计算收 入总额时，与旧会计准则相比要考虑公允价值变动收益及投资收益，在讣算成本 费用总额时要考虑资产减值损失及投资损失。乂如：总
7、资产周转率=营业收入* 资产总额，其中：资产总额=流动资产+非流动资产。在计算资产总额时，要考虑新会计准则中单独列示的交易性金融资产、可供 出售金融资产、持有至到期投资、投资性房地产、开发支出、商誉等科一般 而言，流动资产直接反映企业的偿债能力和变现能力，非流动资产反映企业的经 营规模和长期发展潜力，两者之间应有一个合理的结构比率。三、新会计准则下杜邦财务分析法的应用某石化股份有限公司是一家石油化工企业，主要生产烧碱、氯、氟和聚氯乙 烯等系列化工原料及加工产品。公司于2007年1月1日起正式按照新企业会计 准则编制2007年度企业会计报表，以下是该公司2006年度、2007年度的财务 报表主要
8、数据，具体见表1：表1：基础数据表单位：元基于以上基础数据，按照杜邦财务分析体系计算各具体指标，结果见表2：表2：杜邦财务分析各项指标下面结合该公司杜邦财务分析体系的各个指标计算结果，分析新会计准则下 杜邦财务分析法的实际应用情况：净资产收益率是一个综合性财务分析指标，它 是衡量企业利用资产获取利润能力的指标，山于它充分考虑了筹资方式对企业获 利能力的影响，因此它所反映的获利能力是企业经营能力、财务决策和筹资方式 等多种因素综合作用的结果。该公司的净资产收益率从2006年的0.0094增加至 2007年的0.0102,山于净资产收益率是总资产收益率与权益乘数共同作用的结 果，下面对净资产收益率
9、进行具体分解分析：（-）对总资产净利率的分析。山图1及表2得知：净资产收益率=总资产净利率X权益乘数2006 年:2007 年:经过分解得知，净资产收益率的增加是公司全部资产利用情况（总资产净利 率下降）及资产对负债的保障程度，即资本结构的改变（权益乘数上升）共同作 用的结果。我们继续对总资产净利率进行分解：总资产净利率=营业净利率X总资产周转率2006 年：2007 年:经过分解表明，总资产净利率的下降是营业净利率下降及总资产周转率下降 共同作用的结果。下面继续对营业净利率及总资产周转率进行分解：（1）营业净利率=净利润十营业收入2006 年：0.0124=25 989 193.134-2 091 172 004.742007 年：0.0119 = 28 258 168.944-2 368 690 040.24该公司净利润及营业收入2007均比2006年有所提高，山于净利润增加的幅 度(&73%)小于营业收入增加的幅度(13.27%),所以营业净利率2007年与 2006年相比反而下降了 0.0005o分析其原因主要是成本费用过高，其中营业成 本增加360 829 071.28元,期间费用增加64 290 103.63元,执行新会计准则后 2007年资产减值损失为39 344 205.00元。