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1、长期借款筹资长期借款是指向银行或其他非银行金融机构借人的、期限在 1 年以上的各 种借款。长期借款主要用于购建固定资产和满足企业营运资金的需要。在西 方，银行长期借款的初始贷款期是 3年一 5年;长期贷款利率较短期贷款利率 高%人; 寿保险公司等非银行机构的贷款期限一般在 7 年以上，利率比银行贷款 要高些，而且要求借款人预付违约金。( 一 ) 借款合同的内容借款合同是规定借贷当事人双方权利和义务的契约。借款合同具有法律约 束力，借贷当事人双方必须遵守合同条款，履行合同约定的义务。借款合同中 包括根底条款和限制性条款。1. 借款合同的根底条款。根据我国有关法规规定，借款合同应具备以下基 本条款
2、：借款种类，借款用途，借款金额，借款利率，借款期限，还款资金来 源及还款方式，保证条款，违约责任等。2. 借款合同的限制性条款。借款合同中包含的保护贷款人利益的条款称为 限制性条款。没有任何一项条款只靠自身就能够发挥保护作用，但是这些条款结合在一 起就能够确保借款企业的整体资产的流动性与归还能力。限制性条款归纳起来 主要有以下三类：(1) 一般性限制条款，主要包括：企业需持有一定限度的营运资金，保持其 资产的合理流动性及支付能力 ; 限制企业支付现金股利 ;限制企业固定资产投资 的规模; 限制企业借人其他长期资金，特别是抵押举债，等等。(2) 例行性限制条款，主要包括：企业定期向银行报送财务报
3、表并投保足够 的保险;不能出售其资产的重大局部 ;债务到期要及时偿付 ; 禁止应收账款的贴现 和出售等 ; 限制其他或有负债，等等。(3) 特殊性限制条款，主要包括：公司要为高级管理人员投人身保险 ; 在贷 款期内公司不得解聘关键管理人员 ; 限制高级管理人员的薪水和奖金 ; 不得改变 借款用途，等等。(二)长期借款的归还方式长期借款的归还方式由借贷双方共同商定。一般主要有以下几种方式：1. 定期支付利息、到期归还还本金。这是最普通、最具代表性的归还方 式。采用这种方式，对于借款企业来说，分期支付利息的压力较小，但借款到 期后归还本金的压力较大。2. 定期等额归还方式，即在债务期限内均匀归还本
4、利和。这种归还方式减 轻了一次性归还本金的压力，但是可供借款企业使用的借款额会逐期减少，因 此会提高企业使用借款的实际利率。3. 在债务期限内，每年归还相等的本金再加上当年的利息。这是与第二种 方式类似的一种归还方式。4. 到期一次还本付息。这种方式的优点是企业平时没有支付利息和本金的 压力，有利于企业合理安排资金的使用，但到期还本付息的压力较大。不同归还方式使企业在借款期内归还的本息总额是不同的，在整个归还过 程中现金流量分布也是不同的，企业应该根据自身的实际情况，合理选择归还 方式。( 三 ) 长期借款的信用条款 按照国际惯例，银行借款往往附加一些信用条款，主要有授信额度、周转 授信协议、
5、补偿性余额等。，1. 授信额度。授信额度是借款企业与银行间正式或非正式协议规定的企 业借款的最高限额。在授信额度内，企业可随时根据需要向银行申请借款。但 在非正式协议下，银行并不承当按最高借款限额贷款的法律义务。2. 周转授信协议。周转授信协议一般是银行对大公司使用的正式授信额 度。与一般授信额度不同，银行对周转信用额度负有法律义务，并因此向企业 收取一定的承诺费用，一般按企业未使用的授信额度的一定比率 ( 通常为 %左右) 计算。3. 补偿性余额。补偿性余额是银行要求企业将借款的 10%一 20%的平均余额 以无息回存的方式留存银行，目的是降低银行贷款风险。补偿性余额使借款企 业的实际借款利
6、率有所提高。(四)长期借赘筹资的特点1.长期借款筹资的优点。(1) 筹资速度快。通过发行各种证券来筹集长期资金需要证券发行前的准备 时间和发行时间，而银行借款与发行证券相比，一般所需时间都较短，可以迅 速地获取资金。(2) 资本本钱较低。长期借款利息可在税前支付，另外借款的手续费低于证 券的发行费用。因而相对于其他长期筹资方式，长期借款的资本本钱是最低 的。(3) 弹性较大。借款企业面对的是银行而不是广阔的债券持有人，而且可以 与银行直接接触，确定贷款的时间、数量和利息 ; 另外在借款期间如果情况发生了变化，企业也可与银行再进行协商，修改借款数量及条件等，与其他筹资方 式方式相比有较大的弹性。(4) 具有财务杠杆作用。因为银行借款利息属于固定性融资本钱，在息税前 利润增加时，会使税后利润以更大的幅度增加。2.长期借款筹资的缺点。(1) 财务风险较大。因为财务杠杆的作用，在息税前利润减少时，会使税后 利润以更大的幅度减少 ; 另外借款会增加企业还本付息的压力。(2) 限制条款较多。银行长期借款都有很多的限制条款，这些条款可能会限 制企业的经营活动，包括筹资活动和投资活动。(3) 筹资数量有限。银行一般不愿进行巨额的长期贷款 ; 另外，当企业财务 状况不好时，借款利率会很高，甚至根本不可能得到贷款。