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1、座位号匚口试卷代号：1292中央广播电视大学2012-2013学年度第一学期“开放本科”期末考试（半开卷）企业集团财务管理试题2013年1月题号四五总分分数得分评卷人-、判断题（正确的在括号内划错谋的在括号内划“X”。每小题分，共10 分）1. 交易成本是把货物和服务从个经营单位转移到另个单位所发生的成本。（）2. 企业集团价值最大化最终将体现为母公司股东价值最大化。（）3. 企业集团财务管理资任体系是企业集团财务管理运行的组织保障。（）4. 企业集团事业部不具备法人资格。（）5. 企业集团战略管理以企业集团全局为管理对象,追求集团整体效益。这符合企业集团战 略管理的高层导向的特点。（）6.
2、企业集团投资方式中的新设投资方式,具有可控性强投资周期短、进入市场较快等优点， （）7. 融资是为了投资，没有投资需求也就无须融资。因此，企业集团融资规划应与集团总体投资需求相匹配。（）& “自上而下”的预算编制模式是被预算管理实务界所普遍接受的模式。（9. 企业的总资产由流动资产和无形资产两大部分构成。（）10. 从集团管理角度，母公司自身业绩评价其实并不重要，重要的是集团总部作为战略管理中心、管理控制中心等，接受集团股东对其集团整体业绩的全面评价=()1321得分评卷人二、单项选择题（将正确答案的字母序号填入括号内。毎小题2分， 共20分）11. 在金融控股型企业集团中，母公司首先
3、是一个（）。A. 收益实现中心B.金融决策中心C. 业绩评价中心D.财务分析中心12. 在企业集团组建中，（）是企业集团健康发展的保障。A. 管理优势B.资源优势C政策优势D.资本优势13. 在集团治理框架中，最高权力机构是（）oA.经理者B.职工代农大会c苗車仝n僚EF1聘辛TrA14. （）是强化事业部管理与控制的核心部门，具冇双;份。A.总部财务机构B.子公司财务部C. 孙公司财务部D.事业部财务机构15. 下列特性中，属于银行贷款融资所具有的是（）。A.手续复杂、时间长B.属于股权融资C.资本成本低D.资本成本高16. 企业集团并购支付方式中，（）可能会稀释企业集团原有的股权控制结构和
4、每股收益水平。A.现金支付方式B.股票对价方式C.卖方融资方式D.杠杆收购方式17依据财务上的顺序筹资理论假定，满足资金缺口的筹资方式依次是（）。A.增资、借款和内部留存B.内部留存、增资和借款C.内部留存、借款和增资18. 如果集团下属公司属于集团总部的（A.绝对控股子公司C.相对控股了公司D. 借款、内部留存和增资），则总部有权直接下达预算目标。B. 参股公司D. 全资/公司19. 基于战略管理过程的集团管理报告体系，应在报告内容中体现：战略及预算目标、（）、 差异分析和未来管理举措四项内容。A.经营业绩B.实际业绩C. 分部业绩D.总体业绩20. 财务业绩是指以（）所衣达的业绩，涉及对包
5、括偿债能力、资产周转能力、盈利能力、 成长能力等方面财务指标的评价。A.融资数据B.销售数据C.投资数据D.财务数据得分评卷人三、多项选择题（下面各题所给的备选答案中，至少有两项是正确的，将正确答 案的字母序号填入括号内。多选或漏选均不得分。倉小题2分，共10分）21. 集团公司是企业集团内众多企业之，常彼称为（）。A.集团总部B.协作企业C.控股公司D.母公司E. 参股企业22. N型组织也称网络型组织，它是继I；型、H型、H型之后的-种新型的企业组织模式。其主要特点有（）。A.较大的灵活性B.密集的横向交往和沟通C.组织原则分散化D.对市场的快速反应能力E. 良好的创新环境和独特的创新过程
6、23. 企业集团财务战略的制定依据要考虑内部因素和外部因素，下列因素属于外部因素的有（）。A.产品生命周期B.金融环境C.业务经营环境D.财税环境E.法律环境24. 企业集团分部是个相对独立的经营实体，它可以体现为（公司、分公司或某事业部。就分部财务管理分析而言，其基本特征有（）。A. 分部分析以单-报衣（或分部报衣）为依据B. 分部分析角度取决于分部战略定位C. 分部分析角度取决于总部战略定位D. 分部分析以合并报衣为依据E. 分部分析侧重“财务业务"-体化分析25. 业绩评价工具主要有（）等。A.经济增加值（EVA）B. 360度评价C.客户满意度D.多棱角业绩评价E.平衡计分卡
7、（BSC）得分评卷人四、计算题（共30分，请写出计算公式及过程,计算结果可以保留两位小数）26. （本题5分）已知某目标公司息税前营业利润为5000万元 维持性资本支出1400万元, 增量营运资本400万元，所得税率25%。妥求:计算该目标公司的自由现金流虽。27. （本题25分）某公司2010年12月31日的资产负债衣（简农）如下：资产负债衣（简农）2010年12月31日单位：万元资产项目金额负债与所有者权益项目金额流动资产50000短期债务38000固定资产100000长期债务'12000实收资本70000留存收益30000资产合计150000负债与所有者权益合计150000假定该
8、公司2010年的销售收入为100000万元，销售净利率为10%,现金股利支付率为40%D 公司营销部门预测2011年销售将增长12%,且其资产、负债项目都将随销售规模增长 而增长。同 时，为保持股利政策的连绽性，公司并不改变其现有的现金股利支付率这政策。要求:计算2011 年该公司的外部融资需要量。1324业一空锌蝕五、案例分析题共30分）28. 某日，华润雪花啤酒（中国）有限公司在北京正式宣布，收购安徽省、辽宁省及浙江省的 3家啤酒厂。此3项收购总投资成本约为7. 49亿元人民币，其中包括现金约6. 33亿元人民币。华润雪花将成立3家/公司，分别向安庆天柱啤酒有限贵任公司、辽宁松林啤酒集团有
9、限公 司及浙江洛克啤酒有限公司，收购与啤酒业务有关的资产。华润雪花将拥有新成立的了公司80%. 8熬及100%的股权。收购完成后,3家啤酒厂将进行技术改造，提升现有设备规格，以达到生产“雪 花"啤酒的要求。华润雪花产能约1170万千升，收购完成后，产能将增加约46. 8万千升。天柱啤酒位于安徽省西南部历史悠久的安庆市。2007年，天柱啤酒年产能约9. 8万千升， 销量约为4万千升。本次收购将提升华润雪花在安徽省南部的营运效率，进步提高在安徽省内 的市场份额。松林啤酒在辽宁省朝阳和建平拥有两家啤酒厂,2007年总销量约10.5万干升，全年产能 为 20. 8万干升。经技术改造后，产能将
10、达到25万千升。收购完成后，松林啤酒将与华润雪花位于 葫芦岛和盘锦的啤酒厂，产生协同作用，巩固在辽宁省西部的强人网络。同时，提供基地扩展至 内蒙古中部地区。洛克啤酒位于台州玉环县，为浙江省中部个经济繁荣的沿海城市。2007年产能约12万千 升，销量约3.3 7J千升。这次收购将支持华润雪花在浙江地区的迅速发展，扩展浙江南部的市场 占有率。华润创业有限公司董事总经理陈朗先生农示：“辽宁、安徽及浙江省是我们现有的主耍市场. 这3项收购将使我们强化地位，扩大覆盖，减低成本，优化产品结构。”SABMiller （世界上最人啤酒公司之）亚洲市场董事总经理沐伟思先生农示："'雪花品牌 现
11、已晋升为全球领先啤酒品牌之列，而这次收购将进步拓展'雪花'啤酒在中国的占有率。”请结合案例回答：（1）企业集团并购需要经历哪些主要过程？（2）并购目标确定后,怎样搜寻合适的并购对象？（3）华润雪花在其收购过程中可能遇到什么风险？并购后在生产经营中应注意哪些问 题？=（50000/100000） X 12000 = 6000 （万元）（5分（4）公司销售增长情况下捉供的内部融资量=100000X （1 + 12%） X10%X （1-40%） = 6720 （万元（5分）（5）公司新增外部融资需要虽=18000-6000-6720 = 5280 （万元）（5分）五、案例分析题（共
12、30分）2&要点捉示：（1）企业并购是个非常复杂的交易过程。并购般需要经历下列主要过程:根据既定 的并购战略，寻找和确定潜在的并购目标;对并购目标的发展前景以及技术经济效益等情况进 行战略性调査和综合论证;评估目标企业的价值;策划融资方案,确保企业并购战略目 标的实 现等。（8分）（2）当并购目标确定后，如何搜寻合适的并购对象，成为实施并购决策最为关键的环。 并购对象般应符合下列标准:符合并购目标，如在现有领域的扩张、完善产业链等;并购规 模的上限或可容忍的并购价格范围；与资源和管理能力匹配等。此外，还耍考虑地理位置、技 术水平、市场地位、避免介入领域等方而。（8分）并购公司首先根据这些并购标准确定意向性并购对象,然后展开具体的并购洁动。（3）就华润雪花的收购行为，可能遇到主要有资产质量风险、资产权属风险、债务风险、 净资产的权益风险以及财务收支虚假风险等。对于可能存在的风险，定要特别注意。同时，收购后为了企业迅速做人做强，耍整合企业 原有的资源，充分进行技术改造，捉升设备规格，创造更好的发展空间；谋求更人优势，进步强 化核心能力，捉高市场占有率，扩人产能规模，增强竞争能力，为未来啤酒产业的发展打下殷实的 基础。（14分）注:学生能用自己的语言农达核心意思,就可以得分。意思不够准确的适当扣分。在某点上 论述很充分的，适当加分。1327