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1、理财规划师基础知识考点：财政政策 导语：财政政策是国家干预经济的主要政策之一。经济学者一 般把财政政策定义为对政府支出、 税收和借债水平所进行的选择， 或 对政府收和支出水平所做出的决策。 财政政策对经济的干预是通过财 政制度的自动稳定器功能和斟酌使用的财政政策进行的。(1) 财政制度的自动稳定器功能 自动稳定器也叫内在稳定器，是指经济系统本身具有的一种减 少各种对国民收入冲击的机制，能够在经济繁荣时期自动抑制膨胀， 在经济衰退时期自动减轻萧条。财政制度这种内在稳定经济的功能主要表现在以下几个方面： 税收的自动变化。在实行累进税的情况下，经济衰退使纳税 人的收入自动进入较低的纳税档次、 税收下
2、降幅度也会超过收入下降 幅度，从而可起到抑制衰退的作用。反之，当经济繁荣时，纳税人收 入自动进入较高档次，政府税收上升的幅度会超过收入上升的幅度， 从而起到抑制总需求扩张和经济过热的作用。 税收这种因经济变动而 自动发生变化的内在机制具有减轻经济波动和稳定经济的作用。 政府支出的自动变化。 这里主要是指政府的转移支付的变化。 政府的转移支付主要是指政府在失业救济和其他福利方面的支出。 同 税收的作用一样， 政府转移支付有助于稳定可支配收入。 当经济出现 衰退与萧条时，失业增加， 符合救济条件的人数增加，失业救济和其 他福利开支相应增加， 这样就可抑制人们收入特别是可支配收入的下 降，进而抑制消
3、费需求的下降。当经济繁荣时，失业人数减少，失业 救济和其他福利费支出也自然减少， 从而抑制可支配收入和消费的增 长。 保持农产品物价稳定的政策。经济萧条时，国民收入下降， 农产品价格下降， 政府按照农产品价格保护制度， 按保护价格收购农 产品，可使农民收入和消费保持在一定水平上 ; 经济繁荣时，国民收 入水平上升， 农产品价格上升， 政府减少对农产品的收购并抛售农产 品，限制其价格上升 . 就可抑制农民收入的增长，从而减少总需求的 增加量。自动稳定器是政府稳定经济和缓和周期波动的第一道防线。它 对轻微的经济波动能起到良好的抑制作用， 但其作用是有局限性和辅 助性的，它并不能完全消除波动。(2)
4、 斟酌使用的财政政策 财政政策的自动稳定器在稳定经济中能起到一定作用，但其作 用毕竟有限， 特别是对剧烈的经济波动， 自动稳定器更难发挥较大作 用。因此，要确保经济稳定，政府要审时度势，主动采取一些财政措 施，即变动政府支出、税收或公债发行规模以稳定总需求水平，使之 接近物价稳定的充分就业水平。当出现经济衰退，总需求非常低时， 政府应通过削减税收、 增发公债和增加支出的措施以刺激总需求。 当 总需求过多，出现通货膨胀时，政府应增加税收、减少公债发行规模 和削减政府支出的措施以抑制总需求。 前者称为扩张性财政政策， 后 者称为紧缩性财政政策。 究竟什么时候采取什么政策， 要对经济发展 的形势加以
5、分析并斟酌使用。财政政策工具是财政当局为实现既定的政策目标所选择的操作 手段，主要是变动政府支出、变动税收和公债发行规模。政府支出又包括购买性支出和转移性支出。购买性支出是决定 国民收入大小的主要因素之一， 其规模直接影响到社会总需求的增减。 当总需求水平过低，经济衰退时，政府可以提高购买水平，如举办公 共工程，刺激经济回升 ; 当总需求水平过高时，政府可减少对商品和 劳务的需求，降低购买水平，抑制通货膨胀。转移性支出也是一项重要的财政政策工具。在经济衰退，失业 增加时，政府应增加社会福利费用，提高转移性支出的水平，从而增 加人们的可支配收入和消费支出，刺激经济回升 ; 反之，总需求水平 过高
6、，政府应减少转移性支出， 从而减少人们的可支配收入和消费支 出。税收既是国家财政收入的主要， 也是实施财政政策的重要手段。 一般来说，降低税率，减少税收，可引致社会总需求增长和国民收入 增加; 提高税率，增加税收会导致社会总需求下降。因此，在需求不 足时，可采取减税政策抑制经济衰退，在需求膨胀时 . 可采取增税措 施抑制通货膨胀。公债也是财政政策的工具之一。公债的发行，既可以筹措财政 资金，弥补财政赤字， 又可以通过公债发行与其在资金市场上的流动 来影响货币的供求， 从而调节社会的总需求水平， 对经济产生扩张或 抑制效应。中央银行通过控制货币供给量以及通过货币供给量来调节利率， 进而影响投资和
7、整个经济以达到一定经济目标的行为就是货币政策。 货币政策分为扩张性的货币政策和紧缩性的货币政策。 扩张性的货币 政策通过增加货币供给量来带动货币总需求增长。货币供给增加时， 利率会降低，取得信贷更为容易，投资增加，因此，经济萧条时多采 用扩张性货币政策 ; 紧缩性的货币政策通过削减货币供给的增长来降 低总需求水平，在这种情况下，利率提高，取得信贷成本上升，投资 减少。所以，在通货膨胀严重时，多采用紧缩性货币政策。中央银行主要通过以下工具来变动货币供给量：(1) 调整再贴现率 再贴现是商业银行与中央银行之间的贴现行为。再贴现率是中 央银行对商业银行及其他金融机构的放款利率。 商业银行将它接受的
8、贴现票据到中央银行请求再贴现， 也可以将自己的票据拿到中央银行 贴现。中央银行挂牌的贴现率，可以高于也可以低于市场贴现率 ( 即 市场利率 ) 。中央银行通过变动给商业银行及其他存款机构的贷款利 率来调节货币供给量。 如果中央银行贴现率提高， 商业银行通过贴现 得到的资金必然要付出较大的成本， 进而商业银行贴现的积极性降低， 货币供给量减少 ; 如果中央银行的贴现率降低 . 商业银行感到有利可 图，就会积极到中央银行要求贴现，从而使货币供给量扩大。实际上，贴现率政策对货币供给量的影响比较有限。一方面， 中央银行在确定贴现率的时候， 也要视市场其他利率的情况而定。 另 一方面，银行和其他存款机构
9、也尽量避免去中央银行贴现， 只将它作 为紧急求援手段， 平时少加利用， 以免被人误认为自己的财务状况有 问题。因而再贴现政策往往作为补充手段和公开市场业务政策结合使 用。另外 . 再贴现政策也往往缺乏主动性。(2) 变动法定存款准备金金率 在当代国家，为了防止商业银行为追求利润而使其保存的现金 过少从而导致挤兑风波。 也为了控制银行贷款的速度和数量， 从而控 制货币供给量， 各国中央银行对商业银行和金融机构吸收的存款， 规 定一个必须备有的准备金， 称为法定存款准备金。 法定存款准备金与 银行全部存款的比率叫法定存款准备金率。 中央银行有权决定商业银 行和其他存款机构的法定存款准备金率。 如果
10、中央银行认为需要增加 货币供给， 就可以降低法定存款准备金率， 使所有存款机构对每一客 户的存款只要留出更少的准备金即可， 或者说使每单位的准备金可支 撑更多的存款。如果中央银行认为需要减少货币供给则可以提高法定 存款准备金率，使银行减少可创造的货币。从理论上讲，变动法定存款准备金率是中央银行调整货币供给 量的最简单的办法， 然而中央银行一般不轻易使用这一手段。 因为变 动法定存款准备金率的作用十分猛烈。 变动法定存款准备金率会使货 币供给量成倍地变化，不利于货币供给和经济稳定。同时，中央银行 如果频繁地改变法定存款准备金率也不利于它对银行的管理， 会使商 业银行和所有金融机构因其正常信贷业务受到干扰而感到无所适从。 所以变动法定存款准备金率是一个强有力但又不常用的货币政策工