通货膨胀对财务管理.doc

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1、通货膨胀对财务管理篇一：的影响分析及对策的影响分析及对策【摘要】 本文分析了通货膨胀对我国企业资金需求量 与供应量、资产的购买力、生产能力三方面的影响，并对在 通货膨胀环境下现金管理、存货管理、应收账款管理等方面 提出建议。【关键词】 通货膨胀；财务管理；资金我国上半年居民消费价格指数同比上涨7.9 %，曾有人预计，我国20XX年通货膨胀率将达到 7.2%，我国企业已 经切实体会到通货膨胀对生产经营的影响。在通货膨胀时期 物价不断上涨，给企业的财务管理带来巨大挑战。在通货膨 胀环境下企业财务管理的好坏将直接影响到企业的生存与 发展。一、的影响分析（一）资金需求量增加，资金的供应量反而减少通货膨

2、胀的发生，使得资金需求量增加。一方面，由 于物价的上涨，使采购同等数量的物资将需要占用更多的资 金，企业为了减少原材料不断涨价所产生的损失，或想在囤 积原材料中获得利益，企业就会提前进货，进行超额储备， 造成了资金的大量需求； 另一方面，在严重的通货膨胀时期， 按历史成本原则进行核算，会导致少计成本和虚计利润，使得资金补偿不足，企业必须通过追加资金来维持正常的生产 经营。与之相反的是当通货膨胀发生时，企业资金的供应量 将会大大减少。在通货膨胀期间，绝大部分企业都会发生资 金紧张，企业间相互拖欠货款的现象会更加严重，应收账款 的回收率降低，从而引起经营资金供应量的减少；在物价波 动剧烈时，投机利

3、润大大高于正常的生产利润，这时，越来 越多的资金用于囤积商品、抢购黄金等投机活动，使闲置资 金转化成信贷资金的过程受到严重阻碍，大大减少了民间信 贷资金的；当发生通货膨胀时，国家会采取货币紧缩政策， 会采取提高存款准备金率、提高利率水平。通过提高存款准 备金率，将使银行的信贷规模大大减少，这也迫使银行在进 行贷款时特别谨慎，贷款的条件也会更加苛刻；通过提高利 率，使得企业的资金成本不断升高。物价上涨，引起利息率上涨,使股票、债券价格暴跌，增加了企业在资本市场上筹资 的困难；因此，在通货膨胀时期企业资金的供应量受到多方 限制，使得企业资金供需矛盾日益尖锐。（二）企业持有货币性资产遭受购买力损失，

4、持有货 币性负债获得购买力收益在通货膨胀条件下，由于货币性资产的金额是固定不 变的，付出同样多的货币，只能获得较少量的商品或劳务， 因而持有货币性资产必然遭受到一般 货币购买力下降所带来的损失。货币性负债，意味着债权人 收到的款项没有期初借给借款人的款项值钱，反之，也就意 味着企业归还货币性负债时获得购买力收益。非货币性资产 和非货币性负债的价格一般是变化的，它们所蕴含的购买力 不随物价篇二：通货膨胀对企业财务管理的影响及策略浅谈通货膨胀对企业财务管理的影响及策略摘要：通货膨胀是一种比较常见的经济现象。我国企业 已经切实体会到通货膨胀对生产经营的影响。在通货膨胀时 期物价不断上涨，给企业的财务

5、管理带来巨大挑战。在通货 膨胀环境下企业财务管理的好坏将直接影响到企业的生存 与发展。本文分析了通货膨胀对企业财务管理的影响，并进 一步对通货膨胀给企业财务管理所带来的影响提出了相应 的策略。关键词：通货膨胀财务管理通货膨胀一般指因纸币发行量超过商品流通中的实际 需要的货币量而引起的纸币贬值、物价上涨现象，其实质是 社会总需求大于社会总供给。按照国际惯例，cpi指数增幅超过3%寸，即意味着通货膨胀。就目前国内的经济形势而言， 显然已深陷其中。20XX年1月，国内cpi比去年同期上涨 4.9%,与去年10月份4.4%的涨幅相比扩大了 0.5个百分点， 已经连续7个月超过3%勺通胀警戒线，并创下了

6、过去两年多 以来cpi涨幅的新高。图1形象地说明了问题：通货膨胀期 间物价持续上涨，企业的财务管理面临巨大挑战。财务管理 是企业维持正常生产经营活动的重要根基，财务管理工作质 量直接影响企业的长足发展。1通货膨胀对企业财务管理的影响1.1资金需求量增加，资金的供应量反而减少通货膨胀期间物价持续上涨，企业资金占用率持续攀升，资 金需求与日俱增，但是由于资金渠道不畅，致使日益紧缺的 资金供给与 篇三：的影响的影响摘 要：通货膨胀是一种比较常见的经济现象。它使 企业资金占用量明显增加，资金需求迅速膨胀，还使企业资 金的供求矛盾变得愈来愈突出，从而造成企业应收帐款相应 增加等等。在通货膨胀条件下，企业

7、的资金受到多方面限制， 至使企业资金供给持续发生短缺，同时物价上涨也导致利息 率升高，因而增加了企业的资金成本，并且企业的筹资、投 资决策也受其影响。本文主要从筹资、投资以及资金需求量 与供应量、资产的购买力、生产能力等方面阐述通货膨胀对 企业财务管理的影响。关键词：通货膨胀；财务管理；对策一、通货膨胀的概念及指标 通货膨胀仅仅是一种总供给对总需求比例降低的强烈反应，表现为价格持续上升的过程，或等价于货币价值持 续下降的过程。通货膨胀是货币经济中非常重要的问题，它 涉及到一国的经济稳定以及社会稳定。人们经常用CPI来作为衡量通货膨胀的指标。CPI，即居民消费价格指数(Consumer Pric

8、e Index )，是反映一组代表性商品和服务 项目价格水平变化趋势和变动幅度的统计指标，以零售量或 居民消费量为权数，反映消费者所付价格水平。通货膨胀对生产的影响主要表现为破坏社会生产的正 常进行。在通货膨胀期间，由于物价上涨的不平衡造成各生 产部门和企业利润分配的不平衡，使得经济中的一些稀有资 源转移到非生产领域，减少生产性投资，从而造成资源浪费， 妨碍社会生产的正常进行。同时，通货膨胀妨碍货币职能的 正常发挥与市场价格信号紊乱，不利于再生产的进行。企业面临的财务环境包括经济环境、法律环境和金融环 境。其中经济环境应考虑的因素就有通货膨胀。企业财务管 理的重心是决策，它包括筹资决策、投资决

9、策、营运资金管 理决策以及股利分配决策。随着企业所面临的财务环境发生 变化，企业财务管理的具体内容也应随之调整。于是，通货 膨胀的出现，就会给企业的财务管理带来一系列的影响。本 文主要从筹资、投资以及资金需求量与供应量、资产的购买 力、生产能力等方面阐述通货膨胀对企业财务管理的影响。二、通货膨胀对企业货币性资产及负债的影响通货膨胀的发生，使得资金需求量增加。一方面，由 于物价的上涨，使采购同等数量的物资将需要占用更多的资 金，企业为了减少原材料不断涨价所产生的损失，或想在囤 积原材料中获得利益，企业就会提前进货，进行超额储备， 造成了资金的大量需求； 另一方面，在严重的通货膨胀时期， 按历史成

10、本原则进行核算，会导致少计成本和虚计利润，使 得资金补偿不足，企业必须通过追加资金来维持正常的生产 经营。与之相反的是当通货膨胀发生时，企业资金的供应量 将会大大减少。在通货膨胀期间，绝大部分企业都会发生资金紧张，企 业间相互拖欠货款的现象会更加严重，应收账款的回收率降 低，从而引起经营资金供应量的减少；在物价波动剧烈时， 投机利润大大高于正常的生产利润，这时，越来越多的资金 用于囤积商品、抢购黄金等投机活动，使闲置资金转化成信 贷资金的过程受到严重阻碍，大大减少了民间信贷资金的； 当发生通货膨胀时，国家会采取货币紧缩政策，会采取提高 存款准备金率、提高利率水平。通过提高存款准备金率，将 使银

11、行的信贷规模大大减少，这也迫使银行在进行贷款时特 别谨慎，贷款的条件也会更加苛刻；通过提高利率，使得企 业的资金成本不断升高。物价上涨，引起利息率上涨，使股票、债券价格暴跌，增加了企业在资 本市场上筹资的困难；因此，在通货膨胀时期企业资金的供应量受到多方限制，使得企业资金供需矛盾日益尖锐同样，持有货币性负债，则意味着企业承担了在今后时 期支付一定量货币的义务，在通货膨胀下，债权人收到的款 项没有期初借给债务人的款项值钱，也就是说，用购买力降 低的货币去偿付债务，能使企业获得因货币购买力下降而带 来的实际利益。就比如当初问债权人借了笔买一头牛的钱， 因为严重的通货膨胀，全社会的物价和工资都大幅上

12、涨，买 一头牛的钱缩水到只能买一只绵羊，债务人只要还一只绵羊 的钱就够了。所以负债的人在这之中得到了意外收益，而债 权人在这之中受到意外损失。三、通货膨胀对企业的盈利能力和再生产能力的影响 在通货膨胀期间，通常会使企业盈利能力被较大程度 地高估。这主要是由于收入与现金成本是以现时货币价值计 量的，而投资基数和折旧却以取得资产时的货币单位计量， 导致少计成本和虚计利润。净收益的高估与投资的低估会导 致投资报酬率明显高于真实水平。而低估成本、虚增利润使 企业所得税增加；同样虚增的利润是不可以分配的收益，如 果将其分配给投资者，其结果将使企业生产规模逐渐缩小， 一定程度上削弱了企业的经营能力。在通货

13、膨胀发生时，按历史成本确认的会计收益，将会 造成低估成本、费用，高估利润，使得盈亏不实，最终也将 损害到企业的再生产能力。主要体现为以下三点：其一，成 本补偿不足。销售收回的补偿资金难以维持企业简单再生 产，使生产资金在物价上涨时处于萎缩状态；其二，负担不 必要的税赋。在通货膨胀下，企业高估收入低计成本，导致 利润虚增（甚至明盈实亏），从而引起企业应税所得增加。例如，当通货膨胀率为 8%税前资产收益率为10%如果企 业以25%交税，投资者的税后收益仅仅为7.5%，甚至不够补偿通货膨胀成本，该企业的税后实际收益是-0.5%，从而损害企业的再生产能力；其三，当企业利润增加时，股东要求 分配更多的股

14、利，但此时的利润是虚增的，这种虚利实分的 现象，将会削弱企业的财力。这种情况的存在使企业丧失了 补充存货和更新固定资产的能力，也就是说，企业无法保持简单再生产的能力。四、通货膨胀对企业筹资决策的影响任何一个企业要想不断发展壮大，都必须获得足够的资金支持。而资金的一般有两种，一种于自身积累，一种于 对外筹资。对企业而言，筹资决策主要要解决两个问题，一 是筹资的数额，二是筹资的方式。企业筹资管理的基本原则：分析科研生产经营情况，合 理预测资金需要量；合理安排资金的筹集时间，适时取得所 需资金；了解筹资渠道和资金市场，认真选择资金；研究各 种筹资方式，选择最佳资金结构。在通货膨胀下，怎样利用 资金价

15、值以实现企业价值的最大化，将是财会人员最值得重视的方面（一）通货膨胀条件增大企业筹资的数额因为通货膨胀的典型反映就是物价的持续上涨，这种物 价上涨使企业的采购成本、人工成本也随之快速上涨，使企 业资金的需要量迅速扩大。与此同时，国家为了解决物价的 快速上涨，必然要采取减少货币发行量、紧缩银根的宏观政 策。从而使资金的受到限制，使资金短缺现象异常突出。（二）通货膨胀条件增加企业筹资的成本由于企业资金需用量相对增大，而市面上的资金供应量 却相对减少，从而使资金的供求失衡。 在价值规律的作用下， 企业筹集资金的成本必然要比平时高。而且，在通货膨胀的 情况下，人们普遍会预期货币购买力会持续下降，这种预

16、期 必然会抬高资金持有者出借资金的利率，从而也抬高了企业 资金的筹集成本。（三）通货膨胀影响企业资金的筹集方式在通胀的初期，企业如果采用发行债券的形式筹集资金 就会获取额外的收益。因为，债券的利率一般都是固定的， 并不会随物价的上涨而相应增加，所以，在通货膨胀的情况 下，债券的实际利率远远小于债券的票面利率，从而变相地 减少了企业应归还债务的数额。在通胀完全形成时期，企业 若是采取发行债券的方式筹集资金，就会面临很多困难。由 于通胀的预期，使人们在决定是否购买债券时，必然在债券的票面利率上减去通货膨胀率来作为实际利率，这个预期出 来的通货膨胀率要远远高于实际上发生的通货膨胀率。如果 未来的通胀

17、情况，好于人们的预期，那么债券的利率就远远 大于企业应承担的筹资成本，从而变相地增加了企业应归还 债务的数额，给企业带来了额外的损失。因此，在通货膨胀 发展的不同时期，选择恰当的筹资方式是很重要的。五、通货膨胀对企业投资决策的影响企业投资是指以收回现金并取得收益为目的而发生 的现金流出。企业的投资，按不同的标准可以分为不同的类 型：以投资时间的长短为依据，可以分为长期投资和短期投 资；以投资的对象为依据， 可分为项目投资和证券投资。 做项目投资决策时，对投资项目的评价常用折现指标和非折 现指标两类。现代企业财务管理中，通常以折现指标作为投 资决策方案评价的主要依据。在用折现指标做项目投资决策分

18、析时，预测不同时期的 现金流量则成了关键。在不存在通货膨胀的情况下，项目的 现金流量比较容易估算，但在通货膨胀条件下，由于物价水 平的上升及货币购买力的下降，将对项目的现金流量产生如 下重大影响：（一）造成虚假的税后经营利润在不存在通货膨胀的情况下，通常以历史成本的损益表 为依据来预测未来的税后经营利润，该利润仅仅是企业正常 盈利的收益；而在通货膨胀时期，则大相径庭。在通货膨胀 的环境下，项目的税后经营利润是历史成本和现行收入相配 比的计量结果。在其盈利中，不仅包括了企业正常盈利的营 业收益，而且还包含着企业已实现的资产存置收益。后者是 在通货膨胀情况下企业资产增值而获得的，它实际上并非真 实的收益，而是虚增的收益。因通货膨胀而高估的会计收益， 也使企业承担了不应承担的所得税。（二）造成折旧与摊销的不真实由于计提折旧的依据是历史成本而非重置成本，在通货 膨胀时，传统的会计处理方式就会歪曲企业的折旧与摊销的 真实情况。