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1、（二）幸福一家!一、背景家住成都市的唐冬先生现年38 岁，爱人陈雪36 岁，已有一位13 岁的女儿。唐冬为个体工商户，经营服装批发，目前每月税前净收入在10,000 元左右。陈雪在成都市某中学担任老师，税前月薪2,500 元。目前家庭月经常性支出每月3,000 元，年支出旅游费用10,000 元，学费3,000 元。家庭资产有存款50,000 元,基金50,000 元,郊区价值500,000 元的自用住宅，无贷款。另两年前投资一价值约700,000 元的店铺出租,月租金4,000 元，目前还有房贷400,000 元，还有18 年还清。唐冬目前退休金账户余额10,000 元，陈雪目前住房公积金余
2、额2,000 元，两人都未购买任何商业保险。一年后换购市区现值900,000 元的新社区住宅。5 年后希望女儿到北京念大学，预估每年学费与生活费现值为20,000 元。唐先生希望与太太19 年后同时退休，夫妻皆在80 岁终老。退休后除了每月希望有生活费现值5,000 元可用以外，每年旅游支出现值10,000 元。二、理财规划内容：（假设：收入成长率4%，通货膨胀率4%，房价成长率3%，学费成长率5%，存款平均利率3%，住房公积金贷款利率5%，一般房屋贷款利率7%,唐冬的收入成长率为5%，陈雪每年固定调薪100元，唐冬的社保年资2年，依照个体工商户计算退休金，当地社平工资2,500 元。陈雪退休
3、时年资满30 年，可以依照退休前一年工资的90%领取教师退休年金。当地住房公积金提缴率为8%，住房公积金贷款上限为每人150,000 元。房屋折旧率2%。）1. 唐先生家庭财务状况：唐先生缴纳养老保险=2500*20%=500（元）个体工商户个人所得税按年缴纳，唐先生年缴所得税=（120000-500*12-2000*12）*35%-6750=24750（元）唐先生月缴纳养老保险及税后收入=（120000-24750-6000）/12=7437.50元陈女士每月缴纳住房公积金及医疗保险=2500*（8%+2%）=250元个人所得税=（2500*（1-8%-2%）-2000）*5%=12.5元税
4、费后收入=2500-250-12.5=2237.5元18年房贷40万元,月还本息=3262元。月收支表项目金额唐先生月收入10000.00所得税扣缴-2062.50养老保险-500.00陈女士工资2500.00所得税扣缴-12.50养老及医疗保险-250.00房租4000.00房贷本息支出-3262.00可运用储蓄10413.00家庭资产负债表资产项目成本市价负债项目金额净值项目成本市价存款50000.00 50000.00 流动性资产50000.0050000.00 消费性负债0.00 流动净值50000.0050000.00基金50000.0050000.00 房贷400000.00店铺7
5、00000.00800000.00唐先退休金10000.00 10000.00 太太住房公积金2000.00 2000.00 投资性资产762000.00862000.00投资性负债400000.00投资净值362000.0462000.0自用房500000.00500000.00自用性资产500000.00500000.00自用性负债0.00 自用净值500000.500000总资产1312000.1412000.总负债400000.00总净值912000.1012000. 分析：1）资产结构：资产负债率为28%；在全部资产中，自用性资产为35%，65%是投资性资产；投资性资产中投资性房产占
6、比88%，金融资产占比12%。2）投资性店铺价值80万元，房贷40万元。3）自用资产以自用房产为主，无房贷。收支储蓄表收入项目金额支出项目金额唐先生税前收入120000.00 家计支出36000.00 养老保险-6000.00 旅游10000.00 扣缴税款-24750.00 学费3000.00 陈太太工资收入30000.00 住房公积金-2400.00 医疗保险-600.00扣缴税款-150.00 工作收入116100.00 生活支出49000.00 房屋租金收入48000.00 房贷利息27634.00 理财收入48000.00 理财支出27634.00 总收入164100.00总支出76
7、634.00 还房贷本金11510.00净储蓄75956.00现金流量表项目金额项目金额一、生活现金流量三、借贷现金流量工作收入11610.00借入本金生活支出-49000.00 利息支出-27634.00 生活现金流量67100.00还款本金-11510.00 二、投资现金流量借贷现金流量-39144.00 投资收益48000.00四、保障现金流量资本利得保费支出投资赎回（实际发生）保障现金流量新增投资（实际发生）投资现金流量48000.00 净现金流量75956.00分析：1）家庭税后年收入9.1万元，年支出4.9万元。净储蓄率56%，具有一定理财弹性。其中唐先生收入占比77%，太太收入占
8、比23%；2）工作收入占总收入的71%，其中以个体工商户收入为主，占总收入的54%；薪金收入占比16%；3）理财收入：基金收入未知，房屋租金收入占比29%；4）自由储蓄额75956元。家庭财务比率分析家庭财务比率定义合理范围比率建议流动比率流动资产/流动负债2-10不祥保持一定流动性资产负债率总负债/总资产20%-60%28%合理紧急预备金倍数流动资产/月支出3-6不祥备足3至6个月应急准备金财务自由度年理财收入/年支出20%-100%62%合理财务负担率年本息支出/年收入20%-40%23%合理平均投资报酬率年理财收入/生息资产3%-10%6%合理净值成长率净储蓄/期初净值5%-20%8%合
9、理净储蓄率净储蓄/总收入10-60%53%合理自由储蓄率自由储蓄/总收入10-40%46%合理应保持适当流动资产；投资资产比例适当，房产占投资资产过高；自由储蓄率为46%，具备较好的理财规划弹性；唐先生只有养老保险，作为家庭主要支柱保障不足。建议增加流动资产为6个月支出2万元，充当紧急备付金；投资资产中房产所占比例为86%。基金和所余存款3万元共计8万元金融资产应针对唐先生风险属性作合理配置，自由储蓄可以定投方式进行投资，以实现未来理财目标。2、换房方案：一年后换购市区价值900,000 元的新社区住宅，请列举三个筹款方案，分析利弊得失并作最后建议。一年后可运用资产=50000存款+50000
10、基金+75956-应急准备金20000=155956一年后购90万房产需首付款20%，需准备首付资金至少18万元，尚需3万元。方案一：举债3万元，与可运用资产共18万元用来首付。其余72万元采用商业房贷，贷款至退休前还清，所以贷款期限为19年，贷款利率7%，年付贷款本息6.97万元。原房屋用来出租，每年可得租金30000元，年支出增加约5万元。方案二：举债3万元，与可运用资产共18万元，余款72万元，其中：15万元采用公积金贷款，利率5%，期限19年，年付本息1.24万元。57万元采用商业房贷，利率7%，期限19年，年付本息5.5万元。共计年付贷款本息6.74万元，原房屋用来出租，每年可得租金
11、30000元，年支出增加约4.8万元。方案三：出售原房屋税后50万元,及一年后可运用资产15万元共计65万元，还清40万元贷款后，所余25万元用于首付,所余房款65万元贷款解决资金缺口,其中15万元采用公积金贷款,住房公积金贷款利率5%，年付贷款本息1.24万元.50万元商业房贷,期限19年,7%贷款利率,年付本息48377元.3、保险规划：唐先生年税费后收入8.9万元，保费支出可限制在年收入的10%，即9000元以内。陈太太年税费后收入26850元，保费支出限制在2700元。假设投资报酬率为6%。女儿所需教育金现值计算：大学学费现值计算：fv=(5%,5,0,-20000,0)=2.55万元
12、; 实质报酬率=（1+6%）/（1+5%）-1)=0.95%5年后时点所需学费 PV=(0.95%，4，-2.55,0,1)=10.05大学学费现值 PV=（6%，5，0，10.05,0,0)=7.515年内学费现值 PV=(6%，5，-3000，0，1）=1.3所需学费现值合计8.8万元。退休前生活费缺口计算：年生活支出缺口=49000-（2500-250-12.5)*12=12350生活支出缺口现值=（6%，19，-11450，0，1）=146070陈女士退休后生活支出缺口现值计算：退休后年生活支出=(4%,19,0,5000*80%*12+10000,0)=101128陈女士税后年收入=
13、(4%,19,0,2237.5*12,0)=56568退休后生活支出缺口现值=(6%,19,0,（1.92%，23，0，-44560，1）,0)=276990唐先生所需保额=88000+146070+276990+650000-700000*90%=531060陈女士身故后无现金流缺口，故不需增加保费。4、唐冬夫妻的养老金需求与可领取的养老年金：唐冬在退休时点养老金个人帐户余额:2500*8%*12*(1+6%)19/(6%-4%)1-(1+4%)/(1+6%)19=110250唐冬退休后养老金月发放额=2500*(1+4%)19*21%+110250/158=1803陈女士退休后可发放月工资
14、=2500*(1+4%)19*90%=4640二人月发放养老金=1803+4640=6443唐先生一家到退休时点养老金年需求额=(4%,19,0,-70000,0)=140163养老金不足.如要满足一家养老金需求,现在需月储蓄:PMT(6%,19,0,(1.92%,23,-62847,0,1),0)=2790或一次性投资PV=(6%,19,0,(1.92%,23,-62847,0,1),0)=3790945、依照上述客户的期望及最终购房筹款方案，请估计合理的理财目标需求额，计算月储蓄目标与月支出预算。(目标并进法)购房策略采用最少贷款额度，出售原房屋税后50万元,及一年后可运用资产15万元共计
15、65万元还清40万元房贷后所余款项25万元用于首付,尚需房贷65万元，其中15万元采用公积金贷款,50万商业房贷。月支出1020元+3970元=4990元。退休需月储蓄2790元。教育金在5年内需月储蓄1942+250=2192元。11.JPG (240.14 KB)2009-1-4 21:526、投资组合与理财建议。由收支预算表可以看出,唐先生每年的现金流量均为正值,所以对满足各项理财目标,对投资报酬率无特别要求。建议唐先生的投资组合能够克服通胀即可。以定投方式选择股票型基金30%，债券型基金70%，以克服通胀的预期下，保持一定的流动性。因为唐先生自由储蓄较多，一方面唐先生，可以通过改善住房条件、提高消费层次，以改善生活质量，同时要注意到，在唐先生老年期间，会有大量财产，要注意节税规划。