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1、X X银行股票投资分析报告经笔者查阅大量资料， 对XX银行 股份有限公司详细分析后写下本次报告，报告分五个部分展开， 总的来说包括以下几点：我国宏观经济走势、我国证券市场发展近况发行公司所处行业发展现状选择该公司进行投资的原因发行公司经营状况、财务状况使用切线分析法、形态分析法及指标分析法对股票或债券价格走势进行预测结论一、我国经济形势分析、展望及证券市场现状分析(1)我国经济形势分析、展望在世界经济复苏乏力、欧洲主权债务危机反复波动的国际大背景下，中国经济增速出现回落，预计2012年增长幅度为7.7%左右。前三季度回落幅度逐季收窄，经济运行整体企稳，农 业生产形势良好，工业生产虽然有所放缓，
2、但产业结构不断优化。依靠内需支撑，市场消费平 稳，投资增长依然较快；受发达国家经济复苏乏力的影响，外需回落明显。另外，就业情况基 本稳定、居民收入增长较快、物价涨幅回落，显示经济运行整体健康。2013年国际环境仍然复杂严峻，国内经济运行中深层次问题尚待解决，但中国经济发展 具有较多有利条件，有望进一步企稳回升，增长幅度区间将取决于国际大环境与内部深层次结 构调整的进展。预计2013年中国经济增速达8.2%左右。稳增长是当前经济工作中的首要任务， 同时需要处理好稳增长和调结构、转方式与深化改革间的关系。通过稳定投资增长、优化投资 结构，扩大结构性减税力度、适当降低增值税标准税率等措施实现经济稳中
3、求进。同时促进技 术与制度创新，提高劳动力素质，培养经济长期增长潜力。(2)证券市场的现状分析中国人民银行28日公布2013年1月份金融市场运行情况。数据显示，1月，银行间债券市场发行债券5214.6亿元，同比增加 182.9%,较2012年12月减少14.3%。2013年1月，金融市场总体运行平稳。银行间债券市场发行量同比大幅增加；银行间市场同业拆借量 和回购量较上月增加，货币市场利率水平有所回落；现券交易活跃，银行间债券指数和交易所国债指数小幅上升。1月份，上证指数上涨，成交量增加。2013年1月份，上证股指震荡上升，上证指数月末收于 2385.42点，较12月末收盘上升116.29点，涨
4、幅为5.1%。上证A股市场日均交易量1129.5亿元，较上月增加312.1 亿元。注：摘自网络，整理后出稿二、银行行业分析：经济环境方面，由于存在增长和转型的双重困境，短期内保持经济的稳定增长、降低传统行业经营波动风险、保持金融体系良性运转，或许才能给转型带来时间和空间，预计2013年的投资贡献度将继续提升。金融生态继续沿市场化方向前行，具体来讲：（1）监管生态方面，央行灵活运用市场化的政策工具实现货币政策目标，监管政策在业务创新和风险管理间平衡；（2）金融市场生态方面，直接融资发展导致投融资结构变化，市场主体沿多元化、工具沿多样化、传导机制沿市场化方向发展；（3）机构生态方面，准入限制放松下
5、竞争格局加剧，金融子行业间的业务经营界限正被打破。经济环境：存在增长和转型的长期困境，短期内固定资产投资乐观经济存在增长和转型的双重困境，一方面是传统增长模式存在产能过剩和生产低效率现象，另一方面是 短期内难以找到转型突破点，新兴行业的产能利用率及终端需求偏低。因此，从长期来看，仍然需要改善不合理的经济结构、提升要素生产率；但短期来看，保持经济的稳定增长、降低传统行业经营波动风险、保持 金融体系良性运转，或许才能给转型带来时间和空间。2013年宏观经济环境平稳，经济增长仍将以投资拉动为主：即对外稳定出口，对内将投资拉动经济的 贡献度维持在偏高水平；另外，新型城镇化概念的提出，或许暗示了未来较长
6、时期政府将致力于城乡统筹发 展，发挥城市集群效应，经济含义是可能仍将强化基建投资为主的固定资产投资作用。金融生态。监管手段市场化，金融市场活力增加，机构竞争格局加剧。中央银行在货币政策制定过程中， 存在内部多重目标的抉择困境和内外部发展不平衡的纠结。货币政策制定的困境和纠结， 一方面可以通过推进市场化的制度改革来实现，另一方面也可以发挥市场自身的调节功能来缓解（见图1）。央行希望发挥金融活动参与主体的主观能动性，同时保持政策工具的精准有效使用，调控的手段将更加市场化和多样化。具体而言：（1）强化金融制度的市场化改革：包括巩固利率市场化成果，推动存款保险制度设立；在银行间 市场放松发债准入来促进
7、金融支持支持实体经济，促进直接融资市场发展； 推进汇率制度改革， 扩大人民币汇率波动空间，完善汇率形成机制； 推进人民币国际化， 扩大贸易结算范围，提升人民币在全球内的使用范 围，增加央行政策制定的独立性。（2）拓宽多样化的货币政策工具：除常规的准备金和利率工具外，加强公开市场操作工具使用，平衡长短期流动性波动，在基础货币增长面临挑战时暂停央票发行，提升正逆回购工具使用频率；不排除使用再贷款、再贴现、中央银行借款等工具，增加货币政策工具的多样化。（3）改善金融市场的定价及运行机制：强化上海银行间同业拆放利率对于金融资产的基础定价功能；通过资金市场拆借利率的变化来促进金融机构合理资产配置；推进金
8、融机构强化风险定价理念。总之，央行开始关注货币政策多重目标之间的平衡，操作工具更加具有针对性， 并推动金融机构发挥主观能动性，这样既有利于自身独立性的长效纾困，也有利于把握形势，精准调控。监管政策则在业务创新和风险管理中平衡：（1）从机构监管角度，将继续放松机构设置和业务准入限制；（2）从业务创新角度，强化金融机构间的业务合作和产品创新，提升金融机构的盈利能力；（3）从风险管理角度，需要关注产品创新对于业务风险增加和政策目标的挑战。三、为什么选择XX银行股份有限公司进行投资（注：图表引自互联网）xx银行是内地最优秀的零售商业银行，负债端优势明显，且去年上半年降息对公司产生的不利影响逐渐消除，未
9、来看好公司同业等领域优势的加强，资产端优势有望进一步体现。我们认为，内地银行业仍处于发展的转型时期，公司凭借先进的经营理念和优质的管理有望率先取得成功。预计2012、2013年分别可实现净利润 434亿元、500亿元，按年增长 20% 15% 每股盈利（EPS为2.01元和2.32元，目前H股股价对应2012年动态市盈率（PE）为5.8倍。市帐率（PB）为1.2倍，目前 估值仍偏低，考虑到风险控制能力较强，给予买入的投资建议。四、XX银行股份有限公司经营状况、财务状况简介财务分析：【财务指标】本报告期末上年末本报告期末比上年末2013年3月31日2012年12月31日增减（%）总资产3,513
10、,4263,408,2193.09归属于本行股东的权益214,397200,4346.97归属于本行股东的每股净资9.949.297.00产（人民币元）本报告期上年同期本报告期比上年同期2013 年 1-3 月2012 年 1-3 月增减（%）经营活动产生的现金流量净额2,7832,7650.65每股经营活动产生的现金流量0.130.13-净额（人民币元）本报告期上年同期本报告期比上年同期2013 年 1-3 月2012 年 1-3 月增减（%）归属于本行股东的净利润13,02111,64311.84归属于本行股东的0.600.5411.11基本每股收益（人民币元）归属于本行股东的0.600.
11、5411.11稀释每股收益（人民币元）扣除非经常性损益后归属于本行股东的基本每股收益0.600.5411.11（人民币元）年化后归属于本行股东的加权平均净资产收益率（）25.1127.20减少2.09个百分点年化后扣除非经常性损益的归属于本行股东的加权平24.9327.06减少2.13个百分点均净资产收益率（）营业外收入139营业外支出(10)所得税影响(31)营业外收支净额98【资产与负债】2013 年2012 年3月31日12月31日资产现金12,18612,145存放中央银行款项447,450454,498存放同业和其他金融机构款项101,761274,614拆出资金84,97185,9
12、81买入返售金融资产255,042106,965贷款和垫款1,792,5741,720,403应收利息15,01412,346以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产19,980衍生金融资产2,6871,866可供出售金融资产288,421274,370长期股权投资35,29935,292持有至到期投资197,586172,994应收款项类投资32,69133,426固定资产15,87415,592投资性房地产367325无形资产1,6981,760递延所得税资产5,1714,838其他资产17,4538,171资产合计3,326,2253,237,644 负债同业和其他金融机构存放款项2
13、39,069253,134拆入资金42,55666,431卖出回购金融资产款51,432157,753客户存款2,619,2932,426,474应付利息23,86323,28122,05825,6306,355衍生金融负债4,1572,673应付债券71,41269,083应付职工薪酬3,1463,766应交税费7,3866,401其他负债20,61518,009负债合计3,108,5593,033,360【现金流量】以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债1 3月期间2013 年2012年经营活动产生的现金流量客户存款净增加额196,90339,434同业拆入资金及卖出回购金融资产款净
14、增加额-35,493同业和其他金融机构存放款项净增加额-42,315存放同业和其他金融机构款项净减少额145,044-收回以前年度核销贷款净额156收取利息、手续费及佣金的现金37,72334,320收到其他与经营活动有关的现金3,02816,130经营活动现金流入小计382,713167,698贷款及垫款净增加(86,204)(61,255)拆出资金及买入返售金融资产净增加额(118,413)(63,979)存放中央银行净增加额(7,020)(8,253)同业拆入资金及卖出回购金融资产款净减少额（117,866）-同业和其他金融机构存放款项净减少额(14,981)-存放同业和其他金融机构款项
15、净增加额-(3,959)支付利息、手续费及佣金的现金(14,126)(13,306)支付给职工以及为职工支付的现金(6,819)(4,547)支付的所得税费及其他各项税费(4,995)(3,747)支付其他与经营活动有关的现金(9,506)(5,887)经营活动现金流出小计(379,930)(164,933)经营活动产生的现金流量净额2,7832,765总结：由于XX银行第一季度股价波动较大，而且收益率同比上年减少，但是现 金流量和利润负债的良好表现，六月份股价大幅下降，所以我觉得应该在六月底 以11元的价格买入前景会比较好。五、XX银行有限公司股票走势预测技术分析最近某周走势：最近某月走势:
16、tamtw I '.mrrr45 00价格分析5日涨幅10日涨幅20日涨幅X X银行-2.53%5.96%11.29%金融业0.43%2.24%8.00%近5日均价为13.69元，最高价为14.10元，最低价为13.42元，平均涨跌幅为-2.53%,平均成交量为1063653手近5日行业平均涨跌幅为 0.43%,最高涨幅为19.01%,最低涨幅为-2.53%。由此我预测XX银行低位反弹，逐渐走出低位。kdj金叉，Macd绿柱缩短，短期有反弹。中长期看，该股仍处底部，下跌已无空间，风险极小。从K线组合理论可以看出，XX银行近期周K线处于多头行情，呈现上升态势，有出现金叉的趋势，并且股价围绕着13元上下波动，所以觉得股票价格已经稳定而且在低点徘徊，所以我们不妨在13元这个价位进 行购入。从切线理论上看，XX银行月 磔图呈现下降趋势对上个月股价的猛烈上升起到了压制作用，而近期股价到了低点有了支撑的作用，可以在近期做一下短期的投资，我建议13元股价买入。不排除支撑完后会继续下降，所以做短期投资。五、结论和投资建议：由于XX银行的良好经营状况和财务状况，资金充足，负债良好，而股价经过下跌后， 我会在13元的价格买入进行短线的投资， 近期X X银行交易量不够大上升态势还不够明显， 所以只能进行短线的投资。 使用期限 是一个月。