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1、技术经济学课件（第4章）第4章项目投资估算与融资方案分析 概述建设投资估算、建设期利息估算流动资金估算项目总投资及分年投入计划融资主体、资金来源与融资方式资本金筹措债务资金筹措融资方案设计与优化第4. 1节概述投资估算是在项目的建设规模、产品方 案、技术方案、设备方案、场（厂）址 方案和匚程建设方案及项冃进度计刘等 进行研究并基本确定的基础上，対投资 项目总投资数额及分年资金需要量迪行 的估算。、投资估算是投资决策过程中确定融资另 案、筹措资金的重要依据。也是进行财 务分析和经济分析的基础。第4. 1节概述融资方案分析是在已确疋建设方案并完 成投资佔算的基础上，结合项口实施组 织和建设进度计划
2、，构造融资方案，进 行融资结构、融资成木和融资风险分析 ,作为融资后财务分析的基础。J第4. 1节概述投资估算的内容项冃总投资与资产的形成投资佔算的要求投资佔算的依据与作用融资坏境分析4.1.1投资估算的内容项目总投资及其构成有关投资的几个称谐.1 项目总投资及其构成项目总投资是指工程项目从筹建期间开 始到项目全部建成投产为止所发生的全 部投资费用。项目总投资由建设期和筹建期投入的建 设投资、建设期利息和项目建成投产后 所需的流动资金三大部分组成。项目总投资及其构成4.1.2项目总投资与资产的形成项目的总投资包扌舌建设投资、建设期利 息和流动资金。根据资木保全原则和企 业资产划分的自关规定，工
3、程项H在建 成交付使用时，项冃投入的全部资金分 别形成固定资产、无形资产、其他资产 和流动资产。、项目总投资与资产的形成图I固定资产I剜阳厂建筑匸程费设备购汽费L安装工悝费1工程建设-其他费用呛设符理费町行性研允费勘察设汁费I；利及；仃扌文术仗用洪T无形贡产 _牛产准备费J氏他资产L侦备费-T加木预备费I1；张价预备费_建设期利息流动资金1流动资产资产的含义资产是企业拥有或控制的、能以货币计 量的经济资源，包括各种财产、债权和 其它权利。按其转化为货币的速度划分为：I长期资产：长期投资、固定资产、无形资产、长期 待摊费用及其它资产。W流动资产：一年内能转化为现金的资产。固定资产含义：为生产商品
4、、提供劳务、岀租或经营管理而 持有的；使用寿命超过一个会计年度。总投资构成固定资产原值的费用包括：-工程费用： 建筑工程费、设备购置费和安装工程费:I-工程建设其他费用；1-预备费：基本预备费和涨价预备费；-建设期利息。无形资产含义：无形资产是指企业拥有或者控制的没有实物 形态的可辨认的非货币性资产，包括专利权、 商标权、土地使用权、非专利技术、商誉和 版权等。总投资构成无形资产原值的费用:W 技术转让费或技术使用费（含专利权和非专 利技术）1-商标权和商誉等其他资产含义：一其他资产是指除流动资产、长期投资、固定 资产、无形资产以外的其他资产，如长期待 摊费用。总投资构成其他资产原值的费用：-
5、生产准备费、开办费、岀国人员费、来华人 员费、图纸资料翻译复制费、样品样机购置 费和农业开荒费等。1流动资产含义:-流动资产是指可以在一年内或超过一年的一 个营业周期内变现或运用的资产。构成：-包括现金及各种存款、存货、应收及预付款 项等。、总投资中的流动资金与流动负债共同构 成流动资产。4.1.3投资估算的要求估算的范围应与项目建设方案所涉及的范围、 所确定的各项工程内容相一致佔算的工程内容和费用构成齐全，计算合理， 不提高或者降低佔标准，不重复计算或者漏项 少算。估算应做到方法科学、基础资料完整、斥据充 分。佔算选用的指标打具体工程之间存在标准或者 条件差异时，应进行必要的换算或者调報。1
6、估算的准确度应能满足建设项ti决策分析与评 价不同阶段的要求。4.1.4投资估算的依据与作用（1）专门机构发布的建设工程造价费用构成 、估算指标、计算方法，以及其他有关计算工 程造价的文件。、 * （2） Q门机构发仆的丄程建设其他费用计算 办法和费用标准，以及和关部门发布的物价抬 数。（3）部门或行业制定的投资估算办法和估算 指标。、（4）拟建项目所需设备、材料的市场价格。1 （5）拟建项目建设方案确定的各项工程建设 内容及工程量。4.1.5融资环境分析国家和地区的融资环境对项目的成败有 重要影响，项冃融资研究首先要分析项 目所在地的融资环境。y融资环境分析包插法律法规、经济环境 、融资渠道
7、、税务条件和投资政策等方 面。14. 2建设投资估算建设投资的估算方法何简单估算法和分 类佔算法。简单佔算法还分为睢位生产能力估算法 、生产能力指数法、比例估算法、系数 估算发和指标估算法等。前四种佔算方 法佔算准确度相对不高，主要适用于投 资机会研究和初步可行性研究阶段。项口可行性研究阶段应采用指标估算法 和分类佔算法。1 单位生产能力估算法该方法根据c建成的、件质类似的建设项目的 单位生产能力投资（如元/吨、気/千瓦）乘以 拟建项口的产能力，來佔算拟建项日的投资 额，其计算公式为：X、xCF梵中：儿一已建类似项冃的生产能力；“2拟建项冃的生产能力己建类似项目的投刪丫2一拟建项冃的投资额；C
8、F不同时期、不同地八足额、单价、费用变如1综合调幣系数“2. 生产能力指数法该方法是根据已建成的、性质类似的建 设项目的投资额和生产能力与拟建项目 的生产能力估算拟建项目的投资额。其中:X厂已建类似项目的生丹总力;X? 拟建项目的生产能力K 一已建类似项口的投刪h 岭一拟建项口的投资额： 畀一生产能力指数：CF不同时期、不同地点迟额、单价、费用变邮综介调報系数门的取值 OW nW1 (1)若已建类似项目与拟建项目的规模相差 不大，生产规模比值在0. 52之间，n的 取值近似为1。 (2)若已建类似项目与拟建项目的规模相差不大于50倍，且拟建项目规模的扩大仅 靠增大设备规模来达到时，n在0.60
9、.7之 间；若靠增加相同规模设备的数量达到时, n在0. 80. 9之间。1例题：已知建设年产30万吨乙烯装置的投资 额为60000万元，现有一年产70万吨乙烯的 装置，工程条件与上述装置类似，试估算 该装置的投资额(n二0. 6, CF二1.2)。解：根据公式有了70、0.6K =60000x 1.2x匚具费率）（材料费+加工费+轴向X=x （1 +废品损失费率）+外购Pi护件费+包装费率）-外购配套件费（i+利润率）+增值税+非标准设备设计费 +外购配套件费+ 运杂费进口设备购置费估算进口设备购置费=进口设备货价+进口从 属费用+国内运朵费进11从属费用二国外运费+国外运输保险 费+进口关
10、税+进口增值税+进口消费税+ 外贸手续费+银行手续费+海关监管费手 续费+商品检验检疫费进口设备货价通过询价、订货合同价计算。进口从属费用国外运费二离岸价（FOB） X运费率 =单位运价X运量国外运输保险费二（离岸价+国际运费）/（1-国外保险费率）X国外保险费率进口关税itti I关税=进I I设备到炸价x人民币夕卜汇牌价x进i I关税税净进口从属费用进口环节消费税进口环节消费税理H貉则世人灯外护价72吐消费税税率I-消M税税率进11环节增值税进口环肖增值税=组成计税价格X增值税税率组成计税价格=进11设备到岸价X人民币外汇牌价+进I I关税+消费税进口从属费用外贸手续费二进口设备到岸价X人
11、民币外汇牌价X外贸手续费费率 在可行性研究阶段外贸手续费率一般取1.5%。.银行手续费二进口设备货价X银行手续费费率海关监管手续费=（进口设备到岸价X人民币外汇牌价+关税+消费税）X海关 监管费费率商品检验检疫费=进口设备到岸价X人民币外汇牌价X检验检疫费费率国内运杂费厂运费和装卸费 包装费设备供销部门的手续费.采购与仓库保管费设备运杂费二进口设备离岸价X设备运杂费率例题某公司拟从国外进口一套机电设备，重量1000 吨，装运港船上交货价，即离岸价（FOB价） 为400万美元。其他有关费用参数为：国际 费标准为360美皿吨，海上运输保险费索为 0.3%,银行手续费率为（）.5%,外贸手续痴率为
12、1.5%,关税税率为8%,进口环节增值税税加 为17%,人民币外汇牌价为1美元=6.35元人民 币，进1检验检疫费为5万元人民币，设备的、 国内运杂费费率为2.5%。试对该套设备购置酮 进行估算。（保留两位小数）=、例题【解答】根据上述各项费用的计克公式，则有：进门设备离岸价=400X6.35=2540 J万元） 国外运费=360 X 1000X 6.35 4- 1（X）00=228.6 （万元）国外运输保险费二（2540 +228.6）十（1-OL）X（）.3%=8.33 （万元）弋 进口关税=（2540+228.6+8.33） X8% = 222.15 （万元）进口环巧增值税=（2540+
13、228.6+8.33 + 222.15）X 17%=509.84 （万元）夕卜贸手续费=（2540+22&6+8.33） X 1.5% =41.65 （万元） 银行于续费=2540X0.5%= 12.7 （万元）,I进口检验检疫费=5 （万元）I国内运杂费=2540X2.5%=63.5 （万元）设备购置费=2540+228.6+8.33 + 222.15+509.84+41.65+12.7+5+63.5= 3631.77 （万元）工器具及生产家具购置费的估算 一般以国内设备原价和进口设备离岸家为计算基数，按照部门或行业规定的工器具及生产家具费率计算计算。Q备品备件购置费估算设备购置费在大多数情
14、况下，采用带备件 的原价估算，不必另行佔算备品备件费用 ；在无法采用带备件的原价、需要另行估 算备品备件购置费时，应按设备原价及仃 关专业概算指标（费率）估算。安装工程费估算安装工程费=设备原价X安装费率 安装工程费=设备吨位X每吨安装费 安装工程费=安装工程实物量X安装费 用指标工程建设其他费用估算厂建设用地费用:征地补偿费、 土地使用权出让金L租用土地费/建设单位管理费 可行性研究费 研究试验费与工程建设有关的费用（与项目运营有关的费用勘察设计费环境影响评价费职业安全卫生健康评价费 场地准备及临时设施费 引彎支术和设备其它费用 需轟鬻鑫建设及绿化补偿费 传利及专有技术使用费彳联合试运转费生产准备费匚办公及生活家具购置费按各项费用科目的费率或者取费标准估算。基本预备费 (1)在批准的设计范围内，技术设计、施工图设计及施匚过程中所增加的工程费用;经批准的设计变更、工程变更、材料代用、局部地基处理等增加的费用。 (2) 般门然灾害造成的损失和预防门奴灾害所采取 的措施费用。 (3)竣工验收时为鉴定工程质粧对隐蔽工程进行必要 的挖掘和修复费用。基本预备费=(建筑工程费+设备购置费+安装工程费+ 工程建设其他费用)X基本预备费率涨价预备费PC = 丰(1+ -1式屮：PC涨价预备费；厶一第年的建筑工程费，设备及工器具 购置费，安装Z：程费之和；/一建设期价格上涨指数77 建设期。