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1、上市公司财务报表分析综合案例青岛海尔股份有限公司财务报表分析财务报表分析是一项重要而细致的工作，目的是通过分析，找出企业在生产经营中存在 的问题，以评判当前企业的财务状况，预测未来的发展趋势。本文将从投资者的角度，通过 对青岛海尔2005到2008年的财务报表分析，分别从企业的盈利能力、偿债能力、营运能 力、现金流状况及成长能力进行分析，得出所需要的会计信息。一、青岛海尔股份有限公司简介海尔公司主营业务涉及电器、电子产品、机械产品、通讯设备制造及其相关配件制造。 其中空调和冰箱是公司的主力产品，其销售收入是公司收入的主要来源，两者占到公司主业 收入的80犯上。其产品的国内市场占有率一直稳居同行
2、业之首，在国外也占有相当的市份 额。海尔冰箱在全球冰箱品牌市场占有率排序中跃居第一。二、财务指标“四维分析”1 .盈利能力分析表1青岛海尔20052008年度盈利能力财务指标资产收益率净资产收益率毛利率净利润（万元）20053.53%27%11.76%23912. 6620063. 70%5.43%14*04%3139L3720075. 75%10. 20%19.01%64363.2020086.28%11. 34%23 13%76817.81从2005到2008青岛海尔的营利能力持续上升，尤其是 2007年上升较快。2 .偿债能力分析青岛海尔20052008年度偿彳财务指标流动比率速动比率资
3、产负债率有形净值债务率20055* 334.1110. 67%13. 07%20062.652.0125. 33%37.66%2007L93L2036. 94%59.81%2008L77L35_37. 03%59. 87%总的来说偿债能力很强，尤其是 2005和2006年流动比率超过2,速动比率超过了 1, 但是这也是资金利用效率低的表现。尽管 2007年和2008年的流动比率和速动比率都有所下 降，但不影响偿债能力，并且资金利用率上升了。资产负责率不断上升，导致长期偿债能力 有所降低，但是资产负债率没有超过 50%长期偿债能力依然很强。3 .营运效率分析表3青岛海尔20052008年度营运效
4、率财务指标总资产 周转率存货周转率 （次）存货周转 天数应收账款 周转率200512,3816. 852L 3716. 7620062. 5715. 1523. 7616.4720073. 001L 1632.2530. 2420082 in Jd 522. 17%20061. 17%2. 16 L 8614.93%20071.34%N542 1 Q117.82%2008L80%2.2L921盘 23%四、总体评价、结论和建议1. 资本结构政策分析公司现在属低负债、低风险的资本结构。因为是低风险，所以回报水平也不高，在同行业中处于中等水平。这说明公司可以适当增加负债水平，以便筹集更多的资金，扩
5、大企业规模，或者向一些高利润高风险的产业作一些适当投资，以提高股东回报率。2. 营运资本政策分析从 2005 2008年青岛海尔的存货周转率有下降趋势，但下降幅度不大，而且远高于同行业水平；应收账款回收期有上升趋势，也略高于同行业水平。营运资本需求有小幅上升，营运资金比较充足。短期债务数额与现金储备基本持平，公司不需从银行借贷即可维持运营，说明其偿债能力较强，财务弹性还可提高。3. EPS 分析青岛海尔过去EPS曾长率为44.62%,在所有上市公司排名（436/1710）,在其所在的家 用电器行业排名为8/19,公司成长性合理。青岛海尔过去EPS急定性在所有上市公司排名（590/1710），在其所在的家用电器行业排名为 4/19 ，公司经营稳定合理。4. 增长力分析青岛海尔过去三年平均销售增长率为24.07%，在所有上市公司排名（641/1710），在其所在的家用电器行业排名为 7/19 ，外延式增长合理。其过去三年平均盈利能力增长51.89%，在所有上市公司排名（488/1710），在所在的家用电器行业排名为（ 9/19 ），盈利能力合理。