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1、注册会计师?财务管理?试题及答案(10)1某投资工程原始投资为12000元，当年完工投产，有效期3年，每年可获得 现金净流量4600元，那么该工程内含报酬率为(A)。A. 7.33%B.7.68%C.8.32%D.6.68%【解析】原始投资=每年现金净流量 年金现值系数。贝V：年金现值系数=原始投资 嗨年现金净流量(P/A , i, 3)=12000 4600=2.6087查表与2.6087接近的现值系数，2.6243和2.5771分别指向7%和8%,用插值 法确定该工程内含报酬率=7%+=7.33%。2. 计量投资方案的增量现金流量时，一般不需要考虑方案(D)。A. 未来本钱B.差额本钱C.
2、有关的重置本钱D.不可防止本钱【解析】增量现金流是指采用或拒绝一个工程现金流的增加额，所以与决策 无关的本钱不需要考虑，不可防止本钱属于决策的非相关本钱。3. 个公司 当期的营业性现金净流入量等于当期的净利润加折旧之和，就意 味着(D)。A. 该公司不会发生偿债危机B. 该公司当期没有分配股利C. 该公司当期的营业收入都是现金收入D. 该公司当期的营业本钱与费用除折旧外都是付现费用【解析】营业性现金净流入量=净利润+非付现本钱，如果只写净利润加折旧， 说明只有折旧是非付现本钱。4. 某企业生产某种产品，需用 A种零件。如果自制，该企业有厂房设备 ；但假设 外购，厂房设备可出租，并每年可获租金收
3、入8000元。企业在自制与外购之间 选择时，应(C)。A. 以 8000 元作为外购的年时机本钱予以考虑B. 以8000元作为外购的年未来本钱予以考虑C. 以8000元作为自制的年时机本钱予以考虑D. 以8000元作为自制的年漂浮本钱不予以考虑【解析】此题的考点是相关现金流量确实定，要求考生对此要灵活掌握。为 了正确计算投资方案的增量现金流量，进行判断时，应注意区分相关本钱和非相 关本钱、要考虑时机本钱、要考虑投资方案对公司其他部门的影响、要考虑对净 营运资金的影响。 在确定投资方案的相关的现金流量时， 所遵循的最根本原那么是： 只有增量现金流量才是与工程相关的现金流量。所谓增量现金流量，是指
4、接受或 拒绝某个投资方案后，企业总现金流量因此发生的变动。此题假设选择自制，那么现 有厂房设备丧失了出租时机，因此租金收入是自制的时机本钱。5. 某公司拟新建一车间用以生产受市场欢送的甲产品， 据预测甲产品投产后每 年可创造 100 万元的收入 ;但公司原生产的 A 产品会因此受到影响，使其年收入 由原来的200万元降低到180万元。那么与新建车间相关的现金流量为 (B)万元。A.6企业在分析投资方案时，有关所得税率的数据应根据(C)来确定。A.过去假设干年的平均税率 B.当前的税率C.未来可能的税率 D.全国的平均税率7. 一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的折现率(B)。A. 定小于该
5、投资方案的内含报酬率B. 一定大于该投资方案的内含报酬率C.一定等于该投资方案的内含报酬率D. 定使现值指数大于18. 在内含报酬率法下，如果投资是在期初一次投入，且各年现金流入量相等，那么(B)。A.计算内含报酬率所用的年金现值系数与原始投资额成反比B. 计算内含报酬率所用的年金现值系数与原始投资额成正比C. 计算内含报酬率所用的年金现值系数与原始投资额成无关D. 计算内含报酬率所用的年金现值系数等于原始投资额【解析】在原始投资额一次性投入，且各年现金流入量相等的情况下，以下等式是成立的，即原始投资额=每年现金流入量x年金现值系数。原始投资额越大， 年金现值系数越大，二者成正比。9. 某公司
6、购入一批价值 20 万元的专用材料，因规格不符无法投入使用，拟以15 万元变价处理，并已找到购置单位。此时，技术部门完成一项新品开发，并准 备支出 50 万元购入设备当年投产。经化验，上述专用材料完全符合新产品使用， 故不再对外处理，可使企业防止损失 5 万元，并且不需要再为新工程垫支流动资 金。因此， 假设不考虑所得税影响的话， 在评价该工程时第一年的现金流出应为 (A) 万元【解析】专用材料应以其变现值 15 万元考虑，所以工程第一年的现金流出 =50+15=65(万元 )。10. 当贴现率为 10%时，某工程的净现值为 500 元，那么说明该工程的内含报酬 率(A)。A.高于10%B.低
7、于10%C.等于10%D.无法界定【解析】此题的主要考核点是折现率与净现值的关系。折现率与净现值呈反 向变化，所以当折现率为 10%时，某工程的净现值为 500元大于零，要想使净现 值向等于零靠近 (此时的折现率为内含报酬率 )，即降低净现值，需进一步提高折 现率，故知该工程的内含报酬率高于 10%。11. 以下关于评价投资工程的静态回收期法的说法中，不正确的选项是(D)。A.它忽略了资金时间价值B. 它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据C. 它不能测度工程的盈利性D .它不能测度工程的流动性【解析】此题的主要考核点是静态投资回收期的特点。静态投资回收期是指 收回投资所需要的年
8、限，回收期越短，方案越优。这种方法没有考虑货币的时间 价值，它是用投资引起的现金净流入累计到与投资额相等时所需要的时间来衡量 的，由于没有考虑回收期满后的现金流量，所以，它不能测度工程的盈利性，只 能测度工程的流动性。12. 在现金流量估算中，以营业收入替代经营性现金流入基于的假定是(A) 。A. 在正常经营年度内每期发生的赊销额与回收的应收账款大体相同B. 经营期与折旧期一致C. 营业本钱全部为付现本钱D .没有其他现金流入量【解析】此题的主要考核点是以营业收入替代经营性现金流入的原因。营业 收入的估算，应按照工程在经营期内有关产品 (产出物)的各年预计单价 (不含增值 税)和预测销售量进行
9、估算。 作为经营期现金流入量的主要工程， 本应按当期现销 收入额与回收以前期应收账款的合计数确认。但为简化核算，可假定正常经营年 度内每期发生的赊销额与回收的应收账款大体相等。13. 以下各项中，不会对投资工程内含报酬率指标产生影响的因素是(D)。A.原始投资B.现金流量C.工程期限D.设定折现率14. 在全部投资均于建设起点一次投入，筹建期为零，投产后每年净现金流量 相等的情况下，为计算内含报酬率所求得的普通年金现值系数应等于该工程的 (C)。A.现值指数指标的值B.预计使用年限C.静态回收期指标的值 D.会计收益率指标的值【解析】此题的主要考核点是内含报酬率的计算。在全部投资均于建设起点
10、一次投入，筹建期为零，投产后每年净现金流量相等的情况下，为计算内含报酬 率所求得的普通年金现值系数应等于该工程的静态回收期指标的值。15. 某投资工程，折现率为 10%时，净现值为 500 元，折现率为 15%时，净现 值为-480 元，那么该投资工程的内含报酬率是(C)。A.13.15%B.12.75%C.12.55%D.12.25%16. 某投资工程的筹建期为2 年，筹建期的固定资产投资为 600 万元，增加的净营运资本为 400 万元，经营期前 4年每年的现金净流量为 220万元，经营 期第 5 年和第 6 年的现金净流量分别为 140 万元和 240 万元，那么该工程包括筹建 期的静态
11、回收期为 (A) 年。【解析】不包括筹建期的静态回收期 =4+(600+400-220 4)/140=4.86(年)，包括 筹建期的静态回收期 =4.86+2=6.86(年)。17. 以下各项中，不属于投资工程现金流出量内容的是(B)。A.固定资产投资B.折旧C.增加的净营运资本 D.新增付现本钱【解析】此题的考核点是投资工程现金流出量的内容。折旧属于非付现本钱， 并不会引起现金流出，所以不属于投资工程现金流出量的内容。只是均不能直接 反映投资工程的实际收益率18. 相关本钱是指与特定决策有关的、 在分析评估时必须加以考虑的未来本钱， 以下各项中不属于相关本钱的是 (C)。A.差额本钱B.未来本钱C.漂浮本钱D.时机本钱19. 工程的期限为 (B)。A.初始期+经营期B.初始期+经营期+处置期C.初始期+经营期-处置期D.经营期+处置期20. 以下关于资本本钱的说法中，不正确的选项是 (B) 。A. 投资工程的报酬率超过资本本钱时企业的价值将增加B .这里的资本本钱是指权益资本本钱C. 如果工程的系统风险与公司资产的平均系统风险相同，那么以公司的资本成 本作为评估的比拟标准D. 如果工程的系统风险与公司资产的平均系统风险不同，贝V以工程的资本成 本作为评估的比拟标准