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1、中国棉花市场供求分析 2010年展望,孙娟 2010 9 10,2009年度中国棉花市场供求平衡分析 2010年度中国棉花市场供求平衡分析 2010年度棉花市场展望,2007-2009年度CC Index 走势图,2009年，受整体经济复苏影响，中国纺织用棉消费大幅增加，当年棉花供求偏紧，棉花价格持续上涨41。,数据来源：中国棉花信息网,2009年度中国棉花市场供求平衡分析,期初库存 产 量 消费量 进口量 期末库存,2009年度棉花产量,2009年度新疆棉花产量推算,截至8月底运输315万吨 其中：国家储备棉发运32万吨 短绒、进口8万吨（进口4.36万吨） 疆内库存： 3万吨 新疆自用：4
2、0万吨 2009年度新疆棉花产量：318万吨,中国棉花供求平衡分析消费,单位：千万吨,数据来源：国家统计局,55%1431万吨,2009年5月22日-8月31日 抛售153万吨储备棉，截至8月底没有提货转商业库存的储备棉预计达到20万吨,中国棉花供求平衡分析库存,数据来源：中国棉花信息网、中国棉花协会仓储分会 库存不含国储棉数量,中国棉花供求平衡分析消费,期初182产量785进口145抛储153收储272期末158,中国棉花供求平衡分析,数据来源：中国棉花信息网 库存不含国储棉数量,导致当前棉价高位的原因： 1、2009年度期末库存低（工商储都低）； 2、天气不利因素造成对产量预期下降； 3、
3、宽松的货币政策； 4、较好的经济发展预期，纺织出口形势。 5、农产品价格的比较效益,182万吨,158万吨 133+X,181万吨 X,14+X,2010年度中国棉花市场供求平衡分析,产 量 消费量 库 存 进口量 收（抛）储备量,中国棉花信息网预测：2010年度，中国棉花播种面积比上一个年度小幅增加1%,达到7803万亩；根据最近气候预测，产量较前期预测减少5万吨，为698万吨。,2010年度中国棉花产量,2010年度中国棉花消费,纺织用棉量大幅增加，2009年度纺纱量同比增长16.3% （单位：千吨）,本年度以来棉布产量同比增长22.5% 单位：百万米,本年度化纤产量增 长14.8% （单
4、位：千吨）,纺织品出口形势好转，棉布出口量增长21.8%；纺织品、服装出口金额增长10.6%。,2009年以来纺织品服装出口金额,影响纺织用棉消费的因素： 政策影响：货币、退税 宏观经济 人民币汇率 化纤、棉花比较价格等,2010年度中国棉花消费量,人民币对欧元汇率升值幅度很大，直接影响出口。汇改政策（6月19日）后有所反弹，截止9月3日，较2010年1月4日，人民币对欧元升值仍达11%。其中最高时（6月8日）曾升值16.75 中国纺织服装出口到欧洲的份额持续保持在总量的20%左右。在整个行业的出口中，以美元结算的订单占到了70%，欧元结算占30%。,宽松的货币政策刺激经济复苏,原料差价的持续
5、拉大可能导致其他原料替换棉花，进而降低用棉量,2010年度，中国棉花消费比上一个年度每增加1%,则纺织用棉消费增加10万吨。,2010年度中国棉花消费量,2010年度中国棉花进口量,1、需要进口多少？ 2、进口棉花从哪里来？ 3、对全球棉花价格的影响,2010年度中国需进口多少棉花？,2009年度： 进口量240万吨 储备棉抛售量133万吨 2010年度： 预计产量增加13万吨（685-698）、消费增加20万吨、国储抛售（37万吨），中国至少要进口323万吨棉花，库存才能持平。,2010年度中国棉花进口量,进口棉从哪里来？（以2005年为例）,全球棉花产量增加320万吨,单位：万吨,中国进口
6、增加对棉花价格影响,中国进口增加对棉花价格影响,2010年度中国棉花市场供求平衡分析,后期棉花价格走势分析,2010/11年度，鉴于全球及国内棉花继续产不足需，棉花库存继续下降，整个年度棉花将在高价位运行，但受到短期供求因素影响，包括宏观经济调控措施、农发行贷款资金、天气、下年度播种面积可能增加等，年度内棉价可能出现较大波动，应理性面对市场，审时度势，充分相信国家的宏观调控能力，加强风险防范意识。 短期内棉纱利润仍可观，气候不利，青黄不接，棉农惜售对高棉价形成支撑。 导致后期价格出现一定回落的可能因素； 突发政策、利率、汇率、配额增发 棉花集中上市、进口棉集中到港 纺织淡季、高价引发种植面积增加,棉纱利润仍可观，对短期棉价形成有力支撑。,1999年以来中国棉花价格指数（CC Index 328）走势图,2009年度的库存消费比是15年来的低点,1970-2009年度Cotlook A指数走势图,全球棉花价格走势,棉花,玉米,强麦,白糖,大豆,套保 hedging,感谢大家关注中国棉花信息网！,