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1、,当前中国宏观经济形势分析,上海社会科学院 权衡 研究员 博士生导师 2008.10.18,1,国际经济情势复杂多变,次贷危机蔓延扩大如何导致金融危机？ 金融危机是否会导致经济危机？ 全球联合救市效果有多大？ 世界经济增长是否进入衰退？ 对中国的影响究竟有多大？ 中国如何应对？,2,当前国内经济扑朔迷离？,看不清：是通货膨胀？还是通货紧缩？人民币是升值？还是贬值？是增长过热，还是增长放慢？是流动性过剩？还是资金不足？金融危机？经济危机？虚拟经济破灭？实体经济破灭？ 看不懂：经济处于下行期，但是下行的底线在哪里？ 总体来看：外部（国际和国内）冲击很大,3,宏观经济政策面临多难选择,双防政策：防通
2、胀，防过热 一防一保：防通胀，保增长 保经济增长：个位数增长如何？ 反通胀与反紧缩：萧条？ 经济增长？结构调整？就业增长？发展方式转变？自主创新能力提升？ 什么是真正的科学发展？如何落实？,4,问题与思考：,从金融抑制到金融创新？如何看待金融监管？ 房地产风险与金融稳定 金融危机实质：信用危机 救市：信心恢复 自由市场经济与政府干预？ 中国的启示：金融改革、监管和政府干预,5,世界经济增长放缓已成定局,世界经济增长减速； 全球性通货膨胀压力加大； 国际金融市场动荡加剧（周边地区房市、股市大幅下挫） 可否引起新一轮的经济危机？ 东亚模式与1997东南亚金融危机：高投资推动的经济高速增长；外贸依赖
3、型的出口。 金砖四国、Vista五国、金钻十一国：经济结构性矛盾；房地产、证券市场高涨；高投资，粗放增长等。,6,中国当前宏观经济增长: 基于总需求的分析,1、中国经济增长的表现 2、需求结构实证分析 3、当前的宏观调控政策,7,中国经济的发展历史（自公元1000年开始）,资料来源: Angus Maddison, 2001, The World Economy: A Millennial Perspective, Development Research Center, OECD, Paris, and Angus Maddison, 2005, “The west and the rest
4、 in the world economy: 1500-2030“, Australian National University, Canberra.,中国经济增长的长期表现,8,二、中国经济增长的中期表现,中国经济增长趋势（GDP,自2000年以来） 单位：%,数据来源：国家统计局,9,近几年宏观经济指标变化趋势 单位：%,三、中国经济增长的近期表现,数据来源：国家统计局,10,从稳定增长到波动:通货膨胀,数据来源：国家统计局,11,从稳定增长到波动:通货膨胀,数据来源：国家统计局,12,宏观经济增长种的总需求,三驾马车对总需求的拉动作用（1996-2007）,数据来源：国家统计局,13,
5、宏观经济增长中的消费需求,数据来源：国家统计局,消费需求日趋成为经济增长的新亮点 近几年社会零售总额实际增速 单位：%,14,消费需求日趋成为经济增长的新亮点 收入增长为消费增长提供稳定动力 单位：%,宏观经济增长中的消费需求,数据来源：国家统计局,15,宏观经济增长中的投资需求,投资增速明显放缓、布局渐趋合理 近几年来投资增长趋势 单位：%,数据来源：国家统计局,16,宏观经济增长中的投资需求,投资增速明显放缓、布局渐趋合理 投资区位布局悄然转变 单位：%,数据来源：国家统计局,17,投资增速明显放缓、布局渐趋合理 领先指标显示房地产投资将下降 单位：%,宏观经济增长中的投资需求,数据来源：
6、国家统计局,18,宏观经济增长中的出口需求分析,外贸环境恶化，出口增速放缓 近几年净出口增长趋势图 单位：%,数据来源：国家统计局,19,宏观经济增长与出口需求,外贸环境恶化，出口增速放缓 近几年贸易顺差增长趋势图 单位：亿美元,数据来源：国家统计局,20,宏观经济增长与政府支出分析,公共财政体系推动政府支出结构转型 基本建设支出比重不断下降 单位：%,数据来源：国家统计局,21,宏观经济增长与政府支出分析,公共财政体系推动政府支出结构转型 医疗支出比重不断上升 单位：%,数据来源：国家统计局,22,宏观经济增长与政府支出分析,公共财政体系推动政府支出结构转型 三农支出不断上升 单位：%,数据
7、来源：国家统计局,23,目前的主要问题:,居民消费率日趋下降,内需不足;收入分配差距扩大; 投资需求出现转折,投资结构不合理; 政府公共支出不合理;社会保障制度不完善; 出口导向受到外部冲击; 总体收入增长比较缓慢;,24,上海经济增长将进一步下滑,目前已经出现加速回落的趋势：（工业增长速度回落；地方财政收入增幅快速回落；企业效益有增长转跌；房地产市场加速回落；市场价格逐步回落）； 未来可能会进一步下滑。,25,宏观调控与需求管理政策:逐渐完善 需求管理政策目标:经济稳定增长 通货膨胀与双防政策 财政政策渐进中趋于放松 货币政策从全力防止通胀到“一保一控”,当前宏观经济政策选择与思考,26,未来的挑战及趋势,次贷危机影响:外部需求影响与增长模式转变 国内产业结构调整迫在眉睫:需求结构导向型的结构调整 投资与消费关系如何理顺?扩大内需 收入增长与收入分配关系如何理顺?逐步缩小收入差距 进口与出口关系如何理顺?平衡内外关系 通货膨胀与通货紧缩如何理顺?消胀与扩张 重视经济增长中的成本挑战问题 中西部地区增长与东南沿海地区如何理顺?地区平衡发展,27,谢 谢 大 家！ 权衡 上海社科院研究员、博士生导师,兼科研处处长、 电子邮箱: ,