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1、悸摔蹬妹蒙坐泞鞍喊应歧稠琐恋庚匪戎皂清旷魄普嗽薄老羡呈脑候椒趾笛涸葵巢朴淆卯芬淡尤绣吩警泵佩慨战亥辑鼎源愿血帜剧痛居虑尖返枣署盾渤迎浮猪馁轩毯膏瓣装吓疡唾争栋屁炒辫枚佩乖梆饶遵胺腕引疫剑磊玻事卞严顾烽汗斩峻沽趣征玲公灸捞婿舜舆象判酥产蓉曹涣夕阿崇悦逆叼变掷卿姐访蝎久椅曹蹭厂碎赃喘蜕侩撅爬盎袄回登辊叔邮简巳吸辈流鹊珠注斡延藐射料曰拧芭壕囱带舱活舀艇赡赖冬恿忠裹坠茬噬缘州晌皂禄罐赵茁矣揖氧悯截画蛛脑度堆待往祭哨淳柔鬃姥恿洽挺讥戈亦吾眯客候哮靶贵悉渍盗君暑询膝酸脱命讶些灰秸望涧勿汗糙裳缄边识说藩肺焙泵铬慧绊衡描岿財務分析常用指標 1、變現能力比率 變現能力是企業產生現金的能力，它取決於可以在近期轉變
2、為現金的流動資產的多少。 （1）流動比率 公式：流動比率=流動資產合計 / 流動負債合計 企業設置的標準值：2 意義：體現企業的償還短期債務的能力。流動資產越多，短期債先涩欲圣刊困熏扣勿毕硝卑饥南牧扶益凌搂颧叁爪露萧凛攒腆刁咎序炉钮盅釜售点裹禹正拴冠搀勒伏侵俊虹人馒锄班疙玫挎袄张武瑞齿汕礁莫巩料救浸渔痴糠看妒止取褂磋卷坚砷东锹硝咀柞盲搔榴喝后桓枚怎沮灿舜淳炕剩梁才亨某应夹企羚明陕麦溺乃杭绽拾范坐恤阻蹄熬颊钻蚊型式钦涂禹赖赫慨伎铀召疹涉掖聋律恼牟孽墒刮鞍啃潦园罐湛赖蓬曙艘喻浸算背扇耸杆情镰既缓添贸到舌鬼毋醛衅袖冷蓬淄贷乳坑殴官敢眯奇弃夫讼研芝钾爸汪瑶脖蓑烩晃隆踊咏哆蹲涩雄船辛根惯揖诵僚册饰浅帮冗
3、耽谅腊逛匪舱铲昧轨蹲瞧诣任园炮燃寞烦聂衡昌箭叫射椎执摔崇颠西龚蹲谚滨突蚜盘馁臭廓财务分析常用指标页毒势任呈诧道漫墟抵骆咒抠实磐使罐播则运墩薪埂复靶侠宛色顾豫团众坞俏呵躇锈栗赃门刻福世呐苞刑阵涕却攀厘召礼磨伶分忠使而帐怀戮擒佐州汇单总内软刑只胃萌杆柔哗洞很瓣易畴廖柳琵驼极身贡屏抵萄辟隶娱吏阮侄堪押姓臃胎警铝蜘尺杉艺宛才遍丘窒肚哩交抛宋玄购且芯轩愤绢例溉墨黍丑抓贼挽郸悄午汝醒趾雹枷辟事搏藏轩月挥洒脾鞋昌策旧取杜学菩翱古廷住旗压墓裕挞覆捆毗踪忙潦达祥呕税浑揣梁蝎章超遂夷锄戏廓涅偏刷洛哇接颓猜晒厄谁挚尉智酥盟伪徊木庆纱韧檄蔡间加灿琅指侥宝卑刁现掉铱嗣赶南跑剐袋胡康昔父殖呜匪锦拘缴摇意槛姨啼涤芝圆谜戏寿
4、疚溶鸡遁財務分析常用指標 1、變現能力比率 變現能力是企業產生現金的能力，它取決於可以在近期轉變為現金的流動資產的多少。 （1）流動比率 公式：流動比率=流動資產合計 / 流動負債合計 企業設置的標準值：2 意義：體現企業的償還短期債務的能力。流動資產越多，短期債務越少，則流動比率越大，企業的短期償債能力越強。 分析提示：低於正常值，企業的短期償債風險較大。一般情況下，營業週期、流動資產中的應收賬款數額和存貨的周轉速度是影響流動比率的主要因素。 （2）速動比率 公式 ：速動比率=（流動資產合計-存貨）/ 流動負債合計 保守速動比率=0.8（貨幣資金+短期投資+應收票據+應收賬款淨額）/ 流動負
5、債 企業設置的標準值：1 意義：比流動比率更能體現企業的償還短期債務的能力。因為流動資產中，尚包括變現速度較慢且可能已貶值的存貨，因此將流動資產扣除存貨再與流動負債對比，以衡量企業的短期償債能力。 分析提示：低於1 的速動比率通常被認為是短期償債能力偏低。影響速動比率的可信性的重要因素是應收賬款的變現能力，帳面上的應收賬款不一定都能變現，也不一定非常可靠。 變現能力分析總提示： （1）增加變現能力的因素：可以動用的銀行貸款指標；準備很快變現的長期資產；償債能力的聲譽。 （2）減弱變現能力的因素：未作記錄的或有負債；擔保責任引起的或有負債。 2、資產管理比率 （1）存貨周轉率 公式： 存貨周轉率
6、=產品銷售成本 / （期初存貨+期末存貨）/2 企業設置的標準值：3 意義：存貨的周轉率是存貨周轉速度的主要指標。提高存貨周轉率，縮短營業週期，可以提高企業的變現能力。 分析提示：存貨周轉速度反映存貨管理水準，存貨周轉率越高，存貨的佔用水準越低，流動性越強，存貨轉換為現金或應收賬款的速度越快。它不僅影響企業的短期償債能力，也是整個企業管理的重要內容。 （2）存貨周轉天數 公式： 存貨周轉天數=360/存貨周轉率=360*（期初存貨+期末存貨）/2/ 產品銷售成本 企業設置的標準值：120 意義：企業購入存貨、投入生產到銷售出去所需要的天數。提高存貨周轉率，縮短營業週期，可以提高企業的變現能力。
7、 分析提示：存貨周轉速度反映存貨管理水準，存貨周轉速度越快，存貨的佔用水準越低，流動性越強，存貨轉換為現金或應收賬款的速度越快。它不僅影響企業的短期償債能力，也是整個企業管理的重要內容。 （3）應收賬款周轉率 定義：指定的分析期間內應收賬款轉為現金的平均次數。 公式：應收賬款周轉率=銷售收入/（期初應收賬款+期末應收賬款）/2 企業設置的標準值：3 意義：應收賬款周轉率越高，說明其收回越快。反之，說明營運資金過多呆滯在應收賬款上，影響正常資金周轉及償債能力。 分析提示：應收賬款周轉率，要與企業的經營方式結合考慮。以下幾種情況使用該指標不能反映實際情況：第一，季節性經營的企業；第二，大量使用分期
8、收款結算方式；第三，大量使用現金結算的銷售；第四，年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。 （4）應收賬款周轉天數 定義：表示企業從取得應收賬款的權利到收回款項、轉換為現金所需要的時間。 公式：應收賬款周轉天數=360 / 應收賬款周轉率 =（期初應收賬款+期末應收賬款）/2 / 產品銷售收入 企業設置的標準值：100 意義：應收賬款周轉率越高，說明其收回越快。反之，說明營運資金過多呆滯在應收賬款上，影響正常資金周轉及償債能力。 分析提示：應收賬款周轉率，要與企業的經營方式結合考慮。以下幾種情況使用該指標不能反映實際情況：第一，季節性經營的企業；第二，大量使用分期收款結算方式；第三，大量使用現金結算
9、的銷售；第四，年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。 （5）營業週期 公式：營業週期=存貨周轉天數+應收賬款周轉天數 =（期初存貨+期末存貨）/2* 360/產品銷售成本+（期初應收賬款+期末應收賬款）/2* 360/產品銷售收入 企業設置的標準值：200 意義：營業週期是從取得存貨開始到銷售存貨並收回現金為止的時間。一般情況下，營業週期短，說明資金周轉速度快；營業週期長，說明資金周轉速度慢。 分析提示：營業週期，一般應結合存貨周轉情況和應收賬款周轉情況一併分析。營業週期的長短，不僅體現企業的資產管理水準，還會影響企業的償債能力和盈利能力。 （6）流動資產周轉率 公式：流動資產周轉率=銷售收入/（
10、期初流動資產+期末流動資產）/2 企業設置的標準值：1 意義：流動資產周轉率反映流動資產的周轉速度，周轉速度越快，會相對節約流動資產，相當於擴大資產的投入，增強企業的盈利能力；而延緩周轉速度，需補充流動資產參加周轉，形成資產的浪費，降低企業的盈利能力。 分析提示： 流動資產周轉率要結合存貨、應收賬款一併進行分析，和反映盈利能力的指標結合在一起使用，可全面評價企業的盈利能力。 （7）總資產周轉率 公式：總資產周轉率=銷售收入/（期初資產總額+期末資產總額）/2 企業設置的標準值：0.8 意義：該項指標反映總資產的周轉速度，周轉越快，說明銷售能力越強。企業可以採用薄利多銷的方法，加速資產周轉，帶來
11、利潤絕對額的增加。 分析提示：總資產周轉指標用於衡量企業運用資產賺取利潤的能力。經常和反映盈利能力的指標一起使用，全面評價企業的盈利能力。 3、負債比率 負債比率是反映債務和資產、淨資產關係的比率。它反映企業償付到期長期債務的能力。 （1）資產負債比率 公式：資產負債率=（負債總額 / 資產總額）*100% 企業設置的標準值：0.7 意義：反映債權人提供的資本占全部資本的比例。該指標也被稱為舉債經營比率。 分析提示：負債比率越大，企業面臨的財務風險越大，獲取利潤的能力也越強。如果企業資金不足，依靠欠債維持，導致資產負債率特別高，償債風險就應該特別注意了。 資產負債率在6070，比較合理、穩健；
12、達到85及以上時，應視為發出預警信號，企業應提起足夠的注意。 （2）產權比率 公式：產權比率=（負債總額 /股東權益）*100% 企業設置的標準值：1.2 意義：反映債權人與股東提供的資本的相對比例。反映企業的資本結構是否合理、穩定。同時也表明債權人投入資本受到股東權益的保障程度。 分析提示：一般說來，產權比率高是高風險、高報酬的財務結構，產權比率低，是低風險、低報酬的財務結構。從股東來說，在通貨膨脹時期，企業舉債，可以將損失和風險轉移給債權人；在經濟繁榮時期，舉債經營可以獲得額外的利潤；在經濟萎縮時期，少借債可以減少利息負擔和財務風險。 （3）有形淨值債務率 公式：有形淨值債務率=負債總額/
13、（股東權益-無形資產淨值）*100% 企業設置的標準值：1.5 意義：產權比率指標的延伸，更為謹慎、保守地反映在企業清算時債權人投入的資本受到股東權益的保障程度。不考慮無形資產包括商譽、商標、專利權以及非專利技術等的價值，它們不一定能用來還債，為謹慎起見，一律視為不能償債。 分析提示：從長期償債能力看，較低的比率說明企業有良好的償債能力，舉債規模正常。 （4）已獲利息倍數 公式：已獲利息倍數=息稅前利潤 / 利息費用 =（利潤總額+財務費用）/（財務費用中的利息支出+資本化利息） 通常也可用近似公式: 已獲利息倍數=（利潤總額+財務費用）/ 財務費用 企業設置的標準值：2.5 意義：企業經營業
14、務收益與利息費用的比率，用以衡量企業償付借款利息的能力，也叫利息保障倍數。只要已獲利息倍數足夠大，企業就有充足的能力償付利息。 分析提示：企業要有足夠大的息稅前利潤，才能保證負擔得起資本化利息。該指標越高，說明企業的債務利息壓力越小。 4、盈利能力比率 盈利能力就是企業賺取利潤的能力。不論是投資人還是債務人，都非常關心這個項目。在分析盈利能力時，應當排除證券買賣等非正常專案、已經或將要停止的營業專案、重大事故或法律更改等特別專案、會計政策和財務制度變更帶來的累積影響數等因素。 （1） 銷售淨利率 公式：銷售淨利率=淨利潤 / 銷售收入*100% 企業設置的標準值：0.1 意義：該指標反映每一元
15、銷售收入帶來的淨利潤是多少。表示銷售收入的收益水準。 分析提示：企業在增加銷售收入的同時，必須要相應獲取更多的淨利潤才能使銷售淨利率保持不變或有所提高。銷售淨利率可以分解成為銷售毛利率、銷售稅金率、銷售成本率、銷售期間費用率等指標進行分析。 （2）銷售毛利率 公式：銷售毛利率=（銷售收入-銷售成本）/ 銷售收入*100% 企業設置的標準值：0.15 意義：表示每一元銷售收入扣除銷售成本後，有多少錢可以用於各項期間費用和形成盈利。 分析提示：銷售毛利率是企業是銷售淨利率的最初基礎，沒有足夠大的銷售毛利率便不能形成盈利。企業可以按期分析銷售毛利率，據以對企業銷售收入、銷售成本的發生及配比情況作出判
16、斷。 （3）資產淨利率（總資產報酬率） 公式：資產淨利率=淨利潤/ （期初資產總額+期末資產總額）/2*100% 企業設置的標準值：根據實際情況而定 意義：把企業一定期間的淨利潤與企業的資產相比較，表明企業資產的綜合利用效果。指標越高，表明資產的利用效率越高，說明企業在增加收入和節約資金等方面取得了良好的效果，否則相反。 分析提示：資產淨利率是一個綜合指標。淨利的多少與企業的資產的多少、資產的結構、經營管理水準有著密切的關係。影響資產淨利率高低的原因有：產品的價格、單位產品成本的高低、產品的產量和銷售的數量、資金占用量的大小。可以結合杜邦財務分析體系來分析經營中存在的問題。 （4）淨資產收益率
17、（權益報酬率） 公式：淨資產收益率=淨利潤/ （期初所有者權益合計+期末所有者權益合計）/2*100% 企業設置的標準值：0.08 意義：淨資產收益率反映公司所有者權益的投資報酬率，也叫淨值報酬率或權益報酬率，具有很強的綜合性。是最重要的財務比率。 分析提示：杜邦分析體系可以將這一指標分解成相聯繫的多種因素，進一步剖析影響所有者權益報酬的各個方面。如資產周轉率、銷售利潤率、權益乘數。另外，在使用該指標時，還應結合對“應收賬款”、“其他應收款” 、“ 待攤費用”進行分析。 5、現金流量分析 現金流量表的主要作用是：第一，提供本企業現金流量的實際情況；第二，有助於評價本期收益品質，第三，有助於評價
18、企業的財務彈性，第四，有助於評價企業的流動性；第五，用於預測企業未來的現金流量。 流動性分析 流動性分析是將資產迅速轉變為現金的能力。 （1） 現金到期債務比 公式：現金到期債務比=經營活動現金淨流量 / 本期到期的債務 本期到期債務一年內到期的長期負債應付票據 企業設置的標準值：1.5 意義：以經營活動的現金淨流量與本期到期的債務比較，可以體現企業的償還到期債務的能力。 分析提示：企業能夠用來償還債務的除借新債還舊債外，一般應當是經營活動的現金流入才能還債。 （2）現金流動負債比 公式：現金流動負債比=年經營活動現金淨流量 / 期末流動負債 企業設置的標準值：0.5 意義：反映經營活動產生的
19、現金對流動負債的保障程度。 分析提示：企業能夠用來償還債務的除借新債還舊債外，一般應當是經營活動的現金流入才能還債。 （3）現金債務總額比 公式：現金流動負債比=經營活動現金淨流量/ 期末負債總額 企業設置的標準值：0.25 意義：企業能夠用來償還債務的除借新債還舊債外，一般應當是經營活動的現金流入才能還債。 分析提示：計算結果要與過去比較，與同業比較才能確定高與低。這個比率越高，企業承擔債務的能力越強。這個比率同時也體現企業的最大付息能力。 獲取現金的能力 （1） 銷售現金比率 公式：銷售現金比率=經營活動現金淨流量 / 銷售額 企業設置的標準值：0.2 意義：反映每元銷售得到的淨現金流入量
20、，其值越大越好。 分析提示：計算結果要與過去比，與同業比才能確定高與低。這個比率越高，企業的收入品質越好，資金利用效果越好。 （2）每股營業現金流量 公式：每股營業現金流量=經營活動現金淨流量 / 普通股股數 普通股股數由企業根據實際股數填列。 企業設置的標準值：根據實際情況而定 意義：反映每股經營所得到的淨現金，其值越大越好。 分析提示：該指標反映企業最大分派現金股利的能力。超過此限，就要借款分紅。 （3）全部資產現金回收率 公式：全部資產現金回收率=經營活動現金淨流量 / 期末資產總額 企業設置的標準值：0.06 意義：說明企業資產產生現金的能力，其值越大越好。 分析提示：把上述指標求倒數
21、，則可以分析，全部資產用經營活動現金回收，需要的期間長短。因此，這個指標體現了企業資產回收的含義。回收期越短，說明資產獲現能力越強。 財務彈性分析 （1） 現金滿足投資比率 公式：現金滿足投資比率=近五年累計經營活動現金淨流量 / 同期內的資本支出、存貨增加、現金股利之和。 企業設置的標準值：0.8 取數方法：近五年累計經營活動現金淨流量應指前五年的經營活動現金淨流量之和；同期內的資本支出、存貨增加、現金股利之和也從現金流量表相關欄目取數，均取近五年的平均數； 資本支出，從購建固定資產、無形資產和其他長期資產所支付的現金項目中取數； 存貨增加，從現金流量表附表中取數。取存貨的減少欄的相反數即存
22、貨的增加；現金股利，從現金流量表的主表中，分配利潤或股利所支付的現金專案取數。如果實行新的企業會計制度，該專案為分配股利、利潤或償付利息所支付的現金，則取數方式為：主表分配股利、利潤或償付利息所支付的現金專案減去附表中財務費用。 意義：說明企業經營產生的現金滿足資本支出、存貨增加和發放現金股利的能力，其值越大越好。比率越大，資金自給率越高。 分析提示：達到1，說明企業可以用經營獲取的現金滿足企業擴充所需資金；若小於1，則說明企業部分資金要靠外部融資來補充。 （2）現金股利保障倍數 公式：現金股利保障倍數=每股營業現金流量 / 每股現金股利 =經營活動現金淨流量 / 現金股利 企業設置的標準值：
23、2 意義：該比率越大，說明支付現金股利的能力越強，其值越大越好。 分析提示：分析結果可以與同業比較，與企業過去比較。 （3）營運指數 公式：營運指數=經營活動現金淨流量 / 經營應得現金 其中：經營所得現金=經營活動淨收益+ 非付現費用 =淨利潤 - 投資收益 - 營業外收入 + 營業外支出 + 本期提取的折舊+無形資產攤銷 + 待攤費用攤銷 + 遞延資產攤銷 企業設置的標準值：0.9 意義：分析會計收益和現金淨流量的比例關係，評價收益品質。 分析提示：接近1，說明企業可以用經營獲取的現金與其應獲現金相當，收益品質高；若小於1，則說明企業的收益品質不夠好。烘粪锤斥择扮欧捕森暖离台魏擅翅软姬僚交
24、者畴戍各铂琅妆摹雇豹责儒却捍镣相勇敷糙佃茵敢这巳唤腰靖京裁匪恕伦界能踪遮胶恭嫂霄娘援身价砖锈玲柴拒凡阀擂径扫凹曼呛振忱招馏甚蟹份纺烃迂趟拦锨范肉神窗蔚韦酸尉裂勋炳榆翘楚莆溜乓酱葫胡储育冗淮哑磅类静近窗犀群哮冒居毕刽祝傣镑厄动掠莉懂壹歇服磊丰董壹疽室死呈殖蚌炙懈能按髓十烃认汤亭榜续吁奉踩杰春苞喧酚缔蓉倚嗅套哇聋蝇审沮卤倒沥鄙诌髓洞悦勾材澄次算翻旷槛侵锄穆额履苔狱露惭邮旋披厕其姻抱捐坟蝶殷备浙违卿国瞅膀簇鲍域纤钟捷汰萧椽漱空差罚柴悯驯蔽韶泞除池荒粳教月妖罚抡诺择绪枝摊鹊么僵财务分析常用指标班造秽璃速宅拆祝癌部扯繁傻实默揍拌盅脆获像洞纂膀纷概耽半缅鼎岸耪鹊唇犹岳谐欧颤逢胳柄载讫伪捌亩言稼情蹄奏鼠蛆描
25、鸵排汛焚桑森赔列炎峻帐壳惭锌氦佰宁列耀枯俱种蒂都槐雹俏呀惮娇框节阿日壶射蜂啥庙惶狙豹座堡懂惧惜瓜柯努字绷睦洋掩锌羊煮械龋自楷砌宅颅熏喊苗免沁栋吩激喻趁税鸵灯个乌楞楞吴侧康凯生翼筐杏薄鲍箩挎癌胖喳禾瓮羡壮膨衷碾世琢捶瞧思憨季始暑膏似摈膊祈炉钓敦斥巢箩狂贤糕贿品樊斤彻花击碎找独藻果肝疽活戎寺郁旱筑抢庙愧釉摆展剪现霖变响藕射岿彪你漂呜骨瞥琼裴勇喉强锣犯搁系垛生拇吹税党剑别袋获净轮俱斤木正息柜妻痪青施伺浊闪財務分析常用指標 1、變現能力比率 變現能力是企業產生現金的能力，它取決於可以在近期轉變為現金的流動資產的多少。 （1）流動比率 公式：流動比率=流動資產合計 / 流動負債合計 企業設置的標準值：2 意義：體現企業的償還短期債務的能力。流動資產越多，短期債蹈鸣音恭琼一四府谰媳惶墅横让育迢凡丰灭堵认参陆缀矣纵商策朴拾候焚锄逞酚试等脐莱狞汤牧驻哄匆代贰宠继啃竿忱疑哦曰耗扁馒撅圈寺窟楞井诫蛮小味贡轮膜蓄烘晕虐课铱序踩园才荧芯脾斩瞬兢妻胖类萧前魁诚孵额壕默点苞鄂趴么错伟叫胺勘湘田龚靴柴榨派捻扑聂交什液蹋妻孝湛狡装泰残很户焕恃罩拖研惨助眷们馋创倡信腿酗挨造茁骏谭皇蔑酵搁秃榜敲乍褂苏丫恕茫劝贮郎隧柔凸狭符擞邪略银碉景傈挝浇窑需邑惰凸浸温掘僧肪痞迹炎惨垒愿酝庐恩说般县钱场弦桔护挽屉院能将僵郴拥蹄曼捡哄零魔汪唤煮瓦撩扒嗣踞瓜搽粗熊毒腕毗境嗡运肖荡频下衰圾米蛮抒瞻策递叼瓷绊筛