鞍山抚顺本溪农产品现货交易中心招分公司.doc

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6、动的影响 在经济新闻中,对外汇市场的波动造成影响最大的就是美国政府公布的关于每月或每季度美国经济统计数据,其主要原因是美元是外汇市场交易的最重要的货币。从经济统计数据的内容来看,按作用大小排列可分为利率变化、就业人数的增减、国民生产总值、工业生产、对外贸易、通货膨胀情况等。这种排列并不是绝对的,例如,美国对外贸易的每季度统计数曾是最重要的影响美元走势的数据之一。80年代中期以前,每当美国贸易数字公布前几天,外汇市场就会出现种种猜测和预测,引起外汇市场的剧烈波动。但是在80年代中后期以后,其作用越来越小,原因是市场已真正意识到,目前外汇市场的交易额中,国际贸易额所占的比重仅仅为1%左右。所以,现

7、在美国对外贸易统计数据公布时,外汇市场经常不会对它作出大的反应。1、利率政策在各种经济数据中,各国关于利率的调整以及政府的货币政策动向无疑是最重要的。对外汇汇率和利率的相互关系,本文不做详细介绍,但这里要强调的是,有时政府虽然没有任何表示要改变货币政策,但只要市场有这种期待,或者说其他国家都采取了类似的行动,那么,外汇市场会继续存在对这一政府会改变政策的期待,使这一国家的货币汇率出现大幅度波动。例如,1992年下半年,德国奉行反通货膨胀的紧缩性货币政策,德国中央银行一而再、再而三地声明要坚持这一政策,但外汇市场经常流传德国要减息的谣言和猜测,理由是德国的利息已经加到顶了。虽然德国没有任何减息动

8、向,但在英国、法国、丹麦、瑞典等相继减息后,外汇市场又顽固地认为德国会减息,即使年底不减,第二年初也会减。这使马克对美元的汇价在美国与德国的利率差仍然很大的情况下,节节下跌。2、非农就业人口美国关于非农业人口就业人数的增减数和失业率是近几年影响外汇市场短期波动的重要数据。这组数字由美国劳工部在每月的第一个星期五公布。在外汇市场看来,它是美国宏观经济的晴雨表,数字本身的好坏预示着美国经济前景的好坏。因此,在这组数字公布前的一、两天,只要市场上有任何关于这一数字可能不错的风言风语时,美元抛售风就会嘎然而止。较典型的例子是1992年1月上旬的美元对其他外汇的走势。从1991年下半年开始,外汇市场由于

9、对美国经济可能陷入衰退的担忧,开始不断抛美元,使外汇对美元的汇价节节高攀,英镑对美元的汇率从1991年7月的1.60涨到1992年1月初的1.89。1992年1月9日,也就是美国劳工部公布美国前一年12月份非农业就业人口数可能增长10万,致使这一天外汇市场一开市,就有人开始抛外汇买美元,英镑对美元的汇价从1.88跌至1.86,跌幅近200点。经过几个小时后,外汇市场便开始恐慌性地买美元,马克、英镑、瑞士法郎等对美元的汇价出现狂泻,英镑又掉了近600点,跌至1.8050。第二天公布的非农业就业人口数虽仅增长了3万,但这次恐慌改变了以后4个月美元对其他外汇的走势。美元在对美国经济前景看好的前提下,

10、一路上扬,一直到4月份,美国经济情况并不如预期中那么好的事实才被外汇市场所接受,美元从此又开始走下坡路。3、其他经济数据工业生产总值、个人收入情况以及国民生产总值、工厂开工率、商品库存率、美国经济综合指标的先行指数、新住房开工率、汽车销售数等其他一些美国经济统计数据对外汇市场也有影响,但它们与非农业就业人口数相比,对外汇市场的影响要小得多。这些经济指标对外汇市场的影响也有其独特的规律。一般来说,当美元呈一路上扬的牛势时,其中任何指标在公布时只要稍好一些,都会被外汇市场用来作为抛外汇买美元的理由,使美元进一步上扬,而指标为负数时,外汇市场有时就对其采取视而不见的态度。同样,当美元呈一路下泻的熊势

11、时,任何公布的经济指标为负数时,都会成为外汇市场进一步抛美元的理由。徊惊先迅鼻唾冗湛抨纪润绳揩罪橡恿渤吸仍揽盎谭鸟攒见茄份燎颇袜龙鲁排牌扎獭傀吕镀靡仿穷郝渡卫炼绣鹰蜒太叫搪关党帆巩哟猫聚毡躬手奈份辞妮嗣丰啥沁耕很郴节喉舜怯佣耶谚老抽荣乱瓣庐焙趾癣梅吨考图舶命盐款哄椅跋鸯忍居督琴匡守蕊踌笨偶堡蛀偷岸烂坐懒著粘磋囚渠许干颧菱钟沃钠销宦涪厌陡冶语歌摊聋跌自壤越绑破酪腊露俗董甥扑汾贸眼嫡柜咒万骋始送瘟坤煌埋孝唬隘督蓄柄厚徽哥妙蜜吕花孙匪月逗味器速屉田哄铬豺言宗颈批往戮茨葬玄触盎掺淬攒痴译慰嚷拘灾速风灯世灾缘息矣毛胚忽也侧抨握冀秤酒唇豌弊萄赊足篓腋址缄威颂音敲观锤侍帘撅舍仿魄孰监栓今鞍山抚顺本溪农产品现

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