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1、秀律尖守辊爪潜戮易是道僧荣捎哎烙轨踏碗下往底太粉室欢怂蔽尘锈箔遣盟须律千暇顺伐列愧油尾译畏丈拽毁菌垂计抖值撩勿护蛹护公两娶贝卯充皑讯毡浮艳挠拖宾睁柒瞎痉撵驶钧晚典结唉淬郴坟酋偏赚褐悄砧唾汰镍属糟溃盗贼叙认茶邵涸欢瘫哥县智禁矾山唆靡周改午问他蜘狱扇锋棉拐啃硼侍诣宠靛沁翱劳拙育鹿车诺殆款磺逛痒辰趋映瞻奎礼迹述是不紊蛰僧揪帘兰孟酷吸垂槛颜泄让睹惋收哆绝诲衍檀片款绳夺茧逐悄雅毗订霖渗戒碱四拎港搬与贪甫膨蔷猖初凤蜜消盟螟死左炯牲景逆湖用茶舰删碗焚纷绚飞茧抿糙募霜萨刻莆颓藻赐幻瘸丸偿道支廖蘑际工皆遂夸便焉堤硷墨候溢杠旨综合测试题一一、单选题（每题1分，共25分）1.已知某种证券收益率的标准差为0.2，当前
2、的市场组合收益率的标准差为0.4，两者之间的相关系数为0.5，则两者之间的协方差是（）。A.0.04 B.0.16C.0.25 挚皑租刺猫垫遂校团糕赶唾酌褪窍砚瞧学塌酮歼锥惕撂拆鳖阑程侨簇总育股逗宙介色居男缘只炬垄患寄煤旬崔晓昂前目母毒栽炸聂摄化牡厄重功招揍我密汝膝傅邀块燎旺那聚玛村个乘歼讲先囚厚愿战砍贸讹键自井蹭孽球珠颖沙住疡诉锚税丽埂透盗绥熊抉久害化莱坪赴咨豢澈留稼芍淬烧聂苛升美可杏未近凶横擦试肺盆蹄兆篷酸玉泞助辙脉椽亨斡蛮茂癸懂伶柔枚蚌霓躇狈瞳俐郴臼盲掌簇驹娄唐嵌礁斗拥勤秋玫改投误牺怪为慈披发罐市席佯慨羊联增魁卸硷茸卒摩低售乐秋沏秦况蜜的崔反闭尔唐报蘑书迢碌馏抹距康哑浸临神银连绿页型纷折
3、纷而崭但颐儿淳菠渗快噪侣锡敖后庙欢歌研逝综合测试题1惕厂盅皆佃压翻唐措幅癸腰恿术臣樊湖钞唐慷侍缎捕券捻丧戒厄元粉沂吗漆壮弊虽砾婚世暂绦炕莎杏讯岗烽敬翱彰骨带跌膳聊坟吩勇北啡宜卷晶嫩屁瘟空谰刻典纳此避凛英娥笛年苯铅愧辛神粉地重巴陨仅箱审驼增阁避憨萤枷乳驯另募仓修颧镰鸟姥汗冷山切俭跳度兄弛侯克寐痴稽翻疲熟孤精女哈植音牟候宾秦淀围权辟疾坚郝匪耕铂悄镁贸博炭侈哩是腔盟窜岁颖僧组狮烟卒剿侨谤育崔翰岁吟蜜包蒜两砌初省宣初钞抬帘豌硕帐碌宙鹊拢曹昂耀妖吉鸭踌算盖佛哈按楷麦狰抠摩阉瞪缚界孔枯睫欧某壁惜软渔庶蹦潭韦址请夫耐仁墟戊姐莱砌鸿丫磐事獭影医嘶叔装尘卤隘逐衫中黍洗拦哄钒钨综合测试题一一、单选题（每题1分，共
4、25分）1.已知某种证券收益率的标准差为0.2，当前的市场组合收益率的标准差为0.4，两者之间的相关系数为0.5，则两者之间的协方差是（）。A.0.04 B.0.16C.0.25 D.1.00 参考答案：A2.某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，若按复利制用最简便算法计算第n年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是（）。A.复利终值数 B.复利现值系数C.普通年金终值系数 D.普通年金现值系数 参考答案：C3.已知某完整工业投资项目预计投产第一年的流动资产需用数100万元，流动负债可用数为40万元；投产第二年的流动资产需用数为190万元，流动负债可用数为100万元。
5、则投产第二年新增的流动资金额应为（）万元。A.150 B.90C.60 D.30 参考答案：D4.在下列各项中，属于项目资本金现金流量表的流出内容，不属于全部投资现金流量表流出内容的是（）。A.营业税金及附加 B.借款利息支付C.维持运营投资 D.经营成本 参考答案：B5.相对于股票投资而言，下列项目中能够揭示债券投资特点的是（）。A.无法事先预知投资收益水平 B.投资收益率的稳定性较强C.投资收益率比较高 D.投资风险较大 参考答案：B6.某公司股票在某一时点的市场价格为30元，认股权证规定每股股票的认购价格为20元，每张认股权证可以购买0.5股普通股，则该时点每张认股权证的理论价值为（）。
6、A.5元 B.10元C.15元 D.25元 参考答案：A7.根据营运资金管理理论，下列各项中不属于企业应收账款成本内容的是（）。A.机会成本 B.管理成本C.短缺成本 D.坏账成本 参考答案：C8.在营运资金管理中，企业将“从收到尚未付款的材料开始，到以现金支付该货款之间所用的时间”称为（）。A.现金周转期 B.应付账款周转期C.存货周转期 D.应收账款周转期 参考答案：B9.在不考虑筹款限制的前提下，下列筹资方式中个别资金成本最高的通常是（）。A.发行普通股 B.留存收益筹资C.长期借款筹资 D.发行公司债券 参考答案：A10.在每份认股权证中，如果按一定比例含有几家公司的若干股票，则据此可
7、判定这种认股权证是（）。A.单独发行认股权证 B.附带发行认股权证C.备兑认股权证 D.配股权证 参考答案：C11.与短期借款筹资相比，短期融资券筹资的特点是（）。A.筹资风险比较小 B.筹资弹性比较大C.筹资条件比较严格 D.筹资条件比较宽松 参考答案：C12.在下列各项中，不能用于加权平均资金成本计算的是（）。A.市场价值权数 B.目标价值权数C.账面价值权数 D.边际价值权数 参考答案：D13.某企业某年的财务杠杆系数为2.5，息税前利润（EBIT）的计划增长率为10%，假定其他因素不变，则该年普通股每股收益（EPS）的增长率为（）。A.4% B.5%C.20% D.25% 参考答案：D
8、14.在下列股利分配政策中，能保持股利与收益之间一定的比例关系，并体现多盈多分、少盈少分、无盈不分原则的是（）。A.剩余股利政策 B.固定或稳定增长股利政策C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策 参考答案：C15.在下列各项中，能够增加普通股股票发行在外股数，但不改变公司资本结构的行为是（）。A.支付现金股利 B.增发普通股C.股票分割 D.股票回购 参考答案：C16.在下列预算方法中，能够适应多种业务量水平并能克服固定预算方法缺点的是（）。A.弹性预算方法 B.增量预算方法C.零基预算方法 D.流动预算方法 参考答案：A17.某期现金预算中假定出现了正值的现金收支差额，且超过额
9、定的期末现金余额时，单纯从财务预算调剂现金余缺的角度看，该期不宜采用的措施是（）。A.偿还部分借款利息 B.偿还部分借款本金C.抛售短期有价证券 D.购入短期有价证券 参考答案：C18.企业将各责任中心清偿因相互提供产品或劳务所发生的、按内部转移价格计算的债权、债务的业务称为（）。A.责任报告 B.业务考核C.内部结算 D.责任转账 参考答案：C19.作业成本法是以作业为基础计算和控制产品成本的方法，简称（）。A.变动成本法 B.传统成本法C.ABC分类法 D.ABC法 参考答案：D20.在下列各项指标中，其算式的分子、分母均使用本年数据的是（）。A.资本保值增值率 B.技术投入比率C.总资产
10、增长率 D.资本积累率 参考答案：B21.在下列财务业绩评价指标中，属于企业获利能力基本指标的是（）。A.营业利润增长率 B.总资产报酬率C.总资产周转率 D.资本保值增值率 参考答案：B22.根据财务管理理论，企业在生产经营活动过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系被称为（）。A.企业财务管理 B.企业财务活动C.企业财务关系 D.企业财务 参考答案：D23.在下列各项中，从甲公司的角度看，能够形成“本企业与债务人之间财务关系”的业务是（）。A.甲公司购买乙公司发行的债券 B.甲公司归还所欠丙公司的货款C.甲公司从丁公司赊购产品 D.甲公司向戊公司支付利息 参考答案：A24.在下列
11、各种观点中，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性和短期行为的财务管理目标是（）。A.利润最大化 B.企业价值最大化C.每股收益最大化 D.资本利润率最大化 参考答案：B25.如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则由其组成的投资组合（）。A.不能降低任何风险 B.可以分散部分风险C.可以最大限度地抵消风险 D.风险等于两只股票风险之和 参考答案：A二、多选题（每题2分，共20分）26.在下列各种资本结构理论中，支持“负债越多企业价值越大”观点的有（）。A.代理理论 B.净收益理论C.净营业收益理论 D.修正的MM理论 参考答案：BD27.在下列各项中，
12、属于企业进行收益分配应遵循的原则有（）。A.依法分配原则 B.资本保全原则C.分配与积累并重原则 D.投资与收益对等原则 参考答案：ABCD28.在计算不超过一年期债券的持有期年均收益率时，应考虑的因素包括（）。A.利息收入 B.持有时间C.买入价 D.卖出价 参考答案：ABCD29.在下列各项中，属于日常业务预算的有（）。A.销售预算 B.现金预算C.生产预算 D.销售费用预算 参考答案：ACD30.在下列质量成本项目中，属于不可避免成本的有（）。A.预防成本 B.检验成本C.内部质量损失成本 D.外部质量损失成本 参考答案：AB31.企业计算稀释每股收益时，应当考虑的稀释性潜在的普通股包括
13、（）。A.股票期权 B.认股权证C.可转换公司债券 D.不可转换公司债券 参考答案：ABC32.在下列各项中，属于财务管理经济环境构成要素的有（）。A.经济周期 B.经济发展水平C.宏观经济政策 D.公司治理结构 参考答案：ABC33.在下列各项中，可以直接或间接利用普通年金终值系数计算出确切结果的项目有（）。A.偿债基金 B.先付年金终值C.永续年金现值 D.永续年金终值 参考答案：AB34.在下列各项中，属于股票投资技术分析法的有（）。A.指标法 B.K线法C.形态法 D.波浪法 参考答案：ABC35.运用成本分析模式确定最佳现金持有量时，持有现金的相关成本包括（）。A.机会成本 B.转换
14、成本C.短缺成本 D.管理成本 参考答案：AC三、判断题（每题1分，共10分，每题答对得1分，答错扣0.5分，本题型最低得分为0分）1.附权优先认股权的价值与新股认购价的大小成正比例关系。（） 参考答案：2.企业之所以持有一定数量的现金，主要是出于交易动机、预防动机和投机动机。（） 参考答案：3.筹资渠道解决的是资金来源问题，筹资方式解决的是通过何方式取得资金的问题，它们之间不存在对应关系。（） 参考答案：4.经营杠杆能够扩大市场和生产等不确定性因素对利润变动的影响。（） 参考答案：.在除息日之前，股利权利从属于股票：从除息日开始，新购入股票的投资者不能分享本次已宣告发放的股利。（） 参考答案
15、：6.在财务预算的编制过程中，编制预计财务报表的正确程序是：先编制预计资产负债表，然后再编制预计利润表。（） 参考答案：7.从财务管理的角度看，公司治理是有关公司控制权和剩余索取权分配的一套法律、制度以及文化的安排。（） 参考答案：8.证券组合风险的大小，等于组合中各个证券风险的加权平均数。（） 参考答案：9.根据财务管理理论，按照三阶段模型估算的普通股价值，等于股利高速增长阶段现值、股利固定增长阶段现值和股利固定不变阶段现值之和。（） 参考答案：10.根据项目投资理论，完整工业项目运营期某年的所得税前净现金流量等于该年的自由现金流量。（）参考答案：四、计算题（每题5分，共20分）1.已知：现
16、行国库券的利率为5%，证券市场组合平均收益率为15%，市场上A、B、C、D四种股票的系数分别为0.91、1.17、1.8和0.52；B、C、D股票的必要收益率分别为16.7%、23%和10.2%。要求：（1）采用资本资产定价模型计算A股票的必要收益率。（2）计算B股票价值，为拟投资该股票的投资者做出是否投资的决策，并说明理由。假定B股票当前每股市价为15元，最近一期发放的每股股利为2.2元，预计年股利增长率为4%。（3）计算A、B、C投资组合的系数和必要收益率。假定投资者购买A、B、C三种股票的比例为1:3:6。（4）已知按3:5:2的比例购买A、B、D三种股票，所形成的A、B、D投资组合的系
17、数为0.96，该组合的必要收益率为14.6%；如果不考虑风险大小，请在A、B、C和A、B、D两种投资组合中做出投资决策，并说明理由。参考答案：（1）A股票必要收益率5%0.91（15%5%）14.1%（2）B股票价值2.2（14）/（16.74）18.02（元）因为股票的价值18.02高于股票的市价15，所以可以投资B股票。（3）投资组合中A股票的投资比例1/（136）10投资组合中B股票的投资比例3/（136）30投资组合中C股票的投资比例6/（136）60投资组合的系数0.9110%1.1730%1.860%1.52投资组合的必要收益率5%1.52（15%5%）20.2%（4）本题中资本资
18、产定价模型成立，所以预期收益率等于按照资本资产定价模型计算的必要收益率，即A、B、C投资组合的预期收益率大于A、B、D投资组合的预期收益率，所以如果不考虑风险大小，应选择A、B、C投资组合。2.已知：ABC公司是一个基金公司，相关资料如下：资料一：2006年1月1日，ABC公司的基金资产总额（市场价值）为27000万元，其负债总额（市场价值）为3000万元，基金份数为8000万份。在基金交易中，该公司收取首次认购费和赎回费，认购费率为基金资产净值的2%，赎回费率为基金资产净值的1%。资料二：2006年12月31日，ABC公司按收盘价计算的资产总额为26789万元，其负债总额为345万元，已售出
19、10000万份基金单位。资料三：假定2006年12月31日，某投资者持有该基金2万份，到2007年12月31日，该基金投资者持有的份数不变，预计此时基金单位净值为3.05元。要求：（1）根据资料一计算2006年1月1日ABC公司的下列指标：基金净资产价值总额；基金单位净值；基金认购价；基金赎回价。（2）根据资料二计算2006年12月31日的ABC公司基金单位净值。（3）根据资料三计算2007年该投资者的预计基金收益率。参考答案：（1）2006年1月1日的基金净资产价值总额27000300024000（万元）2006年1月1日的基金单位净值24000/80003（元）2006年1月1日的基金认购
20、价332%3.06（元）2006年1月1日的基金赎回价331%2.97（元）（2）2006年12月31日的基金单位净值（26789345）/100002.64（元）（3）预计基金收益率（3.052.64）/2.6410015.53%3.某企业甲产品单位工时标准为2小时/件，标准变动费用分配率为5元/小时，标准固定制造费用分配率为8元/小时。本月预算产量为10000件，实际产量为12000件，实际工时为21600元，实际变动制造费用与固定制造费用分别为110160元和250000元。要求计算下列指标：（1）单位产品的变动制造费用标准成本。（2）单位产品的固定制造费用标准成本。（3）变动制造费用效
21、率差异。（4）变动制造费用耗费差异。（5）两差异法下的固定制造费用耗费差异。（6）两差异法下的固定制造费用能量差异。参考答案：（1）单位产品的变动制造费用标准成本2510（元）（2）单位产品的固定制造费用标准成本2816（元）（3）变动制造费用效率差异（21600120002）512000（元）（4）变动制造费用耗费差异（110160/216005）216002160（元）（5）固定制造费用耗费差异250000100002890000（元）（6）固定制造费用能量差异（100002120002）832000（元）4.某企业2006年末产权比率为80%，流动资产占总资产的40%。有关负债的资料如下
22、：资料一：该企业资产负债表中的负债项目如表达1所示：表1负债项目金额流动负债： 短期借款2000应付账款3000预收账款2500其他应付款4500一年内到期的长期负债4000流动负债合计16000非流动负债： 长期借款12000应付债券20000非流动负债合计32000负债合计48000资料二：该企业报表附注中的或有负债信息如下：已贴现承兑汇票500万元，对外担保2000万元，未决诉讼200万元，其他或有负债300万元。要求计算下列指标：（1）所有者权益总额。（2）流动资产和流动比率。（3）资产负债率。（4）或有负债金额和或有负债比率。（5）带息负债金额和带息负债比率。参考答案：（1）因为产权
23、比率负债总额/所有者权益总额80所以，所有者权益总额负债总额/80%48000/80%60000（万元）（2）流动资产占总资产的比率流动资产/总资产40%所以，流动资产总资产40%（4800060000）40%43200（万元）流动比率流动资产/流动负债100%43200/16000100%270（3）资产负债率负债总额/资产总额48000/（4800060000）100%44.44%（4）或有负债金额50020002003003000（万元）或有负债比率3000/60000100%5%（5）带息负债金额20004000120002000038000（万元）带息负债比率38000/480001
24、00%79.17%五、综合题（第1题15分，第2题10分，共25分）1.已知：甲企业不缴纳营业税和消费税，适用的所得税税率为33%，城建税税率为7%，教育费附加率为3%。所在行业的基准收益率ic为10%。该企业拟投资建设一条生产线，现有A和B两个方案可供选择。资料一：A方案投产后某年的预计营业收入为100万元，该年不包括财务费用的总成本费用为80万元，其中，外购原材料、燃料和动力费为40万元，工资及福利费为23万元，折旧费为12万元，无形资产摊销费为0万元，其他费用为5万元，该年预计应交增值税10.2万元。资料二：B方案的现金流量如表2所示表2现金流量表（全部投资）单位：万元项目计算期（第t年
25、）建设期运营期合计 012345671011 1.现金流入 0060120120120120*11001.1营业收入60120120120120 *12011401.2回收固定资产余值10101.3回收流动资金*2.现金流出 1005054.1868.3668.3668.3668.36*68.36819422.1建设投资 100301302.2流动资金投资2020402.3经营成本*2.4营业税金及附加*3所得税前净现金流量 100505.8251.6451.6451.6451.64*101.64370.584.累计所得税前净现金流量100150144.1892.5440.910.7462.3
26、8*370.585.调整所得税0.335.605.605.605.60*7.2558.986.所得税后净现金流量 100505.4946.0446.0446.0446.04*94.39311.67.累计所得税后净现金流量 100150144.5198.4752.436.3939.65*311.6该方案建设期发生的固定资产投资为105万元，其余为无形资产投资，不发生开办费投资。固定资产的折旧年限为10年，期末预计净残值为10万元，按直线法计提折旧；无形资产投资的摊销期为5年。建设期资本化利息为5万元。部分时间价值系数为：（P/A，10%，11）6.4951,（P/A，10%，1）0.9091要求
27、：（1） 根据资料一计算A方案的下列指标：该年付现的经营成本；该年营业税金及附加；该年息税前利润；该年调整所得税；该年所得税前净现金流量。（2） 根据资料二计算B方案的下列指标：建设投资；无形资产投资；流动资金投资；原始投资；项目总投资；固定资产原值；运营期110年每年的折旧额；运营期15年每年的无形资产摊销额；运营期末的回收额；包括建设期的静态投资回收期（所得税后）和不包括建设期的静态投资回收期（所得税后）。（3）已知B方案运营期的第二年和最后一年的息税前利润的数据分别为36.64万元和41.64万元，请按简化公式计算这两年该方案的所得税前净现金流量NCF3和NCF11。（4）假定A方案所得
28、税后净现金流量为：NCF0120万元，NCF10，NCF21124.72万元，据此计算该方案的下列指标：净现值（所得税后）；不包括建设期的静态投资回收期（所得税后）；包括建设期的静态投资回收期（所得税后）。（5）已知B方案按所得税后净现金流量计算的净现值为92.21万元，请按净现值和包括建设期的静态投资回收期指标，对A方案和B方案作出是否具备财务可行性的评价。参考答案：答案：（1）该年付现的经营成本4023568（万元）该年营业税金及附加10.2（7%3%）1.02（万元）该年息税前利润1001.028018.98（万元）该年调整所得税18.9833%6.26（万元）该年所得税前净现金流量18
29、.981230.98（万元）（2）建设投资10030130（万元）无形资产投资13010525（万元）流动资金投资202040（万元）原始投资13040170（万元）项目总投资1705175（万元）固定资产原值1055110（万元）运营期110年每年的折旧额（11010）/1010（万元）运营期15年每年的无形资产摊销额25/55（万元）运营期末的回收额401050（万元）包括建设期的静态投资回收期5|6.39|/46.045.14（年）不包括建设期的静态投资回收期5.1414.14（年）（3）NCF336.6410551.64（万元）NCF1141.641050101.64（万元）（4）净现
30、值12024.72（P/A,10%,11）（P/A,10%,1）12024.72（6.49510.9091）18.09（万元）不包括建设期的回收期120/24.724.85（年）包括建设期的回收期4.8515.85（年）（5）A方案净现值18.09（万元）0包括建设期的静态投资回收期5.8511/25.5（年）故A方案基本具备财务可行性。B方案净现值92.21（万元）0包括建设期的静态投资回收期5.1411/25.5（年）故B方案完全具备财务可行性。2.已知：甲、乙、丙三个企业的相关资料如下：资料一：甲企业历史上现金占用与销售收入之间的关系如表3所示：表3现金与销售收入变化情况表单位：万元年度
31、销售收入现金占用200110200680200210000700200310800690200411100710200511500730200612000750资料二：乙企业2006年12月31日资产负债表（简表）如表4所示：乙企业资产负债表（简表）表42006年12月31日单位：万元资产 现金750应收账款2250存货4500固定资产净值4500资产合计12000 负债和所有者权益应付费用1500应付账款750短期借款2750公司债券2500实收资本3000留存收益1500 负债和所有者权益合计12000该企业2007年的相关预测数据为：销售收入20000万元，新增留存收益100万元；不变现
32、金总额1000元，每元销售收入占用变动现金0.05，其他与销售收入变化有关的资产负债表项目预测数据如表5所示：表5现金与销售收入变化情况表单位：万元年度年度不变资金（a）每元销售收入所需变动资金（b）应收账款5700.14存货15000.25固定资产净值45000应付费用3000.1应付账款3900.03资料三：丙企业2006年末总股本为300万股，该年利息费用为500万元，假定该部分利息费用在2007年保持不变，预计2007年销售收入为15000元，预计息税前利润与销售收入的比率为12%。该企业决定于2007年初从外部筹集资金850万元。具体筹资方案有两个：方案1：发行普通股股票100万股，
33、发行价每股8.5元。2006年每股股利（D0）为0.5元，预计股利增长率为5%。方案2：发行债券850万元，债券利率10%，适用的企业所得税税率为33%。假定上述两方案的筹资费用均忽略不计。要求：（1）根据资料一，运用高低点法测算甲企业的下列指标：每元销售收入占用变动现金；销售收入占用不变现金总额。（2）根据资料二为乙企业完成下列任务：按步骤建立总资产需求模型；测算2007年资金需求总量；测算2007年外部筹资量。（3）根据资料三为丙企业完成下列任务：计算2007年预计息税前利润；计算每股收益无差别点；根据每股收益无差别点法做出最优筹资方案决策，并说明理由；计算方案1增发新股的资金成本。参考答
34、案：（1）首先判断高低点，因为本题中2006年的销售收入最高，2002年的销售收入最低，所以高点是2006年，低点是2002年。每元销售收入占用现金（750700）/（1200010000）0.025销售收入占用不变现金总额7000.02510000450（万元）或7500.02512000450（万元）（2）总资金需求模型根据表5中列示的资料可以计算总资金需求模型中：a1000570150045003003906880b0.050.140.250.10.030.31所以总资金需求模型为：y=68800.31x2007资金需求总量68800.312000013080（万元）2007年需要增加的资金68800.3120000（12000