《通胀下的财富管理策略.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《通胀下的财富管理策略.ppt（41页珍藏版）》请在三一文库上搜索。
1、通胀下的财富管理策略,2,讨论内容,内涵解读：私人财富管理,1,人口结构：财富管理基础,2,3,财富积累：产品体系展望,一、内涵解读：私人财富管理,4,私人财富管理：相关名词,私人银行 财富管理 私人财富管理,私人财富管理VS个人理财 服务对象； 规模差异； 管理需求；,5,深入解读,“财富”理解： 从范蠡到亚里士多德 财丰为富 本质思辨 “私人”理解： 私密高端 人性需求 生命周期,6,内涵延伸,财产保护 法律风险 企业经营风险 企业主99%的股权形式资产 企业名下而非个人 婚姻家庭风险,平均寿命： 欧美企业40年， 中国企业2.9年；,法律风险防范费用投入占比： 美国企业：总收入的1%；
2、中国企业：总收入的0.02%；,7,内涵延伸,财富积累 资产配置 收益取向 风险控制,传统投资：股票，债券； 另类投资： PE基金，对冲基金,普通投资者： 高回报，高风险； 高端投资者： 稳健，高睡眠指数,8,内涵延伸,财富传承 平滑和谐过渡 长期有效管理,讳言生死,法定继承,形式公平,现代传承理念,富不过三代,创业难 守业更难,败家子,9,市场前景,二、人口结构：财富管理基础,11,19962005年全国小学数量变化趋势图,12,19962004年全国小学招生人数变化趋势图,13,中国人口结构：三次出生高峰和历年总和生育率,14,老龄化与高龄化,60岁以上的老年人口平均每年以3%的速度持续增
3、长 80岁以上高龄老人已高达1100万，并以年均5%的速度递增。 本世纪中叶，60岁以上的老年人口将达到4.4亿左右，约占亚洲老年人口总数的36%，占世界老年人口总数的22.3%。,15,人口老龄化的理解,人口老龄化:意指一个人口总体中的中老年人口所占比例(或份额)不断增加，抑或青少年人口所占比例不断递减这样一种渐进过程 联合国标准：65岁及以上老年人口比例在7以上的为老年型人口，在发展中国家中，多采用60岁为老年人口的年龄起点，当60岁及以上老年人口占总人口比例在10以上为老年型人口。,16,我国老年人口现状,老年人口数及占人口比重 单位：万人,17,我国人口老龄化的特点,老龄人口基数大 我
4、国人口老龄化的发展速度很快 老龄化的发展超前于社会和经济的发展水平 老龄人口在各地区的发展不均衡,18,我国人口老龄化趋势,中国人口老龄化发展趋势预测研究报告 21世纪的中国，一个不可逆转的老龄社会 2001年到2020年是快速老龄化阶段 2021年到2050年是加速老龄化阶段 2051年到2100年是稳定的重度老龄化阶段 2030年到2050年将是中国人口老龄化最严峻的时期，需要抚养的老年人口将占人口总数的4050,三、财富积累：产品体系展望,20,产品体系的发展趋势,传统资产： 股票、债券与现金 基于上述资产的管理工具：公募基金 不动产及贵金属 另类资产： 对冲基金：私募基金的未来 PE基
5、金：告别PreIPO 奢侈品 艺术品,21,财富管理需求,私募证券基金：对冲基金的展望,23,专业人士的大概率与小概率,单向市场需要专业经理人 而专业人士也常常遭遇“滑铁卢” 2008年仅少数基金 “逃顶”成功 三年以来无私募基金持续名列前茅,24,A股市场的波动风险,1992年下半年 跌幅超过70%,1993.2.16-1994.7.29累计损失79.13%,1994.9.13-1995.5.17跌幅50% 1995.5.12-1996.1.19单日下跌16.39%,1997.5.12-1999.5.18 大盘下探至阶段性低点,2001.6.14-2005.6.6 漫漫长熊达4年之久,200
6、7.10.16-2008.10.30 不到13个月的时间内，下挫72.81%,25,著名基金案例赤子之心,2007年上半年看空，与牛市失之交臂 2008年1月中旬全部清仓，错过翻盘时机,3500点后看空，错过大牛行情,不坚持看空观点，在暴跌前夕清仓,26,著名基金案例尚雅投资,2009年收益排名第二 2008年产品净值确曾遭“腰斩”,27,著名基金案例金中和,2008年收益超20%，排名第一 2009年跑输大盘60%,2009年走势,28,著名基金案例世通1期,2010年收益排名第一，成立以来累计收益126% 2008年巨幅亏损，2009年大致持平,29,私募评级数据三年汇总,30,对冲的逻辑
7、,目标： 较少判断方向 持续获利,策略,多空同时进行 买入优质资产 卖出劣质资产,引入杠杆 放大盈利,结果1,整体上涨时， 多头盈利 高于空头损失,整体下跌时， 空头盈利 高于多头损失,结果2,不足：盈利微薄,31,中性策略最稳健的对冲策略,股票收益=市场波动收益（可正可负）+超额收益（为正） 策略目标摒弃波动收益，赢得超额收益,投资总收益 市场波动收益 = 超额收益,超额收益,市场波动收益,超额收益,市场波动收益,32,中性策略操作方式,买入股票组合,卖空股指期货,超额收益,市场波动收益,反方向对冲,仅存超额收益,该部分收益始终为0,33,中性策略基金的表现,34,贵在业绩稳定，赢于持之以恒
8、,35,MS中性策略实盘交易数据,36,MS中性策略实盘交易数据,37,MS债券套利产品,年化收益大约为14.03%-16.21%，按照优先以及劣后资金5:1的比例配置，劣后资金的收益为53.25%-66.77%,典型案例：庞鼎文资产转移,庞鼎文于1993年1月23日死亡。根据香港遗产税条例规定，生前赠与的国外财产不属于遗产税课征范围，庞鼎文向其子女赠与的财产属于国外财产，庞鼎文的家人由此认为不应缴纳遗产税。 遗产税署认为：上述的交易过程是纯粹出于避税目的而预先设计的中间交易，庞鼎文在1990年1月25日进行的信托转让行为的实质是：将其财产直接地赠与了子女。根据遗产税条例规定，死亡前三年内的生前赠与行为应当缴纳遗产税，而庞鼎文死于1993年1月23日，距离1990年1月25日不足三年（相差两天），因此庞鼎文子女应当缴纳遗产税。,典型案例：庞鼎文资产转移,司法裁定 纳税人胜诉,典型案例：庞鼎文资产转移,谢谢！,