《七匹狼有限公司财务分析第六组.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《七匹狼有限公司财务分析第六组.ppt（42页珍藏版）》请在三一文库上搜索。
1、2006-2010年度财务报表分析,福建七匹狼实业有限股份公司,运营能力分析及PPT制作： 黄泽伟 、 黄幼玲 、赖木秀 、 官晓芬 黄佳丽、吴玮琳 、余芳 偿债能力分析及PPT制作： 张伟钦、 王婉欣、 张艳艳、 叶彬彬 赖秋菊 、 许国春 、 叶益军 获利能力分析及PPT制作： 邓超、 林丹娜 、张昌松 、王慧娟 廖丹萍、林耿东、黄鹏,组员与分工,福建七匹狼实业股份有限公司(以下简称“公司”) 前身为晋江恒隆制衣有限公司于1989 年12 月成立的中外合作经营企业； 1993 年6 月更名为福建七匹狼制衣实业有限公司；2001 年6 月，企业变更为内资性质的有限责任公司； 2001 年7
2、月，福建七匹狼制衣实业有限公司依法整体变更为福建七匹狼实业股份有限公司。 2004 年8 月6 日在深圳证券交易所上市交易,证券简称为“七匹狼”,证券代码为“002029”。,七匹狼公司相关背景,历史前沿,品牌 七匹狼品牌创立于1990年，定位成为中国的POLO，恪守“用时尚传承经典，让品牌激励人生”的企业使命。 产品 七匹狼是男士族群时尚生活的代表品牌，成熟稳重、喜欢户外活动、挑战极限，征服自然、时尚、休闲、有个性是它的产品内涵。赋予每一位奋斗中的男士激情与活力。经过多年经营发展，七匹狼品牌服装已连续十年在中国市场占有率第一，在休闲男装市场占有率名列全国第一。,企业文化,经中华全国商业信息中
3、心及国家统计局贸易外经统计局根据全国大型零售企业商品销售统计，“2001年度七匹狼牌茄克衫（休闲装）”市场综合占有率在同类产品中位列第一，连续五年获此殊荣，“七匹狼”休闲装已成为领先中国男装消费趋势的佼佼者。 经过多年精心经营，以服装产业为核心的品牌多元化经营战略获得极大成功，“七匹狼“品牌已成为现代男仕崇尚生活的代言人。,国内美誉,本案例针对七匹狼公司近5年来的财务状况进行初步分析,盈利能力分析,盈利能力是指企业获取利润的能力。利润是企业内外有关各方都关心的中心问题、利润是投资者取得投资收益、债权人收取本息的资金来源,是经营者经营业绩和管理效能的集中表现,也是职工集体福利设施不断完善的重要保
4、障。因此,企业盈利能力分析十分重要。 盈利能力分析是指企业获取利润的能力,是投资者取得投资收益、债权人收取本息的资金来源,是经营者经营业绩的体现,也是职工集体福利设施不断完善的重要保障。因此盈利能力分析十分重要。主要用企业资金利润率、销售利润率、成本费用利润率去评价。,1、营业利润率,营业利润率是指企业的营业利润与营业收入的比率。它是衡量企业经营效率的指标，反映了在不考虑非营业成本的情况下，企业管理者通过经营获取利润的能力。其计算公式为： 营业利润率=营业利润/全部业务收入100% 其中营业利润取自利润表，全部业务收入包括主营业务收入（营业收入）和其他业务收入（营业外收入） 营业利润率越高，说
5、明企业商品销售额提供的营业利润越多，企业的盈利能力越强；反之，此比率越低，说明企业盈利能力越弱。,福建七匹狼有限公司5年来的相关比率表,通过该折线图我们可以看出，在2009年以前，该公司的营业利润率一直呈现下滑趋势，说明该公司销售收入的获利水平在逐渐降低。但在09年以后又开始出现了较大的上升趋势。说明该公司的销量有了明显的提高。,营业利润率,利润率是剩余价值与全部预付资本的比率,利润率是剩余价值率的转化形式，是同一剩余价值量不同的方法计算出来的另一种比率。 如以p代表利润率，C代表全部预付资本（c+v），那么利润率p=m/C=m/(c+v)。 利润率反映企业一定时期利润水平的相对指标。利润率指
6、标既可考核企业利润计划的完成情况，又可比较各企业之间和不同时期的经营管理水平，提高经济效益。成本利润率=利润成本100%，销售利润率=利润销售100% 成本利润率=利润/成本费用100%。,2、成本费用利润率,福建七匹狼有限公司5年来的成本利润率表,通过该折线图我们可以看出，在2008年以前，该公司的成本费用利润率一直呈现下滑趋势。,说明该公司为取得收益而付出的代价越来越小，公司的获利能力增强。但在08年以后又开始出现了较大的上升趋势。说明该公司的获利能力开始降低，对成本费用的控制能力和经营管理水平下降。,净资产收益率又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产
7、得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。,3、净资产收益率,福建七匹狼有限公司6年来的净资产收益率表,净资产收益率在06年至10年均为正数，较为稳定反映了该公司的盈利能力还好，且从08年金融危机以后起也有增长趋势。,总资产收益率（ROA）是分析公司盈利能力时又一个非常有用的比率。是另一个衡量企业收益能力的指标。在考核企业利润目标的实现情况时，投资者往往关注与投入资产相关的报酬实现效果，并经常结合每股收益（EPS）及净资产收益率（ROE）等指标来进行判断。实际上，总资产收益率（ROA）是一个更为有效的指标。 总资产收益率的
8、高低直接反映了公司的竞争实力和发展能力,也是决定公司是否应举债经营的重要依据。,4、总资产收益率,福建七匹狼有限公司6年来的总资产收益率表,总资产收益率,分析：从6年的趋势来看，总资产收益率比较稳定，上升和下降的幅度不大，2005年为13.47%，2007年出现下滑为12.02%，2010年为12.79%，从这一指标可以看出，七匹狼保持比较稳定的利润收入,资产效率分析,(营运能力比率分析),（Analysis of Enterprises Operating Capacity），主要指企业营运资产的效率与效益。企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。企业营运资产的效益通常是指企业的产出
9、额与资产占用额之间的比率。 企业营运能力分析就是要通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析，评价企业的营运能力，为企业提高经济效益指明方向。,企业营运能力,1应收账款周转率 2存货周转率 存货周转率= 3存货分析,营运能力比率分析,营运能力比率分析表,营运能力比率分析图,由上表可以看出，该公司应收账款的回收情况不是很好，其应收账款周转率呈一直下降的趋势，表现坏账的可能性大大提升，应采取措施加强应收账款的回收；存货周转率波动较小，表明企业的现金流量稳定，经营效率和存货占用的资金比较稳定；流动资产周转率呈增高趋势，流动资产利用率高，流动资金占用减少，表明该企业生产经营环节改善；固定资产
10、和总资产呈现良好的增长趋势，表明该企业对于资产的利用效率非常之高，资产营运效率非常好。,偿债能力分析,企业的偿债能力,是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。 企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括短期偿债能力和长期偿债能力。,偿债能力,是指企业以流动资产偿还流动负债力，它反映企业偿付日常到期债务的能力。对债权人 来说，企业要具有充分的偿还能力才能保证 其债权的安全，按期取得利息，到期取回本金；对投资者来说，如果企业的短期偿 债能力发生问题，就会牵制企业
11、经营的管理 人员耗费大量精力去筹集资金，以应付还债，还会增加企业筹资的难度，或加大临时紧急筹资的成本，影响企业的盈利能力。,短期偿债能力,短期偿债能力 - 衡量指标,流动比率=流动资产/ 流动负债 流动比率是衡量企业短期偿债能力的一个重要财务指标，这个比率越高，说明企业短期偿债能力流动负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大。但是，过高的流动比率也并非好现象。因为流动比率越高，可能是企业滞留在流动资产上的资金过多，未能有效加以利用，可能会影响企业的获得能力。经验表明，流动比率在2：1左右比较合适。,相应的折线图：,福建七匹狼有限公司5年来的流动比率表,从上图可以看出，七匹狼近 五年的短期偿债
12、能力很强，并且从2007年起有逐步下降的趋势，原因在于公司销售规模不断扩大，使得公司各项流动性资产增加，并超过流动负债的增长规模，从而使得流动比率、 速动比率等短期偿债能力指标趋好,具体来看，0709年的流动比率均 在标准值2以上，而2010年的流动 比率有所下降，从2.124497下降到 了1.783455。我们知道，流动比率 的高低，理论上以2为标准，但具 体还要视企业的行业状况和经营 状况的具体分析。流动比率偏高， 可能是由于流动资产过多，或者 流动负债偏少，这就要结合其流 动资产的具体构成来进行分析。,分析,2）速动比率 速动比率=速动资产流动负债 =（流动资产存货）流动负债 速动比率
13、是企业速动资产与流动负债的比率。流动比率在评价企业短期偿债能力时，存在一定的局限性，如果流动比率较高，但流动资产的流动性较差，则企业的短期偿债能力仍然不强。在流动资产中，存货需经过销售，才能转变为现金，若存货滞销，则其变现就成问题。 通常认为正常的速动比率为1，低于1的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。但这仅是一般的看法，因为行业不同速动比率会有很大差别，没有统一标准的速动比率。例如，采用大量现金销售的商店，几乎没有应收账款，大大低于1的速动比率则是很正常的。相反，一些应收账款较多的企业，速动比率可能要大于1。,短期偿债能力 - 衡量指标,福建七匹狼有限公司5年来的速动比率表,相应的折线图：,
14、从速动比率来看，其五年的值都远高于标准值1，且表现出与流动比率同样地趋势。,短期偿债能力 - 衡量指标,3）现金比率 现金比率=（现金+有价证券）/流动负债 *100% 是速动资产扣除应收帐款后的余额与流动负债的比率，最能反映企业直接偿付流动负债的能力。现金比率一般认为20%以上为好。但这一比率过高，就意味着企业流动资产未能得到合理运用，而现金类资产获利能力低，这类资产金额太高会导致企业机会成本增加。现金比率能够反映企业即时付现能力。,福建七匹狼有限公司5年来的现金比率表,相应的折线图：,从现金流量比率看，5年的 值都高于0，说明七匹狼的 现金偿债能力还是比较强的。,上述3个比率指标可能要结合
15、 行业水平或者竞争对手的水平 进行分析 可能更有意义。但总体来说， 就七匹狼近5年 的 比率及趋势看， 七匹狼的短期偿债能力还是 较好 的 ，总体朝着标准值发展。,长期偿债能力分析,七匹狼2006-2010年度,资产负债率 衡量公司利用债权人提供的资金进行经营活动的能力 资产负债率=负债总额/资产总额*100% 产权比例 产权比率=负债总额/股东权益*100% 利息保障倍数 息税前正常营业利润与负债利息之比,衡量指标,长期偿债能力指标计算,从上表中七匹狼长期 偿债能力的比率来看, 资产负债率近五年保 持在30%左右的水平 且呈现逐年上升的趋 势，股东权益比率则 是在70%左右,总体上 呈现出下
16、降的趋势。,长期负债比率为0,说明 七匹狼的财务风险低。 偿债保障比率呈逐年 上升的趋势,可能是由 于负债总额上升所导致的。 说明七匹狼的财务风险低。偿债保障比率呈逐年 上升的趋势,可能是由于负债总额上升所导致的,分析,上图中可以看出七匹狼长期偿债能力的结构分析表可以发现,其股东权益占到负债及股东权益总额的70%左右,2007年度更增加到超过70%的水平;负债中长期负债所占比重为零,负债的主要来源于流动负债,且流动负债占负债及股东杈益的比重有逐年上升的趋势，在2010年达到31.66%。因此,七匹狼总体的负债水平适中,而长期负债水平更是低于正常水平，总体表明七匹狼的财务状况良好。,谢谢观赏,2011年3月16日,