年固收汇校园巡讲计划.ppt

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1、固收汇 （固定收益创新发展汇） 2014.03,复旦大学职业发展分享会 暨 固收汇“青年精英培养计划”,固收汇简介 职业发展分享 固收汇“青年精英培养计划” 问答环节,一、固 收 汇 简 介,固收汇（全称：固定收益创新发展汇）是一个由上海地区从事固定收益工作的资深人士组成的学习型团体； 固收汇 定期邀请国内固定收益领域资深的从业者，举办线下沙龙分享活动，我们本着专业、实务、创新、共进的理念，为上海地区固定收益领域的从业人员搭建交流、学习、合作的平台； 固收汇 以往举办、承办的活动参与人数已超过1500人次，参与者均是来自国内固定收益领域各个板块的从业者（包括银行、保险、信托、券商、基金、租赁、

2、保理、期货等机构）； 固收汇 已举办沙龙分享活动18期，户外活动4期，微信平台关注人数近9000人。,沙 龙 活 动,杭 州 毅 行,对于未来的职业方向你是否还有诸多疑惑？ 对于金融的各个板块你是否还不完全了解？ 对于一线的金融从业人员的工作状态、业务模式你是否好奇？ 对于金融行业大牛们工作中的心得体会、苦辣酸甜你是否渴望？,二、职 业 发 展 分 享,二、职 业 发 展 分 享,什么是固定收益？ 什么是FICC ? 固定收益,权益,固定收益,一级市场,二级市场,生产、加工,投资、交易,大类债券 银行理财 信托计划 资管计划 ,大类债券 - 信托计划 资管计划 ,商业银行 信托公司 保险公司

3、基金公司 证券公司 财务公司 阳光私募 ,资产规模排序 大的： 买方 小的：多卖方,2.1 商业银行业务介绍,国有银行 股份制银行 城市商业银行 农村商业银行、农信社、农村合作银行 村镇银行 政策性银行,2.1 商业银行概况,2.1.1.1 国有银行,资产总规模排名,招商银行 ：接近40000亿 兴业银行 体制灵活 民生银行 业务考核；压力很大 浦发银行 中信银行 光大银行 平安银行 华夏银行 发展节奏和速度比较快 30%业务,2.1.1.2 股份制银行,北京银行 南京银行 宁波银行 天津银行 广州银行 杭州银行 已经上市；网点开放较多,2.1.1.3 城市商业银行,北京农商银行 重庆农商银行

4、 上海农商银行 广州农商银行 天津农商银行 深圳农商银行 山东省农村信用社联合社 上市,2.1.1.4 农村商业银行,2.1.1.5 村镇银行,国家开发银行 农业发展银行 中国进出口银行,2.1.1.6 政策性银行,前台部门 创造利润部门 （绩效奖金） 中台部门 营运、考核、统计 后台部门 支持,2.1.2.1 商业银行前中后台介绍,公司金融条线 零售金融条线 金融市场条线 贸易金融条线 其他,2.1.2.1 前台部门,资金来源：公司存款 资金运用：流动资金贷款、项目 贷款、房地产开发贷款、银团贷款,2.1.2.1 前台部门 公司金融条线,资金来源：储蓄存款 资金运用：住房抵押贷款、个人经营性

5、贷款、汽车贷款,2.1.2.1 前台部门 零售金融条线,私人银行： （VIP个人） 资产管理服务、保险服务、信托服务、税务咨询和规划、遗产咨询和规划、房地产咨询等。每位客户都有专门的财富管理团队，包括会计师、律师、理财和保险顾问等。一般来说，私人银行为客户配备一对一的专职客户经理，每个客户经理身后都有一个投资团队做服务支持；通过一个客户经理，客户可以打理分布在货币市场、资本市场、保险市场、基金市场和房地产、大宗商品和私人股本等各类金融资产。,2.1.2.1 前台部门 零售金融条线,资金来源：总行拨付营运资金、市场主动负债（同业存放与拆放、各种正回购、理财资金）。 资金运用：存放与拆放同业、逆回

6、购交易、债券投资、非标投资、债券承销等,2.1.2.1 前台部门 金融市场条线,资金来源：外币存款。 资金运用：结售汇、贸易融资（信用证、代收代付、跨境人民币交付等）、资金交易类业务等。,2.1.2.1 前台部门 贸易金融条线,信用卡条线：POS、分期付款手续费等中间业务收入。 网络金融条线：网银账户使用费等中间业务收入。 利率市场化，存贷利率差会降低，需要两方面来补：,2.1.2.1 前台部门 其它,董事会办公室、监事会办公室、办公室 人力资源部 计划财务部 风险管理部 授信审批部 会计部 ,2.1.2.2 中台部门,董事会办公室：为董事长服务。股东大会、董事会，股权投资，上市筹划等 监事会

7、办公室：为监事长服务。 办公室：为行长服务。文件管理,2.1.2.2 中台部门 办公室条线,人员招聘 绩效考核 干部管理 （晋升速度快，受人尊重）,2.1.2.2 中台部门 人力资源部,资产负债管理 预算管理 考核激励 统计报表 费用报销 （资金头寸从全行的视角来认识银行，对分支行会进行考核）,2.1.2.2 中台部门 计划财务部,信用风险 市场风险 操作风险 其他,2.1.2.2 中台部门 风险管理部,公司贷款授信、个人贷款授信 行业授信、区域授信、产品授信 贷审会 贷款带给谁？多少数目？,2.1.2.2 中台部门 授信审批部,会计核算流程 资金清算 账务处理 凭证、单据等管理 （比较累，加

8、班多）,2.1.2.2 中台部门 会计部,信息科技部 总务部 其他,2.1.2.3 后台部门,系统开发 系统维护 通过拼系统来实现银行间的竞争！,2.1.2.3 后台部门 信息科技部,物料采购 后勤服务,2.1.2.3 后台部门 总务部,安全保卫部 工会 团委 ,2.1.2.3 后台部门 其它,意愿 准备,2.1.3 银行求职注意事项,银行优点,自身性格特点,部门+职位,2.1.3 意愿,行测 性格测试 英语 专业知识 ,2.1.3 准备,2.2 商业银行的资产管理业务,资产管理涵义 是指委托人将自己的资产交给受托人，由受托人为委托人提供理财服务的行为；由金融机构作为受托人代理客户在金融市场进

9、行投资，为客户获取投资收益； 在国内，资产管理又称作代客理财。 资产管理和财富管理区别 资产管理是“受人之托，代人理财”的信托业务，更强调投资能力；财富管理则强调以客户为中心，为客户提供全面的财务规划，更重视资产的配置能力； 资产管理机构的典型代表如各类公募或私募基金公司、券商或银行的资产管理部门，强调以自身强大的投资能力实现客户资产的保值增值；而商业银行的私人银行机构，则是典型的财富管理机构，其功能更多是帮助客户配置财富。,2.2.1 商业银行的资产管理业务,美林投资时钟理论是资产配置领域著名理论，该理论将资产品种表现与经济周期联系起来。 在经济的衰退期、复苏期、过热期和滞涨期，债券、股票、

10、大宗商品和现金组合的表现依次超过大市。,2.2.2 资产管理行业的周期性,过热期,滞涨期,衰退期,复苏期,2006 Y2Q至 2007 Y3Q: 以股票为标的的资产管理产品发展迅速，如公募和阳光私募的股票型基金。,2007Y3Q-2008Y1Q: 公募货币基金规模快速上升。,2008 Y2Q-2009Y1Q: 债券产品表现出色，其中公募债券基金和券商集合集合理财产品中的债券产品均有了迅猛发展。,中国资管行业周期性表现,2009Y2Q-2010Y2Q 股票型资产管理产品表现良好，如股票型基金以及券商理财产品中的股票产品。,2.2.2 资产管理行业的周期性,境外资产管理行业中，资产管理机构包括外资

11、全能型银行、外资投资银行、以财富管理为核心业务的外资财富管理机构、专业资产管理公司或基金公司，以及第三方独立理财机构等。 境内资产管理行业中，当前资产管理机构包括银行理财部门、券商资管、基金公司、信托公司、保险公司和第三方独立理财机构等；,2.2.3 资产管理机构分类,2.2.3 境外资产管理机构,国外资管机构。以投资银行类金融集团高盛为例，作为金融集团公司，充分发挥金融集团优势，资产管理公司与集团内子公司相互合作，业务范围广泛，包括代客管理资产、代客进行组合投资、代客管理流动资产、代客管理营运资本、代客管理现金等； 国内资管机构。国内券商与国际投资银行组织结构比较相似，但规模相对比较小，券商

12、虽专门设置资产管理部从事资产管理业务，但是公司内各部门各自为政，不能整合资源，发挥公司的整体力量。因此，国内券商的资产管理内容显得非常单一，基本上就是代理客户进行投资，对象也一般是风险较大的股票市场、收益较稳定的债券市场、基金市场。,2.2.4 中外资产管理公司比较以券商为例,2012年是中国资产管理行业风起云涌的一年，中国进入大资管时代。在人民币国际化和利率市场化两大外部变革背景下，监管机构高密度出台各项创新政策，监管限制逐步放开，金融创新步伐加快，资产管理阵营迅速壮大，中国资产管理行业正式进入一个群雄逐鹿的年代。 从传统的基金业和券商为主演变为包括银行理财、信托、保险资管、阳光私募、期货资

13、管等多元竞争格局。 商业银行作为传统的金融机构，参与到资产管理的大行业之中，不仅面向大众发行了大量的理财产品，管理先进的商业银行也面向高端客户开展私人银行财富管理业务； 中国进入大资管时代，各种广泛意义上的资产管理机构也逐步扩大自身市场份额。,2.2.5 现有资产管理主要格局,2.2.5 现有资产管理主要格局,内功修炼 专业素养 经济、会计、统计、数学、编程 广泛阅读 历史、哲学、国学、心理学等 丰富经历 没有一件事是不值得经历的，凡是经历的都是有意义的。 社团、实习、失恋,2.2.6 职场TIPS,了解你自己 内向/外向，感性/理性 喜欢什么 适合什么 边走边看,2.2.6 职场TIPS,相

14、信时间的力量 坚持 在一个方向上去积累，连续地正向积累 思考 思则变，变则通 独立思维,2.2.6 职场TIPS,考证有必要么？ CFA，FRM,CPA 什么样的工作好？ 技术含量 工资高 悠闲 现在我该做什么？,2.2.6 职场TIPS,2.3 衍生品投资,利用基础金融工具及其组合，对客户现有的或将来的资产或负债进行管理。 基础金融工具：即期（Spot），远期（Forward）、期货（Future）、期权（Option)与互换/掉期（Swap)等。 管理对象：机构客户的现金流，包括资产与负债。,2.3.1 衍生品投资,固定成本、锁定收益 规避未来不确定的汇率和利率风险，提前锁定债券成本或资产

15、收益，并确定未来的现金流。 降低成本、提高收益 承担适当的风险敞口，降低债务成本或提高资产收益。,2.3.2 投资目的,结构性存款（本外币交叉理财） 结构性票据 结构性远期 结构性利率互换,2.3.3 交易品种,需求 人民币的升值趋势使更多的客户倾向于将手中闲置的外币资金转换成人民币以避免汇率损失，因此客户产生了合理提高人民币资金收益的需求。 对策 通过本外币交叉理财的方式满足客户合理提高人民币资金收益的要求。,2.3.3.1 结构性存款,定义 本外币交叉理财是一种以人民币为计价币种，外币为结算币种，通过与国际市场金融标的挂钩获得投资收益的理财方式。 特点 1. 增加投资渠道，间接投资国际金融

16、市场； 2. 无汇率风险； 3. 自由定制（期限，标的，结构与期望收益率等）。,2.3.3.2 结构性存款,运作方式,本金,96%,4%,100%,本金 + 收益（如有）,收益,衍生利息,96%,4%,衍生利息,96%,4%,96%,4%,收益,2.3.3.3 结构性存款,挂钩标的 汇率、商品、股票、基金、指数、利率、债券与混合挂钩。 常用结构 区间双不碰型（double no touch） ； 单边看涨/跌型（digital）到期一次观察； 单边看涨/跌型（one touch）观察内连续观察。,2.3.3.4 结构性存款,案例： 金额：1亿元人民币 期限：3个月 挂钩标的：EUR/USD 即

17、期汇率：1.3000 参考区间：1.2800-1.3200 收益条款： 若汇率在3个月内的任何时间均未曾突破过参考区间，则3.81%p.a.； 否则3.65%p.a.。 资金成本：3.80%p.a.,3.65%,收益率,3.81%,1.2800,EUR/USD,分行成本 3.80%,1.3200,2.3.3.5 结构性存款,案例： 金额：1亿元人民币 期限：6个月 挂钩标的：XAU 初始价格：1600美元/盎司 收益条款： 若在到期观察日的挂钩标的价格高于初始价格的110%，则4.05%p.a.； 否则3.80%p.a.。 资金成本：4.00%p.a.,3.80%,收益率,4.05%,1760

18、.00,XAU,分行成本 4.00%,2.3.3.6 结构性存款,特点 1. 与结构性存款类似； 2. 本金购买票据，客户需同时面对交易对手和票据发行人的信用风险； 3. 购买境外发行人发行的结构性票据需通过QDII渠道。,2.3.4.1 结构性票据,定义 是由即期、远期外汇买卖、外汇期权等金融工具组合而成的业务。 特点 在承担一定风险的前提下，优化远期汇率；对汇率风险进行套期保值。,2.3.4.2 结构性远期,解决方案： 1.三个月后即期外汇买卖 2.标准化产品-远期交易 即期汇率：1.3000 远期汇率：1.3100 3.标准化产品-期权买卖 期限：3个月 名义本金：1000万欧元 交易方

19、向：买入看涨欧元，执行价1.3100 期权费：2.50%，即25万欧元,案例： 客户为从欧洲进口设备，需3个月后支付1000万欧元，但仅有美元收入。,2.3.4.3 结构性远期,解决方案： 4.结构性产品-结构性远期 执行价：1.2800 产品条款：3个月内任意时候，EUR/USD大于1.3500，则产品提前终止；否则客户在3个月后按执行价买入欧元（卖出美元） 好处： 可能获得普通远期更优惠的汇率。 风险： 若提前终止后欧元对美元汇率大幅上升，则客户成本将上升。,案例： 客户为从欧洲进口设备，需3个月后支付1000万欧元，但仅有美元收入。,2.3.4.4 结构性远期,定义 指将互换中的利息支付

20、与国际市场标的指数挂钩，包括利率、汇率、信用、商品或股票等，以达到降低利率支付水平目的的利率互换。 形式 包括“触发式”、“敲出式”、“按日计息”与“滚雪球”等。,2.3.5.1 结构性利率互换,2.3.5.2 结构性利率互换,2.4 资本中介业务,插入一张ppt 通过产品设计和开发、做市、风险管理等服务，满足客户固定收益类投融资需求。 为商业银行理财计划提供做市和交易咨询服务； 提供利率开发自主管理、自主品牌的财富管理产品； 互换、现券的保证金交易等代客交易及做市服务。 证券公司的研究员话语权不高，新财富前三的有话语权（固定收益领域） 一旦建立起来比较强。 证券公司筹资 与 银行是不同的。

21、所以很多是从银行挖过来，因为人脉，钱来源。 基金公司的研究员比较强势，交易员主要是执行。 信用研究员基本上是从信用评级公司挖来的。 投资经理大多是从交易员发展起。,2.4 资本中介业务,1、现金管理产品,2.4 资本中介业务,2、结构化产品（1年期、前端9倍、后端1倍）,2.4 资本中介业务,3、结构化产品（1年期、前端5倍、后端1.4倍）,2.4 资本中介业务,4、结构化产品（1年期、前端6倍、私募债）,2.4 资本中介业务,5、结构化产品（3年期、前端3倍、后端4倍）,2.4 资本中介业务,6、结构化产品（夹层结构）,7、跨境产品（RQFII/QFII）,2.4 资本中介业务,2.5 国内

22、投资银行业务介绍,广义含义：广义的投资银行业务涵盖资本市场的所有业务，包括公司融资、并购顾问、股票和债券等金融产品的承销和交易、资产管理、经纪业务和风险投资等业务。,狭义含义：狭义的投资银行业务是指一级市场的股权、债券承销业务，并购业务的财务顾问等。,2.5 国内投行业务介绍,2013年国内115家证券公司全年实现营业收入1592 亿元，全年实现净利润440亿元，104家券商实现盈利。截至2013年底，证券公司总资产2.08万亿，净资产7538亿，净资本5204亿。,2.5 国内券商业务介绍,证券公司投资银行业务部从事的业务为证券承销与保荐业务及财务顾问业务。2013年两项业务收入173.37

23、亿元，占券商全部业务收入的11.4%。,IPO,再融资,企业债、公司债、私募债,并购重组,新三板、资产证券化等创新业务,国内投行主要收入来源，今后仍将保持较大的比重，但容易受暂停发行等政策影响,相对风险小、收益高的业务,预计在投行业务收入将占据越来越重要的地位,原来的屌丝业务，但和并购基金结合后，创造的收益迅速增长，已成为投行收入的重要来源,占投行的收入比例偏低，发展前景还有一定的不确定性,2.5 投行银行部主要业务 IPO和债券可能会实施注册制；所以现在能找到钱最重要-帮忙把股票发出来。 资本市场部！买股票将会变得资源,掌握资源 融资-资金 投资方-找到项目,2.5 国内投行的工作状态,20

24、12年券商收入排名,2012年股票主承销家数排名,2012年债券主承销家数排名,我国债券市场产品监管概况及市场分布,多投监管,求职建议（1）,1、有很好的家庭背景和社会资源，并最终能够转换为投行项目； 2、情商很高，能不断积累各方面资源，并最终转换为投行项目； 3、智商高、勤奋，对证券、财务、法律或行业能够不断地钻研和积累，逐步成为核心业务人员或业务负责人。,1、沟通！沟通！沟通！比任何其他行业对情商的要求都要高； 2、正直投行最终拼的是人品； 3、责任感细节决定成败。,什么类型的人容易在投行生存并取得较好的职业发展：,投行人员最需要具备哪些特质：,求职建议（2）,1、优选股权融资、债务融资、

25、并购重组财务顾问等业务近几年排名靠前的券商，最好是最近几年业绩排名比较稳定的券商。这种公司管理相对规范，团队相对稳定，能给新人提供较好的锻炼、学习机会； 2、次选资本实力强的公司（很多规模大的券商投行业务做得不是很好，但强大的资本实力对股票、债券发行有很大的帮助）； 3、投行部门股权融资、债务融资和并购重组财务顾问都强的优先考虑，业务来源多元化，团队抗风险能力强； 4、忽略基本工资，有业绩的投行团队的奖金会更丰厚。,选择什么样的券商投行部,2.6 证券公司资产管理业务,新政激活行业 业务简介 心得和分享,2.6 券商资管,券商资管新政and新基金法,2012年10月19日，中国证监会召开新闻通

26、气会，正式发布修订后的证券公司客户资产管理业务管理办法、证券公司集合资产管理业务实施细则及证券公司定向资产管理业务实施细则，自公布之日起施行。 2013年6月1日新基金法开始实施。,1、取消集合计划行政审批，改为事后由证券业协会备案管理。（集合时间大大缩短）,2、扩大投资范围：集合允许投资证券期货交易所交易的投资品种、银行间市场交易的投资品种以及金融监管部门批准或备案发行的金融产品。对于定向资产管理，允许投资者和证券公司自愿协商，合同约定投资范围；,3、扩大资产运用方式：允许进行融资融券；允许正回购提高杠杆；提高自有资金投入比例,2.6 券商资管,传统业务,该业务指的是券商资产管理部门发行集合

27、或定向产品，然后投资于股票、债券等标的，类似于基金公司，但鉴于历史原因，规模较小。,创新业务,1、发行集合资产管理计划用于投资信托计划、股票质押式回购等标的，该集合计划可以根据需要采取分级结构； 2、通过定向计划这个万能神器，进行监管制度套利。主要合作机构为银行，满足银行的各式需求（简称通道业务）； 3、资金资产的撮合，鉴于通道业务的利润非常微薄，券商资管现主动寻找资产，推荐给银行或集团资金，获取更高利润；,2.6 券商资管,业务心得,现券商资管的业务重心都放在了创新业务上，也就是找资产，推荐给银行，求通道，典型的卖方角色。,求职建议,1、建议大资管平台； 2、小资管平台需跟对领导；,2.6

28、券商资管,2.7 信托业务介绍,三、固收汇“青年精英培养计划”,什么是固收汇“青年精英培养计划”？ 固收汇将开展为期3年的完全免费的、构架完善的培养计划！帮你打造完善的知识体系，构架多元的信息渠道，积累丰富的人脉资源。 为什么会有固收汇“青年精英培养计划”？ 组织的发展需求；会员的业务需求；理事的公益需求。 我们的优势是什么？ 组织会员：涵盖上海地区主流银行、券商、基金、信托等； 理事团队：多元的业务条线，丰富的实战经验，强大的凝聚力； 顾问团队：专业、资深、影响力,三、固收汇“青年精英培养计划”,三年期“青年精英培养计划”（一年一考核，一年一筛选）,第一年：为期一年的固定收益领域各类知识的培

29、训； （1）基础培训：固定收益各个板块的业务实操的入门 （2）业务培训：固定收益各个板块业务操作详解 （3）实战操作：通过参与微信平台、沙龙活动构建自上而下的知识体系 第二年：为期一年的固定收益领域资深从业人员的一对一指导； （1）各类活动：线下沙龙、户外活动、知识讲座 （2）资源共享：名誉顾问、对外平台、内部人脉 第三年：为期一年的 固收汇 平台运营实操 （1）各类活动：线下沙龙、户外活动、知识讲座 （2）资源共享：名誉顾问、对外平台、内部人脉,三、固收汇“青年精英培养计划”,报名方式,1、请于2014年3月14日前发邮件至gushou_ 内容见下： （1）个人简历：以附件形式 （2）邮件正文：写明 第一，你对固定收益行业的了解 第二，为什么申请固收汇 第三，你的优势和特长 2、通过简历删选的同学，会在两周内收到下一阶段的面试通知 3、面试通过后，会进行“青年精英培养计划”的第一轮培训,固收汇： （1）微信公众平台：GUSHOU_HUI（定期发布线下活动、日常新闻热点等信息） （2）官方邮箱： gushou_ （报名“固收汇”青年精英培养计划的同学，请将个人简历以附件形式发送到官方邮箱，并在正文中写明申请原因，截止时间3月14日）,四、提问环节,