期货市场法律法规体系介绍yifei18.20(final)资料.ppt

《期货市场法律法规体系介绍yifei18.20(final)资料.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《期货市场法律法规体系介绍yifei18.20(final)资料.ppt（54页珍藏版）》请在三一文库上搜索。

1、我国期货市场政策法规体系 与我所合约规则体系介绍,法律事务部 二一五年八月十七日,主要内容,我国期货市场政策法规体系,第一部分,我国期货市场的发展历程,我国期货市场的发展历程,我国期货市场的发展历程,1993年11月，国务院发布关于坚决 制止期货市场盲目发展的通知（国 发【1993】77号），开始对期货市场 进行全面清理整顿。 期货交易所减少至15家 期货经纪机构减至300家 期货交易品种35个,1998年8月，国务院发布关于进 一步整顿和规范期货市场的通知 （国发【1998】27号，对期货市场 进行第二次大的结构调整。 期货交易所减少至3家 期货经纪机构减少至160多家 期货交易品种12个,

2、第一次整顿,第二次整顿,广联籼米事件,严格控制持仓总量 禁止仓单充抵保证金 禁止T 0结算,苏州红小豆 事件,海南中商 F703咖啡事件,3.27国债事件,我国期货市场风险事件,取消对实物交割总量的限制,长春联合 玉米事件,长春联合商品交易所关闭 玉米期货交易保证金20%,透支交易,挪用保证金,提供虚假信息 误导客户下单,吃点,我国期货市场诉讼案件,私下对冲,期货公司,强行平仓,期货公司,我国期货市场的发展历程,1993年11月，国务院发布关于坚决 制止期货市场盲目发展的通知（国 发【1993】77号），开始对期货市场 进行全面清理整顿。 期货交易所减少至15家 期货经纪机构减至300家 期货

3、交易品种35个,1998年8月，国务院发布关于进 一步整顿和规范期货市场的通知 （国发【1998】27号，对期货市场 进行第二次大的结构调整。 期货交易所减少至3家 期货经纪机构减少至160多家 期货交易品种12个,第一次整顿,第二次整顿,大连商品交易所,郑州商品交易所,上海期货交易所,中国金融期货交易所,我国期货交易所,上海国际能源交易中心,我国期货市场投资者结构,我国期货市场成交规模,我国期货市场法规体系,以期货交易管理条例为核心， 以证监会部门规章、规范性文件为主体，以期货交易所、期货保证金监控中心和期货业协会的自律规则为补充的法规体系。,我国期货市场法规体系,司法解释,最高人民法院关于

4、办理内幕交易、泄露内幕信息刑事案件具体应用法律若干问题的解释,期货法 （缺位）,期货交易管理条例（国务院）,十个配套管理办法（证监会）,上期所,最高人民法院关于办理证券期货违法犯罪案件工作若干问题的意见,最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定,我国期货市场法规体系,期货交易所管理办法 期货公司监督管理办法 期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法 期货从业人员管理办法 期货投资者保障基金管理暂行办法 期货公司风险监管指标管理办法 证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法 期货公司金融期货结算业务试行办法 国有企业境外期货套期保值业务管理办法 境外交易者和境外经纪机构从事境内特

5、定品种期货交易管理暂行办法,我国期货市场政策法规演变,其他部委规章及有关政策,1994年国税总局 货物期货征收增值税具体办法,1997年财政部 关于商品期货交易财务管理暂行规定,2007年央行银监会证监会保监会 金融机构客户身份识别资料交易记录办法,2010年 公安机关管辖的刑事案件立案追诉标准的规定（二）,2011年银监会 金融机构衍生品交易业务管理暂行办法,2013年外管局 外国投资者境内直接投资外汇管理规定,2015年外管局 关于境外交易者和境外经纪机构从事境内特定品种期货交易外汇管理有关问题的通知,2015年人民银行 中国人民银行公告2015第19号,我国期货市场政策法规演变的背景,1

6、、治理整顿的需要 2、使市场有法可依 3、规范发展的标志,1、市场内外部环境发生变化 2、原条例不适应市场的发展 3、期货市场发展的新里程碑,1、市场改革开放 2、市场发展创新 3、市场生态环境,我国期货市场政策法规演变,法规,期货法立法必要性,我所合约规则体系,第三部分,1999年,1995年,上海石油交易所 上海建材交易所 上海化工交易所等 6家,上海期货交易所发展历程,上海金属交易所,上海商品交易所,上海粮油 商品交易所,上海期货交易所,上海期货交易所上市品种,上海期货交易所会员结构,截至2015年8月，上海期货交易所共有会员203家，其中期货公司会员151家，占74%；非期货公司会员5

7、2家，占26%。,交易所会员的定义与分类,上海期货交易所会员管理办法第二条 会员是指根据期货交易有关法律、法规和交易所章程的有关规定，经交易所审核批准，在交易所进行期货交易活动的企业法人或者其他经济组织。 上海期货交易所会员管理办法第四条 交易所会员按业务范围分为期货公司会员和非期货公司会员。,上海期货交易所指定存管银行,指定期货保证金存管银行 工行、交行、建行、中行、农行 新增指定期货保证金存管银行 浦发银行、平安银行、兴业银行、民生银行、招商银行、中信银行、光大银行,期货合约,期货合约是交易所统一制定的、规定在将来的某一特定时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。 期货合约的主要条款

8、包括：合约名称、交易品种、交易单位、报价单位、最小变动价位、每日价格最大波动限制、合约交割月份、交易时间、最后交易日、交割日期、交割品级、交割地点、最低交易保证金、交易手续费、交割方式、交易代码。 期货合约的附件与期货合约具有同等法律效力。,上海期货交易所阴极铜标准合约,上海期货交易所阴极铜标准合约,一、交割单位 阴极铜标准合约的交易单位为每手5吨，交割单位为每一仓单25吨，交割必须以每一仓单的整数倍交割。 二、质量规定 （1）1号标准铜（Cu-CATH-2）的各项规定，其中主成分铜加银含量不小于99.95%。 （2）外型及块重。可用于交割的阴极铜应为块状，每块重量不小于15公斤，中心部位的厚

9、度不小于5毫米。 （3）每张仓单的溢短不超过2%，磅差不超过0.2%。 （4）每一仓单的铜，必须是同一生产企业生产、同一牌号、同一注册商标、同一质量品级、同一块形、捆重近似的商品组成。 （5）每一仓单的阴极铜，必须是本所批准的注册品牌，须附有质量证明书。 （6）仓单须由本所指定交割仓库按规定验收合格后出具。 三、交易所认可的生产企业和注册品牌 用于实物交割的阴极铜，必须是交易所注册的品牌。A级铜(Cu-CATH-1)可替代交割。具体的注册品牌和升贴水标准，由交易所另行规定并公告。 四、指定交割仓库 由交易所指定并另行公告，异地交割仓库升贴水标准由交易所规定并公告。 注：根据上期发2013175

10、号文修订,上海期货交易所规则体系框架,章程,交易规则,会员管理办法,交易细则,交割细则,违规处理办法,指定交割仓库管理办法,结算细则,风险控制管理办法,套期保值交易管理办法,标准仓单管理办法,燃料油交割实施细则（试行）,指定交割油库管理办法（试行）,会员大会审议通过，报证监会批准,理事会审议通过 向证监会报告备,指定交割金库管理办法（试行）,黄金期货交实施割细则（试行）,指定钢材厂库交割办法（试行）,保税交割实施细则（试行）,连续交易细则,石油沥青交割实施细则（试行）,指定存管银行管理办法,上海期货交易所章程框架,第一章 总则 第二章 设立、变更与终止 第三章 会员 第四章 会员大会 第五章

11、理事会 第六章 总经理 第七章 业务管理 第八章 财务管理 第九章 处罚与争议处理 第十章 附则,章程的框架,上海期货交易所章程主要内容,交易所的性质与职能,交易所的组织性质：上海期货交易所指依照期货交易管理条例和期货交易所管理办法规定条件设立的会员制交易所，履行期货交易管理条例和期货交易所管理办法规定的职能，按照其章程实行自律性管理的法人。 交易所的职能：一、 提供期货交易的场所、设施和服务; 二、制定并实施期货交易所的业务规则; 三、设计期货合约、安排期货合约上市; 四、组织、监督期货交易、结算和交割; 五、制定并实施风险管理制度、控制市场风险; 六、保证期货合约的履行; 七、发布市场信息

12、; 八、监管会员期货业务，查处会员违规行为; 九、监管指定交割仓库的期货业务；十、监管结算银行与本所有关的期货结算业务；十一、中国证监会规定的其它职能。,会员、会员大会、理事会,会员：会员分为期货公司会员和非期货公司会员。会员应当向交易所出资认缴50万元，取得会员资格。 会员大会：会员大会是交易所的权力机构，由全体会员组成。会员大会由理事会召集，一般情况下每年召开一次。会员大会应当有三分之二以上会员参加方为有效，每一会员享有一票表决权。 理事会：理事会是会员大会的常设机构，对会员大会负责。理事会会议至少每半年召开一次。理事会会议应当有三分之二以上理事出席方为有效，其决议应当经全体理事二分之一以

13、上表决通过。,处罚与争议处理,交易所可以根据本章程、交易规则及其实施细则，对期货市场参与者的违规、违约行为进行处理。交易所对违规行为，视情节轻重和后果大小，可单处或并处警告、通报批评、强行平仓、暂停期货业务、罚款、没收违规所得、取消会员资格或市场禁止进入等处罚。 会员、客户、指定交割仓库、指定期货保证金存管银行之间因期货交易发生争议，协商无效的，可以提请交易所调解或者直接依法提请仲裁或诉讼。 会员与交易所之间发生争议，协商无效的，可以依法提请仲裁或诉讼。,上海期货交易所交易规则框架,第一章 总则 第二章 上市品种和期货合约 第三章 交易大厅管理 第四章 经纪和自营 第五章 交易业务 第六章 风

14、险控制 第七章 结算业务 第八章 交割业务 第九章 异常情况处理 第十章 信息管理 第十一章 监督管理 第十二章 争议处理 第十三章 附则,交易规则框架,交易规则的主要内容,交易制度,席位管理 交易大厅管理 远程交易 价格 交易编码 信息管理 连续交易相关制度 套保交易管理 套利交易管理,交易制度,交易细则 连续交易细则 套保交易管理办法 套利交易管理办法,交易业务的主要规定,连续交易： 交易所规定交易时间的交易。目前为10个品种。 连续交易时间为：21:00-02:30 套保交易： 套期保值交易头寸实行审批制度。 套期保值交易头寸分为一般月份套期保值 交易头寸和临近交割月份套期保值交易头寸。

15、 非套保交易：套利交易和投机交易 套利交易分为跨期套利和跨品种套利。套利交易头寸分为一般月份套利交易 头寸和临近交割月份。 同一客户在不同期货公司会员处非套期保值持仓的合计数，不得超过期货合 约在不同时期的限仓比例规定加上该时期对应的套利交易头寸之总和或者持 仓限额规定加上该时期对应的套利交易头寸之总和。,保证金制度,第四条 交易所实行交易保证金制度。阴极铜（以下简称铜）、铝、锌、天然橡胶期货合约的最低交易保证金为合约价值的5%，螺纹钢、线材期货合约的最低交易保证金为合约价值的7%，黄金期货合约的最低交易保证金为合约价值的7%，燃料油期货合约的最低交易保证金为合约价值的8%。经中国证监会批准交

16、易所可以调整交易保证金。 第五条 交易所根据某一期货合约持仓的不同数量和上市运行的不同阶段（即：从该合约新上市挂牌之日起至最后交易日止）制定不同的交易保证金收取标准。（总的来说，随着交割日的临近，保证金将越收越高）,（五）某一期货合约上市运行阶段时间段的划分方法 如Cu0305，其运行阶段是从2002年5月16日起至2003年5月15日止，其中：2002年5月16日为该合约新上市挂牌之日、2003年5月15日为最后交易日、2003年5月14日为最后交易日前一个交易日，2003年5月13日为最后交易日前二个交易日，2003年5月为交割月份、2003年4月为交割月前第一月、2003年3月为交割月前

17、第二月、2003年2月为交割月前第三月。示意图如下：,本办法有关条款时间段的划分方法参照本款执行。,合约新上市 挂牌当月,结算制度,结算机构 存管银行管理 日常结算 实物交割结算 有价证券,结算制度,结算细则 指定存管银行管理办法,结算业务规则,交易所实行每日无负债结算制度。 当日交易结束后，交易所对每一会员的盈亏、交易保证金、税金、交易手续费等款项进行结算。会员可通过会员服务系统获取相关的结算数据。 当日盈亏为平仓盈亏与持仓盈亏之和。 会员的保证金余额低于交易所规定的结算准备金最低余额的，应当追加保证金。会员必须在下一个交易日开市前补足至结算准备金最低余额，未补足的，若结算准备金余额大于零而

18、低于结算准备金最低余额，禁止开新仓；若结算准备金余额小于零，则交易所将对该会员强行平仓。 有价证券充抵保证金业务,交割制度,交割流程 入库与出库 各品种交割具体规定 交割结算 期转现 交割费用 交割违约 仓库、厂库交割 保税交割 标准仓单管理,交割制度,交割细则 燃料油期货交割实施细则 黄金期货交割实施细则 沥青期货交割实施细则 保税交割实施细则 标准仓单管理办法,交割业务规则,实物交割是指期货合约到期时，根据交易所的规则和程序，交易双方通过该期货合约所载商品所有权的转移， 了结未平仓合约的过程。 各期货合约最后交易日后未平仓合约必须进行交割。到期合约的交割只能以会员的名义进行。投资者交割，须

19、通过会员办理。 会员进行实物交割必须在交易所规定的时间内将货款或交割单据交到交易所。 交易所按照“时间优先、数量取整、就近配对、统筹安排”原则将标准仓单向买方会员进行分配。 在交易所规定的时间内，卖方会员交出标准仓单和相应的增值税专用发票后，交易所付给卖方会员货款；买方会员交入货款后，交易所付给买方会员标准仓单，一收一付，先收后付。 交易所在收到卖方会员标准仓单和相应的增值税专用发票或买方会员货款后将应清退的保证金部分划转卖方会员或买方会员。 买方会员在收到标准仓单后如有异议，应在交易所规定的时间内至指定交割仓库完成标准仓单所列标的物的验收。 交割结算价为该期货合约交割结算的基准价。 发生允许

20、范围内的数量溢短时，以最后交易日结算价计算溢短货款。,会员管理,会员资格 会员变更 监督管理,会员管理,会员管理办法,交割仓库管理,指定交割仓库申请和审批 权利和义务 日常业务 监督管理 厂库标准仓单管理,交割仓库管理,指定交割仓库管理办法 指定交割金库库管理办法 指定交割油库管理办法 指定钢材厂库交割办法,风控制度,保证金制度 涨跌停板制度 当日无负债结算制度 持仓限额制度 大户报告制度 强行平仓制度 异常情况处理制度 风险准备金制度 违规违约处罚制度 风险警示制度,十大风险控制制度,风险控制管理办法,强行平仓制度,交易所实行强行平仓制度，对会员或投资者违规超仓的或者未按规定及时追加保证金的

21、，以及其他违规行为的，交易所对违规会员采取强行平仓措施。具体实施细则另行制定。 强行平仓盈利部分按有关规定处理，发生的费用及损失由违规者承担。因市场原因无法强行平仓造成的损失扩大部分也由违规者承担。 当会员、投资者出现下列情况之一时，交易所对其持仓实行强行平仓： （一）会员结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足的； （二）持仓量超出其限仓规定的； （三）相关品种持仓没有在规定时间内按要求调整为相应整倍数的 （四）因违规受到交易所强行平仓处罚的； （五）根据交易所的紧急措施应予强行平仓的； （六）其他应予强行平仓的。,连续三个交易日出现单边市,连续三个交易日出现单边市， D4交易日该铜、铝

22、、锌、天然橡胶、螺纹钢、线材、黄金、燃料油期货合约暂停交易一天。交易所在D4交易日根据市场情况决定对该铜、铝、锌、天然橡胶、螺纹钢、线材、黄金、燃料油期货合约实施下列两种措施中的任意一种： 措施一：D4交易日，交易所决定并公告在D5交易日采取单边或双边、同比例或不同比例、部分会员或全部会员提高交易保证金，暂停部分会员或全部会员开新仓，调整涨跌停板幅度，限制出金，限期平仓，强行平仓等措施中的一种或多种化解市场风险，但调整后的涨跌停板幅度不超过20%。在交易所宣布调整保证金水平之后，保证金不足者须在D5交易日开市前追加到位。若D5交易日该期货合约的涨跌幅度未达到当日涨跌停板，则D6交易日该期货合约

23、的涨跌停板和交易保证金比例均恢复正常水平；若D5交易日该期货合约的涨跌幅度与D3交易日同方向再达到当日涨跌停板，则交易所宣布为异常情况，并按有关规定采取风险控制措施；若D5交易日该期货合约的涨跌幅度与D3交易日反方向达到当日涨跌停板，则视作新一轮单边市开始，该日即视为D1交易日，下一日交易保证金和涨跌停板参照本办法第十二条规定执行。 措施二：在D4交易日结算时，交易所将D3交易日闭市时以涨跌停板价申报的未成交平仓报单，以D3交易日的涨跌停板价，与该合约净持仓盈利投资者（或非经纪会员，下同）按持仓比例自动撮合成交。同一投资者持有双向头寸，则首先平自己的头寸，再按上述方法平仓。,一、铜单边市涨跌停

24、板和保证金调整情况,投机头寸限仓制度,交易所实行投机头寸限仓制度，套期保值头寸不限仓。规定一般月份合约和交割月前一个月份合约同时按会员和投资者编码限仓，经纪会员的限仓由交易所根据其注册资本、信誉、抗风险能力、以前年度交易情况和投资者数量核定。交割月份合约实行对会员和投资者绝对量限仓。投资者在不同经纪会员处开户，其持仓量应合并计算。具体实施细则另行制定。,持仓限制,表中某一期货合约持仓量为双向计算，期货公司会员、非期货公司会员、客户的持仓限额为单向计算；经纪会员的持仓限额为基数。,违规处理,稽查 违规处理 裁决与执行 纠纷调解,违规处理,违规处理办法,违规处理,期货市场参与者具有下列违反交易管理

25、规定行为之一的，责令改正，没收违规所得。情节较轻的，给予警告、强行平仓、暂停开仓交易1个月以内的处罚，没有违规所得或者进行罚款。 （一）通过合谋集中资金，统一指令，联手买卖，操纵市场价格的； （二）利用移仓、分仓、对敲等手段，规避交易所的持仓限制，超量持仓，控制或企图控制市场价格，影响市场秩序的； （三）利用对敲等手段，影响市场价格、转移资金或者牟取不当利益的； （四）不以成交为目的或明知申报的指令不能成交，仍恶意或连续输入交易指令企图影响期货价格，扰乱市场秩序或转移资金的； （五）为制造虚假的市场行情而进行连续买卖、自我买卖或蓄意串通，按事先约定的方式或价格进行交易或互为买卖，制造市场假象，影响或企图影响市场价格或持仓量的； （六）利用内幕信息或国家秘密进行期货交易或泄露内幕信息影响期货交易的； （七）以垄断、囤积标的物和不当集中持仓量的方式，控制交易所大量指定交割仓库标准仓单，企图或实际严重影响期货市场行情或交割的； （八）以操纵市场为目的，用直接或间接的方法操纵或扰乱交易秩序，妨碍或有损于公正交易，有损于国家利益和社会公众利益的； （九）以非善意的期转现行为，影响市场秩序的； （十）未按要求使用交易所标准仓单管理系统，影响系统正常运作的； （十一）未遵守交易所风险警示制度的有关要求的； （十二）其他违反中国证监会和交易所有关交易管理规定的行为。,谢谢 !,