《证券投资3-4.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《证券投资3-4.ppt（117页珍藏版）》请在三一文库上搜索。
1、技术指标分析概述,考虑市场行为的各个方面,建立一个数学模型, 给出数学上的计算公式,得到一个体现股票市场的某个方面内在实质的数字。这个数字叫指标值。指标值的具体数值和相互间关系,直接反映股市所处的状态,为我们的操作行为提供指导方向。指标反映的东西大多是从行情报表中直接看不到的。,技术指标是指按照事先规定好的固定方法对证券市场的原始数据进行处理，处理后的结果是某个具体数字，这个数字就是技术指标。将连续不断得到的技术指标值制成表，并根据所制成的图表对市场进行行情研判，这种方法就是技术指标法.,1.技术指标的本质,常用技术指标,移动平均线():(MovingAverage) 动向指数（） 累积能量线
2、（） 相对强弱指标（） 乖离率（） 成交量与股价的关系,2.技术指标的应用法则,(1)指标的背离指标走向与股价走向不一致（向相反方向变化） (2)指标的交叉两条线相交（金叉、死叉） (3)指标的高、低位指标进入超买、超卖区 (4)指标的徘徊没有明确的方向 (5)指标的转折图形掉头（趋势结束或开始） (6)指标的盲点指标无能为力,以下，我们主要介绍几种常用的指标：MACD趋向指标，KDJ超买超卖指标，RSI强弱指标。 注意：仅仅凭借个别技术指标做出投资决策是不明智的举动。请投资者务必在实际操作中结合股市的具体行情，运用多种技术指标综合分析！,3、市场趋势指标 (1)移动平均线() (Moving
3、Average),移动平均线(MA)是以道琼斯的“平均成本概念“为理论基础，采用统计学中“移动平均“的原理，将一段时期内的股票价格平均值连成曲线，用来显示股价的历史波动情况，进而反映股价指数未来发展趋势的技术分析方法。它是道氏理论的形象化表述。 移动平均线依计算周期分为短期，如MA（5） -周均线、MA（10） -2周均线、MA（20）-月均线、中期，如MA(30)和长期，如MA(60)、MA（120）移动平均线。,移动平均线有算术移动平均数、加权移动平均数和指数平滑移动平均数三种。常用前两种。 (1)算术移动平均数。公式为： MA(P1P2P3Pn)/n 式中P1为第一日收盘价，依次类推；n
4、为移动平均数周期。 (2)加权移动平均数。公式为： MA(P11P22Pnn)/(12n),移动平均线的计算,均线从下降开始走平，股价从下上穿均线；股价连续上升后获利回吐，一时跌破均线，但均线继续上升，股价再次上穿均线；股价连续上升远离均线，突然下跌，但在均线附近再度上升；股价跌破均线，连日暴跌，远离均线。,葛兰维尔法则 买入信号,卖出信号,均线从上升开始走平，股价从上下穿均线；股价上穿均线后又跌回均线之下，均线继续向下；股价连续下降远离均线，突然上升，但在均线附近再度下降；股价上穿均线，并连续暴涨，远离均线。,买进信号：金叉较短天数均线上穿较长天数均线，两线向上，将有涨势。 卖出信号：死叉较
5、短天数均线下穿较长天数均线，两线向下，将有跌势。 出现金叉时一般会出现回档（卖压）-买进机会；出现死叉时一般会出现反弹（补空）-卖出机会。,交叉比较,多空市场确认,均线为短、中、长期由上而下排列多头市场；均线为长、中、短期由上而下排列空头市场。 股价短期均线中期均线长期均线多头市场；股价短期均线中期均线长期均线空头市场。,是GeralAppel于1979年提出的。MACD由正负差（DIF）和异同平均数（DEA）两部分组成，DIF是核心，DEA是辅助。DIF是快速平滑移动平均线与慢速平滑移动平均线的差。快速和慢速的区别是进行指数平滑时采用的参数大小不同，快速是短期的，慢速是长期的。 DEA是DI
6、F的移动平均，也就是连续数日的DIF的算术平均。,(2)平滑异同平均线Moving Average Convergence and Divergence,MACD用快速与慢速移动平均线聚合与分离的征兆功能研判股票的买进或卖出时机和信号。MACD一般用9日移动平均线、12日移动平均线及DIF线，分析确认股价的中期涨势或跌势；分析判断短期的转折点。,12日EMA的计算：,2日EMA的计算：,差离率DIF的计算：,MACD的计算：,MACD算法,平均值（DEA）=最近9日的DIF之和/9 柱状值（）=DIF-DEA,将DIF与（DEA）MACD值分别绘出线条，然后依“交错分析法”分析，当DIF线向上
7、突破MACD平滑线即为涨势确认之点，也就是买入讯号。反之，当DIF线向下跌破MACD平滑线时，即为跌势确认之点，也就是卖出讯号。 一般而言，在持续的涨势中，12日EMA在26日 EMA之上，其间的正差离值（DIF）会愈来愈大。反之，在跌势中，差离值可能变负（DIF），负差离值也愈来愈大，所以当行情开始反转时，正或负差离值将会缩小。,用法：,实 例,分析MACD柱状线，由红变绿（正变负），卖出信号；由绿变红，买入信号。当直线棒由大开始变小，即为卖出讯号，当直线棒由最小（负数的最大）开始变大，即为买进讯号。因此可以依据直线棒研判短期的反转点。 0轴以下为空头行情，0轴以上为多头行情。 DIF向下突
8、破DEA是卖出信号；DIF向上穿破DEA只能认为是反弹，作暂时补空。 利用DIF的曲线形状，利用形态进行行情分析。主要是采用指标背离原则，这个原则是技术指标中经常使用的。如果DIF的走向与股价走向相背离，则此时是采取行动的信号，至于是卖出还是买入要依DIF的上升或下降而定。 震荡行情尽量不要使用，有滞后性,顶背离：当股价指数逐波升高，而及不是同步上升，而是逐波下降，与股价走势形成顶背离。预示股价即将下跌。如果此时出现两次由上向下穿过，形成两次死亡交叉，则股价将大幅下跌。（见上图）。 底背离：当股价指数逐波下行，而及不是同步下降，而是逐波上升，与股价走势形成底背离，预示着股价即将上涨。如果此时出
9、现两次由下向上穿过，形成两次黄金交叉，则股价即将大幅度上涨。 MACD主要用于对大势中长期的上涨或下跌趋势进行判断，当股价处于盘局或指数波动不明显时，MACD买卖信号较不明显。当股价在短时间内上下波动较大时，因MACD的移动相当缓慢，所以不会立即对股价的变动产生买卖信号。,（3）相对强弱分析指标（RSI）,由Wells Wider创制的一种通过特定时期内股价的变动情况计算市场买卖力量对比，来判断股票价格内部本质强弱、推测价格未来的变动方向的技术指标。 RSI可以采取不同参数的两条或多条RSI曲线的联合使用；可以根据RSI取值的大小判断行情；可以从RSI的曲线形状判断行情；可以从RSI与股价的背
10、离方面判断行情。,算法,一般短期设6， 长期设12。 值永远在0-100之内变动。,RSI取值划分强弱区域,将100分成四个区域，根据RSI的取值落入的区域进行操作。分划区域的方法如下： RSI值 市场特征 投资操作 80100 极强 卖出 5080 强 买入 2050 弱 卖出 020 极弱 买入,背离法则,RSI处于高位，并一峰比一峰低，则股价则一峰比一峰高，为顶背离，股价上涨是衰竭动作，是强烈的卖出信号；反之为底背离，是买进信号。,从RSI的曲线形状判断行情,当RSI在较高或较低的位置形成头肩形和多重顶(底)，是采取行动的信号。这些形态一定要出现在较高位置和较低位置，离50越远越好，越远
11、结论越可信，出错的可能就越小。形态学中有关这类形状的操作原则，这里都适用。,盘整的判断,盘整时，RSI一底比一底高，多头势强，后市可能续涨买进；反之，是卖出信号。股价尚在盘整阶段，而RSI已整理完成，股价将随之突破。 将的两个连续低点、连成一条直线（见图），当向下跌破这条线时，为卖出信号。 将的两个连续峰顶、连成一条直线（见上图），当向上突破这条线时，为买入信号。,RSI在40-60之间的交叉信号尽量不用，骗线的可能性较大。 为了确认是否进入超买区超卖区或是否穿越了中界线应尽量使用长期，以减少骗线的发生。如图白色的短期RSI下穿50中界，但黄色的长期RSI未下穿，说明其上升走势并未改变，下穿5
12、0的短期RSI为“骗线“，股价后期的逐波上扬证实了这一点。,交叉应用原则：,1白色的短期值在以下，由下向上交叉黄色的长期值时为买入信号。(见下图) 2白色的短期值在以上，由上向下交叉黄色的长期值时为卖出信号。(见下图) 3短期值由上向下突破，代表股价已经转弱。(见下图) 4短期值由下向上突破，代表股价已经转强。(见下图),5当值高于进入超买区，股价随时可能形成短期回档。 6当值低于进入超卖区，股价随时可能形成短期反弹。,7在股价盘整期间应放弃使用指标，转而观察指标中的是否已经走出泥潭。（见上图） 8在较强的强势涨跌行情中，如果及指标显示股价为强势，则放弃使用指标。(见上图),(4)随机指数（K
13、D线）,随机指标（）由George CLane于1973年首创的。它综合了动量观念、强弱指标及移动平均线的优点，用来度量股价脱离价格正常范围的变异程度。测量超买、超卖情况的指标。它是研判股市颇为有效的短期技术分析指标。,KD线通常是用K%、D%两条曲线构成的图形关系来分析研判价格走势，它主要反映市场的超买和超卖现象、走势背离现象以及K%与D%相互交叉突破现象，从而预示中短期走势的到顶与见底过程。,n日RSV（n）/（n-n） 100 Cn收盘价、Ln最低价、Hn最高价 K线：RSV的M1日移动平均 D线：K值的M2日移动平均: N、M1、M2 天数，一般取9、3、3,随机指标（KDJ）算法,区
14、域判断,KD超过80就应该考虑卖出了，低于20就应该考虑买入了。这种操作是很简单的，同时又是很容易出错的，完全按这种方法进行操作很容易招致损失。大多数对KD指标了解不深入的人，以为KD指标的操作就限于此，故而对KD指标的作用产生误解。 J指标取值超过100和低于0，都属于价格的非正常区域，大于100为超买，小于0为超卖。,K值大于，短期内股价容易向下出现回档；K值小于，短期内股价容易向上出现反弹；但在极强、极弱行情中、指标会在超买、超卖区内徘徊，此时应参考、指标以确定走势的强弱。,在常态行情中，值大于后股价经常向下回跌；值小于后股价易于回升。 在极端行情中，值大于，股价易产生瞬间回档；值小于，
15、股价易产生瞬间反弹（见下图）。这种瞬间回档或反弹不代表行情已经反转。,值信号不常出现，可是一旦出现，可靠性相当高。当值大于时，股价会形成头部而出现回落；值小于时，股价会形成底部而产生反弹。,背离判断,当股价走势一峰比一峰高时，随机指数的曲线一峰比一峰低，或股价走势一底比一底低时，随机指数曲线一底比一底高，这种现象被称为背离，随机指数与股价走势产生背离时，一般为转势的讯号，表明中期或短期走势已到顶或见底，此时应选择正确的买卖时机。,交叉判断,值大于值时，表明当前是一种向上涨升的趋势，因此线从下向上突破线时，是买进的讯号，反之，当值大于值，表明当前的趋势向下跌落，因而线从上向下跌破线时，是卖出讯号
16、。 线与线的交叉突破，在80以上或20以下较为准确。 KD指标对大盘股有较高准确性。,当白色的值在以下的低水平，形成一底比一底高的现象，并且值由下向上连续两次交叉黄色的值时，股价会产生较大的涨幅。,当白色的值在以上的高水平，形成一顶比一顶低的现象，并且值由上向下连续两次交叉黄色的值时，股价会产生较大的跌幅。,交叉判断注意,从KD指标的交叉方面考虑。K与D的关系就如同股价与MA的关系一样，也有死亡交叉和黄金交叉的问题，不过这里交叉的应用是很复杂的，还附带很多其他条件。下面以K从下向上与D交叉为例进行介绍。 K上穿D是金叉，为买入信号，这是正确的。但是出现了金叉是否应该买入，还要看别的条件。,第一
17、个条件是金叉的位置应该比较低，是在超卖区的位置，越低越好。 第二个条件是与D相交的次数。有时在低位，K、D要来回交叉好几次。交叉的次数以2次为最少，越多越好。 第三个条件是交叉点相对于KD线低点的位置，这就是常说的“右侧相交”原则。K是在D已经抬头向上时才同D相交，比D还在下降时与之相交要可靠得多。换句话说，右侧相交比左侧相交好。 满足了上述条件，买入就放心一些。少满足一条，买入的风险就多一些。但是，如果要求每个条件都满足，尽管比较安全，但也会错过很多机会。 对于K从上向下穿破D的死叉，也有类似的结果。,形态判断,从KD指标曲线的形态方面考虑。当KD指标在较高或较低的位置形成了头肩形和多重顶(
18、底)时，是采取行动的信号。注意，这些形态一定要在较高位置或较低位置出现，位置越高或越低，结论越可靠，越正确。操作时可按形态学方面的原则进行。 对于KD的曲线我们也可以画趋势线，以明确KD的趋势。在KD的曲线图中仍然可以引进支撑和压力的概念。某一条支撑线和压力线的被突破，也是采取行动的信号。,成交量与股价的关系,成交量与股价的关系 供需双方取得共识后完成交易手续叫做成交。成交是交易的目的和实质，是市场存在的根本意义，换句话说，没有成交的市场就不称其为市场。 在证券市场中，成交量是成交股数和成交金额的统称。成交股数是某股票某日成交股数之和，成交金额则是该股票成交值总和的货币表示。 成交量是股票市场
19、的原动力，没有成交量配合的股价形同无本之木。因此，成交量是投资者分析判断市场行情并作出投资决策的重要依据，也是各种技术分析指标应用时不可或缺的参照。,成交量与股票价格、交易时间、投资者意愿、市场人气等诸多因素互为因果，相互影响。成交量的变化过程就是股票投资者购买股票欲望消长变化的过程。也就是股票市场人气聚散的过程。当人气聚敛，成交量增大，会吸引更多投资者介入，必定刺激股价攀升；股价升至一定高度，投资者望而却步，成交量开始徘徊；获利盘纷纷出手，成交量放大，又会导致人心趋散，股价会下跌；而当人心惶惶，抛盘四起，成交量的放大似乎成为人气进一步涣散的引信；待到股价继续下跌，成交量萎缩，投资者逃脱唯恐不
20、及，供大于求，股价又走入低谷 成交量的变化最能反映股市的大趋势。上升行情中，做长线和做短线都可获利，因此股票换手频繁，成交量放大；在下跌行情中，人气日趋散淡，成交量缩小。,成交总值与加权股价指数涨跌有密切关系,股价指数上升,必须伴有成交量的持续增加。多头市场里，成交量随着指数上升而扩大，到了股价指数上升而成交量停滞或缩小时，预示本轮上升行情即将结束，接踵而来的将是股价指数下跌；在空头市场中，指数的每次下跌都会伴有成交量的急剧萎缩，到指数下降而成交量不再减少，本轮跌势也就告一段落。这就是“先见量、后见价“说法的实践基础。,成交量与股价的关系,成交量与股价的关系体现为下面两种情况： 量价同向：即股
21、价与成交量变化方向相同。股价上升，成交量也相伴而升，是市场继续看好的表现；股价下跌，成交量随之而减，说明卖方对后市看好，持仓惜售，转势反弹仍大有希望。 量价背离：即股价与成交量呈相反的变化趋势。股价上升而成交量减少或持平，说明股价的升势得不到成交量的支撑，这种升势难于维持；股价下跌但成交量上升，是后市低迷的前兆，说明投资者惟恐大祸降临而抛售离市。 成交量是反映股市上人气聚散的一面镜子。人气旺盛才可能买卖踊跃，买气高涨，成交量自然放大；相反，投资者在人心动摇举棋不定，人气低迷时心灰意冷，成交量必定萎缩。 成交量是观察庄家大户动态的有效途径。资金巨大是庄家大户的实质，他们的一切意图都要通过成交来实
22、现。成交量骤增，很可能是庄家在买进卖出。,（5）BOLL压力支撑指标,(一) BOLL指标简介 BOLL指标又叫布林线指标，是研判股价运动趋势的一种中长期技术分析工具。 BOLL指标是美国股市分析家约翰 布林根据统计学中的标准差原理设计的一种简单实用的技术分析指标。一般而言，股价的运动总是围绕某一价值中枢（如均线、成本线等）在一定的范围内变动。布林线指标正是在此基础上，引入“股价信道”的概念，通道的宽窄随着股价波动幅度的大小而变化。,（二 ） BOLL指标的组成与意义,1）上轨线UP是阻力线（绿）。 中轨线MB是平均线（蓝）。下 轨线DN是支撑线（红）。 由 上轨线和下轨线组成的通道成 为“股
23、价信道”。 2）正常情况下，股价运行于“股价信道”内。上下轨是显示股价安全运行的最高价位和最低价位。上轨线、中轨线和下轨线都可以对股价的运行起到支撑作用，而上轨线和中轨线有时则会对股价的运行起到压力作用。如果发生脱轨情况，则意味着行情正处于极端的状态下。,3）当股价盘整时，阻力线和支撑线收缩，称为收口；股价向上或向下突破时，阻力线和支撑线打开，称为开口，证明股价即将产生大的波动。 4）一般而言，当股价在布林线的中轨线上方运行时，表明股价处于强势趋势；当股价在布林线的中轨线下方运行时，表明股价处于弱势趋势。,（三） BOLL指标的波动,当股价波动很小，处于盘整时，股价信道变窄，预示着股价的波动处
24、于暂时的平静期。 当股价波动超出狭窄的股价信道的上轨时，预示着股价的异常激烈的向上波动即将开始。 当股价波动超出狭窄的股价信道的下轨时，预示着股价的异常激烈的向下波动将开始。,（四） BOLL指标的收缩与开口方向,布林线中长期看来是一种优秀的趋势指标，当布林线由收口转至开口时，表示股价结束盘整，即将产生剧烈波动，而股价的突破方向，标志着未来趋势的运动方向。即，股价向上突破阻力线，则是一轮上升趋势。反之，将是一轮下跌趋势。 投资者需对开口逐渐变小的股票多加留意。因为布林线指标开口逐渐变小代表股价的涨跌幅度逐渐变小，多空双方力量趋于一致，股价将会选择方向突破，而且开口越小，股价突破的力度就越大。,
25、（五） BOLL指标的实际应用,1）当价格运行在BOLL中轨和上轨之间的区域时，只要价格不跌破中轨，说明市场处于多头行情中，此时我们考虑的交易策略就是逢低点买进，不考虑做空。 2）当价格运行在BOLL中轨和下轨之间的区域时，只要价格不冲破中轨，说明市场处于空头行情中，此时我们的交易策略就是逢高点卖出，不考虑买进。 3）当价格沿着BOLL上轨运行时，市场为单边上涨行情，该情况下一般为爆发性行情，持有多单的一定要守住，只要价格不脱离上轨区域就耐心持有。,4）当价格沿着BOLL下轨运行时，市场为单边下跌行情，该情况一般为一拨快速下跌行情，持有的空单只要价格不脱离下轨，要做的也是耐心持有。 5）当价格
26、运行在BOLL中轨区域时，市场表现为振荡行情，市场会在此区域上下振荡。该行情对于做趋势的朋友杀伤力最大。此时我们采取的交易策略是空仓观望，回避掉这一段振荡行情。 6）BOLL通道的缩口状态。当价格经过一段时间的上涨和下跌后，会在一个范围内进入振荡休整，振荡的价格区域会越来越小，BOLL通道表现为上、中、下三个轨道缩口。此状态为大行情来临前的预兆。此时我们采取的交易策略是空仓观望休息。,7）BOLL通道缩口后的突然扩张状态。当行情在BOLL通道缩口状态下经过一段时间的振荡整理后，BOLL通道会突然扩张，这意味着一拨爆发性行情已经来临，从此之后行情便会进入单边行情。在此情况下我们可以积极调整自己的
27、仓位，顺应行情建仓。 8）BOLL通道中的假突破行情。当BOLL通道经过缩口后在一拨大行情来临之前，往往会出现假突破行情，这是主力在发力前制造的一个陷阱，即常说的“空头陷阱”或“多头陷阱”。投资者需警惕。最好的方法是通过仓位控制来消除风险。,(6)动向指数（）,动向指数（Directional Movement Index）又称移动方向指数，是J.WellesWilder于1978年提出的一种用于判断行情是否已经发动的技术指标。,(6)动向指数（DMI）,DMI是属于趋势判断的技术指标，通过分析股票价格在上升及下降过程中供求关系的均衡点。从而提供对趋势判断的依据。 动向指数有上升指标线、下降指
28、标线和平均动向指数线。在应用时分析上升指标+DI、下降指标DI和平均动向指标ADX三条曲线的关系，通过+DI和DI两条曲线的走势关系来判断入市的信号，ADX则是对行情趋势的判断信号。,计算公式,1.真实波幅TR1值：当日收盘价-当日最低价当日最高价-昨日收盘价当日最低价-昨日收盘价以上三者的最大值为TR1 2.上升指标线（+DM）=当日最高价-昨日最高价(负值或零记为0) 下降指标线（-DM）=昨日最低价-当日最低价(负值或零记为0) 3.N日的真实波幅(TRn)=N日的TR值之和(计算时常设N=7或7的倍数)7日的真实波幅(TR7)=7日的TR值之和,4.+DM7=近7天的+DM之和-DM7
29、=近7天的-DM之和 5.+DI7=+DM7/TR7-DI7=-DM7/TR7 6.DI差=+DI-|-DI|DI和=+DI+|-DI| 7.DX=DI差-DI和 8.第十五天开始计算ADX值：ADX=(第14天的ADX*6+第15天的DX)/7（首次计算时，第14天的ADX用第8天到第14天的DX的总和平均数代替，从第16天开始恢复成用前一天的ADX值计算。） 9.第21天开始计算ADRX：ADRX=（第21天的ADX+第15天的ADX）/2动向指数的计算过程中需要事先分别计算出真实波幅（）、上升指标线（DM）、下降指标线（DM）和平均移动指数线（）。,应用原则：,1主要应用于判别股价的走势
30、，一般不使用它的交叉信号作为买卖信号。 2当DI从下向上突破DI时，即白色的+DI曲线上穿黄色的-DI曲线。股价将上涨；当DI从上向下突破DI时，即白色的+DI曲线下穿黄色的-DI曲线。股价将下跌。,3当脱离之间上行，不论当时的行情是上涨或下跌，都预示股价将在一段时间维持原先的走势。如上图所示，当紫色的ADX曲线脱离20-30之间上行，股价将继续原来的下跌走势。如下图所示，当紫色的ADX曲线脱离20-30之间上行，股价仍然维持其原有的上升趋势。 4当位于DI与DI下方，特别是在之下时，表示股价已经陷入泥沼，应远离观望。 5当绿色的曲线低于时，所有指标都将失去作用，应果断离市。,6在一般的行情中
31、，的值高于以上时，突然改变原来的上升态势调头向下， 无论股价正在上涨还是下跌都代表行情即将发生反转。 此后ADX往往会持续下降到左右才会走平。但在极强的上涨行情中，如图所示。ADX在50以上发生向下转折，仅仅下降到之间，随即再度回头上升，在此期间，股价并未下跌而是走出横盘整理的态势。随着ADX再度回升股价向上猛 涨，这种现象称为“半空中 转折”。也是大行情即将来 临的征兆。 但在实际操作 中仍遵循ADX高于50以上发生向下转折， 即抛出持 股离场观望，在确认“半空 中转折”成立后再跟进的原则。,7当与-相交之后，会随后与交叉，此时如果行情上涨，将是最后一次买入机会；如果行情下跌，将是最后一次卖
32、出机会。如图所示，白色的+DI上穿黄色的-DI之后不久，紫色的ADX就上穿绿色的ADXR，随即股价开始大幅上扬。,(1)腾落指数ADL 算法 将每天收盘价上涨股票家数减去收盘价下跌的股票家数（无涨跌不计）后累积值t ADL（）（上涨家数一下跌家数） i=1 起始日期为ADL（1），目前日期为ADL（）。,5、 市场大盘指标,运用原则,股价指数持续上涨，腾落指数亦上升，股价可能仍将继续上升。 股价指数持续下跌，腾落指数亦下降，股价可能仍将继续下跌。 股价指数上涨，而腾落指数下降，股价可能回跌。 股价指数上跌，而腾落指数上升，股价可能回升。,股市处于多头市场时，腾落指数呈上升趋势，其间如果突然出现
33、急速下跌现象，接着又立即扭头向上，创下新高点，则表示引情可能再创新高。 股市处于空头市场时，ADL呈现下降趋势，其间如果突然出现上升现象，接着又回头，下跌突破原先所创低点，则表示另一段新的下跌趋势产生。,涨跌比率又称回归式的腾落指数，是将一定期间内，股价上涨的股票家数与下跌的股票家数做一统计求出其比率。 算法 日内上涨股票家数移动合计 涨跌比率（） 日内下跌股票家数移动合计 值一般取14日，也有用10日或者24日，甚至更长6周，13周，26周等。,(2)涨跌比ADR,运用原则,当涨跌比率（）大于15时，表示股价长期上涨，有超买过度的现象，股价可能要回跌。 当涨跌经率（）小于05时，表示股价长期
34、下跌，有超卖过度的现象，股价可能出现反弹或回升。 当涨跌比率（）在15与05之间上下跳动时表示股价处于正常的涨跌状况中，没有特殊的超买或超卖现象。 当涨跌比率（）出现2以上或03以下时，表示股市处于大多头市场或大空头市场的未期，有严重超买或超卖现象。 除了股价进入大多头市场，或展开第二段上升行情之初期，涨跌比率有机会出现20以上的绝对买卖数字外，其余次级上升行情超15即是卖点，且多头市场低于05元现象极少，是极佳之买点。,涨跌比率如果不断下降，低于075，通常显示短线买进机会。在空头市场初期，如果降至075以下，通常暗示中级反弹机会，而在空头市场末期，10日涨跌比率降至05以下时，以买进时机。
35、 对大势而言，涨跌比率有先行示警作用，尤其是在短期反弹或回档方面，更能比图形领先出现征兆。若图形与涨跌比率成背驰现象，则大势即将反转。,计算方法 OBOS日内上涨家数移动总和日内下跌家数移动总和 日的采样统计一般设定为10日。 运用原则 OBOS的数值可为正数亦可为负数，当OBOS为正数时，市场处于上涨行情，反之为下跌行情。 10日OBOS对大势有先行指标之功能，一般走在大势前，六日或24日的OBOS因其波动太敏感或太滞缓，参考价值不大。,(3)超买超卖指标OBOS,当OBOS达到一定正数值时，大势处于超买阶段，可选择时机卖出。反之，当OBOS达到一定负数值时，大势超卖，可选择时机买进。OBO
36、S的超买和超卖的指标区域，因市场上市的总股只多寡而变。 OBOS走势与股价指数相背离时，需注意大势反转迹象。 OBOS可用趋势线原理进行研制，当OBOS突破其趋势线时，应提防大势随时反转。 OBOS亦可采用型态原理对其研制，特别当OBOS当高档走出头或低档走出底时，可按型态原理作出买进或卖出之抉择。,(1)乖离率（BIAS） 乖离率（BIAS），其主要功能是通过测算股价与移动平均线出现的偏离程度，从而得出股价在剧烈波动时因偏离移动平均趋势而造成的可能回档或反弹，以及股价在正常范围内移动而继续原有趋势的可信度。,6、市场人气指标,算法： N日乖离率=（当日收盘价-N日移动平均价）/ N日移动平均
37、价100%,用法：,正的乖离率愈大，表示短期获利愈大，则获利回吐的可能性愈高；负的乖离率愈大，则空头回补的可能性愈高。 按个股收盘价与不同天数的平均价之间的差距，可绘制不同的BIAS线，天数一般分定为6日，12日，24日和72日。,买卖参数 6日平均值乖离：3是买进时机，35是卖出时机； 12日平均值乖离：45是买进时机，5是卖出时机； 24日平均值乖离：7是买进时机，8是卖出时机； 72日平均值乖离：11是买进时机，11是卖出时机 BIAS上穿0线时买入、BIAS下穿0线时卖出。,买卖原则：,在个股中无论是上涨行情还是下跌行情，只要趋势稳定乖离率都将波动在一个常态范围内，若超出常态则可视为乖
38、离率过大，股价将向移动平均线靠近，因各种股价价位不同其常态波动范围无法确定，但在计算机图表中可看出个股乖离率的波动范围。其它规律大致相同，如图四川长虹。,白色曲线是5日乖离率；黄色曲线是10日乖离率。其5日乖离率波动常态为正负10。,1、在持续稳定的上升行情中，如下图。 5日，10日乖离率均在0轴线之上，且10日乖离率在5日乖离率之上，当股价横盘整理或回调时，5日乖离率向下移动，在接近或略低于0轴位即向上反弹，说明股价的上升趋势没有改变，可继续持有。 2反弹行情中，以深发展为例（其下跌时5日乖离率常态范围可视为正负5）。,5日、10日乖离率均在0轴位之下，且5日乖离率在10日乖离率之上，当5日
39、乖离率超过负的常态值时，发生反弹。当5日乖离率随反弹的股价上升接近或超过正的常态数值时，反弹将结束。,3上涨行情中，以天津磁卡为例，其常态范围波动在正负5之间。,5日乖离率超过正的常态数值，且与股价出现顶背离时，即股价创出新高而5日乖离率无法创出新高，反而走出一波比一波的形态。可视为头部信号，应适时卖出股票。,4下跌行情中，以深万科为例，其常态波动范围在正负7之间。,5日乖离率超过负的常态数值，且与股价出现底背离时，即股价创出新低而5日乖离率未创出新低，反而走出一波比一波高的形态。可视为底部信号，可逢低购入股票。,5对上证指数而言，乖离率有以下具体表现：,1、5日乖离率波动的常态范围在正负2之
40、间。 2、在持续上升行情中，5日、10日乖离率均在0轴位之上，且10日乖离率在5日乖离率之上，5日乖离率接近或略超过正2时，指数将横盘或回调整理。整理过程中，5日乖离率调头向下，在接近或略低于0轴位时，即反弹向上，说明上升趋势没有改变。 3、在上升行情中，当5日乖离率超过正5，可视为转势信号，此时应密切注视指数变化；当5日乖离率与指数出现顶背离时，可视为顶部信号，此时应尽快离场观望。 4、在下跌行情中 5日乖离率超过负6，将有反弹发生。在反弹过程中，5日10日乖离率均在0轴位之下，且5日乖离率在10日乖离率之上，当5日乖离率向上超过正2时，反弹将结束。,5、下跌行情中,5日乖离率大大超过负的常
41、态范围，且指数与5日乖离率出现底背离时，既指数创出新低而5日乖离率却走出一波比一波高的形态，说明大盘触底成功，可适时介入。,对深圳成分指数而言，其乖离率具体表现如下：,1、5日乖离率波动的常态范围在正负7之间。 2、在持续多头行情中，5日、10日乖离率均在0轴位之上，且10日乖离率在5日乖离率之上，5日乖离率接近或略超过正7时，指数将横盘或回调整理。整理过程中，5日乖离率调头向下，在接近或略低于0轴位时，即反弹向上，说明上升趋势没有改变。 3、在稳步攀升的多头行情中，5日乖离率在常态波动，即说明上升行情稳定；若5日乖离率大于正7，则可视为转势信号，此时应密切观察股价变化，如果出现顶背离，既指数
42、创出新高而5日乖离率走出一波比一波低的形态。则可视为头部，应尽快离场观望。 4、在下跌行情中，5日乖离率超过负7，将有反弹发生。在反弹过程中，5日10日乖离率均在0轴位之下，且5日乖离率在10日乖离率之上。当5日乖离率向上超过0时，反弹将结束。 5、在下跌行情中，5日乖离率大大超过负的常态值，且指数与5日乖离率出现底背离时，既指数创出新低而5日乖离率走出一波比一波高的形态，说明大盘触底成功，可适时介入。 以上数字仅仅是参考值，投资者应在实践中根据个股乖离率的波动常态来确定自己的操作规律。,心理线是一种建立在研究投资人心理趋向基础上，将某段时间内投资者倾向买方还是卖方的心理与事实转化为数值，形成
43、人气指标，做为买卖股票的参数。 计算方法 日内的上涨天数/100 一般设定为12日，最大不超过24，周线的最长不超过26。,(2)心理线PSY,运用原则,由心理线公式计算出来的百分比值，超过75时为超买，低于25时为超卖，百分比值在2575区域内为常态分布。但在涨升行情时，应将卖点提高到75之上；在跌落行情时，应将买点降低至45以下。具体数值要凭经验和配合其他指标。 一段上升行情展开前，通常超卖的低点会出现两次。同样，一段下跌行情展开前，超买的最高点也会出现两次。在出现第二次超卖的低点或超买的高点时，一般是买进或卖出的时机。,当百分比值降低至10或10以下时，是真正的超买，此时是一个短期抢反弹
44、的机会，应立即买进。 心理线主要反映市场心理的超买或超卖，因此，当百分比值在常态区域上下移动时，一般应持观望态度。 高点密集出现两次为卖出讯号；低点密集出现两次为买进讯号。,基本原理 人气指标（）和意愿指标（）都是以分析历史股价为手段的技术指标，其中人气指标较重视开盘价格，从而反映市场买卖的人气；意愿指标则重视收盘价格，反映的是市场买卖意愿的程度，两项指标分别从不同角度股价波动进行分析，达到追踪股价未来动向的共同目的。AR指标又称人气指标或买卖气势指标，是反映市场当前情况下多空双方争斗结果的指标之一。市场人气旺则多方占优，买入活跃，股价上涨；反之，人气低落，交易稀少，人心思逃，则股价就会下跌。
45、 BR指标又称买卖意愿指标，同AR指标一样也是反映当前情况下多空双方相互较量结果的指标之一。其基本的构造思想同AR指标是相同的。 CR指标又叫中间意愿指标，是同AR指标和BR指标极为类似的指标。计算公式相似，构造原理相同，应用法则也相似，区别只是在均衡点取值的大小上有些不同，应用时掌握的界限不同。,(3)人气指标AR、BR、CR,互问互答,参考书推荐, 斯蒂芬佩因曼,作者：(美)斯蒂芬佩因曼 出版社：中国财政经济出版社（财经易文） 出版日期：2002年5月 版次： ISBN：750055628 页数： 开本：16开包装： 原价：￥98.0 蔚蓝价：￥29.4(1星会员价) ￥29.4(2-3星
46、会员价) ￥29.4(4-5星会员价),本书讲述了如何为了证券定价的目的进行财务报表分析，作者将财务报表分析与证券定价直接地、具体地结合起来，使读者可以一层层地解剖各种财务报表数据，一步步地调整原始形态的数据，将其转化为对评估企业价值有帮助的数据，并最终利用这些数据对企业的价值做出评估。本书目标明确；模型科学；逻辑性强；具有鲜活的生命力。,本书从财务报表的相关概念、结构入手，把金融概念与会计概念融合起来。作者认为财务报表分析和证券定价是密切相关的，后者应该是前者的直接结果，因此本书以证券估价为主线，从投资者的角度进行财务报表分析，很好地解决了会计报表与证券市场分析的有机结合问题。作者关于财务报
47、表分析的思路和方法与众不同：独特而系统地逐层解剖和调整各种财务报表数据，将其转化为对于评估企业价值很有帮助的数据，并提供一整套有效的分析技术和工具，帮助你了解商业如何运作，如何产生价值，以及如何在财务报表上表现（或不表现）价值，从而最终利用这些数据对企业的价值做出评估。学完本书后，您能写出具有说服力的、第一流的权益研究报告。 本教材在一定程度上弥补了国内金融市场学课程有关财务报表分析教材方面的空白。,看盘技巧,二.做收盘,1.收盘前瞬间拉高 在全日收盘前半分钟(14:59)突然出现一笔大买单加几角甚至1元,几元把股价拉至很高位. 【目的】:由于庄家(或主力)资金实力有限,为节约资金而能使股价收
48、盘收在较高位或突破具有强阻力的关键价位,尾市突然袭击,瞬间拉高.假设某股10元,庄家欲使其收在10.8元,若上午就拉升至10.8元,为把价位维持在10.8元高位至收盘,就要在10.8元接下大量卖盘,需要的资金必然很大,而尾市偷袭由于大多数人未反应过来,反应过来也收市了,无法卖出,庄家因此达到目的.,2.收盘前瞬间下砸,在全日收盘前半分钟(14:59)突然出现一笔大卖单减低很大价位抛出,把股价砸至很低位. 【目的】:A.使日K形成光脚大阴线,或十字星,或阴线等较难看的图形使持股者恐惧而达到震仓的目的. B.使第二日能够高开并大涨而挤身升幅榜,吸引投资者的注意. C.操盘手把股票低价位卖给自己,或关联人.,股市