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1、宏观经济学与微观经济学的区别,财政政策效应与货币政策效应,学习目的和要求,学会运用ISLM的技术分析货币政策和财政政策 理解各种因素如何影响货币政策效应和财政政策效应 理解货币政策和财政政策综合运用的必要性和原则 探讨不同经济状态下货币政策和财政政策可能的搭配形式及后果,本章的地位和作用,ISLM模型的分析技术在宏观经济政策分析中的运用 需求管理的总结和实践,主要内容,货币政策效应及其影响因素 财政政策效应及其影响因素 货币政策和财政政策的综合运用,第一节 货币政策效应,一、货币政策效应的含义 货币政策效应指在其他条件不变的条件下货币供给量的变动对总需求从而对国民收入和就业的影响。从ISLM模
2、型看，货币政策效应就是LM曲线移动对国民收入变动的影响。,二、IS曲线斜率对货币政策效应的影响,在LM曲线不变时，IS曲线斜率越大（越平坦）， LM 曲线移动对国民收入变动的影响越大，即货币政策效应越大。反之，IS曲线的斜率小（陡峭），货币政策效应小。,IS曲线的斜率大小取决于投资需求的利率弹性d 大小，IS曲线斜率大，说明投资需求的利率弹性大，当LM曲线由于增加货币供给量的扩张性货币政策而向右移动，从而使利率降低时，引起的投资增长幅度大，从而对国民收入增加的影响大。,三、LM曲线斜率对货币政策效应的影响,在IS曲线不变时，LM 曲线斜率越大（越陡峭），LM曲线移动对国民收入变动的影响越大，即
3、货币政策效应越大。反之，LM曲线的斜率小（平坦），货币政策效应小。,LM曲线斜率大小取决于货币需求的利率弹性h大小。LM曲线斜率小，表示货币需求的利率弹性大，即利率的较小变动会引起货币需求的较大变动，货币供给的较大变动只能引起利率，从而投资的较小变动。当LM 曲线由于增加货币供给量的扩张性货币政策而向右移动时，由于利率下降幅度小，投资增加少，从而使国民收入增加少，货币政策效应小。,总之，一项扩张性财政政策如果对利率上升有轻微的影响，并且利率上升对投资下降抑制作用较小，那么， 这项财政政策的效应大；反之，财政政策效应小。 投资需求的利率弹性和货币需求的利率弹性是影响财政政策效应的主要因素。,总之
4、，一项扩张性的货币政策如果对利率下降影响较大，并且这种利率下降对投资增长有较大的刺激作用，那么，这项货币政策的效应就较大。反之，货币政策的效应就较小。 投资需求的利率弹性和货币需求的利率弹性是货币政策效应大小的主要决定因素。,四、货币政策乘数,货币政策乘数，是指IS曲线位置不变，实际货币供给量的变化对均衡国民收入变动的影响程度。 货币政策乘数可以根据ISLM模型的结论推导出来。在产品市场和货币市场同时均衡时，国民收入可以表示为:,Y=,所以,这样，货币政策乘数就可以用公式表示为：,五、古典主义和凯恩斯主义的极端情况,1、 LM曲线处在“古典区域”时，货币政策的效应极大。,2、LM曲线处于“凯恩
5、斯区域”时，货币政策效应为零。,第二节 财政政策效应,一、财政政策效应的含义 财政政策效应指在其他情况不变的条件下政府支出变化对总需求从而对国民收入和就业的影响。从ISLM模型看，财政政策效应是指IS曲线移动对国民收入变动的影响。,二、IS曲线斜率对财政政策效应的影响,在LM曲线不变时，IS曲线斜率大（平坦），IS曲线移动对国民收入变动的影响小，即财政政策效应小；反之，IS曲线斜率小（陡峭），财政政策效应大。 IS 曲线斜率大小反映着投资需求的利率弹性大小。IS曲线斜率大，说明投资需求的利率弹性大，即投资需求对利率变动的敏感程度强，较小的利率变动会引起较大的投资变动。当政府采用增加支出的扩张性
6、财政政策使IS曲线向右移动从而使利率上升时，对投资的抑制作用大，国民收入增加少，因而财政政策效应小。,三、LM曲线斜率对财政政策效应的影响,当IS曲线不变时，LM曲线的斜率小（平坦），IS 曲线移动对国民收入变动的影响大，即财政政策效应大。反之，LM曲线的斜率大（陡峭），财政政策效应小。 LM曲线斜率反映着货币需求的利率弹性大小。LM曲线斜率小，说明货币需求的利率弹性大，利率的较小变动会引起货币需求较大变动，亦即货币需求的较大变动只能引起利率，从而投资的较小变动。当IS曲线向右移动，即政府增加支出引起货币需求增加时，引起的利率上升幅度较小，对投资的抑制作用小，故国民收入水平提高幅度大，财政政策
7、效应大。,总之，一项扩张性财政政策如果对利率上升有轻微的影响，并且利率上升对投资下降抑制作用较小，那么， 这项财政政策的效应大；反之，财政政策效应小。 投资需求的利率弹性和货币需求的利率弹性是影响财政政策效应的主要因素。,四、财政政策乘数,财政政策乘数，是指LM曲线位置不变，即货币市场均衡时，实际财政收支的变化对均衡国民收入变动的影响程度。 财政政策乘数可以根据ISLM模型的结论推导出来。在产品市场和货币市场同时均衡时，国民收入可以表示为:,所以,这样，财政政策乘数就可以用公式表示为,五、挤出效应,1、挤出效应含义 扩张性财政政策所引起的利率上升，挤占私人投资，抑制总需求增加的现象，称为挤出效
8、应。,2、挤出效应与IS曲线的斜率 挤出效应的大小也取决于IS曲线和LM曲线的斜率。 在LM 曲线不变时，IS曲线斜率大（平坦），则挤出效应大；反之，IS 曲线斜率小（陡峭），则挤出效应小。 IS曲线斜率大，说明投资需求的利率弹性大，较小的利率变动会引起较大的投资变动，当IS 曲线由于政府支出增加而向右移动使利率上升时，利率对投资的挤占作用大，故挤出效应大。,3、挤出效应与LM曲线的斜率 当IS曲线不变时，LM曲线斜率小（平坦）， 挤出效应小，LM曲线斜率大（陡峭）， 则挤出效应大。 LM曲线斜率小，反映的货币需求的利率弹性大，利率的较小变动会引起货币需求的较大变动，亦即货币需求的较大变动只能
9、引起利率，从而投资的较小变动，政府支出对投资的挤占作用小，产生的挤出效应小。 挤出效应的大小与货币需求的利率弹性成反方向变动。,六、古典主义和凯恩斯主义的极端情况,1、在古典情况下，财政政策效应为零，挤出效应最大。,2、流动性陷阱区域，财政政策效应最大，挤出效应不存在。,第三节 货币政策和财政政策的混合 一、宏观经济问题和政策目标,1、宏观经济问题 （1）经济萧条和通货紧缩 （2）通货膨胀和经济过热 （3）失业 （4）国际收支失衡 （5）滞胀 （6）结构失衡,2、宏观经济政策目标 （1）充分就业 （2）经济增长 （3）物价稳定 （4）国际收支平衡,二、货币政策与财政政策的混合 使用,1、财政政策和货币政策搭配的类型 （1）扩张性财政政策和扩张性货币政策的组合。 （2）扩张性财政政策和紧缩性货币政策的组合。 （3）紧缩性财政政策和扩张性货币政策的组合。 （4）紧缩性财政政策和紧缩性货币政策的组合。,财政政策与货币政策的搭配,2、各种政策组合适用的经济环境,三、是否需要用政策来稳定经济 （1）利益集团对决策的影响 （2）决策失误 （3）政策失效 （4）政策时滞 （5）公众预期和对策,