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1、1,第七章 風險管理,風險的要素 不確定 有損失的可能性,http:/ risk)與財務風險(financial risk) 可分散化風險 個別風險 非系統風險 純風險 不可分散化風險 市場風險 系統風險 投機(或價格)風險,http:/ 風險衡量 選擇風險管理的手段 執行 評估與檢討,http:/ control) 規避風險(Risk avoidance) 預防與控制(Loss prevention and control) 風險理財(Risk financing) 風險自留(Risk retention) 風險移轉(Risk transfer) 其他 分散化(Diversification
2、) 資訊投資,http:/ retention or self-insurance): 運用機構本身的資金或可借入的資金來支付損失 風險移轉(Risk transfer): 運用其他機構的資金來支付損失,http:/ Pay a premium to avoid losses.(Ex. Buy insurance or options) 避險(Hedging): Take an action to reduce ones exposure to a loss also to give up of the possibility of a gain.(Ex. Buy or sell forwar
3、d (or futures) contracts),http:/ 就可分散化風險而言 投資人可藉由充分分散化的投資組合來修消除 就不可分散化風險而言 降低風險同時也會降低報酬,http:/ (cont),累進稅制下：風險管理(降低風險)會增加公司價值 存在財務危機成本(financial distress costs) ：風險管理(降低風險)會增加公司價值 存在代理成本(股東與債權人)：風險管理(降低風險)會增加公司價值 在風險管理下有助於投資資金的規劃與投資活動的進行,http:/ approach) 資產負債管理或資產與負債相互配合 結構型融資 資產負債表外的方法(off balance-sheet approach) 利用保險與衍生性金融商品 或有資本(contingent capital),http:/ 減低流動性風險 利率敏感資產與利率敏感負債存續期間的配合(Duration matching) 減低利率風險,http:/