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1、国际金融,图片来源：,学习国际金融学的方法 （一）认真听课，先听听老师在课堂上究竟讲什么 1、注意听教师讲解课程的基本框架； 2、注意听教师讲解主要知识点的基本原理； 3、掌握课程内各知识点之间的连接关系； 4、学会运用主要知识点对于社会经济实践的指导。,学习国际金融学的方法 （二）大剂量的课外作业。 大剂量的课外作业才能消化、 巩固课堂中教师的教学内容。 （三）经常、有意识地对身边社会经济现象进行观察 丰富多彩的社会实践增强你的感性认识， 培养你的创造力。,学习国际金融学的方法 （四）系统读书刊、上网查资料 书刊、网上有最新的东西； 只有读书才能使你有可能对对教师的观点讲解产生反思； 只有读
2、书才能使你开拓视野，引起思想。,参考书： 1、国际金融学，张莲英等编著，中国社会科学出版社，2006年,网络资源,世界银行 国际清算银行 国际货币基金组织 亚洲开发银行,国家统计局 中国人民银行 国家外汇管理局,重要信息来源,财经时报（日报） 财经月刊 资本市场月刊 国际金融研究月刊 中国银行国际金融研究所国际金融报告（年度报告） 国际货币基金组织国际资本市场（年度报告） 国际清算银行年度报告,Financial Times (daily) 金融时报 Wall Street Journal (daily) 华尔街日报 Asian Wall Street Journal (daily) 亚洲华尔
3、街日报 Business Week (weekly) 商业周刊（商业周刊中文月刊） The Economist (weekly) 经济学家周刊,Far East Economic Review (weekly) 远东经济评论周刊 Euromoney (monthly) 欧洲货币月刊 Institutional Investor (monthly) 机构投资者月刊,2008-2010热点问题,人民币升值 上海-国际金融中心 次贷危机、金融危机、欧债危机 外汇储备突破2万亿美元，2010年底2.8亿 黄金期货突破1000美元每盎司大关，达到1300美元。,国际金融和我们有什么关系？,外汇及汇率问题
4、。 最近两年，人民币升值问题成为全球焦点？ 人民币汇率变动对居民、银行、进出口企业、外商投资的影响？ 企业如何在国际贸易和投资中规避外汇风险？ 各国货币之间的汇率是如何确定的？ 各国都实行什么样汇率制度？,我国金融国际地位问题。 为什么在我国人民币与外币不能自由兑换？人民币实行自由兑换的条件？ 我国何时有像纽约、东京一样的国际金融中心？,外汇储备是怎么来的？有什么作用？ 黄金在国际金融史上的地位和作用？ 欧元是如何诞生的，欧元诞生意味着什么？,如何衡量一国的对外经济活动？ 国际货币金融体系是如何运作的？ 有哪些管理国际金融事务的国际机构？ 国际金融危机是如何爆发的？原因是什么？如何防范？,国际
5、金融：开放条件下的宏观经济学,开放条件下,宏观经济需要从全球视角进行考察,内外均衡的同时实现成为经济学面临的新任务,而其中货币金融问题研究的专门化导致了国际金融学作为独立学科的产生。,国际金融研究不同国家货币之间的关系，研究货币跨越了国界以后产生的国与国之间、经济体与经济体之间的货币与金融问题。（张莲英，北京科技大学）,国际金融研究什么？,国际金融学研究开放经济条件下宏观经济内外均衡的实现问题。（复旦大学，姜波克）,封闭经济下政府追求的政策目标是经济增长、价格稳定、充分就业。而经济增长强调通过市场经济的运作来实现，逐渐从政府的政策目标中淡化，所以另二个目标就是内部均衡目标。,开放经济下，国际收
6、支进入宏观调控的视野。因此外部均衡指的是国际收支均衡。,2019/7/8,20,课程结构与安排,国际收支和国际收支平衡表 国际收支调节 国际储备 国际货币金融体系 外汇与汇率 外汇市场业务（模拟炒汇） 区域经济一体化,2019/7/8,21,课程结构与安排,国际金融市场（分组报告） 金融危机（案例分析报告） 国际金融机构（分组报告）,2011年中国国际收支平衡（初步）表,第1章 国际收支与国际收支平衡表,学习目标:,理解国际收支和国际收支平衡表 掌握国际收支平衡表的编制原理 熟悉平衡表的帐户设置和分类方法 学会分析国际收支平衡表,第1节 国际收支和国际收支平衡表,一、国际收支（Balance
7、of Payments）的概念,一国或地区的居民在一定时期内（一年、一季、一月）与非居民之间的经济交易的系统记录。,在国际收支统计中，居民是指一个国家的经济领土内具有经济利益中心的经济单位。 经济领土包括政府管辖的地理领土、天空、水域和水域下的大陆架、该国在其他国家的飞地（如大使馆、领事馆等）。,1、区分居民与非居民的标准不是国籍，而是居住地（经济利益中心所在地），居民是一个经济概念。居民包括法人居民和自然人居民。 法人居民是指在本国从事经济活动的各级政府机构、非营利团体和企业。 自然人居民是指在本国居住时间长达一年以上的个人。,国际收支概念的几点说明:,例外: 官方外交使节、驻外军事人员永远
8、是居住国的非居民，是派出国的居民。联合国、国际货币基金组织等国际机构及其代表，是任何国家的非居民。,IMF规定自然人只要在所在国从事一年以上的经济活动与交易，就是居住地所在国的居民。政府、企业、非营利团体等法人属于所在国居民。,我国自1996年1月1日起实施的国际收支统计申报办法第三条规定：“中国居民，是指：（一）在中国境内居留一年以上的自然人，外国及香港、澳门、台湾地区在境内的留学生、就医人员、外国驻华使馆领馆外籍工作人员及其家属除外；（二）中国短期出国人员（在境外居留时间不满一年）、在境外留学人员、就医人员及中国驻外使馆工作人员及家属；（三）在中国境内依法成立的企业事业法人（含外商投资企业
9、及外资金融机构）及境外法人的驻华机构（不含国际组织驻华机构、外国驻华使馆领馆）；（四）中国国家机关（含中国驻外使馆领馆）、团体、部队。”,判断下列交易是否属于国际收支？ （1）青岛海尔公司在美国投资建厂，美国工厂的产品在美国市场销售。 （2）青岛海尔公司在美国投资建厂，美国工厂的产品在中国市场销售。 （3）我国居民购买外商在华投资企业的股票。,国际收支记录的内容是经济交易,国际收支并不以收支为基础，而以经济交易为基础。国际收支涉及的一些国际交易可能不涉及货币支付，有些交易根本无需支付。但是，未涉及货币收付的交易也必须折算成货币加以记录。,以货币为媒介商品和劳务的买卖；如国际贸易中支付外汇获得外
10、国商品、劳务； 金融资产和金融资产之间交换，如国际证券投资；,了解国际收支所记录的经济交易：,物物交换；如双边贸易中的以货易货、以商品为报酬的劳务输入； 无偿的、单向的商品和劳务转移；如国际间实物捐赠、义务援助； 无偿的、单向的金融资产转移。如国际捐款、赠款、银行存款形式的遗产继承等。,二、国际收支平衡表的帐户设置和分类,国际货币基金组织将国际收支划分为 两大帐户： 1、经常项目（Current Account） 2、资本与金融项目（Capital And Financial Account）,3、平衡项目（Balancing Account） 储备资产 （Reserve Assets） 净错
11、误与遗漏 （Error And Omissions ）,经常项目（Current Account） 经常项目是平衡表中最重要的项目之一，它反映了商品、服务进出口等真实资源的转移情况，表现了一个经济体的自我创汇能力。,经常项目有四项主要内容： 货物（Goods） 服务（Services） 收益(Income) 单向转移(Unilateral Current Transfers),(1) 货物 tangible goods 分为货物出口和货物进口两部分。,（2）服务。运输业、保险业、旅游业、建筑业、计算机信息服务、咨询、广告、专利使用费和特许费等行业服务。 货物和服务的出口大于进口，就出现贸易顺差
12、； 货物和服务的出口小于进口，就出现贸易逆差。,（3）收益（Income） 国际务工人员报酬：如本国工人（在国外居住时间为一年以下）在国外工作所得报酬以及外国短期工人在我国所得报酬。 投资收益：国际间直接投资、证券投资、借贷等产生的利润、利息、股息等的收支，注意不是实际投资额。,（4）单向转移 指不产生偿还问题的实际资源和金融资产的转移。包括私人单方转移和官方单方转移。 私人转移主要有侨汇、养老金、财产继承、个人赠与等。 官方转移主要有各级政府的无偿援助、捐赠、战争赔款或国际组织的会费等。,资本与金融项目 资本项目 金融项目,资本项目：是指资本项目项下的资本转移、非生产/非金融资产交易以及其他
13、所有引起一经济体对外资产和负债发生变化的金融项目。 资本转移是指涉及固定资产所有权的变更及债权债务的减免等导致交易一方或双方资产存量发生变化的转移项目，主要包括固定资产转移、债务减免、移民转移和投资捐赠等。 非生产/非金融资产交易是指非生产性有形资产（土地和地下资产）和无形资产（专利、版权、商标和经销权等）的收买与放弃。,金融项目是反映金融资产（债券、票据、存款、股票）的国际交易。 1、直接投资。外国来华投资和对外直接投资。 2、证券投资。 3、其他投资，如贸易信贷、贷款、货币和存款等。,平衡项目（国际收支平衡表） 平衡项目是为调节经常项目和资本与金融项目借贷双方相抵的差额达到平衡而设置的项目
14、。 它包括储备资产、净误差与遗漏两个子项目。,（1）储备资产（Reserve Assets)。指货币当局持有的能够随时用来平衡国际收支与干预汇率的一切资产，包括黄金储备、外汇储备、成员国在IMF的储备头寸（Reserve Position in Fund）和IMF分配的特别提款权（Allocated SDR）。,（2）净误差与遗漏项目。纯粹为了会计上的平衡而人为设置的平衡项目。 国际收支平衡表采用复式记帐法，经常项目、资本项目和储备资产的借方和贷方总额从理论上应该相等。,但因技术性原因或人为原因（统计资料不一致、记录时间不同，走私、虚报出口、热钱地下流动等）借贷双方的交易总额无法平衡时，需用此
15、项目人为调节。,3、国际收支平衡表的复式记帐原则,国际收支平衡表的简化格式,国内居民接受国外支付，引起货币收入， 记贷方；,国内居民对国外的支付，引起货币支出， 记借方。,复式记帐原则：,外汇收大于支,储备资产增加,平衡,两大帐户贷方额大于借方额,记入借方,储备资产项目的记帐原则正好相反！,借贷平衡,国际收支平衡表的记帐原则,当储备项目净额为负数时，表示储备资产增加。,净错误与遗漏项目的记帐原则： 如果经常项目、资本与金融项目和储备项目 的借方总额比贷方总额大，说明贷方有漏记 项目，为平衡，将差额列入该项目的贷方； 如果借方总额比贷方总额小，则列入借方。 如果借方与贷方相等呢？,2007年我国
16、国际收支平衡表（单位：亿美元）,2007年，我国国际收支交易总规模为4.3万亿美元，较上年增长30。经常项目顺差继续扩大，由上年的2533亿美元增加到3718亿美元，已连续六年呈现较快增长；资本和金融项目顺差大幅增长，由上年的67亿美元增加到735亿美元。2007年末，国家外汇储备达到15282亿美元，比上年末增加4619亿美元。,课后作业（下次课提问并抽查）,1、列一张表分析2002年2009年国际收支各主要项目的差额变动情况，分析我国国际收支平衡表的特点及原因。 经常项目差额（货物、服务） 资本与金融项目差额（直接投资、证券投资） 储备资产差额 净错误与遗漏 2、有人把“净错误与遗漏”项等
17、同于热钱规模，你认为对吗？,具体科目记帐分析（判断正误）,记账实例：,1、我国企业出口设备100万美元，国外银行存款 相应增加。,2、我国企业在国外投资所得利润150万美元。其中75万美元用于当地的再投资，50万美元购买当地商品运回国内，25万美元调回国内结汇。,3、本国政府动用外汇储备40万美元和70万美元 的药品向外国提供无偿援助。,然后，根据三次经济交易编制简单的国际收支平衡表:,第二节 国际收支分析,1、国际收支盈余、赤字、平衡,国际收支平衡表是根据复式记帐法编制的，再加上净错误与遗漏进行平衡,其借方总额和贷方总额是相等的。但这只是账面的、会计意义上的平衡，不具有经济学意义。,国际收支
18、平衡表的每个具体账户和科目的借方额。 和贷方额往往是不相等的，这种差额被称为局部差额， （Partial Balance）。 如经常账户差额、资本帐户差额。,盈余：顺差、贷方发生额借方发生额,赤字：逆差、贷方发生额借方发生额,对特定帐户和科目来说：,如：经常账户、资本帐户,2、静态分析法,贸易帐户差额货物/服务出口额进口额,总差额（Overall Balance） 经常帐户差额 资本帐户差额 净误差与遗漏差额 = 储备资产增（减）额 储备资产差额的相反数,国际收支顺差或逆差，通常指的就是总差额,总差额为零，则国际收支平衡。 总差额大于零，则国际收支顺差，储备资产增加。 总差额小于零，则国际收支
19、逆差，储备资产减少。,国际收支平衡恒等式：,经常项目差额资本与金融项目差额 净误差与遗漏差额储备资产差额 0,补充作业,假设某国发生以下经济业务： 1、某国出口价值700万美元的商品，国外进口商以当 地银行短期存款支付货款。 2、国外旅游者在某国旅游，某国旅游部门在该年收到 各种类型的外汇旅行支票为200万美元。 3、某国政府获得价值50万美元的国外援助。 4、在某国经营的外国跨国公司的利润为50万美元。某 国居民向定居在国外亲属汇款5万美元。 5、国外居民购买某国某公司的长期债券400万美元， 用在某国的银行存款支付。,补充作业,假设某国发生以下经济业务： 6、某国公司购买H过的有价债券共获收益20万美元， 并存放在H国的某商业银行的账户中。 7、某国政府用外汇储备100万美元和相当于50万美元 的粮食向M国提供 经济援助。 8、外国某国际企业以价值800万美元的机器设备向某 国投资开办合资企业。 9、某国的某投资者用在X国的某商业银行的美元外汇 存款从X国购买相当于50万美元的黄金。 10、外国银行向某国政府贷款总额200万元。,补充作业,根据以上经济业务为某国编制国际收支平衡表。计算 某国的贸易差额、经常项目差额，分析资本与金融账 户项目是盈余还是赤字，说明官方储备资产如何变化。,