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1、投资分析 之,包钢股份,公司简介,经本公司于2001年2月14日通过上海证券交易所系统，以上网定价方式成功地向社会公众公开发行每股面值1.00元人民币的普通股35,000万股,公司总股本为125,000万股。,发展历程,包钢,我国重要的钢铁工业基地,全国最大的稀土生产、科研基地,内蒙古自治区最大的工业企业,包钢已经进入我国千万吨级钢铁企业行列。拥有具备国际国内先进水平的冷轧和热轧薄板及宽厚板、无缝钢管、重轨及大型材、线棒生产线，是我国主要钢轨生产基地之一、品种规格最齐全的无缝钢管生产基地之一、西北地区最大的薄板生产基地。,资源优势,包钢白云鄂博矿是举世瞩目的铁、稀土等多元素共生矿，是西北地区储
2、量最大的铁矿，稀土储量居世界第一位，铌储量居世界第二位,包头因此被 誉为“世界稀 土之都”,工业规模,宏观分析,行业分析,公司分析,技术分析,宏观分析,为应对国际金融危机的影响，落实党中央、国务院保增长、扩内需、调结构的总体要求，确保钢铁产业平稳运行，加快结构调整，推动产业升级，国务院出台了钢铁行业“十二五”的规划，作为钢铁产业综合性应对措施的行动方案。,政治和法律因素,经济周期性拐点出现的时间越来越近，将对重化工业发展产生巨大的影响。中国经济将步入周期性调整与国际经济调整重叠将产生严重影响，投资增长将大幅放慢、消费不足、产能过剩问题凸现、房地产出现中期性不景气、重化工业可能出现深幅调整。,经
3、济因素,当前三大问题,1、流动性过剩问题依然严重，投资有强劲的反弹动力,2、通货膨胀问题,3、经济增速有可能放缓,PS:主要原因是房地产的持续高温不退。其次中期风险因素也应给予考虑。,社会文化因素,钢铁行业,环境保护,绿色制造,社会责任,指企业在谋求股东利益最大化之外所负有的维护和增进社会利益的任务。社会责任包括对环境，资源保护与合理利用的责任。,发展危机,在于其制造模式是以高耗能，高污染为特点的传统制造模式，容易造成可持续发展危机和对环境的不同程度的污染。包钢应在绿色制造上多下功夫。,本小组带来的独家报道之国际版,近日，国际版即将退出的消息甚嚣尘上，受此影响，B股市场大跌。 让我们来认识一下
4、这个有些陌生的国际版。,一、概述,境外企业在中国A股发行上市，这些境外企业在A股上市后，因其“境外”性质将被划分为“国际版”。,国际版正在成为继创业版之后，中国资本市场创新的又一个大动作。在上海，建立类似纽交所那样的上市条件较为严格的面向国内外大公司的主版；在深圳，建立类似纳斯达克那样的上市条件相对宽松的创业版。,国际版含义：是指在海外上市的“国际性企业”可以在中国上市融资。,二、背景,为什么开设“国际版”？,Reason 1: 中国政府希望把上海建成一个国际金融中心，标志之一就是交易市场向国际开放，开设“国际版”是其成为国际金融中心非常重要的一步,Reason 2: 外国公司到中国上市的意愿
5、很强烈，比如可口可乐、汇丰银行，联合利华等等,The direct benefit: 上市可以提高它们在中国市场的知名度； 企业可以直接获得人民币资金，为它们在中国扩展业务提供很大的方便，而且没有外汇风险,三、国际版对中国股市的有利影响,有利于引入外企的竞争，增强国内企业的竞争力 有利于加强中国金融市场在国际上的地位 有利于吸引外资 有利于拓宽投资渠道，促进资本市场成熟,四、国际版对中国股市的不利影响,分流目前股票市场中国国内上市公司的资金，使公司的股价下调 发行制度、监管制度不健全，容易引发股市圈钱运动 交易市场向国际开放，容易引发游资炒作 历史遗留问题尚需解决,五、国际版建设应关注的事项,
6、推出的时机 股市回暖的时候、创业版完善的时候、经济运行稳健的时候 国际版推出需要的制度建设 监管、发行制度、融资制度、托管制度、创业版完善等等 需要关注的其他事项 官方消息：国际版退出时间待定,Pay attention to:,Bake,行业分析,钢铁行业的现状及其面临的形势,粗钢产量连续13年居世界第一，粗钢产量年均增长21.1%,2008年，粗钢产量达到5亿吨，占全球产量的38%，国内粗钢表观消费量4.53亿吨，直接出口折合粗钢6000万吨，占世界钢铁贸易量的15%,完成工业增加值9936亿元，占全国GDP的4%，实现利润2436亿元,直接从事钢铁生产的就业人数358万,“中东有石油，中
7、国有稀土。中国的稀土资源占全世界已知储量的80%，其地位可与中东的石油相比，具有极其重要的战略意义，一定要把稀土的事情办好，把我国稀土的优势发挥出来。” 邓小平 “南方谈话”1992,关于稀土的简单介绍,中国稀土是 “没有宝石 的皇冠”,知识卡片 稀土就是化学元素周期表中镧系元素镧(La)、铈(Ce)、镨(Pr)、钕(Nd)、钷(Pm)、钐(Sm)、铕(Eu)、钆(Gd)、铽(Tb)、镝(Dy)、钬(Ho)、铒(Er)、铥(Tm)、镱(Yb)、镥(Lu)，以及与镧系的15个元素密切相关的两个元素钪(Sc)和钇(Y)共17种元素，称为稀土元素(Rare Earth)。简称稀土(RE或R)。,稀土
8、用途,在军事方面 在冶金工业方面 在石油化工方面 在玻璃陶瓷方面 在新材料方面 农业方面作用,世界主要稀土国家蕴含概况,澳大利亚 澳大利亚是独居石的生产大国，独居石是作为生产锆英石和金红石及钛铁矿的副产品加以回收。澳大利亚的砂矿主要集中在西部地区。澳大利亚也产磷钇矿。,中国 我国是名副其实的世界第一大稀土资源国，已探明的稀土资源量约6588万吨。我国稀土资源不但储量丰富，而且还具有矿种和稀土元素齐全、稀土品位及矿点分布合理等优势，为我国稀土工业的发展奠定了坚实的基础。,美国 美国稀土资源主要有氟碳铈矿、独居石及在选别其它矿物时，作为副产品可回收黑稀金矿、硅铍钇矿和磷钇矿。,印度 印度主要矿床是
9、砂矿。印度的独居石生产从1911年开始，最大矿床分布在喀拉拉邦、马德拉斯邦和奥里萨拉邦。,日本开始在全球范围内四处寻找能够替代中国的稀土供应源。东京计划投资12亿美元用来改善稀土供应状况。日本已经与蒙古闪电达成协议，从本月起开发该国的稀土资源。 另一稀土消耗大国韩国也有类似的计划。本月初，韩国宣布将投资1500万美元，在2016年前储备1200吨稀土。,商务部称中国稀土储备仅能维持20年！,。 中国稀土储量在1996至2009年间大跌37%，只剩2700万吨。按现有生产速度，我国的中、重类稀土储备仅能维持15至20年，有可能需要进口。 。,日韩行动大把投钱绕过中国找稀土,思考：稀土牛市盛宴还能
10、持续多久？,Talk1:去年最疯狂的稀土板块，今年继续上演疯狂大戏。在经过去年四季度冲高回落后，本周“稀土概念“行情卷土重来。据统计，从2009年1月1日至今，涨幅前十名股票中，稀土概念股占据三席。 包钢股份(8.37,-0.02,-0.24%)上涨125%,Talk2:但任何热点总有退却的一天，一旦稀土概念股价值回归，估计杀伤力是十分惊人的。业内人士分析，这波行情完全是由炒家炒起来的，这种稀土价格的上涨实际是一种虚高现象。,Talk3:今年是神话破灭的一个年份，小盘股神话破灭了，新股不败神话破灭了，新股甚至发不出去了当前A股稀土牛市盛宴还能持续多久？风险在不断增大，我们投资者何去何从？,稀土
11、开采业属于资源密集型行业，归类于采掘业。从图中，我们可以清晰的看到，采矿业早已步入衰退期。 步入衰退期的稀土开采，理应处于发展停滞状态。证券市场迎来第二春 ，不断有上市公司因被爆参与稀土矿开采或收购分离企业，导致股价强势上涨。,Bake,公司分析,一、公司的基本分析,二、公司所在的地理位置,三、产品分析,Tips 1:包钢品种结构齐全,能较好地抵御市场波动风险，主要产品为冷、热轧薄板、无缝管、重轨、线棒材及圆钢等产品，并保持了稳产高产经过多年的发展,包钢已经具备年产1000万吨粗钢的生产能力,能够生产“板、管、型、线”构筑四大系列产品,各产品生产能力适中,低于不同品种的周期波动性能力较强。,T
12、ips 2： 美标SS钢轨出口沙特、墨西哥、巴西; 铁路用钢轨获“全国用户满意产品”称号; 时速350公里高速轨2010年产销量全国第一; 用CSP生产线生产低成本、环保型热轧双相钢为世界首创; 无缝钢管产品市场开拓取得重要进展等。,四、上市公司成长性分析,News 包钢增发收购矿山,着手布局上游资源，2011年3月公告称拟非公开发行不超过16.3亿股A股股票,收购包钢集团持有的巴润矿业有限责任公司100%股权和白云鄂博铁矿西矿采矿权。,资源优势明显，包钢铁 矿自给率可达20%,这对于保障公司原材料供应、 降低原材料采购成本以及 改善公司业绩有着重要的意义,成为A股又一个 “矿钢一体化”企业,
13、五、财务分析,会计数据分析,财务报表分析,包钢会计数据的处理合乎我国的会计准则，同时包钢的财务报表形式规范，并及时提供财务报表。包钢的关联交易不存在转移利润的动机和实际行为。不存在过度粉饰的问题，因此包钢会计数据的可靠性较高。,主要采用趋势分析法,财务报表,利润表,改进的财务分析： 权益净利率=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息费用）*净财务杆杠,权益净利率是净利率和股东权益的比率，它反映了每一元股东资本赚取的净利润，可以衡量企业的总体盈利能力。权益净利率是分析体系的核心比率，具有很好的可比性，可用于不同企业之间的比较。,包钢的净经营资产净利率在不断的上升，盈利能力增强。,包钢的税
14、后利息率在不断的下降，企业的偿债能力加强,2010年第一季度以来权益净利率保持着上升趋势，这意味股东的权益在不断的上升。在2011年第一季度有下降，但是在这阶段权益净盈利率的下降,其他具体财务比率： 偿债比率 资产管理比率 盈利能力比率,财务指标分析,包钢股份的营业利润率在不断的上升 流动比率也在不断的上升，包钢的短期偿债能力不断增强 应收账款周转次数大体上在上升，包钢营运资本流动性良好。 包钢的资产负债率保持在一个较为合理的水平，无大的财务风险。 包钢股份每股收益保持相对同行叶较高水平的稳定，显示出宝钢股份的收益稳定。,包钢的股份具有很好的投资价值,以上计算的权益净利率包含了具体的财务指标，
15、市价比率分析将在技术分析时具体进行，这只能用于公司内部历史数据的比较，不能用于公司间比较，所以作用有限，只将其中的一些作为参考：,现金流量分析,1.流出流入净额结构分析 在过去五个季度的现金流量中，经营活动现金流量余额是正值，并呈大体上的上升。 2.流出流入比分析 流动性分析：现金流动负债比=经营现金净流入/流动负债 获取现金能力分析：销售现金比=经营现金净流入/销售额,从上表可以看出：包钢的现金流动负债比不断下降，销售现金比保持相对稳定，表示出包钢股份的流动性强，获取现金能力强，值得投资。,Bake,技术分析,小组成员周四晚上商讨决定购买包钢股份的股票，包钢股份周四收盘价8.37元，本组成员
16、决定周五开盘就立即购买，周五包钢股份低开8.24元，立即买入持有，因为这只股票的投机性非常强，所以小组成员确定每股5毛的盈亏界限，超过这一界限立即买入或卖出。下面找出一些技术指标说明我们此次买入卖出的时机依据。,Follow Me!,一、K线理论、量价理论、波浪理论的综合分析,1.6月10日（周五）之前的四个交易日内，走出了四根红线，成交量与之前相比明显放大，股价的上涨有成交量的支撑，涨势具有真实性，预判估价短期内还将延续涨势。 2.从K线图上可以看出股价之前已经走出了一个完整的波浪，此轮上涨的高点已经超过之前的一个波浪，而且成交量放大明显，预判为新一轮波浪的上升主浪，但不排除反弹逃生浪的可能
17、，需要警惕。,周一到周四连续走出四根阳线,成交量放大,二、此轮趋势的判定,从图中我们可以看出股价整体处于上升通道，估计未来走势可观,三、市场趋势指标,1.移动平均线MA分析,从图中我们可以看出，五日均线连续突破十日、二十日、三十日均线，形成黄金交叉，后市看多，可以买入,2.平滑移动平均线MACD分析,从图中我们可以看出DIF线由下向上连续突破DEA和0轴线，形成黄金交叉，后市看多，可以买入,黄金交叉,四、市场动量指标,1.相对强弱指标RSI,从图中我们可以看出短期RSI为79.14，大于长期RSI65.53，属于多头市场，并且短期RSI小于80，短期RSI线连续突破长期RSI线，形成黄金交叉，
18、买入信号，但需谨慎，短期RSI指标已经接近高值，小心在高处被套牢,黄金交叉,2.威廉指标WMS%,威廉指标WMS%6月10日为73.83，虽然没有超过80%，但是之前已经撞顶一次，买入需谨慎,一次撞顶，谨慎购买,3.能量潮oBV与价格曲线,从图中我们可以看出，随着这一周估价的上涨，能量潮OBV曲线也随之上涨，说明此次上涨可靠，但是OBV曲线处于高位，能量线急剧上升说明股价有可能又涨转跌，需要及时卖出，以免高出被套,五、技术分析结论,本组预计此轮上涨是短期受利空消息的影响，属于短期内的上涨，此次购买是希望搭上此轮上涨的末班车，由于错过了之前购买的最佳时间周一或者周二，根据一系列指标的分析预计未来几天还将有所上涨，选择了周五开盘立即购买，但同时一系列其他的指标也提示我们此次购买需要谨慎，应该短线操作。此股受稀土概念，资金炒作明显，估价具有极大的不确定性，所以本组为自己制定了每股盈亏5毛的止盈和止亏界限，以避免较大的损失。周一开盘后，本股最高涨到每股9.00元，本组遵守之前制定的止盈界限，扣除交易费用，于每股8.90元时将本股卖出，每股盈利0.55元，盈利率为6.6%,Thank you！,隋国安,罗媛媛,李冬冬,赵威,陈说,魏巧,张震,