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1、目 录摘要1 关键词1 一、企业投资基本概述1（一）企业集团投资概述1（二）我国企业集团投资决策失误原因的分析1（三）提高企业集团投资决策的科学性和有效性11、企业投资决策原则 22提高企业集团投资决策的科学性 2二、企业投资的目的是为了获得投资收益，从而实现企业的财务目标2（一）扩充规模2（二）控制相关企业2（三）维持现有规模效益2（四）提高质量，降低成本2（五）应对经营风险3（六）承担社会义务3三、中国的投资政策 5四、正确把握投资机会市场部断变化和发展 7五、结束语8参考文献 8企业/企业集团投资政策研究 摘 要：企业投资的目的是为了获得投资收益，从而实现企业的财务目标。但企业的投资总是
2、各个相对独立的投资项目进行的，具体投资业务的直接目的也是有区别的。投资政策是管理总部基于战略发展结构规划而对集团整体及各成员企业的投资及其管理行为所确立的基本规范与判断取向标准，包括投资领域、投资方式、投资质量标准、投资财务标准等基本内容。关键词：企业投资；投资政策；研究一、企业投资基本概述（一）企业集团投资概述企业集团主要的投资决策判断依据通常包括：明确企业发展战略定位、深入的市场环境分析以及科学的市场需求预测。投资决策必须服务于企业的发展战略定位，属于战略性决策。而企业的发展战略是关乎企业整体发展方向的决策，要在充分考虑自身所有资源的基础上，再结合自己所处的外部环境做出判断。明确合理的发展
3、战略定位，是企业集团投资取得成功的关键。（二）我国企业集团投资决策失误原因的分析目前我国部分企业集团效益下降，债务负担不断加重，资金严重缺乏，究其原因，同企业集团在投资中的决策失误有着密切关系。某些企业集团的投资体制与过去相比较为宽松。特别是一些国有企业集团有了一定范围内的投资决策自主权，企业集团可以决定在哪些领域内进行投资，投资的收益也有一部分归企业所有。这样企业集团对投资的经济效益会有更多的考虑，也会加强对市场状况的了解。某些企业集团在决策制定过程中考虑的因素太少。某些企业集团对投资决策实施不力。某些企业集团投资决策中忽视投资的风险。（三）提高企业集团投资决策的科学性和有效性企业集团投资决
4、策应该从企业自身的需要出发，从企业内部进行技术经济论证，对市场预测、投资估算、经济分析和风险分析等方面进行研究，回答企业投资决策者们所关心的问题。为此需要不断提高投资决策的水平，改革与完善制订投资决策的决策体制，提高决策的科学性和有效性。1、企业投资决策原则充分依据市场需求，确定投资方向。企业集团作为投资决策经济主体，要考虑自身的经济利益和所处的市场环境，自觉地使自身的投资行为与宏观经济政策相适应。优先发展国家倡导高科技项目和环保等项目。2、提高企业集团投资决策的科学性进一步深化投资体制改革，落实好企业集团投资决策的自主权。实事求是地研究投资决策的可行性及项目内容。加强财务分析，权衡效益和风险
5、。重视投资中心业绩评价工作。二、企业投资的目的是为了获得投资收益，从而实现企业的财务目标企业的投资总是各个相对独立的投资项目进行的，具体投资业务的直接目的也是有区别的。企业的投资目的可以分为以下几种类型：（一）扩充规模以扩充规模为目的的投资，称为扩充型投资，其目的又分两种类型： 一是扩充现有产品（或服务）或者现有市场，其中扩充现有市场的投资，如持股性投资，不仅会使企业的规模不断扩大，从而取得规模效益，而且会使企业有可能操纵市场甚至独占市场；二是开发新产品或开辟新市场，这种投资通常与市场上的一种新的需求相联系，它是通过开辟新的生产经营（或服务）领域，以期获得超额利润，可以把这种扩充型投资称之为实
6、现资本转移的投资。 （二）控制相关企业它是为了特定经营战略进行的投资。即为了控制市场和增强自身竞争能力，为了形成稳定的原料供应基地和提高市场占有率，通过投资获得其他企业部分或全部经营控制权，以服务于本企业的经营目标。 （三）维持现有规模效益它是假定企业生产的产品（或提供的劳务）的市场需求规模不变，而在产品（或服务）的成本一定的前提下，为维持现有规模效益所进行的更新投资。如不进行进种投资，必然带来规模缩减，引起企业经济效益下降。 （四）提高质量，降低成本它是假定企业的生产经营（或服务）规模不变，企业通过投资提高产品（或服务）质量，降低单位成本而取得效益。一般是通过更换旧设备，采用先进的设备和技术
7、来实现。由于这种投资的不会扩大业务规模，也称这种投资为重置型投资。 （五）应对经营风险企业生产经营的许多方面都会受到来源于企业外部和内部的诸多因素影响，具有很大的不确定性。经营风险就是指因生产经营方面的原因给企业盈利水平带来的不确定性。企业可以通过投资来应对经营风险。应对经营风险的投资主要有以下类型：一是通过多角化投资实现风险分散，它可以使经营失败的项目受到经营成功项目的弥补。二是通过风险控制以降低风险，降低风险的投资不仅体现在多个投资项目上，而且，也体现在一个独立的投资项目中，即所投入的资金必须有一部分是用于防范经营风险的。 （六）承担社会义务所谓承担社会义务是指企业投资的结果是非收入性的，
8、是一种为社会服务的义务性投资，如工业安全和环境保护等方面的投资。承担社会义务的投资表面上看是非收入性的，但是，从长期来看，会直接影响企业的社会形象，进而影响企业的生产经营活动。（1）投放时机选择性；投资并不是随便进行的，只有客观上存在投资的有利条件时，投资时机才能真正到来。（2）投资的回收；任何投资都必须收回，由于资金时间价值的客观存在，投资不仅要收回，而且要及时收回并有收益。（3）投资收益不确定性；投资收益是在未来才能获得的，最终收益多少，事先难以准确把握。正由于投资收益的这种不稳定性，使投资存在一定的风险。（4）投资收益；尽管投资的目的多种多样，但是，根本动机是追求较多的投资收益和实现最大
9、限度的投资增值。在投资 企业投资论坛中考虑投资收益，要求在投资方案的选择上必须以投资收益的大小采取舍，要以投资收益具有确定性的方案为选择对象，要分析影响投资收益的因素，并针对这些因素及其对投资方案作用的方向、程度，寻求提高投资收益的有效途径。（5）投资风险；投资风险表现为未来收益和增值的不确定性。诱发投资风险的主要因素有政治因素、 企业投资审批流程 经济因素、技术因素、自然因素和企业自身的因素，各种因素往往结合在一起共同发生影响。在投资中考虑投资风险意味着必须权衡风险与收益的关系，充分合理预测投资风险，防止和减少投资风险给企业带来损失的可能性，并提出合理规避投资风险的策略，以便将实施投资的风险
10、降至最低程度。（6）投资弹性；投资弹性涉及两个方面：一是规模弹性，即投资企业必须根据自身资金的可供能力和市场供求状况，调整投资规模，或者收缩或者扩张；二是结构弹性，即投资企业必须根据市场的变化，及时调整投资结构，主要是调整现存投资结构，这种调整只有在投资结构具有弹性的情况下才能进行。（7）管理和经营控制能力；对外投资管理与对内投资管理比较，涉及因素多、关系复杂、管理难度大。比如，股票投资就需要有扎实的证券知识和较强的证券运作技能。所以，对外投资要有相应的业务知识、法律知识、管理技能、市场运作经验为基础。在许多情况下，通过投资获得其他企业的部分或全部的经营控制权，以服务于本企业的经营目标，这就应
11、该认真考虑用多大的投资额才能拥有必要的经营控制权，取得控制权后，如何实现其权利等问题。（8）筹资能力；企业对外投资是将企业的资金在一定时间内让渡给其他企业。这种让渡必须以不影响本企业生产经营所需资金正常周转为前提。如果企业资金短缺，尚不能维持正常生产，筹资能力又较弱，对外投资必将受到极大限制。对外投资决策要求企业能够及时、足额、低成本地筹集到所需资金。（9）投资环境；市场经济条件下的投资环境具有构成复杂、变化较快等特点。这就要求财务管理人员在投资决策分析时，必须熟知投资环境的要素、性质，认清投资环境的特点，预知投资环境的发展变化，重视投资环境的影响作用，不断增强对投资环境的适应能力、应变能力和
12、利用能力，根据投资环境的发展变化，采取相应的投资策略。三、中国的投资政策中国的投资政策体现在各个时期中国共产党的纲领、决议和政府关于国民经济和社会发展的各个长期规划和五年计划之中。主要是： （1）投资所需的资金主要依靠自力更生，依靠内部积累,同时尽可能争取外资。中华人民共和国建立初期,没收官僚资本归全民所有,没收地主的土地归农民所有,并免除了农民缴纳的巨额封建地租，为投资提供了可靠的内部源泉。在第一个五年计划时期(19531957)，国家集中主要力量进行了规模巨大的、以重工业为中心而以苏联援建的156个建设项目为重点的基本建设投资,为工业化和国防现代化奠定了初步基础。其后在没有外援的条件下，凭
13、借原有基础，自力更生地建成了独立的、比较完整的工业体系。80年代对外开放以后，尽力争取一切可能争取的外资和技术，以增强自力更生地建设社会主义的能力，加速实现现代化。 （2）建设本国独立的工业体系和国民经济体系，形成独立统一的发展战略,经济上充分发展与国外的往来,但绝不依附于任何外国。 （3）经济建设与人民生活相互兼顾，相互平衡。在经济还不发达的情况下，这种平衡只能是相对的平衡。在适应劳动生产力增长的前提下，逐步提高人民的生活水平。 （4）按照“先生产，后基建”、“先挖潜、革新、改造，后新建、扩建”的方针安排固定资产投资，坚持财政、信贷、物资、外汇的各自平衡和综合平衡，使投资规模与国家的财力物力
14、相适应。 （5）国民经济以农业为基础,工业为主导。以农业、轻工业、重工业为序，结合其他方面需要，按比例、妥善地安排投资，优化投资结构，以促进产业结构和经济结构的优化，促使国民经济持续、稳定、协调地发展。 （6）合理安排投资布局，避免盲目建设和地区之间不必要的重复建设。既坚持全国一盘棋，使各个局部服从整体战略安排，又照顾各地特殊情况，发挥地区优势。 （7）统筹兼顾国家重点建设和现有企业的技术改造，分清轻重缓急，妥善安排。 （8）合理安排技术结构。根据世界技术发展水平和公认的标准，结合中国实际，把不同等级的技术（如先进技术、中等技术、落后技术等）的组合和比例具体落实到不同地区、部门、行业中的有关投
15、资建设上去。既考虑技术水平的不断提高，保证某些必要的先进技术乃至尖端技术的采用，又考虑中国经济文化仍较落后，资金和技术力量短缺，而劳动力资源丰富的特殊条件。 （9）按照以公有制为主体，发展社会主义经济的要求，建立计划经济与市场调节相结合的投资体制和运行机制。属于投资规模、投资结构、投资布局、技术结构以及重大建设项目等关系全局的重大活动，主要发挥计划的作用，以保证国民经济按比例发展和资源合理配置；一般性技术改造和小型建设，主要由市场调节。计划、财政、金融三位一体，密切配合。重点建设实行指令性计划管理，由财政供应资金；一般建设实行指导性计划，由财政、银行根据国家计划和有关的产业政策、地区政策,运用
16、经济的、法律的和行政的手段进行调控招投标积极引进市场机制和竞争机制把竞争机制引入全面投资控制，在相对平等的条件下进行招标承包，择优选择工程承包公司、设计单位、施工单位和材料设备供应单位。实践证明，引入市场机制，实行工程招标投标，推行公平、公正、公开竞争，是降低建设项目投资、缩短建设工期、保证工程质量的有效措施；同时，还是实现优胜劣汰、选择理想的建筑企业作为合作伙伴、杜绝承发包领域的腐败行为的有效手段。 目标责任成本按照中标预算扣除间接费、总包管理费、税金、节约率等得出项目预算成本。为了使控制成本有具体目标，把预算成本分解人、机、材，特别是量大的材料，如钢材、水泥、商品混泥土等，数量价格都分解成
17、表格，如不涉及经济秘密，把这些数据公布出来，这是工程成本最高限，不能突破。施工员任务单，材料员采购、发料都要核对一下这个限额，这样就有一个无形的尺度在控制成本。同样，各工种人工工日数、机械费都不能突破该预算成本数。目前有一种说法“中标靠低价，赚钱靠索赔”，充分反映索赔在施工中的重要性。索赔不是项目经理、造价人员等几个人的工作，而是所有项目管理人员结合经济：技术，相互配合、认真研究，共同参与的工作。索赔也不只是在工程竣工结算时才能做的工作，而是从工程中标、签订合同，直到竣工结算贯穿施工全过程的一项工作，索赔准备会议由项目经理、核算人员、施工技术人员参加，收集招标文件与实际情况的差异，找出施工图纸
18、中疏漏、错误、不明、不详、不符合实际、各专业之间相互冲突等问题，这些都是索赔依据。同时对本工程有些子项今后施工中可能要亏损的，如土方开挖、管涵增设等提出令人信服的可靠依据，建议业主修改做法，或提出其他可行意见，以弥补损失。 加强对建安工程设备、材料的价格控制，是全面投资控制的有效手段。材料费在建设工程总投资中占有相当的比例，据最新资料，在建筑工程中，材料费占总投资的比例为50%左右；在安装工程中，材料费占总投资的比例为70%左右。管理好建材预算价格，对于控制建设项目投资具有非常重要的现实意义。同时施工方案是施工组织设计中的一项重要工作内容。合理的施工方案，可以缩短工期，保证工程质量，提高经济效
19、益。对施工方案从技术和经济上进行对比评价，通过定性分析和定量分析，通过对质量、工期、投资三项技术经济指标的比较，选择合理施工方案，可以有效地利用人力、物力、财力和资源。 加强工程合同与预决算管理 加强经济文件和工程档案等的整理、归档，建立价格数据库，实现价格信息资源共享，为预决算和投资管理提供信息和数据资源。加强预决算管理，定期进行中间核算，及时办理竣工结算，既是全面投资控制的内在要求，也是检验全面投资控制成效的重要手段。 总之，成本控制关系到企业的经济效益，所有的项目都要进行成本控制，关键的是要把成本控制贯穿施工项目全过程，只有这样，市政工程项目财务投资才能有获得最大的利润的保证，才能在激烈
20、的市场中立于不败之地。四、正确把握投资机会市场不断变化和发展正确把握投资机会市场不断变化和发展，产生出一个又一个新的投资机会。投资机会是企业投资活动的起点，也是企业投资决策的关键。财务管理人员必须认真进行市场调查和市场分析，寻找投资机会，并要从动态的角度加以把握。（1）科学决策；在市场经济条件下，企业的投资都会面临一定的风险，为了保证投资决策的正确有效，必须按科学的投资决策程序，进行投资项目的可行性分析。投资项目可行性分析的主要任务是对投资项目技术上的可行性和经济上的有效性进行论证，运用各种方法计算出有关指标，以便合理确定不同项目的优劣，选择最佳投资方案。（2）资金供应；企业的投资项目，特别是
21、大型投资项目，建设工期长，所需资金多，一旦开工，就必须有足够的资金来支持。因此，在投资项目上马之前，必须科学预测投资所需资金的数量和时间，采用适当的方法，筹措资金，保证投资项目顺利完成，尽快产生投资效益。（3）投资风险；收益与风险是共存的。一般而言，收益越大，风险也越大，收益的增加是以风险的增大为代价的，而风险的增加将会引起企业价值的下降，不利于财务目标的实现。企业在进行投资时，必须在考虑收益的同时认真考虑风险，只有在收益和风险达到比较好的均衡时，才有可能不断增加投资效益，实现财务管理的目标。编辑本段决策程序（4）确定目标；决策目标是投资决策的出发点和归宿。确定决策目标就是弄清这项决策究竟要解
22、决什么问题。例如，在 企业投资审批流程产品生产方面，有新产品的研制和开发的问题、生产效率如何提高的问题、生产设备如何充分利用的问题、生产的工艺技术如何革新的问题等；在固定资产投资方面，有固定资产的新建、扩建、更新等问题。但不论如何，决策目标应具体、明确，并力求目标数量化。（5）搜集信息；搜集信息就是针对决策目标，广泛搜集尽可能多的、对决策目标有影响的各种可计量和不可计量的信息资料，作为今后决策的根据。对于搜集的各种信息，特别是预计现金流量的数据，还要善于鉴别，进行必要的加工延伸。应当指出，信息的搜集工作，往往要反复进行，贯穿于各步骤之间。（6）提出方案；提出备选方案就是针对决策目标提出若干可行
23、的方案。提出可行性的备选方案是投资决策的重要环节，是作出科学决策的基础和保证。所谓可行，是指政策上的合理性、技术上的先进性、市场上的适用性和资金上的可能性。名个各选方案都要注意实事求是，量力而行，务求使企业现有的人力、物力和财力资源都能得到合理、有效的配置和使用。（7）初步评价；这个步骤彭是把各个备选方案的可计量资料先分别归类，系统排列，选择辽当的专门方法，建立数学模型对各方案的现金流量进行计算、比较和分析，再根据经济效益的大小对备选方案作出初步的判断莉评价。（8）最优方案；根据上一步骤定量分析的初步评价，进一步考虑各种非计量因素的影响。例如，针对国际、国内政治经济形势的变动，以及人们心理、习惯、风俗等因素的改变，进行定性分析。把定量分析和定性分析结合起来，统盘考虑，权衡利害得失，并根据各方案提供的经济效益和社会效益的高低进行综合判断，最后筛选出最优方案。五、结束语中国的投资政策体现在各个时期中国共产党的纲领、决议和政府关于国民经济和社会发展的各个长期规划和五年计划之中。一切为了企业的发展，为了投资的效益。以此我做了以上小小的分析。参考文献1 经济学家、华尔街投资家、“民间股神” 三专家解析中国股市,M环球人物，2008年08期2刘文献，投资人物，J经济出版社，2009