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1、吉林大学远程教育 本科生毕业论文（设计） 中文题目 泡沫虚拟经济与实体经济的关联机制初探 学生姓名 专业 经济管理 层次年级 2011秋专升本 学号 200910639 指导教师 职称 副教授 学习中心 成绩 2011年 8 月 10 日 摘 要如何防止虚拟经济过度膨胀引致泡沫经济，已成为国际经济学界的热点。目前，我国正处于金融体制改革的关键时期，加入WTO后，金融服务业被迫对外开放，金融自由化和金融深化进程将日益加快，研究虚拟经济、泡沫经济与实体经济的关联机制，以便在充分发挥金融深化对我国经济增长的促进作用的同时，防止金融深化过程中发生虚拟经济过度膨胀进而引发泡沫经济问题，已成为当前迫切需要
2、解决的的重要课题。关键词：虚拟经济 过度膨胀 泡沫经济 实体经济 目 录一、泡沫虚拟经济与实体经济的涵义 1 (一) 泡沫虚拟经济与实体经济含义 1(二) 泡沫虚拟经济与实体经济性质的主要区别 1二、泡沫虚拟经济的特征4(一) 高度流动性 4(二) 不稳定性 4(三)高风险性4(四)高投机性5三、泡沫虚拟经济与实体经济的内在联系6结 论 7参考文献 8致谢 9引言虚拟经济是市场经济高度发达的产物，是现代市场经济不可或缺的重要组成部分。实体经济的发展、经济机制运行效率的提高，均与虚拟经济的扩张发展密切相关，但虚拟经济过度膨胀又会引致泡沫经济，损害实体经济的发展。近年来，拉美和东南亚地区的新兴工业
3、化国家在金融自由化过程中，由于虚拟经济过度膨胀引致了比较严重的泡沫经济，导致了一系列的金融危机，不仅对有关国家经济发展产生了巨大破坏作用，也对世界经济形成了很大冲击；即使经济发达国家也存在诸多泡沫经济的隐患，日本的泡沫经济破灭后，至今未恢复增长；美国经济不断积聚的泡沫成分，让全球经济界人士忐忑不安。如何防止虚拟经济过度膨胀引致泡沫经济，已成为国际经济学界的热点。目前，我国正处于金融体制改革的关键时期，加入WTO后，金融服务业被迫对外开放，金融自由化和金融深化进程将日益加快，研究虚拟经济、泡沫经济与实体经济的关联机制，以便在充分发挥金融深化对我国经济增长的促进作用的同时，防止金融深化过程中发生虚
4、拟经济过度膨胀进而引发泡沫经济问题，已成为当前迫切需要解决的的重要课题。 一、虚拟经济、泡沫经济与实体经济的涵义 （一）三者分别的含义实体经济是指物质产品、精神产品的生产、销售、及提供相关服务的经济活动，不仅包括农业、能源、交通运输、邮电、建筑等物质生产活动，也包括了商业、教育、文化、艺术、体育等精神产品的生产和服务。 虚拟经济是指相对独立于实体经济之外的虚拟资本的持有和交易活动。虚拟资本是市场经济中信用制度和货币资本化的产物，包括银行信贷信用如期票和汇票、有价证券如股票和债券、产权、物权及各种金融衍生品等。随着市场经济的不断发展，社会分工和专业化程度不断提高，经济的货币化程度不断加深，金融活
5、动占总经济活动的比例也越来越大，金融深化的程度日益提高，其结果是资本证券化和金融衍生工具大量创新。由于证券市场和金融衍生工具交易中存在大量的投机活动，金融市场的交易额和金融活动本身的产值迅速增长，形成规模不断扩张的虚拟经济。 泡沫经济是指虚拟经济过度膨胀引致的股票和房地产等长期资产价格迅速的膨胀，是虚拟经济增长速度超过实体经济增长速度所形成的整个经济虚假繁荣的现象。其形成过程为一种或一系列资产在一个连续过程中陡然涨价，价格上涨的预期吸引了大量新的买主，这些新买主一般只是想通过投机获取价差、牟取利润，而对所买卖的资产的实际使用价值或盈利能力不感兴趣；由于新买主的不断介入，价格节节攀升，形成泡沫经
6、济现象；一旦价格上涨的预期发生逆转，价格暴跌，泡沫破裂，便引发金融危机并导致整个经济衰退。历史上著名的泡沫经济案例有1636年发生的荷兰郁金香泡沫、17911720年发生的巴黎密西西比泡沫、在伦敦发生的南海泡沫等，近年来发生的典型的泡沫经济案例拉美地区的金融危机、东南亚金融危机、日本金融危机等。 （二）性质的主要区别在讨论泡沫经济时应严格区分泡沫经济和经济泡沫，泡沫经济并不等于经济泡沫。经济泡沫是指在经济发展过程中经常出现的不均衡现象，具体表现为上下起伏的经济周期。二者的主要区别在于，市场机制会对经济泡沫起制衡作用，无论速度快慢，最终在市场机制作用下总会出现一个均衡点，突出表现为价格上升，需求
7、将下降。但市场机制对泡沫经济则无能为力，因为泡沫经济中根本不存在这样的均衡点，突出表现为价格上升，需求随之上升，市场充溢着买涨不买落的投机气氛，泡沫经济运行不遵循市场的基本运行原则，是市场失灵的特殊典型。18461847年英国铁路狂热，19191920年伦敦和纽约股票和商品价格暴涨暴跌，19201923年德国物价剧烈波动，1982年黄金价格从每盎司850美元跌至350美元等，均是比较典型的经济泡沫的案例。 二、虚拟经济的特征虚拟经济是市场经济高度发达的产物，以服务于实体经济为最终目的。随着虚拟经济迅速发展，其规模已超过实体经济，成为与实体经济相对独立的经济范畴。与实体经济相比，虚拟经济具有明显
8、不同的特征，概括起来，主要表现为高度流动性、不稳定性、高风险性和高投机性等四个方面。1、高度流动性实体经济活动的实现需要一定的时间和空间，即使在信息技术高度发达的今天，其从生产到实现需求均需要耗费一定的时间。但虚拟经济是虚拟资本的持有与交易活动，只是价值符号的转移，相对于实体经济而言，其流动性很高；随着信息技术的快速发展，股票、有价证券等虚拟资本无纸化、电子化，其交易过程在瞬间即刻完成。正是虚拟经济的高度流动性，提高了社会资源配置和再配置的效率，使其成为现代市场经济不可或缺的组成部分。2、不稳定性虚拟经济相对实体经济而言，具有较强的不稳定性。这是由由虚拟经济自身所决定的，虚拟经济自身具有的虚拟
9、性，使得各种虚拟资本在市场买卖过程中，价格的决定并非象实体经济价格决定过程一样遵循价值规律，而是更多地取决于虚拟资本持有者和参与交易者对未来虚拟资本所代表的权益的主观预期，而这种主观预期又取决于宏观经济环境、行业前景、政治及周边环境等许多非经济因素，增加了虚拟经济的不稳定性。3、高风险性由于影响虚拟资本价格的因素众多，这些因素自身变化频繁、无常，不遵循一定之规，且随着虚拟经济的快速发展，其交易规模和交易品种不断扩大，使虚拟经济的存在和发展变得更为复杂和难以驾驽，非专业人士受专业知识、信息采集、信息分析能力、资金、时间精力等多方面限制，虚拟资本投资成为一项风险较高的投资领域，尤其是随着各种风险投
10、资基金、对冲基金等大量投机性资金的介入，加剧了虚拟经济的高风险性。4、高投机性有价证券、期货、期权等虚拟资本的交易虽然可以作为投资目的，但也离不开投机行为，这是市场流动性的需要所决定的。随着电子技术和网络高科技的迅猛发展，巨额资金划转、清算和虚拟资本交易均可在瞬间完成，这为虚拟资本的高度投机创造了技术条件，提供了技术支持。越是在新兴和发展不成熟、不完善、市场监管能力越差，防范和应对高度投机行为的措施、力度越差的市场，虚拟经济越具有更高的投机性，投机性游资也越容易光顾这样的市场，达到通过短期投机，赚取暴利的目的。 三、虚拟经济与实体经济的内在联系虚拟经济和实体经济是相对独立的两个经济范畴，二者之
11、间是相互依存、相互制约的关系。虚拟经济的产生源于实体经济发展的内在需求，无论虚拟经济发展多快、规模多大，其根本是为实体经济服务，实体经济是虚拟经济存在和发展的基础，没有实体经济，则虚拟经济将无从谈起，即实体经济是第一性的，虚拟经济是第二性的。同时，实体经济的发展又离不开虚拟经济。虚拟经济中的货币、资金、电子货币、股票、债券、ABS等金融工具，已经渗透到实体经济的各个环节，实体经济的正常运转和快速发展，离不开虚拟经济的支持，落后的虚拟经济会成为快速发展的实体经济的障碍。但是，我们应看到，虚拟经济的发展必须与实体经济发展相适应，虚拟经济的超前发展，并不能带动实体经济的超速发展，反而会引发泡沫经济，
12、而泡沫经济破裂又会引致金融危机，对实体经济发展造成巨大破坏。以EdwardS.Shaw为代表的众多经济学家认为，金融活动对经济增长的贡献随着金融深化而不断增加，因此主张通过金融自由化和金融深化促进经济增长。但经济发展的事实表明，这一主张是片面的。西方发达国家自80年代以来已相继实现金融自由化，金融深化程度不断提高，金融资产总量迅速膨胀，目前均已大幅度超过本国的GDP，但在金融资产规模迅速扩张的同时，GDP并没有随之快速增长，其增长速度反而有所下降，而且，在欧洲还引发了90年代的货币危机，在日本则产生了严重的泡沫经济现象。许多发展中国家如泰国、马来西亚等在80年代中后期推行金融自由化之后，金融深
13、化程度迅速提高、虚拟经济膨胀速度超过发达国家，经济的泡沫化现象日益严重，并引发了一系列的金融危机。随着全球经济一体化和金融一体化程度不断加强，这些金融危机的发生，不仅对本国实体经济产生了巨大损害，还通过国际贸易、汇率变动以及资本流动等渠道，对周边国家甚至整个世界经济产生巨大冲击，形成区域性或世界性金融危机。 结语第一，要使虚拟经济与实体经济出现良性互动，必须使虚拟经济与实体经济的发展程度保持在一个合理范围之内。而我国与西方发达国家相比，虚拟经济发展相对于实际经济发展还比较滞后。一次，必须建立健全金融体系，尽快形成全方位、多层次、立体化、渗透到各个实体经济领域的虚拟经济，促进虚拟经济在我国健康稳
14、定的发展。第二，虚拟经济有利于经济增长，这一结论不仅为西方发达国家的经验所证明，对转型发展中的中国更具有十分特殊的意义。实证研究结果表明，虚拟经济中的股票市场发展已经成为我国国民经济的一个重要组成部分，并且对我国经济增长具有显著的促进作用。但是股票市场、债券市场在我国发展规模相对比较少，在发展过程中还是存在不少不足之处，必须对其加强管理和监督，以便更好促进我国股票市场健康长远发展，进而推动我国经济快速稳定增长。总之，在现代市场经济条件下，虚拟经济与实体经济两种经济共同构成了现代经济体系的新格局。一方面，虚拟经济与实体经济发张是一个双向互动的过程，两者密切联系，互相促进，共同发展，对一国经济发展
15、具有双轮驱动作用。另一方面，经济全球化背景条件下，虚拟经济已摆脱了实体经济的依赖而形成了独立运行的经济系统，两者的偏离程度呈现出不断加强的趋势。在虚拟经济规模远远大于实体经济规模的今天，不能再简单认为虚拟经济只是实体经济的附属，理论上也只是把虚拟经济看成是实体经济的晴雨表。虚拟经济已成为影响实体经济的一个及其重要的因素，并极有可能影响着实体经济的繁荣与衰退。因此，必须加强对虚拟经济的研究，正确处理与实体经济关系，以促进一个国家甚至全球经济蓬勃发展。参考文献1戈德史密斯金融结构与金融发展 上海三联书店 1994年版2徐同茂 世界经济研究 中国计划出版社 1998年版3刘骏民 从虚拟资本到虚拟经济
16、 山东人民出版社 1998年版4盛立军 风险投资：操作、机制与策略 上海远东出版社 1999年版5黄红升 金融中介、金融深化与经济发展 经济科学1999年版6姜维俊 中国金融结构分析、财贸经济 1999年版7张宗新 吕日试析虚拟经济认识上的五个误区J 中国人民大学学报 2001年02期8姜琰 陈柳钦 虚拟经济、实物经济与金融危机J;西南师范大学学报(人文社会科学版)2003年02期9李靖霞 城市商业银行加入WTO后的机遇与挑战分析J湖南大学学报(社会科学版) 2001年10李东红 90年代以来美国货币政策的变化及思考J山西财经大学学报2000年S1期致 谢经过半年的忙碌和工作，本次毕业设计已经
17、接近尾声，作为一个本科生的毕业设计，由于经验的匮乏，难免有许多考虑不周全的地方，如果没有导师的督促指导，以及一起工作的同学们的支持，想要完成这个设计是难以想象的。在这里首先要感谢我的导师魏晓斌。魏老师平日里工作繁多，但在我做毕业设计的每个阶段，从外出实习到查阅资料，设计草案的确定和修改，中期检查，后期详细设计，装配草图等整个过程中都给予了我悉心的指导。他的治学严谨和科学研究的精神也是我永远学习的榜样，并将积极影响我今后的学习和工作。 然后还要感谢大学四年来所有的老师，为我们打下计算机专业知识的基础；同时还要感谢所有的同学们，正是因为有了你们的支持和鼓励。此次毕业设计才会顺利完成。第 7 页 共7页