中俄直接投资合作研究要点.pdf

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1、摘要 目前，在世界经济不平衡地发展情况下，各个国家政府的重要任务之一就是努力保 持国民经济的发展，并寻找和运用推动经济增长的新方法，所以向大部分国家直接投资 合作成为发展的一个至关重要的措施，中国和俄罗斯也不例外。中国和俄罗斯政府通过 改善投资环境和吸引国际投资来解决某些在经济和贸易中存在的问题，用直接投资来获 得更大的收益，保持国内企业的发展，推动金融市场的发展，加深各国之间的经济联系 等等，所以这些国家的直接投资合作对其经济和贸易发展起重要的作用，并且，该合作 的研究和改善是目前的任务之一。由于中俄直接投资合作研究可以帮助将来的投资者更 了解两个国家直接投资合作的特点，问题，趋势等等，而且

2、我的工作将来会跟中俄直接 投资有关，我选择了本题目。按照搜集的信息可以看到中国与俄罗斯两个国家在直接投 资领域下将来的发展趋势和存在的问题，用最新的统计参数来表示直接投资合作的现 状，研究解决问题的办法，为将来的投资者提供更准确的信息。 关键词 国际直接投资；跨国公司；东道国；投资环境；直接投资合作 目录 摘要I 前言. 1 一、国际直接投资的概述. 2 二、中俄直接投资合作的现状. 3 （一） 中俄直接投资合作的环境 4 （二）中俄直接投资合作的特征 . 5 三、 中俄直接投资合作的问题 . 6 四、 中俄直接投资合作的发展趋势 . 7 结论 . 9 参考文献 . 10 致谢. 11 附录一

3、. 12 附录二. 13 前 言 多年来，中国和俄罗斯两个国家的政府对中俄直接投资合作没有给予应有的重视， 一直把注意力集中在贸易，文化等合作上。但是目前两国的经贸关系越来越密切，相互 经济依存度日益增长，战略关系趋向稳定，两国进行深层次的直接投资合作，对实现中 国和俄罗斯的可持续发展战略、贸易多样化和工业振兴有着极为重要的战略意义。随着 中国和俄罗斯两个国家的战略合作进一步升级, 两国间的直接投资合作的必要越来越明 显。中国和俄罗斯的政府已认识到在现有条件下仅靠发展货物贸易, 两国的经贸合作水平 难有大的突破，所以两国都在积极寻求新的经济合作方式, 特别是相互直接投资 , 其中又 主要是中国

4、对俄的直接投资, 以推动两国经贸关系不断深入发展。矿产资源勘探开发，基 础设施领域，机电，农业等领域以及服务等等都可以成为今后两国相互直接投资的重点 领域，然而，在该合作发展过程中还存在着一些壁垒和问题，所以研究中俄直接投资合 作对这些两国直接投资的将来的合作变成一个迫切的需要。 一、中俄直接投资合作的现状 近年来，中国和俄罗斯在直接投资领域的合作进展十分迅速，在2010 年中国对俄罗 斯非金融类直接投资金额等于5.94 亿美元，同比增长43.8%，在 2010年中国实际使用的 俄罗斯直接投资金额等于3497万美元，同比增长9.3%。 如果来看最后几年中俄直接投资合作的发展历程（见附件一）或分

5、析中国或俄罗斯 对别的国家的对外直接投资金额的变化，现已查明，实际上这些两国国家直接投资的规 模并不大，并且俄罗斯和中国有相反的直接投资发展趋势变化：按照2010 年国民经济 和社会发展统计公报，全年非金融领域新批外商直接投资企业的数量等于27406 家， 比上年增长16.9%，实际使用外商直接投资的金额等于1057 亿美元，同比增长17.4%， 全年非金融类对外直接投资的金额等于590 亿美元，比上年增长36.3%；而按照俄罗斯 统计局的报表，在2010 年俄罗斯的外商直接投资的金额等于138.1 亿美元，比上年下降 13.2%。在这样情况下，对俄罗斯和中国来说，中俄直接投资合作成为一个必要

6、发展的趋 势之一。 从 2010 年对中国和俄罗斯直接投资的行业分布（见附件二）可以看出两国的直接投 资领域不同，大部分直接投资投入制造业，保险业，批发和零售业等行业。在中俄直接 投资合作中，大部分直接投资行投入采矿业，建筑业，林业等领域。在2008 年中国对俄 直接投资主要分布在房地产，采矿业，金融业，制造业，商务服务业和建筑业等。在 2010 年中国对俄非金融类直接投资主要分布在能源、矿产资源开发、林业、贸易、轻 纺、家电、通信、建筑、服务等领域。2010 年俄罗斯对中国直接投资主要集中在制造 业，建筑业，交通运输业等领域。 目前，大部分中俄相互投资建立的合资企业属于中小型企业，法定注册资

7、金不多， 单项投资一般不超过5 万-10 万美元；而俄罗斯在中国投资，多属于中国在俄企业的回报 投资，在中国所生产的产品几乎全部返销到俄罗斯市场。在中俄相互直接投资的项目 中，俄方主要采用非股权经营方式来进行直接投资（以实物形式，技术，智力资源作为 投资），而中方通常采用绿地投资来进行直接投资（以部分资金入股创办合资企业）。 在俄罗斯大部分中俄合资企业主要分布在莫斯科，圣彼得堡等大城市及西伯利亚和远东 地区，其经营范围以贸易，餐饮，微电子，通讯器材生产与服务，服装加工生产，家电 组装，木材加工和农业种植为主。在中国大部分中俄合资企业主要分布在黑龙江，吉 林，辽宁，内蒙古，山东，江苏，浙江和天津

8、等地。 作为中俄直接投资合作的案例可以来看几个中俄合资公司。2006 年中国石油天然气 集团公司 (简称“中石油” ) 与俄罗斯石油公司 (简称“俄石油” ) 签订了关于组建合资公 司的合作议定书。根据这份文件，“中石油”与“俄石油”联手组建的企业名称为“东 方能源”，注册资本1000 万卢布，其中俄方占51%股份，中方占49%股份。 东方能源 公司的主要业务将在俄罗斯境内展开，该公司的主要任务是勘探、开采俄罗斯的石油天 然气资源。在2009 年香港的俄罗斯能源投资集团旗下子公司中俄能源投资股份有限 公司在北京宣布，正式出资收购俄罗斯松塔儿石油天然气公司51%股权。这家合资公司 从而取得了俄罗

9、斯东西伯利亚地区两块储量达600 亿立方米的天然气田的勘探开采权。 这也是继 2009 年 6 月 17 日中俄签署关于天然气领域合作的谅解备忘录后，中俄两 国成立的首家合资石油天然气公司。此前，并没有任何一家跨国合资公司获准控股俄罗 斯的天然气田。成立中俄合资公司在能源勘探领域的技术合作，不仅对俄罗斯石油公司 成功进入中国的石油，天然气销售与加工市场起到积极的推动作用，同时也将进一步深 化中俄在能源领域的投资与技术合作。 （一）中俄直接投资合作的环境 中俄直接投资合作是中俄经贸合作的一个极为重要的方面。然而，受两国经济发展 水平，投资环境以及对外投资能力的制约，到今天，两国之间相互投资的规模

10、和水平还 相当有限。于到 2020年实现 120亿美元的两国相互投资目标还相距甚远。 为了吸引国际直接投资者，两国的政府应该保证良好的投资环境。国际直接投资环 境是指影响一国的投资者进行从事跨越国境投资活动的外部因素。这些外部因素涵盖面 很广，既包括诸如地理条件等客观存在的或自然形成的自然条件，也包括人为产生的基 础设施，收入水平，国际收支状况，贸易政策，经济政策等经济因素，以及体现人类文 明的管理社会的政治制度等政治因素和有关法律规方面的法律因素。为了研究中俄直接 投资合作的环境，需要分析重要的外部因素。 从政治和法律因素来看，为了促进中俄直接投资合作的发展，两国的政府通过签署 一些合作的相

11、关协议和改变国内法律环境努力改善两国的直接投资环境。在2004 年中俄 总理定期会晤期间 , 温家宝总理提出了到2020 年中国向俄罗斯累计投资达到120 亿美元 的目标。为了达到这个目标，中国政府采取了积极措施, 鼓励中国企业与俄在各个领域的 投资合作，加大相互投资 , 以投资促贸易 , 经贸关系才能深入发展。2009年 6月, 中俄两国 元首批准了中俄投资合作规划纲要, 明确了两国开展投资合作的主要目的、原则、合 作机制及投资优先领域等重要内容。按照本纲要，中国和俄罗斯两个国家在资源规模和 产业发展方面突出的互补性, 决定了中俄投资合作的发展潜力。在2009年, 俄罗斯经济发 展部向中方提

12、交了俄8 个州区的16 个优先引资项目 , 涉及基础设施、建材、农产品加 工、矿产资源、旅游开发等领域。中方对这些项目高度重视, 终于中俄机电商会组织了由 国内 20 多个企业、 4 家金融机构组成的中国赴俄罗斯投资合作促进团, 就上述项目中的 12项与俄方进行合作研讨 , 其中 9 家中方机构和企业将在会后分赴项目所在联邦主体进行 实地考察。 从经济因素来看， 2008年的金融危机对中俄双边经贸合作带来不利的影响, 中俄贸易 结束了连续10 年的增长势头 , 但是两国开展投资合作依然在增长。两国相互投资增长迅 速, 贸易融资不断扩大 , 中俄原油管道、田湾核电站等大项目合作取得新的进展, 为

13、双边经 贸和投资合作不断注入新的活力。在2010 年上半年 , 中俄在投资合作方面又继续取得可 喜进展：中国在俄罗斯的直接投资金额达到2.6亿美元 , 同比增长 59%。 从社会因素来看，俄总统普京在2007 年在克里姆林宫的年度记者招待会上谈到中俄 关系时指出， 2006年中国的“俄罗斯年”活动和2007年的俄罗斯“中国年”活动增进了 两国人民间的相互信任，消除了日常交往中产生的障碍。中俄两国睦邻友好、互为战略 协作伙伴以及在许多领域已建立起高效的合作机制，为两国开展投资合作奠定了良好的 政治基础和机制保障。 （二）中俄直接投资合作的特征 从所上述的内容可以看出中俄直接投资合作有以下几个特点

14、： 一是大部分中俄直接投资主要集中在农业，林业，油气等矿产资源开发领域。由于 中国是全球最大的加工业基地, 俄罗斯是世界最大能源和原材料供应地，并且俄罗斯企业 缺少资金和中国企业对资源及原材料的需求不断增长，在两国的直接投资合作中，资源 导向型投资还是为主。 二是双方合作的互补优势很强。中国有资金和很强的生产能力等等, 俄罗斯有自然资 源和科研及设计方面的优势等等，所以目前对外投资的能力日益增强, 中国的很多产业 , 如纺织，家电、轻工等技术成熟、管理水平先进、营销网络发达的企业完全可以走向俄 罗斯市场。中俄机电制造业有强的互补性, 因为俄罗斯在航空航天、核能、动力设备、采 矿设备、金属加工机

15、床等方面具有较强的实力, 而中国在家电、电子、通讯、汽车等领域 的优势明显。 三是中俄直接投资规模仍然不大。2010年在俄罗斯的外商直接投资额138.1亿美元 中中国对俄罗斯的非金融类直接投资金额只达到5.94亿美元。 四是中俄直接投资的地区分布较为集中。中国对俄投资大都集中在莫斯科，圣彼得 堡等大城市及哈巴罗夫斯克，滨海边疆区和阿穆尔州等远东地区。在俄罗斯对中投资大 部分集中在黑龙江，吉林，内蒙古等边境附近的地区。 五是中俄合资企业的主要经营业务是从事贸易，餐饮服务，建筑项目承包，日用消 费品生产和资源开采及加工，大多分布在融资方便，资金周转灵活，投资风险小，投资 收效快的非生产性领域。 六

16、是投资规范化程度较低。中国对俄投资主体的组成较为复杂，投资活动表现出较 强的随意性和盲目性，且抗风险能力较弱。 二、 中俄直接投资合作存在的问题 中国和俄罗斯直接投资合作成为中俄经贸合作至关重要的方面之一。然而，虽然这 些两个国家的直接投资合作的领域不断扩大，但是这种合作的发展还是面临很多问题， 其中最重要的是： （一）信息渠道闭塞，信息量不足 由于缺少政府官方的信息渠道以及权威的中介信息机构所提供的信息，投资者无法 了解投资环境，市场行情，政府政策等方面的信息。为了解决这个问题，中国和俄罗斯 政府应该建立统一的信息体系，及时提供直接投资者所需要的统计数据，通过该系统信 息的交换改善投资环境。

17、 （二）经营风险比较大 俄罗斯的金融机构众多 , 但是其规模小 , 缺乏实力。这些银行拥有80%的家庭存款和 25%的银行总资产 , 所以在经营管理中计划经济的痕迹比较重，风险的水平还是较大。中 国的银行在商业化经营方面的改革比较快, 银行根据风险和收益选择提供金融服务的国家 和对手。面对俄罗斯这个商机无限又风险较高的市场, 银行急需比较实用的担保体系, 以 尽量减少银行在提供信贷服务时的风险。为了解决这个问题，在战略协作伙伴关系下需 要继续推动双边金融合作，并且鼓励商业银行努力增加金融品种, 不断提高服务水平， 探索以俄罗斯市场为目标的新担保方式, 提高中国银行开辟俄罗斯市场的积极性，不断

18、改善金融环境等等。 （三）中俄直接投资环境不完善 虽然中国的投资环境相对较好，投资成本较低，对外资政策比较宽松，各地政府对 外商投资都持积极鼓励和支持的态度，但是由于俄罗斯投资环境不完善，中俄直接投资 合作中还存在着法律，政治，社会和经济壁垒。为了解决这个问题俄罗斯和中国两个国 家的政府，除了遵守已经签署的投资合作协议和实现引进对外投资政策以外，应该改善 国内的直接投资环境，比如设计和制定所需要的法律规定，降低受贿的水平，努力保持 国民经济发展的稳定等等。 三、 中俄直接投资合作的发展趋势 虽然中俄直接投资合作中还存在着很多问题，但是这些两个国家的直接投资合作有 良好的发展趋势： （一）中俄直

19、接投资领域日益扩大 对俄罗斯来说，中国是一个具有巨大潜力和广阔前景的市场，俄罗斯很多高科技领 域的科研成果可以在中国转为产业生产，因此，在中国进行高技术产业领域的直接投资 将是一种有前途的战略选择。利用俄罗斯的某些特色资源，在中国投资建厂，产品的就 地销售或产品的返销，或出口第三国等等，将是一种明智的投资战略，所以，如果俄罗 斯能加速改善目前的投资环境，实行宽松，开放的投资政策，实现投资便利化，中俄直 接投资合作的潜力就会充分释放出来。中俄两国企业有一些生产性的投资合作项目，如 两国林业合作正在越来越多地从采伐向深加工发展，两国企业在铁矿、有色金属等矿产 领域的合作取得了积极进展，能源合作保持

20、了良好的发展势头等等。 （二）中俄直接投资总额不断增长 俄罗斯是资金短缺的国家, 在经济发展过程中 , 急需外部资金的支持，而中国在经济 快速发展过程中 , 资本积累有了很大的进步, 产业结构也逐步从劳动密集型向资本、技术 密集型方向转变 , 这在很大程度得益于大量外商直接投资的进入。 （三）中国和俄罗斯对引进直接投资越来越重视 为了实现 2012 年前的发展规划，俄罗斯政府需要引进外商投资，不但生产领域的制 造行业需要借助外部资金和技术实现发展，俄罗斯的基础设施建设，诸如交通道路建 设，港口设施建设和各种公共设施建设等，都可成为外商投资的对象。而俄罗斯能源的 开发，矿产资源开发和农业开发等，

21、也需要外部资金投入。 （四）中俄直接投资合作的投资环境日益改善 近几年，随着中俄两国国内改革进程的加快和双边关系发展的提速，中俄两国扩大 直接投资合作的政治气候渐趋成熟。从2004 年起，中俄两国政府总理和国家元首就曾反 复强调，双方要拓宽和深化合作领域：不仅发展商品生产，而且发展直接投资合作；不 仅发展货物贸易，而且发展服务贸易；不仅开展一般工业合作，而且发展高科技领域合 作。 （五）中俄直接投资合作越来越密切 根据国际经验和“十五”期间中国对外投资的发展走势判断，未来5 年中国对外投 资总量将呈现持续快速增长的势头。中国在投资区域的选择上将根据中央提出的“大国 是关键、周边是首要、发展中国

22、家是基础”的外交战略来布局对外直接投资的区域和市 场。在国别的选择上将遵循如下原则：周边友好国家、资源和市场与中国互补性强的国 家、中国主要贸易伙伴、与中国建立战略伙伴关系的国家、世界主要区域性经济组织成 员。在投资产业的导向上，能源开发利用、工业制造业和加工工业、新技术开发和研究 以及服务业等均是中国开展对外投资和其他跨国经营活动的主要领域。不难看出，无论 是从投资区域方向上，还是国别选择以及产业导向上，俄罗斯都是中国重要的投资市场 之一。俄罗斯正经历着历史上最蓬勃的外国投资热潮，同时俄罗斯也已具备了一定的对 外投资能力，一些实力雄厚的企业完全可以将资金投向具有发展前景的中国市场。 （六）对

23、俄农业方面的投资成为中俄直接投资合作的重要领域 当前中国经济发展最大的约束因素之一是人多地少, 在可以预见的未来 , 这种状况将 难以改变。目前，外资对俄农业方面的投资相当少, 主要投资还在食品方面，所以中国作 为农业大国 , 利用国际资源、开拓国际市场, 中国企业对俄农业加强投资。 结论 目前中国和俄罗斯直接投资合作日益扩大，两国的政府努力保持该合作的发展，改 善中俄直接投资环境，逐步解决直接投资合作中存在的问题等等。投资需要商品，尤其 是生产资料商品和资本，技术，人员的自由流动，需要开放投资市场，需要较好的投资 环境，需要投资对象国的政策支持和法律保护，因此，实现投资便利化是中俄扩大与深

24、化相互直接投资的一个重要的前提。如果中国和俄罗斯实现直接投资便利化，就可以改 变目前的双边贸易结构，甚至可以改变俄罗斯的整体对外贸易结构。本趋势必将成功拉 动中俄涉外经济领域的增长，带来中俄经贸合作的繁荣。此外，中国扩大对俄直接投资 将会加速俄罗斯基础设施改造和建设的进程，改善俄罗斯的经济环境和投资环境，从而 为更多地吸引世界其他国家的投资创造条件。这样，中国对俄投资将会形成一个加快产 业结构和贸易结构调整与升级，推动俄罗斯企业进行机制改革和技术创新的良性循环， 对俄罗斯实现经济增长方式转变和对两国的经济可持续发展具有重要的战略意义。相信 在两国政府和双方企业的有力支持下, 中国和俄罗斯直接投

25、资合作进入兴旺的时代，两国 家的相互直接投资规模大大扩大，提升直接投资质量等方面实现新的突破。 参考文献 1 赵传君 . 创建中俄自由贸易区问题探索J. 社会科学文献出版社，2010，（ 20） . 2 社奇华 . 国际投资 J.对外经济贸易大学出版社，2009，（ 36）. 3韩晶 . 中俄经贸关系的现状及提升路径J/OL. http:/ 06/14/content_10300739.htm,2007 年 6 月 14 日. 4. 2010 J/OL. http:/www.cbr.ru/statistics/print.aspx?file=credit_ statistics/inv_in-

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29、的时光里， 老师不仅在学业上给我以悉心指导，同时还在思想、生活上给我以无微不至的关怀，再 次向他表示由衷的感谢。在这五年的学期中结识的各位生活和学习上的挚友让我得到了 人生最大的一笔财富。在此，也对他们表示衷心感谢。 附件一 图一 2004-2010年中国对俄直接投资的发展历程 图二 2006-2010年俄罗斯对中直接投资的发展历程 附件二 图三 2010年对俄罗斯外国国直接投资的分布 图四 2010年对中国外国国直接投资的分布 4,08% 15,50% 14,60% 36,90% 4,66% 16,48% 7,79% 建筑业矿产开采加工业批发和零售业租赁和商务服务业房地产业其他 46,90% 22,69% 6,24% 2,00% 6,74% 2,12% 2,35% 1,94% 制造业房地产业 批发和零售业电力，燃气及水的生产和供应业 租赁和商务服务业交通运输，仓储和邮政业 信息传输，计算机服务和软件业居民服务和其他服务业