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1、解密日日顺：三四线渠道的隐形巨头 12 月 9 日，阿里巴巴集团宣布对海尔电器集团有限公司进行总额为 28.22 亿元港币 (约合人民币 22.13 亿元)的投资，重点扶持海尔电器 旗下的日日顺物流。 这场合作牵出了日日顺， 大家开始注意到这一中 国家电行业的隐形巨头。同时，各种带有“海尔”字样的公司也出现 在了大家面前，不免让人觉得一团乱麻。 海尔：从电器巨头到渠道新贵 “海尔创立于 1984 年，经过 28 年创业创新， 从一家资不抵债、 濒临倒闭的集体小厂发展成为全球白电第一品牌。”这是目前最常见 的对海尔集团的介绍。海尔以冰箱业务起家，并且早在1993 年就在 上交所上市， 是为青岛海
2、尔 （SHA:600690 ）。经过多年的业务扩张， 青岛海尔的业务已经覆盖到冰箱、空调、洗衣机、热水器、小家电等 行业。海尔的冰箱市场占有率长期保持着第一，其他白色家电的市场 占有率也都是业内依靠。2012 年，青岛海尔的收入高达799 亿元， 净利润为 43.6 亿元。 海尔电器 (HKG:1169) 则是海尔借壳上市的产物，它前身是香港 商人麦绍棠控制的中建数码。2000 年 8 月，海尔投资公司成立，该 投资公司由海尔内部职工持股会持股98.6% ， 标致着海尔资本运作的 开始。 海尔集团首先与中建电讯合资组建了飞马香港和飞马青岛两家 从事手机生产和销售的公司。 随后，通过一系列的股权
3、转让和资产注 入，海尔成为了中建电讯的第二大股东。同时，中建电讯剥离了原先 的主营业务幼儿护理， 专注于移动电话的生产与销售。中建电讯也改 名为海尔中建。 之后，经过数度推迟， 海尔终于在 2005 年 3 月将集团的洗衣机 和手机业务注入海尔中建， 完成借壳上市，海尔中建改名为海尔电器。 2006 年，海尔电器再次剥离掉了移动手机业务，同时向海尔集 团收购滚筒式洗衣机和热水器业务。洗衣机和热水器成为了海尔电器 接下来一段时间里的主营业务。 2009 年 9 月，海尔电器在上海成立合资子公司，以在中国三、 四级市场扩展销售、 物流及服务网络业务。 海尔电器开始涉足渠道综 合服务业务。 其后通过
4、一系列的业务调整，渠道业务迅速超越洗衣机 和热水器业务而成为了公司的主营业务。2012 年，海尔电器的洗衣 机和热水器对外销售额分别为52 亿元和 8.5 亿元，而公司的渠道业 务营收高达 496 亿元。海尔电器已然成为了家电流通行业的一大巨 头。 目前，海尔集团旗下两大上市公司的定位已然明显区隔。在上交 所上市的青岛海尔主要专注于智慧化家电的研发和生产，而港交所上 市的海尔电器的主营业务已经演变为主攻三四级市场的家电流通业 务。 四网融合：海尔的平台野心 海尔电器的渠道综合服务业务包括四个单元，它们分别是分销业 务、物流业务、售后服务业务和其他辅助渠道业务。其中，前三大业 务分别对应着海尔所
5、谓的四张网：营销网、虚网、物流网和服务网。 海尔的营销网意指海尔遍布全国的销售网络。截止到今年上半 年，海尔在全国县级市场拥有8000 多家专卖店，主营第三方品牌的 日日顺在全国拥有近1000 家自营店和约 2800 家加盟店。包括其他 乡镇网店，海尔在全国的销售网店约有3 万个。 虚网指的是海尔的电子商务业务。今年上半年， 海尔来自电子商 务的收入为 6.33 亿元，较上年同期的1.06 亿元同比增长 500% 。借 助海尔商城、 天猫等平台， 海尔通过电子商务在线上推动模块化定制 业务，并以 24 小时限时送达、送装同步等服务打造差异化竞争优势。 物流网是支撑海尔遍布全国的营销实网与虚网的
6、基础。目前，海 尔能够在全国 400 个城市、 1500 个区县实现 24 小时按约送达、送 装同步的最后一公里能力。 支撑这一服务能力的背后是海尔分布在全 国的 86 个区域物流中心以及融入了GPS 信息的车辆路线管理系统。 借此，海尔可为用户提供按约送达、送装同步、全流程可视化的端对 端的一站式物流解决方案。 从海尔的“四网融合”战略也能明显的看出海尔的 “平台化战略” 路线。海尔传统的专卖店渠道只是单纯的自有品牌家电的流通渠道， 通过引入日日顺这一专注三、 四级市场的家电渠道品牌， 海尔将销售 的范围扩张到了外部的家电和3C 品牌。 而在售后服务方面， 除了在传统的家电行业引入延保、增值
7、产品 外，海尔集团今年开始将品类扩张到家具行业。目前，海尔家具等大 件品的售后服务还只限于一、二级市场，但正在快速向三、四级市场 推进。 海尔物流平台的野心更大， 除了为自有品牌的家电、 第三方家电 品牌提供一站式的物流服务以外， 海尔正在将服务能力延伸至包括家 具、卫浴产品在内的大件商品领域。在三、四级市场，这一领域的发 展水平还非常落后。 阿里巴巴此次投资的业务仅仅是海尔电器合资拥有的境内子公 司日日顺（上海） 投资有限公司旗下的物流业务，即青岛海尔物流有 限公司。青岛海尔物流有限公司以“日日顺”品牌经营集团的物流业 务。 从投资协议批露的数据来看，海尔物流业务去年的营收为29 亿 元，净利润 1.28 亿元。而此次投资，阿里巴巴对这块业务的估值约 为 42.76 亿元，对应的静态市盈率高达33.4 倍，足见阿里巴巴对日 日顺物流的青睐。