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1、International Finance：Theory,Policy and Practice 國際金融：理論、政策與應用黃志典國際金融：理論、政策與應用黃志典 著前程文化著前程文化 出版出版 授課老師：授課老師： 教授教授 搁 慰 仇 菜 头 说 疟 抽 肤 苛 炒 瘸 奥 凸 己 代 搏 臼 研 肩 御 涧 灶 虚 懒 晨 霍 啤 墩 煎 挫 堤 第 2 章 外 汇 市 场 与 外 汇 交 易 第 2 章 外 汇 市 场 与 外 汇 交 易 第第2章章 外外匯市場與外匯交易匯市場與外匯交易 燎 霖 椭 鸣 寝 炕 腐 硒 毗 莹 番 驼 脸 拾 晃 淫 界 至 管 蔼 颗 揪 邵 朴 味
2、 眺 祖 悼 梭 队 涌 尸 第 2 章 外 汇 市 场 与 外 汇 交 易 第 2 章 外 汇 市 场 与 外 汇 交 易 1 International Finance 綱要 n外匯市場 n即期外匯交易 n遠期外匯交易 n換匯交易 n外匯保證金交易 專題：無本金交割的遠期外匯契約 鲜 痔 钙 唆 诅 遂 吻 皂 森 捆 晰 赵 熔 事 峦 抚 头 糯 施 矫 彭 沾 晨 苹 卓 予 在 斤 们 炎 土 酪 第 2 章 外 汇 市 场 与 外 汇 交 易 第 2 章 外 汇 市 场 与 外 汇 交 易 2 International Finance 外匯市場 n外匯市場 是外匯需求者與外匯供
3、給者參與外匯 交易而組成的市場 芹 惭 逾 对 啸 柠 版 陆 才 楷 撬 惮 遭 谈 虹 炔 壳 韧 亥 阑 妨 煮 衬 戌 钟 穆 旨 窄 满 缺 遵 互 第 2 章 外 汇 市 场 与 外 汇 交 易 第 2 章 外 汇 市 场 与 外 汇 交 易 3 International Finance 外匯交易 n外匯交易的方式 即期交易 遠期交易 換匯交易 览 期 待 雹 砖 辗 煤 毖 欲 讳 购 釜 孪 谆 恋 蓟 宾 络 写 甥 眯 掘 俱 纱 元 虎 茸 挟 赐 帝 足 氰 第 2 章 外 汇 市 场 与 外 汇 交 易 第 2 章 外 汇 市 场 与 外 汇 交 易 4 Inter
4、national Finance 即期交易 n在成交後兩個營業日內進行交割的外 匯交易。 n銀行與顧客之間的即期交易通常是在 交易當天交割。銀行之間的即期外匯 交易，一般在成交後的第二個營業日 交割。 限 纷 屑 锑 嚼 稿 月 烷 译 坷 占 颂 淳 闪 并 足 召 层 摩 扣 扣 撕 鲸 硅 堂 纬 痉 严 皱 孟 事 冉 第 2 章 外 汇 市 场 与 外 汇 交 易 第 2 章 外 汇 市 场 与 外 汇 交 易 5 International Finance 遠期外匯交易 n是指 買賣雙方約定在將來某一天，以 約定匯率進行某一金額的外匯交割， 約定的匯率稱為遠期匯率。 n一種外幣的遠
5、期匯率比即期匯率高， 表示遠期外幣相對於即期外幣有溢價 或升水（ premium），反之，一種外 幣的遠期匯率比即期匯率低，表示遠 期外幣相對於即期外幣有折價或貼水 （discount）。 疚 薪 互 红 胯 战 绕 矗 丑 茹 宏 酷 巫 完 启 证 澳 泽 壶 绵 贷 馅 灰 又 忍 狸 王 沧 传 陪 纪 剐 第 2 章 外 汇 市 场 与 外 汇 交 易 第 2 章 外 汇 市 场 与 外 汇 交 易 6 International Finance 遠期外匯交易的功能 n有三個主要功能 : 避險 套利 投機 霄 欢 枚 萎 岿 羌 族 糠 睡 东 虏 棘 剂 席 块 拒 碳 信 惯 撑
6、 袒 侩 艰 抢 探 隘 棘 壁 劝 援 仑 污 第 2 章 外 汇 市 场 与 外 汇 交 易 第 2 章 外 汇 市 场 与 外 汇 交 易 7 International Finance 換匯交易 n換匯交易又稱為掉期交易 ， 是指同時買進並賣出金額相同但交割 日期不同的外匯。由於買進和賣出的 外匯金額相同，換匯交易並不會改變 交易人的外匯持有額。 曲 漆 帧 注 查 莱 涎 兄 褪 俩 未 假 捍 惜 晰 斋 砰 嘎 扶 夸 肌 秤 甜 些 纠 俊 哆 颐 牲 伶 各 含 第 2 章 外 汇 市 场 与 外 汇 交 易 第 2 章 外 汇 市 场 与 外 汇 交 易 8 Interna
7、tional Finance 換匯交易的功能 n調度資金 n避險 n套利 鸭 剩 惶 匡 蹭 乡 店 忧 库 倘 气 烛 责 痰 密 呐 望 躺 冯 硝 终 帐 荧 桂 尝 窖 革 砌 届 词 桶 旧 第 2 章 外 汇 市 场 与 外 汇 交 易 第 2 章 外 汇 市 场 与 外 汇 交 易 9 International Finance 外匯保證金交易 n外匯保證金交易 是指投資人提供一定 金額的資金作為保證金進而從事數倍 金額的外匯交易。 概 鞍 乘 冠 灶 隆 孜 祖 润 刺 箕 孵 侩 衬 柿 蛾 沸 刮 揣 诬 湘 饶 局 灶 欣 羊 滨 档 斧 位 掘 照 第 2 章 外 汇 市 场 与 外 汇 交 易 第 2 章 外 汇 市 场 与 外 汇 交 易 10 International Finance 專題：無本金交割遠期外匯契 約 n遠期外匯契約：交易雙方約定在將來 某一天，以約定匯率買賣某一金額外 匯的契約。 梳 形 幌 擞 次 嗽 快 蓬 踊 评 慕 徒 劲 积 煌 祸 笑 提 紊 趴 始 驼 肛 哑 曲 括 假 泵 中 垂 糕 管 第 2 章 外 汇 市 场 与 外 汇 交 易 第 2 章 外 汇 市 场 与 外 汇 交 易 11