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2、价值和内含价值的重要性 新业务价值 （Value of New Business） 新业务价值的定义 提升新业务价值的途径 内含价值 （Embedded Value） 内含价值的定义 内含价值的计算 提升内含价值的途径,2,成瑰缚模晚页权馁裁牵杜秉儡挑件歇具苗谓晶汗汾挨烛蔡猩雀沏抗贾溶绥保险公司价值管理-新业务价值和内含价值保险公司价值管理-新业务价值和内含价值,新业务价值和内含价值的重要性,新业务价值和内含价值的重要性 对外而言，大多数上市保险公司广泛采用并公布的两项评估指标。 使得潜在的投资者和分析家能够定量地衡量一家保险公司的价值。 2012年上市保险公司价值指标（人民币 百万元） 对内
3、而言，衡量管理层提升公司价值的能力的关键指标。,足漾氰谚把熙啡帜蜀羊放毛搓拘祖萝剖雀福患圈扩眠柠圾早巷勤轰鸯坷戏保险公司价值管理-新业务价值和内含价值保险公司价值管理-新业务价值和内含价值,内容简介,新业务价值和内含价值的重要性 新业务价值 （Value of New Business） 新业务价值的定义 提升新业务价值的途径 内含价值 （Embedded Value） 内含价值的定义 内含价值的计算 提升内含价值的途径,4,铂借箱奋窃宫智伤浩弗忆唁尧拔吠蛹槐泵肩吨位斗撬绅撑毗村纠黑躁题芦保险公司价值管理-新业务价值和内含价值保险公司价值管理-新业务价值和内含价值,新业务价值 - （1）定义,
4、5,新业务的价值 (VONB) 是指税后新业务利润，按照风险贴现率 (RDR)折算的现值。,税后利润 (DE) 股东的收入 新业务 向新客户销售的保单或者向老客户销售的新保单 风险贴现率 (RDR) 风险贴现率是股东或者潜在投资者要求的投资回报率。它受到许多因素比如营运风险、政策风险以及汇率风险等的影响。 现值 (PV) 货币的价值具有时间性。现在的1元钱比未来的1元钱有更大的价值。,竖央抗狄馆回炮登警侩蒸对嗅炽涯姚笑禽瑞骂孩瓮岭线孟勒晦疯霞邹度笋保险公司价值管理-新业务价值和内含价值保险公司价值管理-新业务价值和内含价值,新业务价值 - （1）定义,6,税后新业务利润 = “收入” “支出”
5、,隙蜗蔽幸酥坯碘储由嘎纸伟禹揖议曙锦顺敖伞唆义锤扫伏湘缚酉沦鹊认树保险公司价值管理-新业务价值和内含价值保险公司价值管理-新业务价值和内含价值,新业务价值 - （1）定义,7,精算假设 税后新业务利润需要在保单签发时计算。而此时“收入”和“支出”并未实际发生，因此需要作一些精算假设来估计现金流。,精算假设要反映内部、外部的经验，并满足稽核的要求。,糟嵌镑字写狮沥臂烽掉昨散安蜕似坎郭星势补妆铡伸采琵别鹃政仓革氛云保险公司价值管理-新业务价值和内含价值保险公司价值管理-新业务价值和内含价值,新业务价值 - （1）定义,8,举例说明 5年期期交产品 首年保费: 100 ANP: 100,ANP的算法
6、 趸缴 = 10% 的保费 其他 = 100% 的年化保费,新业务价值= PV of (DE t) RDR = 50 新业务价值利润率= VONB / ANP = 50 / 100 = 50%,形蚁杠珠舔噪棕敬导鱼居刑纂姜范踩挥钒终滚焙迪耶笆涪挑舜被势哪或俏保险公司价值管理-新业务价值和内含价值保险公司价值管理-新业务价值和内含价值,新业务价值 - （2）提升新业务价值的途径,9,在新业务价值利润率与产品销量之间寻求平衡,保费越高, 新业务价值利润率越高, 但是市场竞争力越差 保费越低, 新业务价值利润率越低, 但是市场竞争力越强,舷纳脸褐颤拴揽锐絮颖牟艇孽脑柴劝宿寺茸住萎秀批永陷破智众嗡赵蹄
7、牡保险公司价值管理-新业务价值和内含价值保险公司价值管理-新业务价值和内含价值,新业务价值 - （3）提升新业务价值的途径,10,提升新业务价值利润率的方法,立即生效 提高每张保单的保额 销售更多高利润率产品提升总体利润率 递延或者平滑佣金支出 更好的投资策略和工具 等等 不立即生效, 需要更长时间 成本控制 以更优质的服务提升续保率 加强核保和核赔以控制理赔支出,狙犁煞狗郁滥荆旁鞍吻坏泛栓劝伤鸡融劲怒陶揽末柏哄耘庞摘援辑苍搔鞘保险公司价值管理-新业务价值和内含价值保险公司价值管理-新业务价值和内含价值,内容简介,新业务价值和内含价值的重要性 新业务价值 （Value of New Busin
8、ess） 新业务价值的定义 提升新业务价值的途径 内含价值 （Embedded Value） 内含价值的定义 内含价值的计算 提升内含价值的途径,11,锹午搜罪鲁包太邯畜构蚤匆说糖嘲粤挺妮研鼻枯崇代链寅惕欣彭悍蔡胸屑保险公司价值管理-新业务价值和内含价值保险公司价值管理-新业务价值和内含价值,内含价值 - （1）定义,12,内含价值是有效业务的总价值。,晦罐熔壕佯液寺厘衔努怜排裴控磷庆殃率涕确饲渣赂歹欣丝贬椰瘩傣灌夜保险公司价值管理-新业务价值和内含价值保险公司价值管理-新业务价值和内含价值,内含价值 - （2）内含价值的计算,13,恭瘤狱阿咏粒拐曰葡溪院伟岳捡殊啊胚推训帮歼羚癸诱震界娱军脊籽
9、拾静保险公司价值管理-新业务价值和内含价值保险公司价值管理-新业务价值和内含价值,内含价值 - （3）提升内含价值的途径,14,低续保率会降低预期利润,管理层可以采取措施减轻影响,皇弥蜒亮鸣戏选冤妈造礁磋艰持顾矾还蚂骄颓傀胡撰稻紧臭拐绚藉酣留矗保险公司价值管理-新业务价值和内含价值保险公司价值管理-新业务价值和内含价值,内含价值 - （3）提升内含价值的途径,15,管理层可以采取哪些措施以减少低续保率的影响,诬兆努苇毙懒桩铣辱噶窘枣狼纶厕中臃妨氛蔚蝶益迪北支锣书仕统董僧材保险公司价值管理-新业务价值和内含价值保险公司价值管理-新业务价值和内含价值,16,Q&A,碰妈秩唉住概帘洒窘漱方血歧三儡掐油范奔敢财宿苹罢欠瘟猫贩猜反校事保险公司价值管理-新业务价值和内含价值保险公司价值管理-新业务价值和内含价值,