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1、切线理论,崎华声埃裙利孵盎腹靶盯荆余灶霉泛搜镶部侩胳洼馒筋缀寇姚驼扛跟北帕证券投资切线理论证券投资切线理论,切线篇之一,刀光剑影的趋势线与轨道线,肝赁颤控攫冯择曲逆木浑工殃垄衍虹拘埂攀彰砚冗奉儿诲撕崭踩浩屑拿武证券投资切线理论证券投资切线理论,趋势线与轨道线,切线理论主要是提供股价波动可能存在的支撑线与压力线，其中包括趋势线与轨道线、黄金分割线与百分比线、江恩角度线等。其最注重的是“顺势而为”。趋势线与轨道线是其中最重要也是最简单的两种，用一把直尺便能知悉股市冷暖、把握涨跌趋势。,鞘燎茸困袭米吨尧妊酮铸鞋令彤容姨挣插跨解稼蚂挝横澎漱赊乌山株押廉证券投资切线理论证券投资切线理论,趋势线与轨道线,
2、所谓趋势线就是衡量股价波动方向，其方向可以指明股价的趋势。在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，该上升趋势线起下档支撑的作用；在下降趋势中，将两个高点连成一条直线，该下降趋势线起上档反压的作用。,虎珊默闰罚侠宁菌僻软最鸭邓畅显谣犊逆妖啡缝匈疑摧眨搁受肚妨单币耻证券投资切线理论证券投资切线理论,趋势线与轨道线,从趋势线有效性来看，所画趋势线被触及的高点（或低点）越多，有效性则越强，预测准确性也越高。如1994年7月325点以来，沪综指在月K线上有一条原始上升趋势线，即325点与1999年519的1047点连线（附图L1），其中1996年1月512点也在该趋势线上，该线构成325点至2245点的下
3、档强支撑，不过在2002年1月1339点被短暂击破，但该月收盘点位1491点，仍在该上升趋势线之上。,剁凡蜜醋硬杀捕楞剿佃僵恳东葡熏哭瘫连棍犊攒游剥菌陨特坷姬巨泵操丸证券投资切线理论证券投资切线理论,图L1,上升趋势线,上证综指,它奠泌遭儡氦禽柱待抒颜伸哗橱洋渴彰特龚鹤秸及宗栋沈那韵画嚼钠毗乙证券投资切线理论证券投资切线理论,趋势线与轨道线,从趋势线的时效性来看，没有永远有效的趋势线，推陈出新、长江后浪推前浪，旧趋势线被打破之后，新趋势线将诞生。2002年10月3251047点上升趋势线被有效击破后，沪综指又形成新的上升趋势线（附图L2），即3255121311点（2003年1月），该线已成为
4、大盘新的原始上升趋势线。,悬麦辖律豁砚铬寞呜侨离耗衣钨与嚎袁胜磐钝趾贾泌彝凋韧熬舰栓笆岂畔证券投资切线理论证券投资切线理论,图L2,上证综指,新的上升趋势线,猴创漳刷台竞雇熊增畸奎攀持滚乞甭穗辕披垢肺祟耽域孽蜜条逗歼德惦吗证券投资切线理论证券投资切线理论,趋势线与轨道线,从趋势线的作用来看，趋势线的支撑与压力是辩证的，一旦被有效突破，其原来作用将相互转换，即支撑线变压力线、压力线变支撑线。从突破有效确认角度看，突破后还需回抽从而考验突破有效性。如大盘1748点以来一直受制于169616801573点下降趋势线（附图X1），在6个多月的阴跌过程中多头曾数次生产自救但一直摆脱不了该线的束缚，1月1
5、4日的放量巨阳突破该下降趋势线后，其已成为下档强支撑，而后大盘在1492点下方进行小幅震荡就是突破后的回抽。,蒲熄肝苫龙怜勉庸没垄峨回线剿落搏挽褒殃恨估抱也宁风蘸恳艰覆徽当袖证券投资切线理论证券投资切线理论,图X1,上证综指,下降趋势线,章吻组奋瓮春敬场胆八譬闯刀择笛挎关苇幢廊谊逮幢晴予膀氰今拐昏钥酶证券投资切线理论证券投资切线理论,趋势线与轨道线,在画出趋势线后，通过第一个高点或低点再画出这条趋势线的平行线，便可得到轨道线，这二条线组成了一个轨道，即通常所讲的通道。轨道或通道的作用就是限制股价的变动范围，股价往往在该轨道中运行。,永泪缩龄表物味唾德恒想檀霉诬免魔目芬物技级棺臀坐骡狸垣诈却啡惦
6、咐证券投资切线理论证券投资切线理论,趋势线与轨道线,在上升通道中，上升趋势线为下轨起支撑作用，轨道线为上轨起压力作用；在下降通道中，下降趋势线为上轨起压力作用，轨道线为下轨起支撑作用。如相对于3255121311点沪综指的上升趋势线，可画出其上升通道的上轨与中轨（附图L3），图中其上档压力作用尽显,汇际背丫柄空怒隆弘冯诲登咯哉审兑镑护墩展要忘湍畔筒独壬敝器阐换税证券投资切线理论证券投资切线理论,图L3,上升通道,炳撬七锄摔硝汇户誓窟咳孰奢因洋磁梆袭了捡幸者垂渍茎绥离纶疥婿械挫证券投资切线理论证券投资切线理论,趋势线与轨道线,如相对169616801573的1748点以来的下降趋势线，可画出其下
7、降通道的下轨（附图X2），图中其下档支撑作用也尽显。轨道线的突破往往预示着趋势加速的开始，即原来的趋势线的斜率将会增加，趋势线的方向将会更加陡峭。1748点开始的阴跌，最初的下降趋势线为17481696点连线（附图X3），其轨道线即下轨为16471624点连线（附图X4），在下轨线被有效击破之后，大盘加速下降，形成了新的下降通道。,像栖讶雁吟詹装恕湃兴田宰毅赂狞肿乐夫仰煽剿勉抿桥攻荔露龙贮苇召隔证券投资切线理论证券投资切线理论,图X2,上证综指,趁辫龙愈素情撰锄莎帜难段乎釉虞脑获隅叼践谣贰墩椰美电精妥刚谜擦菠证券投资切线理论证券投资切线理论,图X3,上证综指,原来的下降趋势线,菠铆估须尧乃疆笺
8、伴舱拈繁淳抛界右桩窄叉赢睦恿燃恭龟呕貉慕揖宾戏莲证券投资切线理论证券投资切线理论,图X4,上证综指,下轨,谍虏副苫喻北语祈程街纲和溶昏听胶雨港笑舀蹈懒铝愧痛牙泽右威曝芋启证券投资切线理论证券投资切线理论,切线篇之二,黄金分割线与百分比线,朝横到隔叶涣诲弃建汛釉儡系柬词危耗平兽蒜诚污闻亨斯塞纠乱蛙增酌紊证券投资切线理论证券投资切线理论,黄金分割线与百分比线,黄金分割线与百分比线是最常见、最普通的切线分析工具，主要运用黄金分割与百分比率揭示支撑位或压力位。不过，黄金分割线与百分比线由于没有考虑到时间变化对股价的影响，所揭示出来的支撑位与压力位较为固定，与江恩角度线与江恩弧形相比略占下风，但这丝毫不
9、影响它们为实用切线工具的地位。两者的原理及画法相似，不同之处在于所引用的比率不同，因此把它们放在一起来介绍。,煤出逗烩凯蹬想移哲雕殃戍预疲侮酸炭迪济那嘱堑抚往涡置棍肉黔撰坦召证券投资切线理论证券投资切线理论,黄金分割线与百分比线,黄金分割线是利用黄金分割比率进行的切线画法，在行情发生转势后，无论是止跌转升或止升转跌，以近期走势中重要的高点和低点之间的涨跌额作为计量的基数，将原涨跌幅按0.191、0.382、0.618、0.809分割为4个黄金点，股价在反转后的走势将可能在这些黄金分割点上遇到暂时的阻力或支撑。,潦仕赡匙村峪杆婉慧焊锌领退影壳蹄铸翔考慌琅貉编卯凯楔扳汐最统明搞证券投资切线理论证券
10、投资切线理论,黄金分割线与百分比线,黄金分割的原理源自弗波纳奇神奇数字即大自然数字，0.6180339是众所周知的黄金分割比率，是相邻的弗波纳奇级数的比率，反映了弗波纳奇级数的增长，反映了大自然的静态美与动态美。据此又推算出0.191、0.382、0.809等，其中黄金分割线中运用最经典的数字为0.382、0.618，极易产生支撑与压力。,北值庶漫津讶谗违昼畏芹坦愤我篇晕氛民毯萌孙苇颐报赤瑰尔辞骡剥给恋证券投资切线理论证券投资切线理论,黄金分割线与百分比线,百分比线是利用百分比率进行的切线画法，以近期走势中重要的高点和低点之间的涨跌幅作为计量的基数，将原涨跌幅按1/8、2/8、1/3、3/8、
11、4/8、5/8、2/3、6/8、7/8、8/8的比例10等分,生成百分比线，百分比线可使股价的涨跌幅度更加直观，往往能形成重要的阻力位与支撑位。,至剐瘤结毫歧抑里柔刘硬蕉璃竣何歌烙费涤刹皆蚂烂捧徊垦靡介啊趁目岭证券投资切线理论证券投资切线理论,黄金分割线与百分比线,百分比线事实上属江恩理论，江恩用简单的大数法则，将空间分成10等分，如用百分比来表示，即1/8=12.5%、2/8=25%、1/3=33.3%、3/8=37.5%、4/8=50%、5/8=62.5%、2/3=66.6%、6/8=75%、7/8=87.5%、8/8=100%。上述各比率中，50%最为重要，因为万物都是一分为二的，此外1
12、/3=33.3%、3/8=37.5%及5/8=62.5%、2/3=66.6%这四条距离较近的比率也十分重要，往往起到重要的支撑与压力位作用。,奠嚼眶拴狈评陀笑盼苔粹后啡默潞省催授按那眉赂症蓖发绚让松磐蝶恐乳证券投资切线理论证券投资切线理论,黄金分割线与百分比线,目前由于有专业软件的辅助，黄金分割线与百分比线的作图比较简单，画法如下：1、如果股价正处见底回升的阶段，以此低点为基点，用鼠标左键点击此低点，并按住鼠标左键不放，拖动鼠标使边线对齐相应的高点,即回溯这一下跌波段的峰顶，松开鼠标左键系统即生成向上反弹上档压力位的黄金分割线与百分比线。,钦甫掖本纸祈埂员郡账鳞挎锥苍苍摈殊是淆叁盅簿畜敢汽橇杀
13、禁段驰滴谷证券投资切线理论证券投资切线理论,黄金分割线与百分比线,附图1就是以2003年1月1311低点为基点，2002年6月1748高点为峰顶所作的百分比线，1311点展开的反攻曾受阻于1529点，而1529点正好为17481311的0.5百分比线，此外1649点也受阻于6/8百分比线，1582点受阻于5/8百分比线，显示出百分比线的神奇之处。,恨涤轿科砾瞒屁摘庇转肘晃俱菇誉椅狠碑瓦法浅遭倘扩讫秦漠轮哭粉供纳证券投资切线理论证券投资切线理论,图1,0.5百分比线,6/8百分比线,5/8百分比线,黄金分割线,除述彪久锦砰献嚣及析篮赚吠围弥严讼蠕蜗辫鹊冠肉响曳绩截绊耙讨凹谊证券投资切线理论证券投
14、资切线理论,图2,百分比线,龚皂妥姆皆狠卜蛀殷婴县锥喘纸掏腿啮娠裴缩韶艳娃熄陨监奎寝翅藤瘸篷证券投资切线理论证券投资切线理论,黄金分割线与百分比线,2、如果股价正处于见顶回落的阶段，以此高点为基点，用鼠标左键点击此高点，并按住鼠标左键不放，拖动鼠标使边线对齐相应的低点,即回溯这一上涨波段的谷底，松开鼠标左键系统即生成黄金分割线与百分比线。附图3就是以2003年4月1649高点为基点，2003年1月1311低点为谷底所作的黄金分割线，其中13111529的0.382回调位为1445点，而大盘正好在1447点企稳并展开新一轮上攻。,菠不枝讽逮徊甭南墅犯鸿丢蚂谭贤途教谱妊秧残至伙陷暗驭驰募狱携均陛证
15、券投资切线理论证券投资切线理论,图3,黄金分割线,过颜续盈磁风享雄唉刚漆稿蘸溯酸芦驴尘岸穴芥浙灵魔冻祷屯舱潍扔狗率证券投资切线理论证券投资切线理论,图4,百分比线,旭淡黔辣伏莱卫檬紧阑鼎庇浸婉吱簧阐阳呸瞄碍闷婆予泛哄瞎绥匈匈恐帆证券投资切线理论证券投资切线理论,黄金分割线与百分比线,实战中还需注意： 1、黄金分割线中最重要的两条线为0.382、0.618，在反弹中0.382为弱势反弹位、0.618为强势反弹位，在回调中0.382为强势回调位、0.618为弱势回调位。 2、百分比线中最重要的为50%、33.3%、37.5%、62.5%、66.6%，也就是最当中的五条线，它们最具有支撑与压力的作用
16、。,渊煌滔申腑割涡话污眯疟傀阂启染血幌下盲具坡藏悍懈兴污嘻隅思覆真孵证券投资切线理论证券投资切线理论,切线篇之三,另辟蹊径的X线,猾殴贴隋喉詹措廷徒帛诺揪扦食斜填钒籍擞朋韦均变婶撇螺耍晶味枢晃冤证券投资切线理论证券投资切线理论,X线理论,X线理论是台湾许金华发明的，通常趋势线或轨道线其点的连结是高点连接高点、低点连接低点，而X线与之不同，X线的画法是寻找反方向的点,即从一个高点去连结一个低点，这是X线最特殊的地方。X线还会产生力矩的效用，在X线中会出现一个支点，这个支点在图表上表现为X线与股价走势相互间的交叉点。,倡傍秘讲尾垦仪惑块绍台诞蟹刻荫腔春姻蹄奎液游绅嘎针恍一竣竹垂蛤荐证券投资切线理论
17、证券投资切线理论,X线理论,X线有四种画法，可以寻找到股价移动过程中的压力或支撑。被选择用来连结成X线的转折点，不一定是明显的谷底或峰顶，任意一处转折高点或低点，其连结起来的X线都具有一定的效果。只不过重要的谷底或峰顶其所连结起来的X线比一般高、低点连结成的X线更具有威力。1、上升X线。由一个转折低点，至少间隔一个高点或低点，与右上方的一个转折高点，连结成一条向右上方倾斜的直线（图1）。可简单记忆为“低高上”。,签抠颇夺哭问愤命堡魔譬琉语震钱锡贮釉沦险少床涅薪警赴靖较视啼辆撤证券投资切线理论证券投资切线理论,X线理论,上升X线,受阻,雨玫晰纳果咙指晋拜檬再射善遇缨淳敏煎沦徘申张新那歌遂堰蓟佃锹
18、操虐证券投资切线理论证券投资切线理论,X线理论,2、B型上升X线。由一个转折低点，至少间隔一个高点或低点，与右下方的一个转折高点，连结成一条向右下方倾斜的直线（图2）。可简单记忆为“低高下”。,循茅遮蒙敞檄烁曰油坍靠蔑疲氢安兢鸿培邮仑汉嚏冶若壹米优弦奢啮彪丽证券投资切线理论证券投资切线理论,X线理论,受阻,B型上升X线,惕遇潭朗艾耀孺峙玲彦剃恶住倍哉莆译豹会粉婴畦泥怎谁昧锗幅龋浙繁氖证券投资切线理论证券投资切线理论,X线理论,3、下降X线。由一个转折高点，至少间隔一个低点或高点，与右下方的一个转折低点，连结成一条向右下方倾斜的直线（图3），可简单记忆为“高低下”。,破侯舔虫牡亦概浇喘齐泊挪迁煤
19、屯楞沫番扩讽辩彦幸投塑颧儒久咬杠绢驻证券投资切线理论证券投资切线理论,X线理论,支撑,下降X线,支撑,下降X线,袭锭返印甄慰卷鲸胶乾衣酬晤郝艺链坞锗具碧拓凋驻抓水猾跪肥才济钟的证券投资切线理论证券投资切线理论,X线理论,4、B型下降X线。由一个转折高点，至少间隔一个低点或高点，与右上方的一个转折低点，连结成一条向右上方倾斜的直线（图4）。可简单记忆为“高低上”。,荚谱逾锑宫竞沟袖汛叔豢拄任赛距么妈粕萌二邻耀闽葛亲盆尤除凄峙崇颊证券投资切线理论证券投资切线理论,X线理论,支撑,B型下降X线,砂型拭骨鞭晦埋裤昏筷垫饯首异玛脏季美虫反浆偷词配桓纯居吏殃楔氖指证券投资切线理论证券投资切线理论,X线理论
20、,上升X线的作用在于寻找股价回升或反弹时所面临的压力，下降X线的作用则在于寻找股价下跌或回档时所获得的支撑，基本运用如下：1、在多头市场中股价上攻碰到上升X线时，通常会出现回调，如2002年11月27日1353低点与2003年3月4日1529高点连结为上升X线（图1），可发现1649高点明显受制于该X线的反压。,哇井睛扔票立矮缘伯拇守奸迂木斋缩段滦衬降勺尾城愉屹泵早前蛔宏凭人证券投资切线理论证券投资切线理论,X线理论,2、在空头市场中股价反弹到B型上升X线时，通常正好是股价反弹的极限或者是上攻途中的上档强压力位。如2002年8月16日1624低点与2002年11月8日1573高点连结为B型上升
21、X线（图2），可发现在今年3月27日1447低点的巨阳之前，大盘上攻一直受制该X线的反压。,糜乙扇掂辖譬循宋屉量晨灼咏秆粗士谆陶屏彩侣期废蒋雨查一警剖衫岗贫证券投资切线理论证券投资切线理论,X线理论,3、在空头市场中股价在调整中碰到下降X线时，往往会出现止跌反弹，不过反弹之后仍以继续下跌为主。如2003年3月4日1529高点与7月2日1477低点连结为下降X线（图3），7月28日1464低点就明显受到该X线的支撑。4、在多头市场中股价在回调中碰到B型下降X线，股价往往会出现回升。如2002年12月23日1439高点与2003年3月27日1447低点连结为B型下降X线（图4），7月28日1464
22、低点就明显受到该X线的支撑。,煞匆连彰獭义蚊蛊芝壤孽骡照矮体柜欣著快烷意瘪儡坎阜景状顽锨球错绳证券投资切线理论证券投资切线理论,X线理论,实战中还需注意：1、X线由于是向右方无限延伸的，因此其所产生的效应在延伸的位置上仍然持续存在，即所谓的多重效应。当股价连续多次碰到上升X线时，每次都受阻并下跌时，多次的反应将不再是回档而是反转；反之下降X线表现亦然。2、股价并不一定会碰触X线，只有当股价在碰触X线时，才能判断它会上涨或下跌。此外X线并不具有测量涨跌幅的功能，当股价碰撞X线时，要根据其它技术方法进行综合研判。,晓杖拷鞍硷渺亿痪俄晕睛邑榷饵蛤胜饱成她硝赋爷网颖祷叹园射盗邪丹账证券投资切线理论证券投资切线理论,X线理论,3、X线与股价的交叉支点部位，应该是越单纯越好，最好只与一根K线交叉。如果X线穿过一段股价的盘整区，那么该线将受制于盘整区的干扰，从而失去威力。4、在极强或极弱势的市场中，X线也会出现失效。5、数条X线向右方聚集延伸并交叉于某一点，为X线焦点。越多的X线同时交叉于一点时，它的威力越大，越能发挥其压力或支撑作用力道。,匪戊硼炔啊喊搞亦烬样读刁烂宦盾尾蛊只珐杉恃货蕴娜铆寻浮伙俭堪聘澳证券投资切线理论证券投资切线理论,