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1、最新 料推荐郝德鸿主编的 新编财务管理 课后技能训练参考答案（项目 4）一、单选题1-6 BBBBAA二、多选题1、ABD 2、 ABD 3、 ABD 4、ACD 5、ACD 6、 CD三、判断题1、 2 、 3 、 4、 5 、 6 、 7 、 8 、四、计算与分析题1、略2、（ ）年平均投资利润率460038.33%1100%12000（ 2）投资回收期1 2 0 0 0 ( 4 6 0 0 4 6 0 0 )2 +46002. 6年1( )3、（ 1）投资利润率 甲= 160000 100%=16%1000000（ 2）投资利润率 乙= 900000 5 100%=18%1000000乙
2、方案的投资利润率大于甲方案，故乙方案较优。4、（1）购买新设备增加的投资=407.5=32.5（万元）（ 2）更新新设备每年增加的折旧额 =32.55=6.5（万元）（ 3）旧设备提前报废发生的处理固定资产净收益为：7.55.52(万元 )（ 4）旧设备提前报废发生的处理固定资产净收益增加的所得税额=233%=0.66（万元）（ 5）新设备增加的年净利润=(165-150) (115 110)6.5 (1 33%)=2.345 （万元）（ 6）各年的差量净现金流量为：1最新 料推荐NCF0万元)32.5(NCF2.3456.50.66万元)1NCF2.3456.5万元)25（ 7）新设备增加的
3、净现值NPV32.5+8.185 (P / F ,10%,1)+8.845 ( P / A,10%,4)32.5+8.1850.9091+8.8453.16992.98 （万元）因为更新设备增加的净现值大于0，所以应当购买新设备，更新旧设备。5、年折旧额 =54003=1800(元)（ 1）每年的税后现金流量NCF 1(300010001800)(140%)18001920(元 )NCF 2(450015001800)(140%)18002520(元)NCF 3 （6000 10001800） (140%)18006004320(元)（ 2）NPV 1920 (P / F ,10%,1)252
4、0 (P / F ,10%, 2) 4320(P / F ,10%,3) 60001920 0.909125200.8264 4320 0.7513-60001073.62( 元 )净现值率 = 1073.62100%17.89%6000获利指数（ PI）=60005.591073.62测试，当 IRR =15%时，NPV1920 (P / F ,15%,1) 2520 ( P / F ,15%, 2) 4320 ( P / F ,15%,3) 6000 1920 0.8696 2520 0.7561 4320 0.6575 6000 413.62(元 )测试，当 IRR=20% 时，NPV1
5、920(P / F , 20%,1)2520 ( P / F , 20%, 2)4320 ( P / F , 20%,3) 600019200.86960.83332520 0.694443200.5787 6000150.19(元 )IRR15%0413.62(20% 15%)18.67%150.19413.62（ 2）由于项目的净现值 0，净现值率 0，获利指数 1，内含报酬率 企业要求的最低报酬率 10%，达到了 18.67%。所以该项可行。2最新 料推荐6、100519(万元 )年折旧额 A=5年折旧额 B= 120+10824.4(万元 )5（ 1）两个方案的各年净现金流量计算如下：
6、NCF A (0)(10050)150(万元 )NCF A (1 4)(9060)19 49(万元 )NCF A (5)49 50 5 104(万元 )；NCF B (0)120(万元 )NCF B (1)0NCF B (2)(8010)90(万元 )NCF B (36)（170805）+24.4109.4( 万元 )NCF B (7) =109.4+8+80=197.4( 万元 )。（ 2）两个方案的净现值计算如下：NPVA=150+49 (P/A,10%,4)+104 (P/F ,10%,5)=76.36( 万元 )NPVB =12090 (P/F ,10%,2)+109.4 (P/ A,10%,4) (P/ F ,10%,2)+197.4 (P/F ,10%,7)=193.51( 万元 )（ 3）两个方案的年等额净回收额计算如下：年等额净回收额年等额净回收额NPVA76.36万元)A3.790820.14(P / A,10%,5)NPVB193.51万元)B4.868439.75(P / A,10%,7)所以 ,B 方案优于 A 方案。3