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1、Z HI J A NCAO 曩圈 商业银行流动性资产负债管理 以某股份制商业银行为例实证分析 刘锡良吴园园许东萍 一 、前言 “ 流动性” 概念包括了资产的流动 性和负债的流动性两个方面。显然 ， 一 家银行能在最短时间内， 以最低的成本 获得需要的头寸， 则该银行就具有较好 的流动性。影响商业银行流动性的主 要因素包括， 存贷款规模的变化、 银行 的战略 目标 、 宏观经济运行情况以及货 币政策等。本文拟将结合定量分析， 构 建一个股份制商业银行资产负债流动 性管理的线性规划模型， 利用线性规划 l i n g o软件编程求解最优解。 二 、 某股份 制商 业银行基本情况 某股份制商业银行
2、主要为中小企 业、 民营企业、 高科技企业服务。截至 2 0 0 6年 1 2月 3 1日， 该银行总资产规模 同比增长了2 5 6 4 ， 增速 比2 0 0 5年有 所提高 ； 存款总额、 贷款总额( 含贴现) 分别增长了 1 8 3 5 和 1 9 3 3 。2 0 0 6 年该银行资产结构有以下两个特点： 1 储蓄存款增速 有所 回落， 2 0 0 6 年储蓄存款同比增长 2 7 8 1 。 比2 0 0 5 年7 0 2 7 的增速大幅下降 ， 但是 2 0 0 6 年的增速仍然高于总存款同比1 9 3 3 的增速 ； 2 短期与中长期贷款的增速都有 所恢复， 2 0 0 6年短期贷
3、款和中长期贷款 同比增长了 2 8 6 4 与 3 4 1 5 ， 高 于 2 0 o 5年 1 7 5 7 与 2 6 2 9 的速度。 该银行总存款的增速小于短期和 中长期贷款增速， 在消除通货膨胀因素 的银行储蓄存款利率实际为负值 、 且股 市火爆使得公民提取存款、 增加贷款的 需求增加的情况下， 2 0 0 6年 2 0 0 7年 预期人民银行会提高存款准备金率， 上 述这些因素可能会对该银行的流动性 造成不利影响。下面本文将利用线性 规划法来建立模型， 通过优化该银行 的 资产负债组合改善其流动性的同时提 高盈利水平。 三 、 某股份制商 业银行 2 0 0 4 2 0 0 6 年静
4、态存量指标 根据 中华人民共和国商业银行法 第四章第三十八条规定以及人民银行的 流动性监管要求， 商业银行资产负债管理 面临的可量化的主要约束条件为： 1 资本充足率8 ； 2 存贷款比率 =各项贷款期末余 额 各项存款期末余额7 5 ； 3 流动性 比率 =流动性 资产余 额 流动性负债余额I2 5 ； 4 备付金 比率 =( 在央行备付存 款期末余额 +库存现金期末余额) 各 项贷款期末余额6 ； 5 拆 出资金 比率 =拆 出资金期末 余额 各项存款期末余额8 ； 6 拆入资金 比率 =拆入资金期末 余额 各项存款期末余额4 ； 7 单一最大客户贷款 比例 =同一 借款人 贷 款 期 末
5、 余 额 资本 总 额 1 0 ： 表 1 某股份制商业银行流动性指标 ( 人民币。 ) 2 0 o 1 2 0 o 2 2 0 o 3 2 0 o 4 2 0 o 5 2 0 o 6 算术均值 资本充足率 8 1 0 1 0 8 2 2 8 6 2 8 5 9 8 2 6 8 1 2 8 6 5 存贷款比 率 7 5 5 6 4 0 5 5 2 4 6 5 2 0 6 9 2 0 6 5 5 6 6 9 7 2 6 3 5 5 流动性比率 - 2 5 4 4 5 64 4 6 7 6 1 0 5 9 3 7 4 5 7 7 5 1 4 2 5 6 9 4 备付金比率 6 1 9 5 5 2
6、9 7 6 1 8 0 9 1 4 6 1 1 5 0 2 2 4 0 8 2 0 1 9 拆出资金 比率8 6 8 0 5 7 1 5 6 7 1 6 6 1 3 9 1 7 0 3 8 2 拆入资金 比率4 0 1 0 0 4 5 1 1 8 0 3 1 0 0 1 9 0 3 7 中长期贷款比率 1 2 0 9 0 9 1 2 3 7 0 8 1 4 9 8 3 1 6 1 8 0 2 0 5 4 2 2 5 2 6 5 1 8 2 9 5 单一最大客户贷款 比例1 0 8 2 0 4 9 4 7 7 0 5 6 2 4 9 2 5 8 8 6 2 1 最大十家客户贷款比例 5 0 6
7、1 40 4 9 3 7 4 9 1 2 4 6 5 1 4 6 5 1 4 8 5 8 5 0 2 5 资料来源： 某股份制商业银行半年报及年报。 注 1 ： 中长期贷款比率是根据年报推算而出。 注2 ： 2 0 0 2年 1月 1日起营业税率调低至 6 ( 2 0 0 1年： 7 ) ， 2 0 0 3年 1月 1日 起营业税率调低至 5 。 西南金融2 0 0 7 1 2 9 维普资讯 其它可量化约束条件： 8 中长期贷款比率 =逾期一年以 上中长期贷款期末总额 逾期一年期以 上存款总额1 2 0 ； 9 最大 1 0家客户贷款比例 = 最大 1 0家客户贷款期末余额 资本总额 5 0
8、。 从表 1可以看 出该银行最大十家 客户贷款比例以及中长期贷款比重较 高， 可能对其未来流动性造成不利影 响。 四、 某股份制商业银行流动性资产 负债模型 根据以上分析， 银行要满足客户借 款取款的基本需要， 要维持银行的日常 经营管理， 必须保持一定的现金量以及 容易变现的流动性资产。同时， 银行作 为以盈利为 目的的法人企业 ， 要平衡赢 利性和流动性。因此本文拟选择银行 以考察期内利润最大化为 目标函数来 建立最优化模型。 Z HUANG AO 曩啊 目标函数 ： ma x R。其中， 尺为该银 行在考察期内的净利润。 ( 一 ) 基 本假 设 假设市场是完全有效的， 即价格能 充分反
9、应信息； 不考虑外币业务和国际 结算； 不考虑其他风险和税费； 不考虑 衍生金融工具； 银行的无形资产和递延 所得税资产忽略不计； 银行的周期性季 节性因素忽略不计； 银行的惩罚成本等 忽略不计等等。 ( 二) 建立模型 本文以银行的资产负债表为基础。 根据建立模型的需要 ， 将之简化成生息 资产和付息负债表， 如表2所示： 根 据 上 表 目 标 函 数 变 为： 8 5 m ax 。 一r y ； 设r x l= = I I = I 8 2 5 为法定存款准备金率( 2 0 0 5年 2 算 术 平 均 值) ： 。 =Y r x l ； 存 贷款 I 比率指标要求银行各项贷款期末余额 表
10、2 生息资产和付息负债符号表 生息资产 付息负债 一 般存款准备金 x 1 r x l 1 8 9 活期存款 y 1 r y l 0 8 9 5 存放央行备付金 】 ( 2 r x 2 0 9 9 定期存款 y 2 r y 2 2 4 9 现金 】 【 3 r x 3 0 同业存放 y 3 r y 3 1 5 0 拆出x 4 r x 4 2 7 1 拆人 y 4 r y 4 0 0 8 证券投资】 【 5 r 】 ( 5 2 6 3 7 向央行借款 y 5 r y 5 3 5 6 4 短期贷款 x 6 r x 6 5 1 4 中长期贷款 x 7 r x 7 5 4 8 存放 同业 x 8 r
11、x 8 2 0 2 注 1 ： 资料来源于某股份制商业银行 2 0 0 6年年报： 注 2 ： 存款的平均年利率根据企业和储蓄存款的加权平均值计算而出； 注 3 ： 准备金利率来 自人行 h t t p ： w p b e g o v c r y d e t a i l a s p ?c o l = 4 6 0 & I D= 3 6 6； 注 4 ： 通过收入 贷款总额可以得到该银行的贷款年收益率为5 1 4 ， 与年报中 给出的贷款平均年利率 5 4 8 相比， 偏差率 为6 1 9 ， 因此 ， 本文认为用这种方法 求得的年收益率可以用于上表。 西南金融2 0 0 7 1 2 各项存款期末
12、余额 7 5 ： + 2 Y 7 5 ； 中 长 期贷款比 要求 逾期 I 一 年以上中长期贷款期末总额 逾期一 年期 以上存款总额1 2 0 ， 显然中长 期贷款 总存款 中长期贷款 比： ， 2 Y 1 2 0 ： 拆出 资 金比 率要 求拆出 资金期末余额 各项存款期末余额 2 8 ： 3 Y 。 8 ； 拆 人资 金比 率要 求拆人资金期末余额 各项存款期末 2 余额 4 ：Y Y 4 ； 流 动 性比 率要求流动性资产余额 流动性负债 4 5 余额 2 5 ： + + 。 ( 一 Y ： ) 2 5 ； 银行期末资产余 额必须 8 等于银行负债期末余额： 。 = 5 Y 。 ； 软件
13、显示模型有无穷解( U n b o u n d e d s o l u t i o n ) 因此必须对模 型进 行进一步完善， 才能得到模型的最优全 局解。现金最低需要， 设为 自营存款的 2 1 ： y 1 3 ； 一 般而 言， 银行 I 存于央行的超额存款准备金要大于法 定存款准备金： 。 一 ： 0 ； 拆人成本小 于向央行借款： 儿 Y 4 ； 由于中国经济 在未来2年内持续增长 以及 央行加强 宏观调控的预期不变， 因此银行存贷和 存活准备金规模亦将持续增长： I _ l Yl+Y2 Y i。+) ， + 7 。+X7 ； 假设存贷款年增长率不大于 ： ) 。 ) ， I _ 1
14、a ， y 1 y 。 a ， 。 a ， ，X 7 。 a ； 由于拆人拆出同业存放等 项 目变化快随机性强 ， 引入影响因子口： 4 X4 一 。车 ， 8 。车 ，y3 y3 t 。幸 ； 得 到模型 ： 8 ， m ax X i 一r Y i 维普资讯 I 】 【6+ x ， + x ； - l Y J y I - J a ， Y 2 y l a I 】【 6 x 二 - a 。 x 7 x a l x x 13 , x s x 1 3 I y ， y B I x i ( i=l ， 2 9 e e e ， 8 ) ， y j ( j=1 ， 2 ， ， 4 ) 均为非负整数 Z HU
15、ANCA O 曩啊 的全局最优整数解： 1 模型计算出该银行 利润为 6 3 8 亿比实际值多约 1 0 0亿， 说明其资产负 债管理还有改进的空间； 2 模型计算出该银行2 0 0 6年拆 出 资金和存放同业金额为0， 这并非是不 合理的。并不表示说没有此项业务， 也 可能是因为模型采取亿元作为单位， 小 数点后位数较小； 而本文编程时将之设 立为整数现行规划求解。 3 模型计算 出某股份制商业银行 2 0 0 6年一般存款准备金和备付金额相 等 ， 拆入金额和向央行借款相等。可能 是因为模型采用的是简化的资产负债 表项 目， 有些本应该在其他项 目中体现 的数据， 被模型放在了模型设定的简
16、化 的资产负债表项目中。 4 模型计算出某股份制商业银行 2 0 0 6年短期贷款骤降， 而证券投资额大 增。这跟 2 0 0 6年资本市场大力发展 ， 银行发展逐步增大证券投资比重有一 定关系。 ( 三) 模型的优 点和 不足 本文利用某股份制商业银行 2 0 0 5 年和2 0 0 6年部分数据建立的一个 以资 产负债表为基础， 考察期内银行利润最 大化为 目标 函数的一般化数学模型。 模型简洁明了， 利用线性规划法及数学 软件 l i n g o 对模型进行求解 ， 得到全局 最 优解 。 本模型对满足假设条件的任何银 行都适用； 不但可以用于银行的资产负 债优化管理， 而且还可以与银行
17、的其他 管理相结合， 例如： 银行对利率敏感性 资产的配置。同时 ， 在本模型的基础上 还可以引入期限结构 、 引入信用风险等 其他风险因子进行改进。 表 3 某股份制商业银行实证模型结果 ( 单位 ： 人民币亿元) 模型解 实际值 2 0 0 5年对比数据 模型解 实际值 2 0 0 5年对比数据 一 般存款准备金 x 1 4 2 9 4 5 3 3 1 0 活期存款 y 1 2 3 6 0 2 O 6 5 1 8 1 5 存放央行备付金 4 2 9 5 9 9 2 3 9 定期存款 y 2 2 8 4 0 3 O 4 1 2 2 7 0 现金 ) 【 3 5 2 2 5 2 0 同业存放
18、y 3 6 7 8 5 5 9 3 3 9 拆 出x 4 0 1 1 8 6 3 拆入 y 4 2 0 8 2 6 3 0 证券投资】 c 5 2 3 0 2 1 O 2 向央行借款 ) ， 5 2 0 8 4 9 4 短期贷款 x 6 1 1 6 1 2 O 6 4 1 6 o 4 税前总利润 6 3 8 0 4 5 3 2 5 中长期贷款 x 7 1 9 2 1 1 9 8 3 1 4 7 8 存放同业 】 8 0 9 0 1 0 6 注 1 ： 因为资产负债必须匹配， 因此多余或不足头寸体现在项目y 5 中； 注2 ： 定期存款含一年以内定期存款 ； 注3 ： 存放同业包括所有金融机构。
19、 五、 结论 模型对某股份制商业银行资产负 债流动性管理的做 出了更进一步的优 化减少短期贷款 同时增加证券投 资额 ， 降低了中长期贷款 比例， 改善了 该银行的流动性状态并且增加了利润 值。 该银行资产负债管理策略应注重 资产负债的期限结构匹配， 合理利用各 种金融工具， 开发衍生产品 ， 增加投资 对象 ， 在增加利润控制成本的前提下， 尽可能使该银行在流动性方面处于有 利地位。 西南金融2 0 0 7 1 2 ( 作者单位： 西南财经大学 中国金融研究中心 农业银行厦 门分行翔安 支行 所在地： 成都市福建省厦门市 邮编 ： 6 1 0 0 7 4 3 6 1 1 0 2) ( 责任编辑： 敏生) 1 1 维普资讯