铸剑先生 如何学习技术.pdf

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1、 前些时候我的一个朋友开始热衷炒股，我去他家做客时他滔滔不绝讲各种分析指标。并且 开始打算做一个职业股民，要努力钻研技术分析。前几天他打电话给我，非常焦急告诉我他股 票软件数据不准，导致他计算的技术指标结果不对，因此非常恼火。这样容易让他买卖股票， 出现误导。 我一时很难和他讲清技术分析与投资的道理，只好像他推荐几款我认为数据比较准的股票 软件。 很多刚入门技术分析的股民，通常都会对技术分析形成像我朋友这样的看法，过于依赖和 奉信技术分析手段。 实际上技术分析爱好者，也分为两类。 一种是被技术规律所驾驭者：非常信奉和执迷于技术分析方法，把技术分析神秘化，高高 供奉。所以经常会说一些古怪的话，让

2、人听不懂。或者看着图表自己傻笑，完全投入其中，并 且以此来做市场交易。 另一种驾驭技术分析规律者：技术分析只是一种手段，对技术分析规律进行有条件应用。 懂得根据市场条件、及成因辩证使用它，可正可反的应用。因为技术分析规律有长处，也有其 短处。 其实很多技术分析者，刚学习技术理论时，非常容易被技术规律所驾驭。但是随着市场交 易不断的磨练，从吃亏里总结教训，慢慢就会发现问题所在。之后就开始学习如何驾驭这些规 律，但是这个过程往往需要一个漫长的时间。 学习技术分析方法不难，市面上有大量可以供你学习的书籍，但是你要想真正驾驭它却发 现这才是真正的困难。 下面我们谈谈如何驾驭技术分析规律： 首先我们要懂

3、就像自然界阴阳交替的道理一样，任何技术分析方法都有其阴阳属性。即有 其长处，也会有其短处。有其适用的条件，也有其不适用的条件。有其适用时候，也有其不适 用的时候。 技术分析者最大一个误区，经常会认为某种技术分析理论是完美的。而造成无法驾驭它的 问题就是在于此，过于信奉。 那么第一点大家要清楚：所有技术分析方法，都有其优点，但是也有其缺点，二者对立存那么第一点大家要清楚：所有技术分析方法，都有其优点，但是也有其缺点，二者对立存 在的。同样有其长处，必有其短处。有其能发挥优势的地方，必有其能暴露其缺点的地方。在的。同样有其长处，必有其短处。有其能发挥优势的地方，必有其能暴露其缺点的地方。 就像光与

4、影对立存在一样，如果你不同意这点，那么下面的看法对你没有意义的。 自然法则：有阴必有阳，阴阳对立与制约运动形成了自然界一切事物与表象，如你所见一 切，天地、生灵、万物、寒暑、内外、动静无不如此。 懂了这个道理，我们就好办了。就可以一步步去分析，技术分析方法如何应用。 第一个步骤：我们要先看看我们所以交易的市场，了解行情属性。第一个步骤：我们要先看看我们所以交易的市场，了解行情属性。 会发现市场行情自然也是阴阳变化，有牛市就有熊市。牛市与熊市是一阳一阴不同的属性 行情。 既然行情属性不同，其波动的属性特征也相反。牛市市场热情，熊市市场悲观。 这就会导致一种分析方法，在两种不同属性的行情中，分别存

5、在适用与不适用。 有时候你就会发现，一种方法往往非常适合在牛市里用，却不合适在熊市里用，而有的刚 好相反。 比如一些去捕捉上涨行情信号的方法，在牛市中准确率非常高。在熊市中去捕捉反弹行情， 却非常失败。 反过来一些看空的指标与方法，在熊市中非常准确，在牛市中却往往无效。 这个就是不同的行情属性，决定着不同技术分析方法的有效性！同样一个技术分析方法， 可能有不同的多空特征指向。比如 MACD 指标有金叉也有死叉，有顶背离也有底背离等技术特 征。你会发现金叉在牛市里准确度非常高，熊市里却容易形成多头陷阱等等。 所以一个技术分析方法的不同多空趋向特征，也适用去不同属性行情。 行情可以分为阴阳对立牛熊

6、两市，也可以呈现阴阳短期平衡的震荡行情。 对于阴阳平衡属性的行情，技术分析的多空看法又会出现适用的平衡特征。比如看空与看 多信号都会呈现较高的准率。 所以一些给技术分析所驾驭者，在市场牛皮或横向震荡市时，他们会如鱼得水。但是到单 边市时就会开始不断摔跟头了。 所以对于这些，你非常值得花费大量时间去摸索各种方法，在不同属性行情里的适用程度。 可以根据行情特征扬其长处，避其短处应用。 第二个步骤：开始深入了解你所掌握的技术分析规律，发现最适合发挥其优点的第二个步骤：开始深入了解你所掌握的技术分析规律，发现最适合发挥其优点的条件，和条件，和 最容易让其暴露缺点的地方。最容易让其暴露缺点的地方。 首先

7、不要迷信你所掌握的分析理论是完美，它都会有其缺陷，有其长处也必有其短处。这 种态度对你能深入了解这种技术分析规律非常重要。 比如说艾略特波浪理论艾略特波浪理论，提到这个词可能很多人会很敏感。喜欢它的人把它看成是完美并 经典，对立方认为这就是人为想象出的产物。 一套技术分析理论能经久流传下来，肯定有其长处的，关键在于你如何客观的去对待它。 艾略特波浪理论主要是去描述股票市场人气自然涨跌的规律，就像潮起潮落海浪一样。人气 是如何潮起，又是如何潮落的。 比如三浪在一浪、二浪的人气巩固后，那么三浪属于人气大规模爆发一浪，所以其幅度是 最长最容易延伸的一浪。把人气达到最后峰巅视为三浪的结束，这点很重要。

8、四浪调整开始出 现人气支撑不足，而五浪是最后人气衰竭期。 很多人认为五浪也可以达到人气巅峰期，之后因为极度膨胀到极限而导致崩溃。其实这个 还是属于三浪人气延伸特征，那么四浪五浪哪里去了？在顶部开始崩溃失去支撑的下跌就是四 浪，而次头才是五浪。 关于四浪底与一浪顶不能重叠，这点硬性规定我有质疑。 说这里感觉和主题跑的太远了，我们在转回来。实际上艾略特波浪理论是表述一种，如果 环境相对保持不变，市场人气自然涨落的规律变化。 打个比方，你是不是经常逛街。你如果长期观察一个商场环境，你就会发现商场的人气规 律。购物环境以及所卖的产品价格品种基本保持稳定。那么人气规律也会成波浪状。 但是如果在这个环境里

9、在添加一些改变的因素，比如每天都有一小时产品都打半价（如同 市场利好消息），并且有一小时产品都卖的贵一倍（犹如市场利空消息）。并且天天随时调整 这些利多与利空的安排时间，你会发现人气规律也开始相应随之变化了，不在稳定了。 商场如果这样去做，你会认为商场在发神经。但是股市是一个开放性非常复杂的市场，随 机事件以及环境因素变化会经常发生。 也就说当市场环境保持相对稳定发展时候，股市走势会自然按人气波浪踩着环境支持面潮 起潮落。就像引发海洋潮汐涨落，是月球对地球引力变化作用造成的。 那么股市人气潮汐是有自身贪婪与恐惧的心理作用力来推动的。那么股市人气潮汐是有自身贪婪与恐惧的心理作用力来推动的。 假设

10、艾略特波浪理论，能非常贴近这种自然人气规律，那么在环境变化相对稳定时，其分 析就具备非常大的优势。 在环境稳定下，一些震荡调整、或上升或者下跌的行情，都可能是其优势发挥处。 但是当外围与环境产生连续巨变时，容易造成其分析的短处，其适用性就不足了。但是当外围与环境产生连续巨变时，容易造成其分析的短处，其适用性就不足了。 打个比方，正常人气已经按自然规律到达了顶峰，之后人气开始出现疲软衰竭，五浪出现。 但是这时环境开始发生变化，连续利好刺激放出，又会刺激起已经疲软的人气，使其振作 起来又开始爆发。就像商场延迟营业时间，开始搞特价大优惠活动，同样会带来人气变化。 所以为什么在一些因为环境发生改变作用

11、，而产生的超级大牛市或者超级大熊市，连波浪 理论世界级大师都会摔破眼镜。 今天写累了，更多的内容留在下篇，在下一节我会讨论关于时间周期的自身一些长短处。 我们在前面提到了艾略特波浪理论，在整体市场环境没有多改变时，市场人气变化有着 自己特定的规律。这种人气的潮汐运动，是由人性本身贪婪与恐惧所推动。 市场人气运动是一个非常模糊难以定量的东西，其变化就像中国的写意山水。总体上可 以看到其伸展的脉络，但是距离过近看见是散落的墨汁。 所以就艾略特波浪理论本身，数波浪要数的非常细，把大浪与小浪之间关系看的如此完 美，以及一个超级循环包括 144 浪。把市场人气变化描述的如此细致，但是市场未必就赞 同。

12、为何不站远一点，忽略细节看脉络，忽略墨汁看写意。市场人气的变化，只有在最后心 理处于敏感期时候，细小的微动才会形成蝴蝶效应。就像写意山水，虚重非常有讲究。 另外市场人气的变化，不仅仅体现在浪型上。还有更多的市场特征，交易量的变化、波 动速度的快慢都是人气的重要表现。均线结构与波浪的搭配分析，是最好的一套技术组合。 对于一些短期市场，在环境相对稳定下，波浪理论能见其分析成效。但是相对于更长期 走势，更要注意经济环境的研究。经济的成长与衰退，也会呈现波浪变化。将两种波浪的 合理结合，分析者的眼光才会看的更远。 下面我们在以时间周期理论为例，讨论一下长短处。 在技术分析面上，时间周期等相关理论也是大

13、家最喜欢话题。这些理论种类也是非常的 繁多，各样格式的分析预测方法。 第一问题：时间周期为什么会影响股市 这个问题会难倒一些技术分析者，使用时间周期理论还要了解这个吗？如果你真的想驾 驭它，是需要的。只有从成因入手，才不会被表象所迷惑。 现在我们发现自然界很多周期，都对股市造成了一定的影响。比如月球自转周期、地球 自转周期、以及节气变化、生理情绪周期、还有各种外围环境的事件周期，以及思维感官 对事物认识产生特定美感比例形成的周期。 时间周期对股市影响，其来源非常复杂。有主要的、次要的，甚至时时刻刻都在作用于 市场，甚至我们都无法感觉到。 但是这些周期是通过什么途径作用于市场的？ 那就是我们本身

14、，所有参与市场的交易者心理情绪。 第一种周期是因为生理上变化因素，而影响了心理情绪。比如一个人身体不舒服，就会 导致情绪低落，精神状态出现疲惫。而我身体大多数是有水构成，所以像月球引力变化周 期。自然会影响到我们身体，也会干扰的心理情绪。市场整体情绪与心理的共振变化，会 直接反应到行情走势上。 第二种来源于我们的心理情绪变化周期，当行情疲软投资不利时，自然会加大心理上的 压力。心理在承受到一定压力时，随着压力加大就会面临到承受极限。无法承受时自然就 会产生释放行为，就抛出股票减轻压力。这些在市场特定行情下，都会形成周期效应。 第三种外界事件周期性，也会刺激交易者心理。比如像周期性一些经济报告，

15、以及上市 公司年报都会在到来之前，会周期性改变市场心理预期变化。还有过去市场重要高点、低 点的周年性周期，也会影响到市场心理变化。这类事件周期来源也非常多，大家自己可以 找找。 最重要的一点是：并不是这些周期，直接影响市场波动。而是必须通过交易者心理这个 媒介，间接影响市场。 懂得这点才能明白，心理状态及变化程度决定着时间周期对市场的影响力大小。 只有从 这里入手开始，才会弄清时间周期理论应用的长短处，什么时候适用，什么时候不适用。 在下篇如何学习技术分析（三）中在进一步的论述。 谈到时间周期这个话题，这种理论在国内的推广与铺垫，我们这一代市场交易者是功不 可没的。因为进入市场最早，并且在技术

16、分析要求非常苛刻的期货市场中磨练出来的。其 实从 90 年代初，时间周期理论伴随着股市的开放，与外汇期货市场一起流传进来。 早期接触时间理论是费波纳茨数列、以及黄金分割在时间上的应用，后期开始出现江恩 理论热，而螺旋历法是在 1992 年美国人嘉路兰发明，晚些时候才传入中国。 过于的交易者对于时间周期概念而言非常迷茫的，在坐标纸的年代直尺、圆规是主要的 画图工具，多数交易者更关注通道、支撑与压力线，以及手工绘制的 RSI、KDJ 等指标。四 度空间理论 94、95 年也曾火热了一段时间，后来慢慢的清淡下去。 从 94 年开始交易者对费波纳茨数列，以及对黄金分割比率越来越关注。那个时候相关 理论

17、书籍几乎没有，有朋友在国外央就求着对方能找点资料回来。国内分析者所流行的相 关理论，都是从那个时候慢慢铺垫起来的。 对早期研究非常有贡献交易者，我的朋友有几位要提一下。 杜少成（笔名成功），92 年进入期货市场，我当时非常要好的市场伙伴。专心研究黄金 分割率在时间上的应用，后来建立金螺旋时间理论。 冯雷（波浪理论大揭秘著作者），我的挚交好友。早期一直专心研究黄金分割率， 后来建立了时价模型以及各种相关算法。在价格上单阳测顶就是黄金分割率的一个代表作。 刘宝成曾在北方期货界非常有名的操盘手，是我期货市场上生死之交。92 年左右进入期 货市场，拜美国波浪大师学艺，耗费千万家财只求一真知。他一直研究

18、费波纳茨数列，非 常有造诣，预测也极为准确。很多后来有名的期货操盘手，都是他的门生。 这些人对后续黄金分割时间周期在市场上的应用，起着不可磨灭的作用。 尽管现在在分析技术上出现了很多新面孔，大家所追随的一些高手，但是都是踩在前人 的肩膀上。有些时候我也会碰到一些自称高手的人来教育“你根本不懂时间周期”。我只 能笑笑，不想做什么回答。 后来黄柏中写的江恩理论开始热了起来，这个时候更多人才开始关注江恩的分析方 法。研究热也开始席卷整个中国股市与期市，我也是当中的一份子。但是后来这股热潮又 慢慢淡了下来，原因是更多人只顾研究其方法，但问题是不知如何去用。关于江恩时间理 论的探讨，我会在后续篇幅中慢慢

19、写来。 现在时间周期理论已经五花八门，各种言论都充斥着市场，让技术分析者眼睛都花了。 好的、坏的、真的、假的混淆在一起，所以有人一直深信时间周期的有效性，也有人被搞 晕头转向产生怀疑。 实际上时间周期理论的应用，也一直纯在问题。我们早期在应用时间周期时，你要认为 它不准也不是，准的话也让人苦笑不得。经常是预测准了时间，却赔了交易。 为什么这么说，早期经常用时间周期来找市场哪天是顶底。于是预测某天是顶，那天真 的下跌了。但是没隔一两天开始一路狂涨。想想在期货里你放空单，当天或许获利没有及 时结算，认为按时间这是顶。第二天跳空高开，你心理是什么滋味。 这里就有一个问题，在一个上升趋势当中会存在很多

20、时间周期，到底真正的顶会在哪个 周期出现。同样下跌趋势也一样，真正的底会出现在哪个时间。 如果盲目使用，就会导致预测了 10 次，有 9 次是小顶甚至不是顶，最后一次可能是正 确的。 有的朋友可能提到运用周期共振，及大结构周期与小结构周期的共振，同级别周期关联 形成的共振时间窗口。这个想法在早期的时候，我们就一直去运用。 按我们正常认识周期共振会加大在市场的作用力，所以通常会认为一些大顶可以用共振 来预测。 另外这里还要解释一个现象：周期反作用力 周期研究者普遍认为：上升遇到时间周期，周期会对趋势形成反作用力。下跌遇到时间 周期也是会形成反作用力。 依靠这个理论来运用周期预测市场的顶底产生。

21、但是运用周期共振，问题又出现了。对于震荡行情而言，顶底的时间周期都非常容易分 析出来。 也就是说时间周期在震荡行情中应用非常有效果，及时大级别震荡行情运用周期共振也 可以轻松对付。 其实通过心理行为学，我们现在可以知道在震荡行情中，时间周期的有效性非常高。 因为这段时间市场心理呈现迷茫特征，并且市场信心强度很差。 时间周期引发的心理情绪波动效应，就更为突出。所以小结构周期也会引发市场产生反 应。 但是问题出现了，当遇到非常大的单边行情，就像 07 年中股股市暴涨与 08 年中国股市 的暴跌。这个时候运用周期共振去阻拦行情暴涨或者暴跌，往往都是徒劳的。有时会捡到 一个次级顶底的便宜，但是更多时候

22、被趋势践踏而过。 那么为什么时间周期分析，在这个时候会失效呢？ 就是因为时间周期并不是直接作用于市场，时间周期共振并不是简单的在市场上威力进 行加减运算。 我们在上一篇提到，是通过一个心理途径，然后在影响到市场波动。 对这个途径进一步做一下剖析： 第一条线索：时间周期-直接或者间接干扰-市场心理 有些是直接刺激心理的，比如重大事件周期还有一些经济报告周期等等。 间接影响市场心理，比如月球引力会引发生理变化，由生理变化导致心理改变。 这个早已被科学所证实，不是我的谬论。 第二条线索：心理情绪状态+ 心理干扰因素=心理情绪变化程度 这点如何解释呢？我们可以举生活中几个例子。 比如你心情非常好，遇到

23、一件不愉快的小事，很快就会被消化掉开心依旧。 比如你心情很烦躁，遇到一件不愉快的小事，会加重你的烦躁情绪。 比如你心情很悲伤，遇到一件不愉快的小事，会让你更加的难过忧虑。 把这两条线索结合起来，时间周期对市场的影响，也取决于市场心理情绪状态。 比如在单边牛市中，市场交易者心理非常火热，信心十足。多数时间周期对市场影响的 效应就会大大降低。 但是在特殊的阶段，时间周期对市场的影响也会加强。 比如当单边上升趋势运行到一定幅度时，市场的恐惧心理开始增大，短期信心开始出现 支撑不稳。这个时候时间周期的作用力会被加强，比如上一大波段上升周期会直接反馈给 市场心理，在心理动摇期间作用就会得到加强。 所以单

24、边市里还会发现一个问题： 趋势上升到一定幅度，因为贪婪与恐惧的作用，会导致市场心理产生阶段性动摇。 在这段期间，时间周期的作用会被放大。 所以我们会发现当股价上升一倍、两倍、三倍、四倍。六倍时，都会阶段性出现心 理动摇。 如果股价已经连续上涨到一定周期，那么这个周期极可能会引发心理情绪逆转，引发市 场回落。 比如： 从 2007 年 2 月 9 日-2007 年 6 月 1 日，上涨指数疯涨了 16 周。超越了 4000 点以上， 是 998 股价 4 倍多。 从 2007 年 7 月 6 日-2007 年 10 月 19 日，上证指数疯涨了 15 周。超越了 6000 点以上， 是 998

25、股价 6 倍多。 并且在这个阶段：上升幅度与前一大波相近时 市场如果出现减速走势，或者跳空缺口，都可以用时间周期进行衡量。 减速期是有规律，跳空缺口上维持的时间也是有规律。只要你仔细观察市场，就会发现 痕迹。 其实这个时间是有序的 如果一波主流上升不超过 25 根 K 线(可以切换周期转换） 减速时间： 3-4 或者 6-8 而跳空缺口上 K 线：一般最多维持 3-4 根特殊情况下 6-8 比如上一波最后减速是 3-4，那么一下波基本也是 3-4。 另外上升趋势进入疲软期的时候，时间周期的作用又会重要起来，为什么留给读者去思 考 其实问题反过来，你又会发现一个更重要秘诀。 当趋势单边上升时，市

26、场心理情绪非常高，预测顶周期经常失效。 那么你会发现，每次回落调整行情时间非常有规律。如果上一次调整是 6-8 周，下次也 是这个时间。 同样对于单边暴跌的反弹行情，也是如此。会严格遵循一套时间周期密码，6-8 是最常 见的周期。 通过这个道理，在牛市中你可以掌握调整时间规律，轻易捕捉新一轮趋势的起爆点。在 熊市中，在下跌起爆点卖空市场。 最后还有一个问题，历史上会发现一个有趣的现象。08 年股灾和道琼斯在 1929 年股灾 中，周期结构居然非常相像。并且股灾后的走势与周期结构，都非常吻合。 实际上在 08 年 10 月份，我在一篇冬天即将过去博文中指出，根据心理惯性周期， 从 6124 点的

27、暴跌极大可能在当年 12 月份结束。而真正底部时间到来早了一个月，12 月 份市场开始做双底。这并不认为仅仅是重要底部，而是暴跌彻底结束。这个分析依据，就 是 1929 年道琼斯股指暴跌的周期结构。 关于周期的预测，我很少提及过去。我不喜欢把过去的分析预测天天挂在嘴边，不然心 理这杯水始终就是满的了。 但是总是有人问我，有本事你做一个分析预测给我们看看，有本事你告诉我结果。其实 这些结果只要你细心，在以前的博客里都有，在公开课视频里也有。 从 07 年 4000 点分析指出市场要维持 16 周上涨（实际涨了 15 周），在 6100 点的时候 就在公开课里就指着这种周线衰竭性缺口，最多维持 3

28、-4 周就会跳下去，后市跌幅将深及 3800。但是跌倒 1664 当时的确没有看到，只是一步步跟到最后的。去年市场从 3478 跌下 来以后，大家都很恐慌怕以后暴跌。我拍了很多次胸脯，在房间里告诉大家就是后市看弱， 市场也会回到 3200-3300 一带。 这些呢我只说一次，以后不会也不会再提。很多人想找我论剑，不是不和你比，是根本 不想比。 其实市场分析不是件难事，而如何认知市场才是难上难。做一个预测，入门的新手都可 以。预测准确一次，有时比瞎猫碰死耗子概率还高。我在市场这些年，懂得一点走的越高 越要低头，低头做人踏实做事才是最难得的。 关于我的市场行为周期的分析方法，我会在其他文章中做阐述，这个系列主要就是讲思 想与对策， 在下一篇我们会讨论江恩甘氏线与江恩周期问题。 最后指出：只有在心理脆弱的时候，时间周期才会影响最大。 像牛一样狂奔的趋势，在其体力没有衰竭时，不要轻易用时间周期去敲打它。单边熊市 也一个道理。