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1、财务管理课程对外投资管理l f t,对外投资管理,教学目的与教学要求,学习本章，要求了解对外投资的基本知识，熟练掌握债券和股票价值的计算以及债券和股票投资收益的确定。,教学重点与教学难点,债券和股票价值的计算，债券和股票投资收益的确定。,财务管理课程对外投资管理l f t,本章内容,第一节 对外投资概述 第二节 债券投资 第三节 股票投资,财务管理课程对外投资管理l f t,第一节 对外投资概述,一、对外投资的概念,对外投资是企业将资金用于本身正常生产经营之外的其它以营利为目的的投资行为。,财务管理课程对外投资管理l f t,第一节 对外投资概述,二、对外投资的种类 1.短期投资和长期投资 2
2、.股权投资和债权投资 3.实物投资和证券投资 4.直接投资与间接投资,财务管理课程对外投资管理l f t,第一节 对外投资概述,三、对外投资的目的,资金保值与增值,企业扩张与控制,转移与分散风险,财务管理课程对外投资管理l f t,第二节 债券投资,一、债券投资的特点,债权性投资,投资风险较小,投资收益较稳定,价格波动较小,流动性好,财务管理课程对外投资管理l f t,第二节 债券投资,二、债券价值的确定 1. 债券投资后所带来的现金流入包括： 折现 债券 的价值 折现,本金 或出售 时得到的现金,利息,财务管理课程对外投资管理l f t,第二节 债券投资,二、债券价值的确定 2.债券价值的理
3、解,用投资者 要求的收 益率（i） 对现金 流入折现,债券 价值,= 购买价格，则： 预期投资报酬 = i, 购买价格，则： 预期投资报酬 i, 购买价格，则： 预期投资报酬 i,财务管理课程对外投资管理l f t,第二节 债券投资,二、债券价值的确定 3.债券价值计算的基本公式,财务管理课程对外投资管理l f t,第二节 债券投资,例：某债券面值为1000元，票面利率为6%，期限为5年，每年年末计算并支付利息一次，该债券目前的市价是840元，当前的市场利率是10% ，该债券是否可以投资？,财务管理课程对外投资管理l f t,第二节 债券投资,三、债券到期收益率的计算,债券的到期收益率是指从购
4、买债券到债券出售日这一期间内可获得的收益率。它是使债券投资的未来现金流入的现值之和等于现金流出的现值之和的贴现率。,财务管理课程对外投资管理l f t,第二节 债券投资,三、债券到期收益率的计算,逐步测试法,近似法,财务管理课程对外投资管理l f t,第二节 债券投资,四、债券投资的风险,违约风险,利率风险,流动性风险,通货膨胀风险,再投资风险,财务管理课程对外投资管理l f t,第三节 股票投资,一、股票投资的特点,权益性投资,投资风险较大,投资收益较高,价格波动较大,投资收益不稳定,财务管理课程对外投资管理l f t,第三节 股票投资,二、股票价格的计算,股票价格是指将股票未来现金流入按一定的折现率折算的现值。,股利 股票转让收入,财务管理课程对外投资管理l f t,第三节 股票投资,二、股票价格的计算 1.准备长期持有的股票的价格,财务管理课程对外投资管理l f t,第三节 股票投资,二、股票价格的计算 2.短期持有、未来准备出售的股票的价格,财务管理课程对外投资管理l f t,第三节 股票投资,三、股票投资的收益 股票投资的收益包括：,股利收益,资本利得,财务管理课程对外投资管理l f t,第三节 股票投资,三、股票投资的收益,