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1、珠海格力电器股份有限公司2016年度财务分析报告专业：_班级：_姓名：_学号：_2017年10月目录一、 格力电器公司简介1二、 格力电器财务报表分析2（一） 资产负债表水平垂直分析2（二） 资产负债表主要项目分析4（三） 利润表水平垂直分析4（四） 现金流量表水平垂直分析5三、 财务指标分析7（一） 盈利能力分析7（二） 偿债能力分析8（三） 营运能力分析8（四） 发展能力分析9四、 杜邦分析10珠海格力电器股份有限公司2016年度财务分析报告一、 格力电器财务报表分析（一） 资产负债表水平分析项目(万元)期初期末水平变动额变动比率对总额影响货币资金888198095613136793337
2、.65%3947.77%衍生金融资产-25085-应收票据148798129963361508355101.37%8765.43%应收账款28792129605381322.82%47.26%预付款项8479318149596702114.04%561.96%应收利息110978104554-6424-5.79%-37.33%其他应收款2540224498-904-3.56%-5.25%买入返售金融资产100000-存货947394902491-44903-4.74%-260.94%其他流动资产1684831992543077118.26%178.82%流动资产合计12094931142910
3、78219614718.16%12762.36%发放贷款及垫款787262473718-313544-39.83%-1822.08%可供出售金融资产270472138430-132042-48.82%-767.33%长期股权投资9546103918458.85%4.91%投资性房地产49154597741062021.61%61.72%固定资产原值2172292255689238460017.70%2235.01%累计折旧62721878634815913025.37%924.74%固定资产净值1545074177054422547014.59%1310.26%固定资产减值准备18922378
4、48625.69%2.82%固定资产1543181176816622498514.58%1307.44%在建工程20448458154-146330-71.56%-850.36%固定资产清理22013695149467.88%8.68%无形资产2656143355286991426.32%406.29%长期待摊费用818105-713-87.16%-4.14%递延所得税资产8764389667729033410.31%524.95%其他非流动资产657001311596545999.63%380.40%非流动资产合计40748703945892-128978-3.17%-749.52%资产总计
5、1616980218236971206716912.78%12012.84%短期借款627666107010844244270.49%2571.14%向中央银行借款800427-373-46.63%-2.17%吸收存款及同业存放5666114524-42137-74.37%-244.87%衍生金融负债11890339476-79427-66.80%-461.57%应付票据74276491273416997022.88%987.74%应付账款2479427295414747472019.15%2758.72%预收账款761960100218924022931.53%1396.03%卖出回购金融资
6、产款-应付职工薪酬1697281702955670.33%3.29%应交税费297780312630148504.99%86.30%应付利息48394178-661-13.66%-3.84%应付股利718773870212256.34%50.57%其他应付款260760222261-38499-14.76%-223.73%一年内到期的非流动负债240375-其他流动负债550078559758854751008.64%2760.93%流动负债合计1126251812687628142511012.65%8281.67%长期借款-长期递延收益1345717208375127.87%21.80%递
7、延所得税负债2441428001358714.69%20.84%非流动负债合计5062356982635912.56%36.95%负债合计1131314112744610143146912.65%8318.63%实收资本(或股本)60157360157300.00%0.00%资本公积1859518340-255-1.37%-1.48%盈余公积34996734996700.00%0.00%一般风险准备2077626737596128.69%34.64%未分配利润3773719440749563377616.79%3683.03%归属于母公司股东权益合计4752138538639563425713
8、.35%3685.83%少数股东权益10452310596514421.38%8.38%所有者权益(或股东权益)合计4856661549236063569913.09%3694.21%负债和所有者权益(或股东权益)总计1616980218236971206716912.78%12012.84%（二） 资产负债表共同比分析项目(万元)期初共同比期末共同比共同比变动货币资金888198054.93%956131352.43%-2.50%衍生金融资产-250850.14%-应收票据14879819.20%299633616.43%7.23%应收账款2879211.78%2960531.62%-0.1
9、6%预付款项847930.52%1814951.00%0.47%应收利息1109780.69%1045540.57%-0.11%其他应收款254020.16%244980.13%-0.02%买入返售金融资产1000000.62%-存货9473945.86%9024914.95%-0.91%其他流动资产1684831.04%1992541.09%0.05%流动资产合计1209493174.80%1429107878.36%3.56%发放贷款及垫款7872624.87%4737182.60%-2.27%可供出售金融资产2704721.67%1384300.76%-0.91%长期股权投资95460.
10、06%103910.06%0.00%投资性房地产491540.30%597740.33%0.02%固定资产原值217229213.43%255689214.02%0.59%累计折旧6272183.88%7863484.31%0.43%固定资产净值15450749.56%17705449.71%0.15%固定资产减值准备18920.01%23780.01%0.00%固定资产15431819.54%17681669.70%0.15%在建工程2044841.26%581540.32%-0.95%固定资产清理22010.01%36950.02%0.01%无形资产2656141.64%3355281.8
11、4%0.20%长期待摊费用8180.01%1050.00%0.00%递延所得税资产8764385.42%9667725.30%-0.12%其他非流动资产657000.41%1311590.72%0.31%非流动资产合计407487025.20%394589221.64%-3.56%资产总计16169802100.00%18236971100.00%0.00%短期借款6276663.88%10701085.87%1.99%向中央银行借款8000.00%4270.00%0.00%吸收存款及同业存放566610.35%145240.08%-0.27%衍生金融负债1189030.74%394760.2
12、2%-0.52%应付票据7427644.59%9127345.00%0.41%应付账款247942715.33%295414716.20%0.86%预收账款7619604.71%10021895.50%0.78%卖出回购金融资产款-应付职工薪酬1697281.05%1702950.93%-0.12%应交税费2977801.84%3126301.71%-0.13%应付利息48390.03%41780.02%-0.01%应付股利710.00%87730.05%0.05%其他应付款2607601.61%2222611.22%-0.39%一年内到期的非流动负债2403751.49%-其他流动负债550
13、078534.02%597588532.77%-1.25%流动负债合计1126251869.65%1268762869.57%-0.08%长期借款-长期递延收益134570.08%172080.09%0.01%递延所得税负债244140.15%280010.15%0.00%非流动负债合计506230.31%569820.31%0.00%负债合计1131314169.96%1274461069.88%-0.08%实收资本(或股本)6015733.72%6015733.30%-0.42%资本公积185950.11%183400.10%-0.01%盈余公积3499672.16%3499671.92%
14、-0.25%一般风险准备207760.13%267370.15%0.02%未分配利润377371923.34%440749524.17%0.83%归属于母公司股东权益合计475213829.39%538639529.54%0.15%少数股东权益1045230.65%1059650.58%-0.07%所有者权益(或股东权益)合计485666130.04%549236030.12%0.08%负债和所有者权益(或股东权益)总计16169802100.00%18236971100.00%0.00%以上是格力电器2016年度资产负债表的水平分析和共同比分析，2016年格力电器的资产总额比上年增加了12.
15、78%，增加了206.71亿元，所有者权益增加了13.09%，增加了63.56亿元，负债总额增加了12.65%，增加了143.14亿元。（三） 资产项目结构分析2016年格力电器流动资产占据总资产的比重为78.36%，而期初仅为74.80%，金额上，流动资产比上年增加了219.61亿元，同比增长了18.16%，流动资产占据较大的比重，同时在增长，说明格力电器的资产流动性较强。这主要是由于格力电器作为一家家电制造企业，并且在行业中处于领先地位的情况所决定的。格力电器的产品销量情况比较好，而且很少采用赊销方式，这就使得格力电器能够快速回收货款，从而提高资产的流动性。非流动资产在2016年末仅占据了
16、总资产的21.64%，比年初的25.20%有所减少，金额上减少了12.89亿元，同比减少了3.17%。格力电器的非流动资产主要是企业的生产经营设备、厂房等固定资产，以及专利技术、品牌资产等无形资产。由于格力电器发展较好，企业已经处于稳步发展阶段，生产规模已经足够大，因此其非流动资产的比重并不大，企业主要是在依靠现有固定资产生产产品。由于企业的流动资产比重较大，因此偿债风险和坏账风险都很低，所以资产质量和经营风险都很小。（四） 负债项目结构分析在负债方面，格力电器的资产负债率为69.88%，流动负债占据了69.57%，非流动负债占据了很小一部分，这主要是由于家电制造业的特性，使得格力电器赊购生产
17、设备或原料的情况较多。负债当中，其他流动负债所占总资产的比重最高，为32.77%，这主要来自于格力电器在生产经营当中的部分应付和暂收款项。其次比重较高的就是企业的应付账款，占据了总资产的16.20%，这主要来自于格力电器采购生产材料过程中产生的应付原材料价款。预收账款占据了总资产的5.50%，主要来自于企业销售产品的预收定金、货款等。企业的负债比重较大，尤其是流动负债比重较大，企业短期偿债能力较差，但是在具体分析时，应当考虑到格力电器的实际经营情况。作为一家家电制作企业，在日常的生产经营过程当中对生产设备、材料赊购需求较大，因此短期流动负债较多，但是格力电器的销售业绩较好，货款回收速度在业内处
18、于领先水平，因此综合考虑这些情况，企业的短期偿债能力尚可接受。格力电器的资产负债率在2016年为69.88%，同比年初变化不大，这一资产负债率水平较高，说明格力电器的长期偿债能力较差，企业需要加强相关债务风险的防范，降低债务水平。总体来看企业短期不存在较大的财务风险。（五） 重要项目增减变动分析2016年度格力电器的货币资金占资产的比重为52.43%，比2015年略有降低，但是金额比上年增加了67.93亿元，增加了7.65%。较高的货币资金比重，说明格力电器的资产流动性较强。应收票据所占的比重从2015年的9.20%增加到2016年的16.43%，增幅较大，从金额上看，比去年增长一倍多，增加了
19、150.83亿元。这当中不排除存在较多的商业承兑汇票，因此企业应当注意相关风险的防控。格力电器2016年度存货仅为总资产的4.95%，比例较低，这说明企业产品销量较好，库存积压的问题。格力电器的固定资产占总资产的比重在2016年末为9.70%，比年初略有增长，金额上增加了22.49亿元，同比增长了14.58%，这说明企业仍然在扩大生产经营规模，增加厂房、机器设备等固定资产。一方面这样能够提高企业的产能，创造更多利润，另一方面可以淘汰老旧机器设备，引进先进的机器设备，保持产品的先进性，提高市场竞争力。（六） 利润表水平垂直分析项目(万元)2015-12-31垂直比率2016-12-31垂直比率水
20、平变动额水平变动率营业总收入10056445100.00%11011310100.00%9548659.50%营业收入977451497.20%1083025798.36%105574310.80%利息收入2816222.80%1809581.64%-100664-35.74%手续费及佣金收入3100.00%950.00%-215-69.35%营业总成本861346185.65%915293883.12%5394776.26%营业成本660173565.65%728856466.19%68682910.40%利息支出652350.65%93320.08%-55903-85.69%手续费及佣金支
21、出400.00%330.00%-7-17.50%营业税金及附加751890.75%1430401.30%6785190.24%销售费用155063415.42%164772714.96%970936.26%管理费用5048755.02%5488964.98%440218.72%财务费用-192880-1.92%-484555-4.40%-291675151.22%资产减值损失86320.09%-990.00%-8731-101.15%公允价值变动收益-101032-1.00%1093330.99%210365-208.22%投资收益96650.10%-222136-2.02%-231801-2
22、398.35%对联营企业和合营企业的投资收益3250.00%8030.01%478147.08%营业利润135161813.44%174557015.85%39395229.15%营业外收入1404291.40%1096231.00%-30806-21.94%营业外支出11050.01%20740.02%96987.69%非流动资产处置损失9120.01%15080.01%59665.35%利润总额149094214.83%185311916.83%36217724.29%所得税费用2285692.27%3006562.73%7208731.54%净利润126237312.55%1552463
23、14.10%29009022.98%格力电器2016年度的营业总收入达到了1101.13亿元，净利润增长了22.98%，占据了总收入的14.10%。营业利润增加了29.15%，是净利润增长的主要影响因素之一。成本费用方面，销售费用占据比重最多，达到了14.96%，并且比上年增加了6.26%，这说明企业在广告营销宣传上支付了大量资金。（七） 现金流量表水平垂直分析项目(万元)20152016垂直比率水平变动变动率 销售商品、提供劳务收到的现金110918326989662-4102170.00 -36.98% 客户存款和同业存放款项净增加额-23990-42137-18147.00 75.64%
24、 向中央银行借款净增加额(万元-946-373-573.00 -60.57% 向其他金融机构拆入资金净增加额- 收取利息、手续费及佣金的现金2793581965752.60%-82783.00 -29.63% 回购业务资金净增加额-58600- 收到的税费返还1237331139341.51%-9799.00 -7.92% 收到的其他与经营活动有关的现金4682642938833.89%-174381.00 -37.24% 经营活动现金流入小计118796517551544100.00%-4328107.00 -36.43% 购买商品、接受劳务支付的现金42541264047878-20624
25、8.00 -4.85% 客户贷款及垫款净增加额246530-421618-4457.32%-668148.00 -271.02% 存放中央银行和同业款项净增加额-105051-106418-1125.04%-1367.00 1.30% 支付利息、手续费及佣金的现金662499459100.00%-56790.00 -85.72% 支付给职工以及为职工支付的现金55905156570567.57%6654.00 1.19% 支付的各项税费13773891133390135.39%-243999.00 -17.71% 支付的其他与经营活动有关的现金1043519837152100.00%-2063
26、67.00 -19.78% 经营活动现金流出小计74418136065548-1376265.00 -18.49% 经营活动产生的现金流量净额44378381485995472.90%-2951843.00 -66.52% 收回投资所收到的现金95000314229100.00%219229.00 230.77% 取得投资收益所收到的现金8464264737.69%18009.00 212.77% 处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额12327200.79%2597.00 2111.38% 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额- 收到的其他与投资活动有关的现金14344650
27、0.19%-13694.00 -95.47% 投资活动现金流入小计117931344071100.00%226140.00 191.76% 购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金28845132769414.44%39243.00 13.60% 投资所支付的现金2832661496406.60%-133626.00 -47.17% 支付的其他与投资活动有关的现金17529179139378.96%1773864.00 10119.60% 投资活动现金流出小计5892462268727100.00%1679481.00 285.02% 投资活动产生的现金流量净额-471315-1924
28、655-1453340.00 308.36% 取得借款收到的现金1009693123824185.44%228548.00 22.64% 收到其他与筹资活动有关的现金12574921105214.56%85303.00 67.84% 筹资活动现金流入小计11354411449294100.00%313853.00 27.64% 偿还债务支付的现金951242110541654.60%154174.00 16.21% 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金95250191800745.35%-34494.00 -3.62% 支付其他与筹资活动有关的现金-10270.05%- 筹资活动现金流出小计1
29、9037432024450100.00%120707.00 6.34% 筹资活动产生的现金流量净额-768302-575156193146.00 -25.14% 汇率变动对现金及现金等价物的影响187634409450221816.00 118.22% 现金及现金等价物净增加额3385855-604366-3990221.00 -117.85% 加:期初现金及现金等价物余额435064777365023385855.00 77.82% 期末现金及现金等价物余额77365027132136-604366.00 -7.81%格力电器2016年度期末现金及现金等价物余额为713.21亿元，比上年减少
30、了7.81%。其中经营活动减少的现金流量为295.18亿元，减少了66.52%，主要原因是由于格力电器在销售商品提供劳务方面收到的现金减少了410.21亿元，再加上员工工资增长等因素的影响，导致了经营活动现金流量的减少。投资活动产生的现金流量为负值，这主要是由于2016年，格力电器支付了大量与投资活动有关的现金。筹资活动现金流量比上年减少了25.14%，主要原因是本年分配了较多的股利、利润和利息等。二、 财务指标分析（一） 盈利能力分析盈利能力指标(%)2014-12-312015-12-312016-12-31总资产利润率(%)9.127.818.51主营业务利润率(%)35.1131.69
31、31.38总资产净利润率(%)9.837.949.02成本费用利润率(%)13.7117.4620.27营业利润率(%)11.6813.8316.12主营业务成本率(%)63.967.5467.3销售净利率(%)10.3512.9114.33净资产收益率(%)32.0626.3728.63股本报酬率(%)655.77314.11388.78净资产报酬率(%)43.738.9142.58资产报酬率(%)12.6311.6912.82销售毛利率(%)-32.4632.7三项费用比重(%)23.7919.0615.81非主营比重(%)8.289.99-6.18主营利润比重(%)288.71207.7
32、6183.42016年度，格力电器的总资产利润率从2015年度的7.81%增长到了8.51%，主营业务利润率变化并不大，为31.38%；总资产净利润率从2015年的7.94%增长到了2016年的9.02%；成本费用利润率从2015年的17.46%增加到2016年的20.27%。其他盈利能力指标也出现了不同程度的增长，但是企业的主营利润比重从2015年度的207.76%，下降到2016年度的183.4%，说明企业非主营业务创造利润的增速较快。（二） 偿债能力分析偿债能力指标(%)2014-12-312015-12-312016-12-31流动比率(%)1.111.071.13速动比率(%)1.0
33、30.991.06现金比率(%)50.3278.8675.36利息支付倍数(%)-1677.93-672.99-282.44资产负债率(%)71.1169.9669.88流动比率、速动比率和现金比率是常用的用来衡量企业短期偿债能力的指标，格力电器的流动比率从2015年的1.07增加到2016年的1.13，速动比率从2015年的0.99增加到2016年的1.06，但是现金比率从2015年的78.86，减少到了2016年的75.36，从指标来看，企业短期偿债能力较差，但是在具体分析时，应当考虑到格力电器的实际经营情况。作为一家家电制作企业，在日常的生产经营过程当中对生产设备、材料赊购需求较大，因此
34、短期流动负债较多，但是格力电器的销售业绩较好，货款回收速度在业内处于领先水平，因此综合考虑这些情况，企业的短期偿债能力尚可接受。格力电器的资产负债率在2016年为69.88，同比2015年变化不大，这一资产负债率水平较高，说明格力电器的长期偿债能力较差，企业需要加强相关债务风险的防范，降低债务水平。（三） 营运能力分析营运能力指标2014-12-312015-12-312016-12-31应收账款周转率(次)61.0835.2837.09应收账款周转天数(天)5.8910.29.71存货周转率(次)8.17.317.88固定资产周转率(次)9.56.436.53总资产周转率(次)0.950.6
35、10.63存货周转天数(天)44.4249.2845.69总资产周转天数(天)378.87585.46571.88流动资产周转率(次)1.230.810.82流动资产周转天数(天)292.54443.95438.54格力电器的应收账款周转率从2015年的35.28提高到了2016年度的37.09，应收账款周转天数从2015年的10.2天，减少到2016年的9.71天，这说明企业的应收账款回收速度较快，企业的应收账款管理较好，坏账风险非常小。存货周转率从2015年的7.31增加到2016年的7.88，说明在2016年，格力电器的产品销售情况好于2015年，存货周转速度更快。固定资产周转率、总资产
36、周转率和流动资产周转率也分别比2015年有所提高，但是变化非常小，影响不是很大。（四） 发展能力分析发展能力指标2014-12-312015-12-312016-12-31主营业务收入增长率(%)16.12-29.0410.8净利润增长率(%)30.33-11.4322.98净资产增长率(%)27.257.6113.09总资产增长率(%)16.853.512.78格力电器2016年的各项发展能力指标都比2015年出现了增长，主营业务收入增长率为10.8%，而2015年这一指标为-29.04%；净利润增长率为22.98%，2015年这一指标为-11.43%；净资产增长率从2015年的7.61%增
37、长到2016年的13.09%；总资产增长率从2015年度的3.5%增长到2016年度的12.78%。据中国品牌建设促进会等单位联合举办的“2016年中国品牌价值评价信息发布会”，格力以967的品牌强度和549亿元的品牌价值获得“轻工”组第一名，格力品牌已经深入人心、享誉全球，在经销商和消费者中形成了良好的口碑。格力空调连续五年蝉联顾客满意度第一，在中国质量协会和全国用户委员会发布的2015年空调产品满意度测评结果中，格力空调以84.4分的成绩获空调品牌顾客满意度最高分，在“顾客满意度”、“忠诚度”、“整体品牌形象”、“行业感知质量”等细分维度上都稳居行业第一。 格力电器在中国拥有27家区域性销
38、售公司和2.5万家专卖店，独特的渠道建设思路在家电业界独树一帜，被学术界称为“21世纪经济领域的全新营销模式”。而格力“自建渠道”的营销模式也使企业“诚信”可以贯穿于生产到销售的每一个环节，使格力在激烈的渠道竞争中站稳了脚跟，牢牢掌握了渠道话语权和主动权。同时，公司拥有稳固的线上、线下业务布局优势，线下与国美、苏宁等大型家电连锁卖场保持良好的战略伙伴关系，线上与京东、天猫等网购平台紧密合作。 格力为消费者提供净水、热水、冷气、热气、生活电器等全方位的产品，至今已开发出包括家用空调、商用空调在内的20大类、400个系列、12700多个品种规格的产品，完善而齐全的产品线能满足不同层次顾客的普遍及个
39、性化需求。公司产品（包括自主品牌和OEM 产品）已远销全球210多个国家和地区。其中“格力”自主品牌空调远销全球160多个国家和地区。2016年，是国家“十三五”开局之年，是供给侧改革元年，也是家电行业攻坚之年，也是格力电器的转型元年。格力电器凭借变革的勇气与智慧，把“转型、突破、创新”作为年度经营工作的指导思想，客观分析国内外经济形势，主动适应时代变化，在巩固现有空调市场份额的前提下，加速在智能装备、智能家居、模具等领域的产业转型。在保持整体收入基本稳定的情况之下，公司当年实现归属于上市公司股东的净利润同比增长23.05%。 2017年格力电器将“挑战自我，掌控未来”作为企业年度经营工作指导
40、思想，布局多元化战略，在巩固和发展空调产业的同时，不断向智能制造、智能家居、新能源产业延伸。秉承“公平公正、公开透明、公私分明”的管理方针，恪守“讲真话、干实事；讲原则，办好事；讲奉献，成大事”的行为准则，坚持以自主创新为核心，聚焦智能制造，实现效率效益双丰收。综上所述，格力电器的发展前景较好。三、 杜邦分析上图是格力电器2015年度的杜邦分析图，可以看到净资产收益率为26.37%，总资产收益率为7.81%，权益乘数为3.3288，销售净利率为12.91%，总资产周转率为0.61。而下图是格力电器2016年度的杜邦分析图。通过对比可以看到，2016年格力电器的净资产收益率为28.63%，高于2015年度的26.37%，向下分解分析可以看到，2015年和2016年的权益乘数基本没有变化，导致2016年度格力电器净资产收益率增长的主要因素是总资产收益率，从2015