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1、第二章 企业财务战略管理第一节 财务战略管理概述一、企业战略与企业战略管理（一）企业战略企业战略是指在对企业外部环境和内部条件深入分析和准确判断的基础上，为提高企业的竞争能力，对企业全局和未来所进行的总体和长远谋划。企业战略大致可以分为企业总体（企业层）战略、经营单位（事业层）战略和职能（经营层）战略三个层次。（二）企业战略管理企业战略管理是以企业战略为对象的管理活动，是对战略筹划直至实施全过程的管理。对企业战略管理的基本特征包括以下几个方面：1 企业战略管理是一个连续循环的过程，目的在于保证企业的经营结构能够适应未来的环境变化。2 企业战略管理的程序包括：战略环境分析、战略目标确定、战略生成
2、、战略实施和战略控制着五个环节。3 企业战略的多元化决定了企业战略管理的多元结构，即企业战略管理是多层次的。二、企业财务战略与企业财务战略管理（一）企业财务战略1企业财务战略的含义企业财务战略是指企业在财务活动中所做的重大、长远谋划，具体而言，是指在深入分析和准确判断企业内外环境因素对企业财务活动影响的基础上，为了谋求企业资金均衡有效地流动和实现企业战略目标，增强企业财务竞争优势，对企业资金流动进行全局性、长期性和创造性的谋划，并确保其执行的过程。对于企业财务战略的定义，可以从下述几方面做一些简要的说明：企业财务战略的内容不同于其他各种战略的质的规定性，具有相对的独立性，它关注的是企业资金的流
3、动。企业财务战略的目标是谋求企业资金的均衡、有效地流动和实现企业总体战略。企业财务战略强调了企业环境因素的影响。财务战略除了具备企业战略的一般特征，如全局性、长期性和创造性外，还具有独特的特性，如支持性、动态性、导向性等。定义中既包括了财务战略的制定，也包括了财务战略的实施。2企业财务战略的分类1）按财务管理对象划分：筹资战略、投资战略、分配战略2）按资金筹措与使用特征划分：快速扩张型财务战略、稳健发展型财务战略、防御收缩型财务战略。3）按生命周期划分：初创期财务战略、成长期财务战略、成熟期财务战略和衰退期财务战略4）按应用模式划分：成本领先战略、利润领先战略、资产整合增值战略、资本运营风险战
4、略和财务战略联盟（二）企业财务战略管理1含义及特征企业财务战略管理也称企业战略财务管理，是以企业财务战略为对象的管理活动，是对企业财务战略制定直至实施全过程的管理。财务战略管理的特征：财务战略管理以实现长期利润、获得竞争优势为目标。财务战略管理以外部情况为管理重点。财务战略管理能够提供更多的非财务信息。财务战略管理运用新的业绩评价方法。财务战略管理以战略目标为预算编制的起点。2企业财务战略管理的发展历程1）财务计划与预算控制阶段2）筹资财务管理阶段3）内部控制财务管理阶段4）现代财务管理阶段5）财务战略管理阶段第二节 成本战略管理一、成本战略管理的目标成本战略管理是战略高度的成本管理。要规划成
5、本战略管理的目标就不能脱离两个重要的方面：一是战略层面；二是成本管理层面。首先，成本战略管理的目标要服从于战略管理的目标。其次，成本战略管理目标本质上要服从于成本管理的职能发挥。最后，成本战略管理目标追求创建能够维持成本持续降低的成本结构和环境。二、成本战略管理的基本要素（一）战略定位分析战略定位分析是通过各种不同的方法对企业的内外环境进行分析，帮助企业选择适合自己所处行业特征及自身特点的竞争战略。美国哈佛大学商学院教授迈克尔波特将企业所面临的行业环境概括为五大竞争力量，即现有企业间的竞争、新进入者的障碍、购买者议价的力量、供应商议价的力量、替代产品的威胁。在与这五种竞争力量抗争中，有三类成功
6、型业务竞争的战略思想；成本领先战略、差异化战略和目标集聚战略（二）价值链分析1价值链的含义及种类价值链是企业的生产经营管理活动按照业务活动的内在逻辑关系进行合理的连串而形成的作业链。1）企业内部价值链2）企业外部价值链2价值链分析及其意义3企业价值链分析内容及方法1）企业内部价值链分析2）企业外部价值链分析（三）成本动因分析1成本动因的概念与种类成本动因是指导致成本发生的驱动因素。将成本动因分为两个层次：作业层次和战略层次。战略性成本动因可分为结构性成本动因和执行性成本动因。结构性成本动因是指与组织企业基础经济结构和决定企业成本态势相关的成本驱动因素，包括：规模、范围、经验、技术、多样性、厂址
7、。执行性成本动因是指与企业执行作业程序相关的成本驱动因素，包括：参与、全面质量管理、能力利用、联系。2成本分析的内容与方法1）结构性成本动因分析2）执行性成本动因分析第三节 企业筹资战略管理一、企业筹资战略管理目标的确定筹资战略环境分析之后，制定资金筹措战略的重要任务便是确定相应的战略目标。筹资战略目标规定了企业资金筹措的基本特征和基本方向，指明了资金筹措活动预期的工作成果，是各项筹资工作的行动指南和努力方向。二、筹资结构的战略确定（一）筹资结构战略的重要意义表现几方面：资金来源结构决定了企业资金来源的多样化程度，影响着现有资金来源的保持和稳定程度。资金来源结构决定着筹资总成本与筹资总风险的高
8、低。资金来源结构对企业筹资能力与竞争力有很大影响。（二）筹资结构战略制定的过程分以下几步骤：分析、预测企业内部和外部环境中的有关因素，寻求可行的资金来源结构战略备选方案。评估提出的备选资金结构战略方案与企业战略之间的一致性，选出能够支持企业战略的资金来源结构战略方案。在备选方案中确定最佳方案。批准执行，即把已确定的资金来源结构战略方案投入实施。三、筹资渠道和方式的战略选择（一）资金特点分析（二）资金筹措战略类型1内部资金筹措战略2金融型资金筹措战略3证券型资金筹措战略4联合型资金筹措战略5结构型资金筹措战略第四节 企业投资战略管理一、企业投资战略目标收益性目标、成长性目标、市场占有目标、技术领
9、先目标、产业转移目标、一体化目标、社会公益目标。二、企业投资战略的制定（一）企业投资战略的类型1按照投资战略的性质分稳定性投资战略、扩张性投资战略、紧缩性投资战略和混合性投资战略。2按投资经营对象的差异分密集型投资战略、一体化投资战略、多样化投资战略。（二）企业投资战略的设计依据1财务整体战略2资金投放的盈利和增值水平3资金投放风险4资金投放成本5投资管理与经营控制能力6筹资能力7资金投放环境（三）投资战略方案的评价与选择三、财务投资战略实施的步骤（一）分析战略变化（二）分析组织结构（三）分析组织文化（四）选择战略实施方式（五）资金投放战略实施与控制第五节 股利分配战略管理股利分配战略是由企业
10、管理层依据企业战略的要求和内外环境状况，对股利分配所进行的全局性和长远性谋划。一、企业股利分配战略目标（一）稳定股票价格（二）维护股东权益，平衡股东间的利益关系（三）促进公司的长期发展二、企业股利战略的制定（一）影响企业股利分配战略的外部因素（二）影响企业股利分配战略的内部因素三、企业制定股利分配战略的内容第六节 财务战略的制定程序一、财务战略环境分析（一）企业环境战略环境及其分析的含义企业财务战略环境分析是指对企业外部环境和内部情况进行深入分析和正确判断，并在此基础上认识到企业面临的挑战和发展机遇，这是企业战略管理的基础环节。（二）企业财务战略环境的构成1企业财务战略外部环境的构成1）一般外部环境2）直接外部环境2企业财务战略内部环境的构成（三）企业财务战略环境分析的程序1收集企业财务战略环境的信息因素2分析环境因素对企业资金流动的影响3归纳环境分析的结果二、企业财务战略目标应坚持的原则（一）目标的整体系统性原则（二）目标制定的动态性原则（三）目标制定的时限性原则（四）目标制定的先进性和可行性原则（五）目标制定的可分性原则（六）目标制定的具体性和可评价性原则三、企业制定财务战略的程序第七节 财务战略的制定方法一、SWOT分析法（一）基本原理（二）战略性生成过程及应用二、波士顿矩阵法三、通用电气经营矩阵分析法四、生命周期矩阵分析法五、行业结构分析法